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Galería de mapas mentales Sesión de estudio CFA Nivel 1 Emisores corporativos

Sesión de estudio CFA Nivel 1 Emisores corporativos

CFA Nivel 1 - Finanzas Corporativas, resuelve los siguientes problemas, ¿de dónde viene el dinero? ¿Cómo se gasta el dinero? ¿Cómo dividir el dinero ganado? ¿La empresa organiza descuentos en los precios? Los amigos que estén interesados pueden echar un vistazo ~

Editado a las 2023-03-12 11:48:18,

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Resumen

CFA de finanzas corporativas
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Métodos de evaluación de proyectos de inversión de la empresa.
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Pensamiento financiero estratégico para responsables de cumplimiento corporativo
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Sesión de estudio 10-11 Finanzas corporativas

• R27: Introducción al Gobierno Corporativo y ESG

Gobierno Corporativo

sistemas de gobierno corporativo

Teoría del accionista

La teoría de las partes interesadas

Conflictos de intereses

Accionistas y Gerentes

Accionistas controladores y minoritarios

Voto directo VS Voto acumulativo

Estructura de clases múltiples

Accionista y acreedor

Gestión de los interesados

Mecanismos de gestión de stakeholders

Junta Directiva

Composición de la junta directiva

Funciones y responsabilidades de la junta

Comités

Comité de Auditoría

Comité de remuneraciones/compensaciones

comité de nominaciones

comité de gobernanza

comité de riesgos

comité de inversiones

Factores que afectan las relaciones con las partes interesadas

Factores de mercado

Consideraciones ASG

Definición ESG

Ambiente

Deber social

Gobernancia

Métodos de implementación ESG

• R28 Usos del capital

1. Proceso de asignación de capital

Proceso de presupuestación de capital

2. Tipos de proyectos de capital

Categorías de proyectos de presupuesto de capital.

3. Cinco principios básicos para la asignación de capital

Cinco principios básicos

Flujos de efectivo incrementales

Calendario de los flujos de efectivo

Base después de impuestos

Los flujos de efectivo deben ignorarse

Costos hundidos

Costos de financiación/costos de intereses

Deben incluirse los flujos de efectivo.

Externalidades

Costos de oportunidad

4.Métodos de evaluación de proyectos

Valor actual neto (VAN)

Ventaja desventaja

Impacto de la regla del VPN y el precio de las acciones

Tasa interna de retorno (TIR)

Ventaja desventaja

Retorno del capital invertido (ROIC)

Perfiles de VPN y TIR

FQ convencional

FQ no convencional

Tasa de cruce

Cálculo

TIR versus VPN

5. Opciones reales

• R29 Fuentes de Capital

1. Fuentes de financiación corporativa

Fuentes de financiación interna

Flujos de efectivo operativos después de impuestos (ATCFO)

Cuentas por pagar

Cuentas por cobrar

Inventario y valores negociables

Fuentes de financiación externas

Intermediarios financieros

Banco

Líneas de crédito

Línea de crédito no comprometida

Línea de crédito comprometida

Una línea de crédito renovable

Bienes en prenda como colateral

Aceptaciones bancarias

Factorización

No bancario

Los mercados de capitales

Otra financiación: obligaciones de arrendamiento.

Consideraciones de financiación

2.Medidas y Gestión de Liquidez

Medidas de liquidez

Fuentes primarias de liquidez

Fuentes secundarias de liquidez

Dificultad de liquidez

Gestión de la liquidez

Índice de liquidez

Ratio de actividad

Rotación de cuentas por cobrar

Antigüedad de cuentas por cobrar

Rotación de cuentas por pagar

Ciclo operativo

Gestión de cuentas por pagar

Costo del crédito comercial

• R30 Costo de Capital-Temas Fundacionales

1.Costo de capital promedio ponderado (WACC)

Peso

MVE y FV

Costo de las diferentes fuentes de capital

Costo de la deuda

YTM

Enfoque de calificación de deuda

Costo de las acciones preferentes

Costo del capital

Enfoque CAPM

Estimación beta

Sociedad cotizada (β)

Información histórica

Beta ajustada

Análisis de datos de proveedores.

