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CFA Level 1 November 2022 – Notizen zum Portfoliomanagement der Prüfungssitzung
Die Notizen zum Portfoliomanagement der CFA Level 1-Prüfung im November dienen als Referenz. Es wird empfohlen, dass Sie selbst eine Karte erstellen. Dafür möchte ich mich bei mindmaster bedanken. Lernen bietet großen Komfort.
Bearbeitet um 2022-11-16 09:32:38
- Hundert Jahre Einsamkeit Charakter-Beziehungsdiagramm
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
- Hundert Jahre Einsamkeit Charakter-Beziehungsdiagramm
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
- Projektmanagement-Prozess-Vorlage
Projektmanagement ist der Prozess der Anwendung von Fachwissen, Fähigkeiten, Werkzeugen und Methoden auf die Projektaktivitäten, so dass das Projekt die festgelegten Anforderungen und Erwartungen im Rahmen der begrenzten Ressourcen erreichen oder übertreffen kann. Dieses Diagramm bietet einen umfassenden Überblick über die 8 Komponenten des Projektmanagementprozesses und kann als generische Vorlage verwendet werden.
CFA Level 1 November 2022 – Notizen zum Portfoliomanagement der Prüfungssitzung
- Hundert Jahre Einsamkeit Charakter-Beziehungsdiagramm
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
- Hundert Jahre Einsamkeit Charakter-Beziehungsdiagramm
Einhundert Jahre Einsamkeit ist das Meisterwerk von Gabriel Garcia Marquez. Die Lektüre dieses Buches beginnt mit der Klärung der Beziehungen zwischen den Figuren. Im Mittelpunkt steht die Familie Buendía, deren Wohlstand und Niedergang, interne Beziehungen und politische Kämpfe, Selbstvermischung und Wiedergeburt im Laufe von hundert Jahren erzählt werden.
- Projektmanagement-Prozess-Vorlage
Projektmanagement ist der Prozess der Anwendung von Fachwissen, Fähigkeiten, Werkzeugen und Methoden auf die Projektaktivitäten, so dass das Projekt die festgelegten Anforderungen und Erwartungen im Rahmen der begrenzten Ressourcen erreichen oder übertreffen kann. Dieses Diagramm bietet einen umfassenden Überblick über die 8 Komponenten des Projektmanagementprozesses und kann als generische Vorlage verwendet werden.
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- Gliederung
Portfolio-Management
R48-Übersicht
Portfolio-Perspektive
Definition
aus der Perspektive Risiko und Rendite aus der Perspektive Risiko und Rendite
Achten Sie stärker auf Risiken
Diversifizierung; Sie müssen die Rendite nicht reduzieren, aber Sie können das Risiko reduzieren
Die Marktturbulenzen sind turbulent, die Vermögenskorrelationen nehmen zu und die Diversifizierungseffizienz nimmt ab
Portfoliomanagementprozess
Planungsschritt: Den Kunden verstehen und aufschreiben
Analysieren Sie die Bedürfnisse des Investors
Zielsetzung
Einschränkungsgrenze
ein IPS entwickeln
Ein schriftliches IPS kommuniziert einen Plan für den Versuch, einen Anlageerfolg zu erzielen
Die Phase des Ausrufens des Slogans „Ich möchte mich weiterentwickeln“
Ausführungsschritt: Konfiguration, Analyse, Kombination
Vermögensaufteilung
von oben nach unten von unten nach oben
Sicherheitsanalyse
Portfolioaufbau
Praxisphase
Feedback-Schritt: Überwachen, Gewinn und Verlust berechnen und dann anpassen
Überwachung und Neuausrichtung des Portfolios
Portfolio-Performance messen und berichten
Inspektionsphase
Arten von Anlegern und gepoolte Anlageprodukte
die Arten von Anlageverwaltungskunden
Gleichstrom
DB
institutionelle Anleger
Merkmale verschiedener Anlegertypen
Verschiedene Anlegertypen
DB
Lange Investition, hohe Toleranz, geringer Cashflow-Anforderungen während des Zeitraums
Bank
Einlagenrückzahlung, kurzfristige Anlage, geringe Toleranz, hoher Liquiditätsbedarf und Erträge zur Deckung der Zinsaufwendungen
Im Allgemeinen sind sie diejenigen mit dem höchsten Liquiditätsbedarf unter den Finanzinstituten.
