心智圖資源庫 金融學
總結了貨幣政策、貨幣與貨幣制度、貨幣供給及其均衡、金融機構、利率、商業銀行、中央銀行、等。
編輯於2024-01-23 01:32:50Microbiologia medica, Infezioni batteriche e immunità riassume e organizza i punti di conoscenza per aiutare gli studenti a comprendere e ricordare. Studia in modo più efficiente!
La teoria cinetica dei gas rivela la natura microscopica dei fenomeni termici macroscopici e le leggi dei gas trovando la relazione tra quantità macroscopiche e quantità microscopiche. Dal punto di vista del movimento molecolare, vengono utilizzati metodi statistici per studiare le proprietà macroscopiche e modificare i modelli di movimento termico delle molecole di gas.
Este é um mapa mental sobre uma breve história do tempo. "Uma Breve História do Tempo" é um trabalho científico popular com influência de longo alcance. Ele não apenas introduz os conceitos básicos da cosmologia e da relatividade, mas também discute os buracos negros e a expansão. Do universo. questões científicas de ponta, como inflação e teoria das cordas.
Microbiologia medica, Infezioni batteriche e immunità riassume e organizza i punti di conoscenza per aiutare gli studenti a comprendere e ricordare. Studia in modo più efficiente!
La teoria cinetica dei gas rivela la natura microscopica dei fenomeni termici macroscopici e le leggi dei gas trovando la relazione tra quantità macroscopiche e quantità microscopiche. Dal punto di vista del movimento molecolare, vengono utilizzati metodi statistici per studiare le proprietà macroscopiche e modificare i modelli di movimento termico delle molecole di gas.
Este é um mapa mental sobre uma breve história do tempo. "Uma Breve História do Tempo" é um trabalho científico popular com influência de longo alcance. Ele não apenas introduz os conceitos básicos da cosmologia e da relatividade, mas também discute os buracos negros e a expansão. Do universo. questões científicas de ponta, como inflação e teoria das cordas.