Empresa privada (β)

Método puro

Riesgo empresarial y riesgo financiero

Efectos del apalancamiento financiero

Prima de riesgo país (CRP)

Diferencial de rendimiento soberano (SYS)

Enfoque de rendimiento de bonos más prima de riesgo

Enfoque del modelo de descuento de dividendos (DDM)

Modelo de crecimiento de Gordon (GGM)

Tasa de crecimiento sostenible (g)

Rentabilidad por dividendo

3. Costo de flotación

Método 1 (cuantitativo)

Método 2 (Cualitativo)

• Estructura de capital R31

1. Estructura de capital

Factores que pueden afectar la estructura de capital

ciclo de vida de la empresa

Costo de capital

Consideraciones de financiación

Intereses de las partes interesadas en competencia

Situaciones unicas

2. Proposiciones MM

Con impuesto

Supuestos básicos para la teoría MM

Proposición 1 del MM

Propuesta 2 del MM

Sin impuestos

Proposición 1 del MM

Propuesta 2 del MM

3. Estructura de capital óptima y objetivo

Teoría del equilibrio estático

dificultades financieras

Estructura capital

Estructura de capital óptima

Estructura de capital objetivo

Estructura de capital real

4. Factores que afectan la estructura de capital

Políticas y objetivos de estructura de capital

Financiamiento de inversiones de capital

Condiciones de mercado

Informacion asimetrica

Teoría del orden jerárquico

La administración intenta maximizar el valor del capital.

Costos de agencia

Costos de seguimiento

Costos de vinculación

Pérdidas residuales

• R32: Medidas de apalancamiento

1. Concepto básico de apalancamiento

2.Apalancamiento

Grado de apalancamiento operativo (DOL)

Definición

Cálculo

Características

Grado de apalancamiento financiero (DFL)

Definición

Cálculo

Características

Grado de apalancamiento total (DTL)

Definición

Cálculo

Características

3. Cantidad de equilibrio

• Cantidad de equilibrio de ventas

• Cantidad operativa de equilibrio de ventas

Punto de equilibrio de analisis

QBE

Contribución marginal

QOBE

Versión antigua

R32: Presupuesto de capital

Proceso de presupuestación de capital

Categorías de proyectos de presupuesto de capital.

Cinco principios básicos

Flujos de efectivo incrementales

Calendario de los flujos de efectivo

Base después de impuestos

Los flujos de efectivo deben ignorarse

Costos hundidos

Costos de financiación/costos de intereses

Deben incluirse los flujos de efectivo.

Externalidades

Costos de oportunidad

Proyecto mutuamente excluyente versus proyecto independiente

Métodos de evaluación de proyectos

Valor actual neto (VAN)

Ventaja desventaja

Impacto de la regla del VPN y el precio de las acciones

Tasa interna de retorno (TIR)

Ventaja desventaja

Perfiles de VPN y TIR

FQ convencional

FQ no convencional

Tasa de cruce

Cálculo

TIR versus VPN

Período de recuperación (PBP)

Ventaja desventaja

Período de recuperación del descuento (DPBP)

Índice de rentabilidad (PI)

Ventaja desventaja

R33: Costo de Capital

Costo de capital promedio ponderado (WACC)

Peso

MVE y FV

Costo de las diferentes fuentes de capital

Costo de la deuda

YTM

Enfoque de calificación de deuda

Costo de las acciones preferentes

Costo del capital

Enfoque CAPM

Compañias en lista

Empresa privada (β)

Método puro

Riesgo empresarial y riesgo financiero

Efectos del apalancamiento financiero

Prima de riesgo país (CRP) (Rm)

Diferencial de rendimiento soberano (SYS)

Enfoque del modelo de descuento de dividendos (DDM)

Modelo de crecimiento de Gordon (GGM)

Tasa de crecimiento sostenible (g)

Rentabilidad por dividendo

Enfoque de rendimiento de bonos más prima de riesgo

Presupuesto de capital óptimo

Tasa de descuento adecuada

Punto de quiebre

Costo marginal de capital (CCM)

Costo de flotación

Método 1 (cuantitativo)

Método 2 (Cualitativo)

R35: Gestión del capital de trabajo

Medidas de liquidez

Fuentes primarias de liquidez

Fuentes secundarias de liquidez

Dificultad de liquidez

Gestión de la liquidez

Índice de liquidez

Ratio de actividad

Rotación de cuentas por cobrar

Antigüedad de cuentas por cobrar

Rotación de cuentas por pagar

Gestión de cuentas por pagar

Costo del crédito comercial

Gestión de efectivo

habitación

bey

RBD

Financiamiento a corto plazo

Banco

Líneas de crédito

Línea de crédito no comprometida

Línea de crédito comprometida

Una línea de crédito renovable

Bienes en prenda como colateral

Aceptaciones bancarias

Factorización

No bancario

querido dinero

Papel comercial

Costo del endeudamiento

Solicitud