Stiftung und Stiftung
Dauerhafter Bestand, langfristige Anlage, hohe Toleranz, geringer Liquiditätsbedarf, Einnahmen zur Deckung der Ausgaben des Stiftungsfonds
Versicherung
Geringe Toleranz und hohe Liquiditätsanforderungen, im Allgemeinen der zweithöchste Liquiditätsbedarf unter Finanzinstituten
Sachversicherung
kurze Investition
Lebensversicherung
Chief Investment Officer
Achten Sie auf die Unterscheidung zwischen Liquiditätsnachfrage und Einkommensnachfrage. Erstere ist eine unregelmäßige und große Nachfrage, während es sich bei letzterer um eine regelmäßige und stabile Nachfrage handelt.
Investmentfonds und andere Formen
Investmentfonds
ETF
…
Vermögensverwaltungsbranche
Definition
aktiv vs. passiv
traditionell vs. alternativ
Trend
Der passive Marktanteil wächst
die Menge der verfügbaren Daten
Robo-Berater
R49-Risiko und Rendite Teil I
Rendite und Risiko
Portfoliorendite
HPR
durchschnittliche Rendite
arithmetisches Mittel
geometrisches Mittel
andere Rückführungsmaßnahmen
Brutto- und Nettorendite
Nominalrendite vor Steuern
Nominalrendite nach Steuern
echte Rendite
Fragen nach dem Unterricht zur Ergänzung der Wissenspunkte
Zinseszins
reale Renditen, Deflation
(1 Realeinkommen) = (1 Nominalzins)/(1 Inflation)
Riskieren Sie die Prämie, entfernen Sie sie und legen Sie sie flach hin
(1 Risikoprämie) = (1 Nominalzins)/(1 risikoloser Zinssatz)
gehebelte Rendite
TWRR
zusammengesetzte Wachstumsrate
Berechnen Sie zuerst den HPR und dann den annualisierten Wert
Geometrisches Mittel jedes HPR: Wenn Sie die Quadratwurzel ziehen, wandeln Sie den Intervallzinssatz in ein annualisiertes Konzept um
Beachten Sie, dass HPR derzeit ein Intervallzinssatz ist, während TWRR ein annualisiertes Konzept ist.
MWRR
der IRR basierend auf dem Cashflow
Bestimmen Sie zunächst den Zeitpunkt jedes Cashflows
Berechnen Sie dann den IRR oder den geometrischen Mittelwert
TWRR vs. MWRR
Bei beiden handelt es sich um Jahresraten
TWRR wird nicht vom Cashflow beeinflusst
Portfoliorisiko und -rendite
In einem langfristig effizienten Markt ist es unmöglich, höhere Renditen zu erzielen, ohne hohe Risiken einzugehen.
Insbesondere bei Investitionen in Schwellenmärkten und in selten gehandelten Wertpapieren sollte auf Liquidität geachtet werden
ein einzelner Vermögenswert 10-12
erwartete Rückkehr
Varianz der Rendite
Stichprobenvarianz der Rendite
Standardabweichung der Rendite
zwei Vermögensportfolios 11-12
Kovarianz der Rendite
Korrelation der Rendite
Varianz der Rendite des Portfolios
Portfoliorisiko
Je geringer die Korrelation ist, desto größer sind bei sonst gleichen Bedingungen die Diversifizierungsvorteile
Es gibt einige Unterschiede zu ρ in Bezug auf die Mengen: Unter den Größen ist die Korrelation umso geringer, je kleiner der Absolutwert von ρ ist, d. h. je näher er an 0 liegt; In der Kombination kommt es auf den Zahlenwert (also das Vorzeichen) an. Je kleiner der Wert, desto besser ist der Dispersionseffekt.
Varianz des N-Asset-Portfolios 12-12
Moderne Portfoliotheorie
die Markowitz-Annahme
Rückgabeverteilung
Risiko ist Variabilität
Risiko/Rendite
Risikoaversion
Nutzenmaximierung, Nutzenmaximierung
Moderne Portfoliotheorie
Markowitz-Annahme
Portfolio mit minimaler Varianz: Bei gegebener erwarteter Rendite weist es die minimale Varianz auf; bei gegebenem Risiko weist es die maximale erwartete Rendite auf.
Minimum-Varianz-Grenze
globales Minimum-Varianz-Portfolio
linker Tangentenpunkt
Effiziente Grenze
riskante Anlage
Die Risiken wurden vollständig gestreut
Art des Investors
Nützlichkeitstheorie
Annahmen: Risikoaversion, immer hohe Renditen niedrigen Renditen vorziehen, Rankingfähigkeit
Formel
Unterthema
A
Risikoaversionskoeffizient A>0, je höher das Risiko σ, desto geringer der Nutzen, desto risikoaverser, je geringer die Risikotoleranz, desto höher die erforderliche Rendite
Risikoneutral A=0
Risikosuchpräferenz A<0, desto höher ist die Risikotoleranz
Indifferenzkurve. Indifferenzkurve
Je größer A ist, desto steiler ist die Kurve, was darauf hindeutet, dass Kunden risikoscheu sind und angesichts hoher Risiken höhere Renditen verlangen.