金融學
貨幣政策
特徵
宏觀,調節總需求,間接調控,長期連續
最終目標
物價穩定(首要目標)、經濟成長、充分就業、國際收支平衡、金融穩定
最終目標之間的關係
統一
充分就業和經濟成長
矛盾
穩定物價及充分就業 充分就業及國際收支平衡 國際收支平衡與經濟成長
既統一又矛盾
穩定物價和經濟成長 穩定物價與國際收支平衡
現階段我國貨幣政策最終目標的選擇
最終目標:維持貨幣幣值的穩定,並以此促進經濟成長
中介目標:長期利率,貨幣供給量,銀行信貸規模
操作目標:短期利率,基礎貨幣,存款準備金
原則:可測,可控,相關性
貨幣政策工具
一般性貨幣政策工具“三大法寶”
法定存款準備金政策 (8.4%為現金的平均存款準備率)
調節機制
過熱上調,蕭條下調
優點
操作簡單,力道大
缺點
力道大,反向抵消
再現政策
手段
1.再貼現率 2、折現品種
調節機制
在經濟蕭條時期,銀行降低再貼現率, 鼓勵商業銀行再貼現,市場貨幣供給增加, 貨幣市場利率水準下降,刺激投資
優點
優化資金結構
缺點
央行被動 調整再現率的告示效應是相對的 調整頻繁會造成市場利率短期過度波動
我國再現政策的創新
常備借貸便利政策工具(SLF) 抵押補充貸款政策工具(PSL) 中期借貸便利政策工具(MLF) 短期流動性調節工具(SLO) 臨時流動性便利工具(TLF)
公開市場業務
調節機制
過熱,賣出有價證券收回錢
優點
最常用、主動性、反向操作或同時進行、可微調
缺點
中央銀行有較高的獨立性 金融市場要相當發達,證券種 類齊全,並達到一定的規模
過熱:兩提一賣 蕭條:兩降一買
選擇性貨幣政策工具
消費者信用控制、證券市場信用控制、不動產信用管制、優惠利率、預繳進口保證金
補充性貨幣政策工具
直接信用控制
貸款限額,利率限制,流動比率,直接幹預
間接信用控制
道義勸告、窗口指導
貨幣與貨幣制度
本質:一般等價物
貨幣形態四階段
簡單偶然——擴大——一般價值——貨幣價值
貨幣職能(掌握)
價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段、世界貨幣
最基礎:(甲流) 價值:觀念貨幣 流通:一手付錢 一手交貨 付款:延期 貯藏:腳值(紙幣是窖藏) 人民幣:CNY(不是世界貨幣)
貨幣層級劃分(M₂-M₁=準貨幣:潛在貨幣)
依據:流動性(變現且不損耗) IMF劃分
M ₀:流通中的現金
(狹)M₁:M₀ 企,事業單位活期存款 機關團體部隊存款 個人持有信用卡餘額
(廣)M₂:M₁ 儲蓄存款(個人活期存款) 企業單位定期存款 信託 其他存款
IMF VS🇨🇳(加粗)
個人取錢買東西:增增不變 企業取錢買東西:增加不變不變
M₃:M₂ 金融債券 商業票據 大額可轉讓定期存單等
準貨幣:活與定存,儲蓄存款一年內其他(證券公司保證金)
貨幣制度
金屬貨幣本位制度
銀本位制
🌟金銀複本位制
平行本位制
雙本位制
格雷欣法則:劣幣驅逐良幣
跛行本位制
金銀向金本位過渡
🌟金本位制
金幣本位制(最典型)
金塊本位制(生金本位制)
金匯兌本位制(虛金本位制)
難以到國外用外匯兌換黃金
不兌現信用貨幣本位制
特徵:多樣性,黃金非貨幣化,信用化
容易導致通膨
發展:道德化到商業化到證券化
貨幣供給及其均衡
貨幣需求
理論
馬克思的貨幣需求理論
M=PQ/V
執行流通手段的貨幣必要量(M)=商品價值總額 (PQ)/ 同名貨幣的流通速度(V)
決定因素
價格水準(與流通中的商品的價值水準成正比) 流通速度(與同名貨幣的流通速度成反比)、流通中的商品數量
古典貨幣數量說
宏觀角度 :費雪的現金交易數量說(交易方程式)
MV = PT (貨幣供給量(M)的變動將造成一般物價水準(p)的同比例變動) M : 某時期流通中的平均貨幣數量 T : 商品與勞務的交易總量(充分就業) P : 一般物價水準(各類商品價格的加權平均數) V : 貨幣流通速度
重點 : 更重視貨幣支出的數量和速度 強調的貨幣需求決定因素 : 著眼於貨幣的交易手段,職能
