Passività

risorse

valuta di base

MB (base monetaria) = C (moneta in circolazione) R (riserve totali del sistema bancario)

Fattori influenzanti

Una panoramica della capacità della Fed di controllare la base monetaria

L’offerta di moneta è positivamente correlata alla base monetaria non presa in prestito MBn

L’offerta di moneta è positivamente correlata al livello delle riserve prese in prestito dalla Fed BR

L’offerta di moneta è negativamente correlata al coefficiente di riserva legale rr

L’offerta di moneta è negativamente correlata all’entità delle riserve in eccesso

Supponendo che le riserve in eccesso rimangano costanti, l’offerta di moneta è negativamente correlata alle disponibilità di valuta

Sebbene i depositi possano espandersi molte volte, la valuta no

Poiché c>0, quando la base monetaria MB e i depositi correnti D aumentano, il livello di inflazione aumenta.

Qualsiasi parte dell’aumento in MB che viene convertita in un aumento della valuta non ha un effetto moltiplicatore. Pertanto, solo una parte dell’aumento della base monetaria può raggiungere un’espansione multipla per supportare l’espansione dei depositi assegni.

Poiché e>0, qualsiasi aumento della base monetaria e dei depositi si traduce in un aumento delle riserve in eccesso

Nel caso di un coefficiente di riserva in eccesso e molto elevato, quando 1 dollaro di depositi viene convertito in valuta, il livello delle riserve in eccesso diminuisce significativamente, liberando alcune riserve per sostenere più depositi e spingendo il moltiplicatore monetario verso l’alto.

Sebbene la base monetaria sia aumentata in modo significativo durante il processo di allentamento quantitativo, l’aumento dell’offerta di moneta è stato molto minore perché il moltiplicatore monetario è sceso di circa il 50% (il coefficiente di riserva in eccesso è aumentato in modo insolito).