Variation der Nutzentheorieformel, E=½Aσ² U
R50-Risiko und Rendite Teil II
CAL-Kapitalallokationslinie: risikofreie und risikoreiche Portfolios, Kapitalallokation
Kapitalallokationslinie: risikoreicher Vermögenswert und risikofreier Vermögenswert
Portfoliorendite
Unterthema
Kombinierte Standardabweichung
Unterthema
optimale CAL: Drehen Sie zur optimalen Position, die tangential ist
Die Tangente zwischen CAL und der Effizienzgrenze
Das optimale Risikoportfolio ist der Grenzwert
Der Schnittpunkt zwischen CAL und der Effizienzgrenze
Der Schnittpunkt zweier Ziele
Das Gewicht des risikofreien Vermögenswerts beträgt genau 0
gut abwechslungsreich
CAL ist objektiv und EF ist objektiv und hat nichts mit der Subjektivität des Anlegers zu tun.
Zwei-Fonds-Trennungssatz
Alle Anleger entscheiden sich für eine Kombination aus einem risikofreien Vermögenswert und einem optimalen Portfolio risikoreicher Vermögenswerte
Das heißt, der Punkt auf der optimalen CAL-Linie, die durch den risikofreien Vermögenswert und das optimale risikoreiche Vermögenswertportfolio gebildet wird.
optimales Portfolio
Der Tangentenpunkt zwischen optimalem CAL und IC
unter Einbeziehung der Schnittstelle von Subjektivität
Solange es sich nicht mit dem optimalen Risikoportfolio überschneidet, enthält es risikofreie Vermögenswerte.
Hängt von der Risikopräferenz ab: Je höher A, desto größer die Konvexität von IC, desto geringer die Risikotoleranz, desto näher liegt der Grenzwert bei risikofreien Vermögenswerten und desto geringer sind Risiko und Rendite des Portfolios
Die Mittelwert-Varianz-Theorie bezieht sich auf die oben genannten Schlussfolgerungen
Kapitalmarktlinie CML: Homogenität der Erwartung
Es gibt nur eine CML und unzählige CALs. Unter der Annahme, dass alle die gleichen Erwartungen haben, gibt es nur eine effektive Grenze, also gibt es nur eine Tangente. Diese spezielle CAL ist CML.
Gemäß der obigen Annahme wird das optimale Risikoportfolio einzigartig und wird Marktportfolio genannt. Jeder mag es, daher wird es Marktportfolio genannt.
Der Schnittpunkt zwischen CML und EF
Risikofreie Vermögenswerte sind nicht enthalten
vollständig zerstreut
Formel
Unterthema
y=kx b
Passive Anlagestrategie
Es umfasst nur risikofreie Vermögenswerte und Marktportfolios (entspricht dem Marktindex), es handelt sich also um eine passive Anlage und eine passive Strategie.
Kreditvergabe A: Links von Punkt M, in der Nähe von risikofreien Vermögenswerten, entspricht dies einer Erhöhung des Anteils risikofreier Vermögenswerte (Geldverleih an die Bank) und der Investition eines Teils davon in risikoreiche Vermögenswerte (der Anteil beträgt). gleich riskanten Vermögenswerten σ ÷ Markt σ)
Kreditaufnahme B: Halten Sie sich rechts von Punkt M von risikofreien Vermögenswerten fern, das Einkommen und das Risiko werden größer, die Aufnahme von Krediten zur Investition in riskante Vermögenswerte macht mehr als 100 % aus, die Aufnahme von Krediten zur Investition in riskante Vermögenswerte mit Hebelwirkung, Portfolio σ > Markt σ
Leverage = Investitionsbetrag ÷ Eigenmittel
systematisches und nichtsystematisches Risiko
Es wird nur das systematische Risiko kompensiert
Systemische Risiken können nicht durch Portfolios diversifiziert werden und müssen daher kompensiert werden; Makrorisiken wirken sich beispielsweise auf verschiedene Finanzprodukte aus und können nicht durch Investitionen diversifiziert werden.