(動機)微觀角度 : 劍橋學派的現金餘額數量說
Md = kPY (名目貨幣需求與名目所得水準之間總維持一個較為穩定的比例關係) Y : 總收入 P : 物價水準 k : 以貨幣形式保有的財富佔名目總收入的比例 Md : 貨幣需求量
重點 : 更重視存量佔收入的比例(名義對名義,實際對實際) 強調的貨幣需求決定因素 : 著重於貨幣被看做一種資產
凱因斯的流動偏好性理論
公式 : L = L₁(Y) L₂(i)= M₁ M₂ = L(Y,i)
動機
交易動機(收入正比) 預防動機(收入正比) 投機動機(利率反比)
流動性陷阱
當利率很低,債券價格很高, 貨幣需求無窮大,貨幣政策無敵
弗里德曼的永久收入假說
穩定可預期
貨幣供給
形成機制
中央銀行投放基礎貨幣(高能量貨幣,強力貨幣)
B = R C(基礎貨幣=銀行存款準備 流通中的現金)基本存款❌
廣義準備金:法定準備金、超額準備金,庫存現金
商業銀行創造存款貨幣
存款貨幣
原始存款(現金存入銀行)
派生存款(銀行透過轉帳發放貸款,貼現,和投資創造的存款)
存款總額=原存款 衍生存款=原存款*貨幣乘數)
擴張金額取決因素
A D=A × 1 / r
(D : 派生存款總量 A : 原始存款 r : 法定存款準備 1 / r : 存款乘數)
影響因素
法定準備率(r) : K = 1 /r 現金漏損率(c) : K = 1 / (r c) 超額準備率(e) : K = 1 / (r c e)
現金漏損率(c) 法定準備率(r) 超額準備率(e)
定期存款比率[ t = Dt(定期存款總額) / Dd(活期存款總額) ]與定期存款準備率(rt) : K = 1 / (r c e t × rt)
宏觀模型
基本模型
Ms = m × B(Ms : 貨幣的總供給量 m : 貨幣乘數 B : 基礎貨幣)
m₀ = c / ( c r e rt × t) m₁ = (c 1)/ ( c r e rt × t) m₂ = (c 1 t)/ ( c r e rt × t)
利率
利息的本質
借貸資本的價格
利率的分類🌟
根據反映的實質收益水準 : 名目利率、實際利率
費雪效應:實質=名目➖通膨率
根據作用的大小和地位的不同 : 基準利率、差異利率
基準利率:多種利率並存,起決定作用
根據借貸期間利率是否發生調整變動 : 固定利率、浮動利率
固定利率:適合開放且小型
浮動利率:科學合理
依決定方式 : 官定利率(法定利率,由央行或政府)、市場利率、公定利率(非政府部分的機構)
同業拆借利率LPR(市場化利率,依據MLF(中期借貸便利)貸款市場報價利率) 民間借貸利率
時間長短不同
年利率(%) 月 日
使用區域
國際利率
LIBOR,SIBOR,NIBOR,HIBOR
國內利率
SHIBOR
利息的計算
單利法 : S = P(1 r·n )
複利法 本息和:F = P(1 r )ⁿ 利息:I = F - P
一年複利m次:r/m
現值 : P = F/( 1 r )ⁿ
終值 : F = P(1 r )ⁿ
名目殖利率 =票面利息÷票面金額
即期報酬率 = 利息 ÷ 市場價格
到期收益率
衡量利率最精確的指標
P = ∑C /(1 y)ᵗ M / (1 y)ⁿ
未持有到期切持有時間超過一年:P = ∑C /(1 y)ᵗ Pn / (1 y)ⁿ
未能持有到期切持有時間不超過一年:持有期收益率 ⁼ [ 票面利息 (賣出價格 - 買入價格)]/ 債券買入價格
利率的決定與市場化
利率決定理論
馬克思(利潤,剩餘價值的一部分)
利率變動範圍:0——平均利率
古典學派(使用資本的價格)
資本的供給由儲蓄量決定,儲蓄是利率的增函數; 資本的需求量由投資決定, 投資是利率的減函數。
S = I ,利率達到均衡水準; S > I ,資金供給大於資金需求,利率下降; S < I ,資金供給小於資金需求,利率上升。
凱因斯流動性偏好(使用貨幣的代價)
貨幣供給決定利率,交易與收入成正比,投機與利率成反比。
可貸資金利率利率 (貨幣plus資本)
可貸資金供給:儲蓄 實際貨幣供給量 可貸資金需求:投資者 貨幣需求量
利率風險結構:
違約風險
流動性
所得稅政策
利率市場化改革思路
