建設および生産の耐用年数中の投資プロジェクトの収益性を反映する動的な基準。

建設および生産の全耐用年数における各年のネットキャッシュフローの現在価値を一定の割引率で計算して合計したもの

NPV≧0 の場合、プロジェクトは実行可能です。

NPV＜0の場合、プロジェクトは実行不可能

正味現在価値が大きいほど、優先順位も高くなります。

正味現在価値は加算的です

正味現在価値基準は、プロジェクトが中間キャッシュ フローを生み出すことを前提としています。 最低許容収益率で再投資できる金額

NPV の計算では、予想される期間構造と金利の変化が考慮されます。

現在の意思決定は意思決定の柔軟性を否定する

内部収益率は資本コストとは異なります

IRR はプロジェクト自体のキャッシュ フローに基づいて計算され、プロジェクト投資の期待収益率を反映します。資本コストは、投資家がプロジェクトに投資するために必要な最低収益率です。

IRR≧プロジェクト資本コストまたは実現可能な最低投資収益率

IRR＜プロジェクト資本コストまたは最低投資収益率 実現不可能

現在価値指数とも呼ばれ、投資プロジェクトのキャッシュアウトフローの現在価値に対する将来のキャッシュフローの現在価値の比率を指します。

PI≧1の場合、プロジェクトは実現可能

PI＜1の場合、プロジェクトは実行不可能

利点: 利益指数は相対的な数値として表現され、投資額の異なる独立したスキーム間で比較できます。

短所: 相互に排他的なプロジェクトの規模の違いを無視し、正味現在価値とは異なる結論を導き出す可能性があり、意思決定を誤解させる可能性があります。

PP <ベースライン回収期間 承諾

PP > ベースライン回収期間 ギブアップ

利点: シンプルな方法、直感的な反映、幅広い応用

欠点がある

プロジェクト稼働後の各年度の総純利益の単純平均計算

固定資産投資の簿価の算術平均 (運転資本投資額も含めることができます): これ 減価償却政策の影響を受ける

ARR > ベースライン会計収益率の場合、計画は受け入れられる必要があります。

ARR <基本会計収益率の場合、計画は放棄される必要があります。

相互に排他的な複数のプランの選択肢の中で、会計収益率が最も高いプロジェクトを選択する必要があります。

利点: 簡潔、理解しやすい、計算が簡単

欠点がある

不確実性要因の変化が評価基準に及ぼす影響を測定する

投資機会の収益性がどのファクターテーブルの影響を受けやすいかを調べます

意思決定者に重要な意思決定情報を提供する

意思決定に関連する要素が変更された場合、当初の計画の NPV と IRR はどのように影響を受けますか。

感度分析対象の決定

不確実性要因の選択

キャッシュフローを調整する

さまざまな要因の変化が投資プロジェクトにもたらすリスクを考慮できる

投資プロジェクトに大きな影響を与える要因を見つけ出し、詳細な調査と管理を行うことが容易になります。

各因子の変化のみが考慮され、因子間の相互作用は考慮されません。

主観的に要因の変化を過大評価または過小評価する可能性がある

会計上の損益分岐点分析は、収益がコストをちょうどカバーし、製品または会社の純利益がゼロになる製品または会社の販売量を決定します。

正味現在価値損益分岐点分析では、投資による将来のキャッシュ流入がキャッシュアウトフローを正確に補うときの売上高を見つける必要があります。つまり、プロジェクトの正味現在価値がゼロのときに必要な売上高を求める必要があります。

ネットキャッシュフロー = キャッシュ流入 – キャッシュアウト

ネットキャッシュフロー (NCF) - 一定期間内の現金流入と現金流出の差

現金の流出 – 投資による追加の現金支出

現金流入 - 投資により増加した現金収入または節約された現金支出の額

投資プロジェクトの収益と費用を測定する場合、会計上の収益ではなくキャッシュ フローが使用されます。プロジェクトの将来のキャッシュ フローは、現在の価格やコストではなく、予想される将来の価格やコストを使用して計算する必要があります。

資本予算分析では、 発生した（または発生しなかった）キャッシュ フローは分析に含める必要があります。

定義: このプロジェクトの投資または放棄は、他のプロジェクトの投資決定の影響を受けません。

独立プロジェクトを評価する場合は、融資か投資か、キャッシュフローが従来にないものであるかどうかに注意を払う必要があります。

定義: 相互に排他的な項目。つまり、項目 A が選択されると、項目 B を再度選択することはできません。

質問とオプション