Unsystematisches Risiko: kann durch Diversifikation reduziert werden
Beta: ein Maß für das systemische Risiko
Durch die Regression liegt die Überrendite des einzelnen Portfolios auf der vertikalen Achse und die Überrendite des Marktportfolios auf der horizontalen Achse.
β ist die Steigung der SCL-Sicherheitskennlinie
Die horizontale Achse ist die Marktüberschussrendite und die vertikale Achse ist die Portfolioüberschussrendite.
Formel
Unterthema
Im Wesentlichen kann es auch als das Einkommen eines einzelnen Unternehmens angesehen werden ÷ das Einkommen des Marktes (risikofreies Einkommen ist eine Konstante)
Wenn sich der Markt σ um 1 ändert, wie stark ändert sich der Korrelationskoeffizient ρ eines einzelnen Portfolios?
Das β des Portfolios kann auch berechnet werden, indem der gewichtete Durchschnitt verwendet wird, wobei das Gewicht jedes Vermögenswerts × das entsprechende β unter ihnen verwendet wird. Das β des risikofreien Vermögenswerts beträgt 0 und das β des Marktportfolios beträgt 1.
LAGER
William Sharpe-Hypothese
homogene Erwartung
risikoscheu und nutzenmaximierend
Reibungslose Märkte sind völlig reibungslos
einheitliche Haltedauer, gleiche Haltedauer
unendlich teilbar unendlich teilbar, kann 0,001 Aktien kaufen
Anleger können in jeden gewünschten Vermögenswert investieren
Preisnehmer
Anleger können die Marktpreise nicht beeinflussen
SML
Sicherheitsmarktlinie
Steigung: Marktrisikoprämie
Der Zusammenhang zwischen risikofreien Vermögenswerten und Marktportfolio
Formel
Unterthema
CAPM
SML ist das Abbild von CAPM
Die Erwartung eines einzelnen Portfolios ist auf der vertikalen Achse und das systematische β-Risiko ist auf der horizontalen Achse.
Anwendung: Es ist ersichtlich, dass das CAMP-Koordinatensystem den wahren inneren Wert des Unternehmens darstellt.
Am Punkt über der Linie hat das gleiche Risiko höhere Renditen (eigentlich profitabler), der Marktzins ist höher als die Rendite (innerer Wert) von SML, es ist unterbewertet und sollte gekauft werden
Punkte unterhalb der Linie: Die Marktzinsen liegen bei SML unter r, überbewertet, verkaufen
Der Punkt, der auf der Linie liegt, ist gleich, dann wird er richtig bewertet. Faire Preisgestaltung = innerer Wert.
andere renditegenerierende Modelle
Einfaktormodell
Single-Index-Modell
Ri-Rf=α β×(Rm-Rf), Regression mit Überschussrendite
Marktmodell
Rm, verwenden Sie Rm direkt zur Regression, die Steigung ist der Koeffizient β von Rm und der Achsenabschnitt ist α
Einziger Faktor ist die erwartete Überrendite des Marktportfolios
Multifaktormodell
makroökonomischer Faktor
Bezogen auf die Makroökonomie: BIP r Inflationsrate Produktivität Beschäftigung
grundlegender Faktor
Bezogen auf Finanzdaten: Verdienst, Verdienstwachstum, Unternehmensgröße, Forschungsausgaben
statistischer Faktor
Es hat nicht unbedingt wirtschaftliche Auswirkungen, aber es hat statistische Auswirkungen.
Leistungsbewertungsindikatoren
Formular 11-12
Sharpe Ratio und M²α, Gesamtrisiko, nicht vollständig diversifiziert
M²α=Portfolioprämie×σ Markt/σ Portfolio-Marktprämie
Unterthema
Der Unterschied in der Marktprämie
Treynor-Ratio und Jensens Alpha, systemisches Risiko-Beta, vollständig diversifiziert
Treynors Formel: Wie viel Prämie hat eine Beta?
Es ist dem Sharpe-Verhältnis sehr ähnlich, da Sharpe das Gesamtrisiko berücksichtigt, sodass der Nenner σ verwendet, und Treynor nur das systematische Risiko berücksichtigt, sodass der Nenner durch β ersetzt wird.