先外幣後幣,本幣先貸款後存款,先大長額再小短額
突破口
放寬同業拆借市場利率
利率的作用
微觀
企業信貸需求調節、個人金融資產調節
宏觀
對投資總量和結構的調節、對儲蓄和消費的調節、 對貨幣流通與資金周轉的調節、促使媒介貨幣資本化轉換
利率與經濟週期同步
殖利率曲線
債券到期收益率和債券的期限之間的關係
融資模式
TOT移交經營移交
轉讓經營權
BOT建設經營移交
轉移營運階段
信用
意義
以還本付息的借貸行為
信用形式
商業信用(最基礎)
意義
商品交易,雙方都是企業,直接信用
例子
企業間的賒銷(最典型)、預付現金、延期付款
限制
規模,方向,期限,授信對象,分散不穩定
銀行信用(最主要)
意義
銀行提供,生產性,銀行作為中介有責任,間接信用
優點
打破了商業信用局限性
互為補充,不可取代
國家信用
形式
內債和外債
工具
國債-安全性最高,流動性最強。 國庫券(金邊債券)-一年內
消費信用
意義
只對消費者(如某人)提供
方式
賒銷、分期付款、消費貸款、信用卡透支
特徵
非生產,期限長,風險大
金融市場
狹義金融市場:直接金融市場
構成
主體
政府
資金需求者
金融機構
最活躍交易者
居民
資金供給者
企業
需供,避險的重要主體
央行
也是監管機構
客體/載體/交易對象
金融工具(表面) 貨幣資金(實質)
條約,書面憑證
金融工具是金融市場的載體
特徵
期限性,流動性,收益性,風險性
之間的關係
期限性與流動性 反比
流動性與風險性 正比
風險性與收益性 正比
期限性與風險性 正比
期限性與收益性 正比
中介
目的是獲得佣金
功能(全選)
資金融通
最主要最基本
資源配置
流向最大利益,利用率高
風險分散和管理
經濟調節
交易和定價
反映經濟運行
晴雨表
金融市場種類
根據交易期限的長短劃分
貨幣市場
國庫券
票據市場
回購
同業拆借
大額定單
資本市場
股票市場
債券市場
中長期信貸(基金市場)
金融衍生市場
根據金融工具的發行流通劃分
發行市場(一級市場,初級市場)
公募私募
首次公開募股IPO
流通市場(二級市場)
買賣轉讓
根據交易場所是否固定劃分
有形市場、無形市場
股票交易所(北,上,深)
期貨交易所(大連,鄭州,上海,中金所,廣州)
根據金融工具的交割期限劃分
現貨市場、期貨市場
具體工具
債券,票據,外匯,股票,黃金
融資方式
直接,間接
貨幣市場(短)
特徵
短期具有準貨幣性質,流動性強,風險小,收益低,對利率敏感,交易量大
分類5️⃣
國庫券(金邊債券)
作用
量大,滿足政府部門短期資金周轉需要
流通市場上央行調節利率的工具
特點
安全性高
國庫券利率為無風險利率
流動性強
二級市場發達
利息免稅
票據市場(承兌及貼現)
貼現
貼現
客戶和商行
轉貼現
商業銀行之間
再貼現
商行和央行
發行價格/實際貼現金額 = 面額 - 折現利息 折現利息=面額 × 年折現率 × (期限/360)
回購協議市場
正回購(先賣後買,得到錢融資)、逆回購(先買後賣,釋放資金)
特徵
期限短
最短1天 最長不超過一年
回購對象
國庫券,政府公債
商業票據
大額可轉讓定期存單
回購實質
有抵押品的短期借貸
回購作用
融資方式 公開市場業務工具
同業拆借市場1996
金融機構之間,貨幣借貸,短期資金融通,只能以彌補銀行臨時資金短缺,票據差額,禁止投資或固定資產貸款,利率由市場供需決定
特徵
期限短
隔夜部位為主
參與者廣泛
個人和企業禁止
交易的主要是超額準備金
信用拆借
大額可轉讓存單市場
VS傳統定期存單(如存摺)
不記名,可流通轉讓
面額固定且較大
利率可固定可浮動,一般高於傳統
不可提前支取
只能在二級市場轉讓
金融風險與監理(了解)
金融風險
概念
指在金融活動中,多種因素發生的不確定性的變化,導致資產和收益遭受損失的可能性。
分類
巴塞爾委員會分類
信用風險(違約)
貸款是最主要的風險
到期不能還本付息,目前銀行面臨最主要的風險
市場風險
兩率兩價格:利率,匯率,股票價格,商品價格
屬於系統性風險(必須承擔,不能分散)
操作風險(合規風險)
內部程序問題,系統問題,員工問題,外部事件
包括法律風險,但不包括聲譽和策略風險
具有普遍性,非營利性
流動性風險
無法滿足客戶需求(貸款或取錢),發生擠兌..