Jensens Formel: α = tatsächliches Einkommen – von CAMP berechnetes Einkommen
Unterthema
R51 – Grundlagen der Portfolioplanung und -konstruktion
Komponenten von IPS, Risiko und Rendite
die Notwendigkeit einer Grundsatzerklärung
die Ziele, Bedürfnisse und Risikotoleranz des Anlegers realistisch verstehen und artikulieren
Stellen Sie sicher, dass die Ziele realistisch sind
bieten einen objektiven Maßstab für die Portfolio-Performance
Hauptkomponenten von IPS
Einführung
Absichtserklärung
Pflichten- und Verantwortungserklärung
Verfahren: Der Schritt, der unternommen wird, um das IPS zeitnah auf dem neuesten Stand zu halten und auf verschiedene Situationen zu reagieren
Anlageziel
Risiko
Risikotoleranz
Bereitschaft
Fähigkeit
Solange einer davon unter dem Durchschnitt liegt, ist das Ganze niedrig.
zurückkehren
absolute Basis
relative Basis
Peer-Gruppe
Investitionsbeschränkung
RRTTLLU, nur Risiko und Rendite sind Ziele, alles andere ist eine Einschränkung
Zeithorizont
Steuerliche Auswirkungen
Liquidität
rechtliche und regulatorische Faktoren
einzigartige Umstände besondere Umstände
Anlagerichtlinie
Bezüglich der Umsetzung, etwa ob Leverage und Derivate eingesetzt werden können, gelten besondere Anlageklassen
Bewertung und Überprüfung
AnhangAnhang: Bis auf diese beiden ist alles andere der Haupttext
strategische Vermögensallokation
Neuausrichtung der Politik
Anlagebeschränkungen, Vermögensallokation, ESG
Investitionsbeschränkung
Liquidität
Zeithorizont
Steuerbedenken
rechtliche und regulatorische Faktoren
einzigartige Umstände besondere Umstände
T T L L U
strategische Vermögensallokation
langfristiges Ziel
Korrelation innerhalb der Klasse > Korrelation zwischen Anlageklassen
Taktische Vermögensallokation
ESG
ESG-Integration
negatives Screening
positives Screening (Best-in-Class)
Thematisches Investieren
Engagement/aktives EigentumEngagement der Aktionäre zur Erreichung der ESG-Ziele
R52-Verhaltensverzerrungen von Einzelpersonen
Grundlagen der Verhaltensfinanzierung
Kategorien von Verhaltensverzerrungen
kognitive Fehler, kognitive Fehler Es ist nur so, dass die Fähigkeit nicht gut ist, man kann sie durch hartes Lernen korrigieren
Glaubensbeharrlichkeit
Repräsentativität bisa repräsentiert die stereotype Voreingenommenheit, gutes Unternehmen = gute Investition? Nutzen Sie vergangene Regeln, um die Zukunft vorherzusagen
Fragen Sie sich: Sagt die Vergangenheit die Zukunft voraus oder prognostiziert sie sie?
Illusion einer Kontrollverzerrung, die denkt, dass man kontrollieren kann
Suchen Sie nach einem gegenteiligen Standpunkt und führen Sie Aufzeichnungen Finden Sie Ihr eigenes Konto
Bei der Bezeichnung „Confirmation Bias“ kommt man zuerst zu einer Schlussfolgerung und sucht dann nach Beweisen. Der typische Formalismus spannt das Pferd von hinten auf.
Stellen Sie Ihre eigenen Schlussfolgerungen in Frage
Konservatismus-Voreingenommenheit ist übermäßig konservativ, frühere Ansicht, langsam zu aktualisieren
Wenn es keine neuen Informationen gibt, suchen Sie nach neuen Informationen
Rückblick-Voreingenommenheit/Rückblick-Voreingenommenheit
Überprüfen Sie Ihre eigenen Aufzeichnungen und sehen Sie, was in den Aufzeichnungen steht
RICCH
Verarbeitungsfehler
Verankerung und Anpassungsverankerung, sehen Sie sich nur die ersten beiden in einer Reihe von Zahlen an
Fragen Sie sich: Sind diese beiden Daten das, was ich will?
mentale Buchhaltungsverzerrung
Konzentrieren Sie sich weniger auf einzelne Konten und konzentrieren Sie sich auf die Gesamtrendite
Rahmenvoreingenommenheit
Wiederholte Niederlagen und Schlachten
Der Verfügbarkeitsbias ist faul und konzentriert sich mehr auf leicht zugängliche Informationen.