綜合性風險,多原因導致,可能傳染其他銀行
國家風險
國際交易之間
同國家不存在
聲譽風險
負面評價,影響信心
法律風險
違法法律規定,是一種操作風險
策略風險
策略目標,經營策略,資源匱乏,品質難保
可否分散
系統性風險(不可分散風險)
整個金融市場的共有的風險,無法透過投資多元化分散或對沖
經濟週期波動,政策風險,市場風險,利率風險,購買力風險,匯率風險
非系統性風險
是某個產業或企業特有的風險,可以透過投資多樣化分散
財務分析,信用風險,經營風險,偶然事件
風險管理
流程
識別
感知風險類別
分析內在因素
計量
監測
控制
策略
分散
多樣化,馬科維茲“相關係數不為1”“組合資產個數多”
對沖
資產收益波動負相關
轉移
保險轉移
給存款保險公司2015(最高賠償50萬)
非保險
擔保,信用狀給第三方
規避
拒絕或退出,消極,不主導
補償
未發生損失前,風險溢價,很少用
資本管理
資本
分類
帳面資本
會計資本:實收資本,資本公積,盈餘公積,未分配利潤
監理資本
覆蓋風險所必需的
預期損失
經濟資本(風險資本)
應對未來非預期損失,計算風險應持有的最後防線
作用
提供融資
吸收和消化損失
限制過度
巴塞爾協議
巴一
統一監理資本定義
核心4%和附屬
建立資產風險的衡量體系
賦予風險權重0、10%、20%、50%、100%
確定資本適足率監理標準
巴二(新巴)
第一支柱:最低資本要求
不低於8% 4%
第二支柱:外部監管
第三支柱:市場約束
資訊揭露
巴三
強化資本適足率
資本分級
一級:主導
二級:破產清算
監督部門組織
增強計量
提高資本適足率標準
總資本適足率8%
資本充足率=總資本/風險加權資產(表內,外風險加權資產)
核心一級:4.5%
一級:6%
儲備資本2.5%
逆週期資本0-2.5%
系統重要性銀行plus資本額1%-3.5%
引入槓槓率監理標準
建立流動性風險量化監理標準
我國資本監管
資本定義
核心一級資本(最核心)
一級資本
二級資本
資本扣除項
監管要求
最低資本要求
資本適足率8%
核心一級5%
一級6%
第二層次
儲備資本2.5%
逆週期0-2.5%
核心一級資本提供
第三層次
系統重要性plus資本1%
核心一級資本
系統重要性銀行11.5% 非系統重要性銀行10.5%
資本適足率管理(穩健水準)
分子對策
一級資本
最常用:發行普通股和提高留存利潤
二級資本
超額貸款損失準備,次級債款,可轉換債券
分母對策
降低規模
調整結構
金融監理
統一監理體制
分業監管體制
不完全監管體制
牽頭式(單邊)
巴西是典型
雙峰式(兩頭)
澳洲是典型
不良貸款
不良信用資產/信用資產
監理評級
駱駝評級CAMEL
資本充足性,資產質量,管理水平,獲利水平,流動性
中央銀行❤️
產生與發展
中央銀行的必要性 : 統一銀行券的發行與流通的要求、 統一國內票據交換和清算的要求集中信用, 充當銀行的最後貸款人的需要、 滿足政府融資的需求、統一金融業監理的需要
由商業銀行演變而來 — 英格蘭銀行 由政府設計成立(1914年聯準會的成立) 由複合式銀行代為單一是銀行 — 中國人民銀行1948
性質(特殊)
一國金融體系核心
不以盈利為目的
不經營普通業務
相對獨立性
操作方法不應受到任何干擾✔️
對國民經濟進行宏觀調控
考慮經濟政策時,央行和政府的重點相同❌
🌟職能
發行的銀行
唯一發行人民幣或數位貨幣
銀行的銀行
集中保管存款準備金、充當最後貸款人、組織全國的清算
政府的銀行
代理國庫,管理政府資金,為政府提供信用(貸款),吸收財政存款
制度類型
單一式中央銀行製度
一元式中央銀行製度(中國)、二元式中央銀行製度(美國)
複合式中央銀行製度、跨國中央銀行製度(歐元區)
準中央銀行製度
中國香港特別行政區(渣打銀行、匯豐銀行、中國銀行)
業務
表內業務
負債業務(較為被動)
貨幣發行業務(主要負債業務)
代理國庫
集中存款準備金
發行中央銀行債券
資產業務(更主動)
再貸款業務 重現業務
屬於貸款範疇,但只是抵押貸款性質
證券買賣業務