Recherchieren Sie sorgfältig, analysieren Sie, bevor Sie Entscheidungen treffen, und konzentrieren Sie sich auf langfristige Ergebnisse
FAMA
emotionale Voreingenommenheit, emotionale Voreingenommenheit Es ist leicht, ein Land zu verändern, aber es ist schwer, die eigene Natur zu ändern, deshalb nennen wir sie Verlierer.
schwieriger zu korrigieren
Verlustaversionsvoreingenommenheit macht es schmerzhafter, Geld zu verlieren
Selbstüberschätzung
Schauen Sie sich den bisherigen Rekord 0-5 an
Voreingenommenheit zur Selbstkontrolle
Der Status-Quo-Bias ist mit dem Status Quo zufrieden, möchte sich nicht ändern und wird sich auch dann nicht ändern, wenn dies möglich ist
Stiftungsvoreingenommenheit Stiftungsvoreingenommenheit: Was Sie haben, ist das Beste
Fragen Sie sich: Wenn ich diesen Basiswert jetzt kaufen möchte, sollte ich ihn dann trotzdem kaufen?
Die Tendenz zur Reueaversion vermeidet es, Entscheidungen aus Angst vor Reue zu treffen, was zu Konservatismus aufgrund schlechter Investitionsergebnisse in der Vergangenheit führt
Diese drei sind sich sehr ähnlich: Sei zufrieden mit dem Status Quo, du Faulpelz Habt's gut, ihr Faulenzer Angst vor Reue, faul
VERLIERER
Zu den Faktoren, die zu einer unzureichenden Diversifizierung führen können, gehören: übermäßiges Selbstvertrauen, Kontrollillusion, Bestätigungsfehler
Anomalien
Schwung
Blasen und Abstürze
Wert und Wachstum
R53-Einführung in das Risikomanagement
Risikomanagement definieren
Basiskonzept
Risiko
Risikoexposition
Risikomanagement
Es geht nicht um die Risikominimierung Das Ziel des Risikomanagements ist nicht die Risikominimierung, sondern die Maximierung des Nutzens
Rahmen
Risiko-Governance
Gründung auf oberster Ebene, ein Top-Down-Prozess, der normalerweise vom Management durchgeführt wird
Risikoerkennung und -messung
quantitativ und qualitativ Der Hauptteil der quantitativen Analyse, es gibt aber auch qualitative Analysen
Risiko-Infrastruktur-Infrastruktur
Der Hauptzweck des Ressourcen- und Systemmanagements an der Basis von Personal und Systemen besteht darin, die Risikoexposition zu verfolgen, quantitative Analysen durchzuführen und den Status zu bewerten. In jedem Fall handelt es sich um Arbeit, einschließlich Identifizierung, Messung und Überwachung
Politik und Prozess
sind eine Ergänzung des Managements zur Risiko-Governance auf operativer Ebene. Manager können eigene Ideen einbringen und diese umsetzen.
Risikoüberwachung, -minderung und -management
Wenn sich herausstellt, dass die tatsächliche Belastung nicht mit der Erschwinglichkeit übereinstimmt, sollten Maßnahmen zur Wiederherstellung der Konsistenz ergriffen werden. Sowohl Monitor als auch Pegel
Kommunikation
FeedbackKommunikationsfeedback
strategische Analyse und Integration
Schließlich werden wir die Lücke schließen und integrieren und dann Feedback an das Unternehmen geben, um die Ergebnisse zu verbessern.
Das Management hat eine Idee; dann beginnt die Basis mit der Analyse, Identifizierung, Messung und dem Aufbau einer Basisplattform, die das Management dann prüft und ergänzt, und diese dann während der Ausführung vollständig umsetzen kann; Korrigieren Sie sie schnell; kommunizieren Sie mit verschiedenen Abteilungen, um Feedback zu erhalten. Perfektionieren Sie sie, fassen Sie sie zusammen und geben Sie Rückmeldungen an das Unternehmen.
Für das gesamte Unternehmen gilt die richtige Reihenfolge
Risikotoleranz
Entscheiden Sie sich dafür, wie viel Sie ertragen können: was Sie nicht akzeptieren können und wie hoch der Verlust maximal ist.
inakzeptable Risiken
schlimmste Verluste, die toleriert werden können
Der Hauptvorteil der Risikobudgetierung besteht darin, einen Risikokompromiss zu erzwingen, der zur Entscheidung mit der höchsten Rendite pro Risikoeinheit führt.
Es hängt davon ab, wie viel Sie ertragen und wie viel Sie konfigurieren können.
Schlüsselwörter zuordnen
Es werden auch quantitative Indikatoren verwendet
Stichwortquantifizieren
Risikoexposition
Risikoarten erkennen, Risiken messen und modifizieren
Typ
finanzielles Risiko
Marktrisiko
Risiken durch Preisschwankungen auf verschiedenen Finanzmärkten, Aktienkurse und -kurse, Wechselkurse
Kreditrisiko
Vertragsbruch
Liquiditätsrisiko
Das Ausmaß der Handelsaktivität und die Unfähigkeit, Bargeld rechtzeitig abzuheben
nichtfinanzielles Risiko
Betriebsrisiko
Ein Beispiel: Cyberrisiko Computer-/Netzwerkrisiko
Solvenzrisiko
messen (beide werden als Absolutwert gemessen)
Value-at-Risk (VaR-Value-at-Risk)
Der minimale Verlust ist mit geringer Wahrscheinlichkeit, die rechte Grenze ist links, also ist es der minimale Verlust Der maximale Verlust ist mit hoher Wahrscheinlichkeit die linke Grenze auf der rechten Seite, also der maximale Verlust
100 $ bei 1 % für einen Tag, es besteht eine 1 %ige Chance, mindestens 100 Yuan zu verlieren
bedingter VaR
Da der VaR den größeren Verlust links vom Grenzwert nicht berücksichtigt, wird CVaR eingeführt, um den Durchschnitt aller Verluste zu gewichten, die den VaR überschreiten.
Sortino-Verhältnis
(Portfoliorendite – erforderliche Mindestrendite)/halbe Standardabweichung
Die halbe Standardabweichung misst auch das Tail-Risiko (Abwärtsrisiko)
Änderung
Hohe Frequenz und hoher Verlust
Prävention und VermeidungRisikovermeidung: direkt aufgeben
Niedrige Frequenz und hoher Verlust
Transferrisikotransfer: Versicherung, Selbstbehalt bedeutet, dass eine Selbstversicherung erforderlich ist
Niedrige Frequenz und geringer Verlust
Akzeptieren Sie Risikoeinbehaltung: Bereiten Sie selbst mehr Geld vor oder diversifizieren Sie es
Hohe Frequenz und geringer Verlust: Import- und Exporthandel
Risikoverlagerung auf die Gegenpartei: Derivat
R54-technische Analyse
Grundlagen der technischen Analyse
Kernbasis: Preis und Volumen
zugrunde liegende Logik: Angebot und Nachfrage, vergangene Preisbewegungen können zur Vorhersage genutzt werden
Diagramme
Liniendiagramm
Balkendiagramm
Candlestick-Diagramm
Hohlschachtel: hoher Schlusskurs
Solide Box: hoher Eröffnungspreis
Preis und Menge
Bestätigungsüberprüfung, starker Volumenanstieg
Divergenz, Schrumpfung und Anstieg
Waage
lineare Skala/arithmetische Skala
Kurzfristiger Einsatz, gleiche Veränderungen
logarithmische Skalalogarithmische Skala/Skala
Langzeitgebrauch, prozentuale Veränderung
Trends und Muster
Trendlinie
Aufwärtstrendlinie: verbindet das Tief des Preisdiagramms
Abwärtstrendlinie: verbindet das Hoch des Preisdiagramms
Der Preis eines vorherigen Aufwärtstrends bricht nach oben aus seinem Konsolidierungsbereich aus, was signalisiert, dass der Preis in einen neuen Aufwärtstrend eintreten wird und umgekehrt.
Unterstützungsniveau und Widerstandsniveau
Umkehrmuster
Kopf-Schultern-Muster
Preisziel=Ausschnitt-(Kopf-Ausschnitt)
Kopf und Schultern umkehren: Kursziel=Hals (Hals-Kopf)
Doppeloberteil, Doppelkopf
Dreifache Top-Three-Köpfe
Doppelter Boden, doppelter Boden
FortsetzungsmusterFortsetzungsmuster/Konsolidierungsmuster
Auch gesunde Korrektur genannt
DreieckDreieck
Kursziel = Breite des Ausbruchsniveaus
rechteckloses Rechteck
Fahnen und Wimpel
Indikatoren
preisbasiert
gleitende Durchschnittslinie
einfacher gleitender Durchschnitt, arithmetischer Durchschnitt
exponentieller gleitender Durchschnitt, gewichteter Durchschnitt
Handelsstrategien
Erstens: Der Preis liegt über oder unter seinem gleitenden Durchschnitt
Zweitens ist der Abstand zwischen der Linie des gleitenden Durchschnitts und dem Preis erheblich
Drittens ist die Kreuzung von MAs wichtig
Kreuz nach oben, bullisches, goldenes Kreuz
Kreuz nach unten, bärisches, totes Kreuz
Bollinger-Band
Definition: gleitender Durchschnitt ± eine festgelegte Zahl von σ
Handelsstrategie: Beim Erreichen der Ober- und Untergrenze kann es für eine Korrektur innerhalb des Bandes bleiben, ein großes Niveau durchbrechen und kaufen oder darunter fallen und mit einem Stop-Loss verkaufen.