正回購、逆回購來調節經濟
儲備資產業務
黃金外匯存底業務(最後支付手段)
表外業務(中間業務)
支付清算業務
其他業務
中國人民銀行的支付清算體系(CNAPS)
商業銀行
性質
以利潤最大化為目標,商業銀行是特殊的金融企業
經營原則
安全原則(前提)、流動性原則(條件)、獲利原則(目的)
功能
信用中介(最基本和首要)、支付中介、金融服務、信用創造(特有的)
信用創造(以信用中介和支付中介為基礎所產生)
信用創造是信用工具的創造, 而不是資本的創造
破產清算
由監督部門成立
組織制度
外部組織制度
單一銀行製(只有美國部分地區採用)控股公司製(美國)
銀行控股公司製
成立控股公司來吸收小型銀行
連鎖銀行製
不成立控股公司,直接購買多個小型銀行
總分行製(主要代表英國 絕大多數國家普遍採用包括我國)
分行製度
容易導致壟斷低效
內部組織制度
決策系統、執行系統、監督系統
業務
表內業務
負債業務
存款業務(最主要)被動
個人存款(儲蓄存款)
原則
存款自願,提領自由,存款利息,為存款人保密
分類
活期存款
複利
季度結息(結息日20號)
活,定中整整不能自己把控利率
定期存款
整存整取(常見)零存整取,整存零取,存本取息 (無零存零取)
其他存款
定活兩便,教育儲蓄(四年級以上,免利息稅),個人通知,保證金存款
單位存款
基本存款帳戶(只能一個)
一般存款帳戶(只能存不能取)
專用存款帳戶(如給員工五險一金)
臨時存款帳戶(不超過2年)
主動負債業務
同業借款
同業拆借,轉抵押,轉貼現
向央行借款
再貸款、再抵押,再貼現
其他負債
資產業務
貸款(最重要)
期限(短、中(1-5年)、長期貸款)、是否抵押(信用、擔保(抵押不動產,質押動產和權利),保證) 風險程度[ 優良貸款(正常、關注)、不良資產(3)(次級、可疑、損失)]
有能力,但有不利因素:關注 無法足額償還:可疑
個人貸款
品種多,便利,靈活,低資本
等額本息(本息等於本金 利息)
本金增加,利息下降
等額本金
本金不變,利息增加
住房,消費,經營,信用卡透支
房屋中的公積金貸款最長30年
公司貸款
流動資金,固定資產,銀團(辛迪加)
債券投資(證券投資)
不能信託投資,不能投資企業等
現金資產
庫存現金、託收中的現金 存放中央銀行的存款(準備金)、存放同業的存款
票據貼現
廣義表外業務(信用卡)
中間業務類(傳統,風險小)
支付結算類業務、諮詢顧問類業務 銀行卡業務、代理業務、信託業務
特點
不直接運用自有資金,不直接承擔風險
接受委託,收取服務費
種類多
業務
支付結算
三票一匯(匯票本票支票匯款),清算
本票:本地,簽發人也是付款人,收款人
匯票:異地,簽發人,付款人,收款人
租賃業務
經營性(租房子),融資性(讓仲介租賃設備給我,最後買下來)
代理業務
代收代付,代理銀行,代理證券,代理保險
金融卡業務
信用卡,金融卡
信用額度-最多透支
理財業務
理財顧問,綜合理財,傳統理財,財富管理
電子銀行業務
網路銀行,手機銀行,自助終端(ATM)
狹義表外(創新,風險大)
擔保類業務
銀行承兌匯票,備用信用證,保函業務
承諾類業務
票據發行便利,貸款承諾
金融衍生性商品業務
期貨、選擇權、掉期、互換
金融機構
經營原則
安全性、流動性、獲利性
類型
金融監理機構
金融運作機構
依業務性質劃分 : 商業性金融機構、政策性金融機構
根據是否屬於銀行體系劃分 :銀行金融機構、非銀行金融機構
依是否吸收存款劃分 : 存款類金融機構、非存款類金融機構
我國金融機構體系
核心(中央銀行) 主體(商業銀行)
一委一行兩會一局
國際金融監理管理總局 中國人民銀行(一行) 國家外匯管理局(一局) 中國人民銀行
證監會(非銀行機構)
金融機構
開發性金融機構、證券業銀行機構、保險業銀行機構、其他銀行業金融機構
政策性銀行
中國農業發展銀行、中國進出口銀行
特徵
不以營利為目的,保本微利
資金來源
政府撥款,發行金融債券,向央行借款,同業拆借,不吸收存款
職能
倡導,選擇,補充,服務
經營原則
保全不爭
開發性金融機構