enger werdendes Band: Die Volatilität sinkt auf ein sehr niedriges Niveau
Auch Squeeze genannt
Impulsoszillatoren, kinetische Energieoszillatoren
Rate-of-Change-Oszillator (ROC)
Wachstumsrate des Schlusskurses
Nur
Last
relativer Stärkeindex (RSI)
Anteil der steigenden Tage x/(x y)*100
Über 70/80, überkaufter Markt, Abwärtssignal
Unter 30 ist „überverkauft“ ein überverkaufter Markt, ein bullisches Signal
Zufällige Oszillation des stochastischen Oszillators
Formel
Strategie
gleitende durchschnittliche Konvergenz/Divergenz (MACD)
Stimmungsindikator
Put/Call-Verhältnis
Ein hohes Put/Call-Verhältnis weist normalerweise auf einen rückläufigen Markt hin
Wenn er zu hoch ist, kann es sich um ein Aufwärtssignal handeln.
Volatilitätsindex
Beispielsweise stellt die Volatilität des S&P 500 den Angstindex dar.
Margenschuld
Eines Tages wird das Guthaben aufgebraucht sein
Anwendung im Portfoliomanagement
Marktübergreifende Analyse: Helfen Sie Anlegern, Marktrotationen zu erfassen, indem Sie analysieren, wie wichtige Anlageklassen miteinander interagieren. Es wird häufig verwendet, um die relative Leistung von Wertpapiermärkten in verschiedenen Branchen oder Ländern zu vergleichen.
R55-Fintech im Investmentmanagement
Was ist Fintech?
Analyse großer Datensätze
traditionelle Datenquelle
nicht-traditionelle Datenquelle
Sensornetzwerke für soziale Medien
Analysewerkzeuge
Künstliche Intelligenz (KI)
automatisierter Handel
automatisierte Beratung
Führen von Finanzunterlagen: z. B. Distributed-Ledger-Technologie (DLT), Distributed-Ledger-Technologie
Große Daten
Die 3Vs von Big Data: Volumen, Geschwindigkeit und Vielfalt
Drei Hauptquellen alternativer Daten: Einzelpersonen, Unternehmen und Sensoren
Einstufung
traditionell
Struktur
nicht traditionell (alternativ)
Halbstruktur: z. B. Webseitensprache
Nichtstruktur: Video, WeChat, Blog
drei Quellen
Einzelpersonen
Arbeitsprozesse
SensorenSensoren
Herausforderung
Künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen
Maschinelles Lernen (ML)
Die Daten sind in zwei Teile unterteilt: Der Trainingsdatensatz wird zur Modellierung verwendet, und der Validierungsdatensatz wird zum Testen verwendet.
Fehler
Überanpassung
ML-Modelle behandeln Rauschen in den Daten als reale Parameter (die im Modell nicht berechnet werden sollten)
unterversorgt
Flugschreiber
Typ
Überwachtes Lernen hat überwachtes Lernen, beschriften Sie es zuerst
Unüberwachtes Lernen, unüberwachtes Lernen, keine Etiketten, Klassifizierung selbst
Fintech im Investmentmanagement
Textanalyse Textanalyse: Für unstrukturierte und nicht standardisierte Daten, die öffentliche Daten und private Daten umfassen, wird sie verwendet, um zukünftige Trends vorherzusagen, einschließlich der Wirtschaft, Aktien und Verkaufstrends, die von der Anleger- und Verbraucherstimmung beeinflusst werden.
Robo-Advisor-Dienste
Vorteil
Nutzen Sie einen passiven, fairen und konservativen Anlageansatz
Niedrige Schwelle und niedrige Gebühren
Zielkundenstamm erweitert
Mangel
nicht immer transparent
Komplexität
Fintech in der Distributed-Ledger-Technologie
Einstufung
Erlaubnisloses Netzwerk erfordert keine Erlaubnis: offen für jeden Benutzer
Für ein autorisiertes Netzwerk ist eine Genehmigung erforderlich
Anwendung
Kryptowährung, Kryptowährung, digitale Währung, digitale Währung
Tokenisierungs-Token: Stellt das Eigentumsrecht an physischen Vermögenswerten dar und ist am meisten mit physischen Vermögenswerten verbunden. Es stellt das Eigentum an physischen Vermögenswerten dar und wird daher als Token bezeichnet.
Smart Contract: Post-Trade-Clearing und Abwicklung, Lieferung und Abwicklung am Ende der Investition
Einhaltung
Achten Sie auf die Unterscheidung