國家信用為基礎,以市場績效為支柱,既政策性業務,又商業性業務
商業銀行(主體)
國營大型商業銀行、全國性股份製商業銀行、村鎮銀行 城市商業銀行、房屋儲蓄銀行、農村商業銀行、農村合作銀行
民營銀行
浙商銀行(支付寶)、微眾銀行(微信)
金融衍生性商品市場
遠期市場(場外交易)
特徵
場外,非標準化合約,轉移風險
多買空賣
期貨市場(場內交易)、互換市場
特徵
場內,標準化
可在交割日前採取避險交易以結束其期部位(平倉)
每天結算(逐日盯市)
功能
避險
在現貨和期貨市場錨定價格來實現風險對沖
價格發現
投機
預期上漲建立多頭(承諾買進)
套利
黃金期貨合約定金10%
選擇權市場
交易場所裡兩大類(標的)
商品選擇權
金融選擇權
根據選擇權的權利劃分
買權(買權)
當市價>行使價
賣權(賣權)
市價<行使價
買方損失有限,收益無限
根據選擇權的交割時間劃分
美國期權(隨意) 歐式選擇權(規定)
外匯市場
外匯掉期交易
不同期限,同金額,同幣種
中長期信貸,基金市場
構成
基金分類
特徵
集合投資,信託投資,金融中介,證券投資,間接投資
債券市場
債券債務憑證
機構,面額,期限,利率
債券類型
政府公債、金融債券、企業債券
短期,中期(1-10年),長期
可轉換(股票)和不可轉
固定利率和浮動利率
附息及貼現(零息)
附息:分期付款
信用和擔保(含抵押,質押和保證)
債券發行
定價
價格
平價發行(發行價與票面金額相等) 溢價發行(發行價大於票面金額) 折價發行(發行價低於票面金額,票面利率低於到期收益率)
分類
本國市場
外國市場
外國人在本國以本幣發行
外國人在中國發行債券
貓熊🐼
外國人在美國發行債券
揚基🐓
外國人在英國發行債券
猛犬🦮
外國人在日本發行債券
武士🧙
外國人在西班牙發行債券
鬥牛士🐂
歐洲市場(三國)
外國人在本國以第三方貨幣發行
方式
直接發行
間接發行
承購包銷
包銷
全額
餘額
代賣
盡力推銷
招標發行
特點
償還性,流動性,收益性,安全性(國債>金融債券>企業債>股票)
債券殖利率計算
我國債券市場
交易所
銀行間
主體
(延伸)商業銀行櫃檯
股票市場
所有權憑證,取得股息和紅利的有價證券
特徵
收益性(最基本特徵)
來源:股份公司與股票流通
風險性
流通性
可轉讓,不可退股
永久
不可退回公司,只能在證券市場出售而收回本金
參與性
所有股東可參加股東大會參與決策
分類
根據股東權利不同
普通股
參與權,分配權,剩餘財產索取權,優先認股權
優先股
優先分配,固定股息,優先清償權,限制參與經營決策
根據持有者的國別和身分劃分
A股股票
人民幣認購,境內
B股股票
外幣認購,境外
H股股票
香港
N股股票
紐約
S股股票
新加坡
依是否記名劃分 : 記名股、不記名股
股票發行市場
根據發行對象的不同
墓園發行(公開發行) 私募發行(非公開發行)
根據發行人是否委託中介機構
間接發行[ 代銷、包銷 (餘額、全額包銷)] 直接發行
平價發行(發行價與票面金額相等) 溢價發行(發行價大於票面金額) 中間價發行(面額和市價之間) 不得折價發行
該股流通市場
場內交易市場、場外交易市場
股票價格與報酬率
股票的市價(發行價格 流通價格) 股票殖利率%=出售價-購買價 持有期間股利/ 購買價格✖️期限 本益比=每股市價 / 上年度每股稅後盈餘(整數) 股票價值=預期每股獲利 × 本益比
權益類理財產品一般受股票市場影響
股票發行審核制度
審核制,核准制,註冊制,通道製✖️
市場准入審批: 註冊機構,註冊資本,高階管理人員,業務範圍
了解貸款企業支付債務利息的能力:已獲利息倍數
黑天鵝:機率小影響大 灰犀牛:機率大影響大
代理收保費,證券資金,開發基金,國債買賣
央行:1948(成立)-1984(央行職能)-1995(法律確定)-2003(分離監理) 央行晚於商行
《商業銀行法》: 不得發放信用貸款:銀行董事,監事,管理人員,信貸業務人員及其家屬 境內業務:金融債券買賣
口訣:實際監控
口訣:消症不猶豫
IMF最主要業務:提供會員國金融通