마인드 맵 갤러리 CFA-자산
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2021-07-04 17:17:53에 편집됨이것은 (III) 저산소증-유도 인자 프롤릴 하이드 록 실라 제 억제제에 대한 마인드 맵이며, 주요 함량은 다음을 포함한다 : 저산소증-유도 인자 프롤릴 하이드 록 실라 제 억제제 (HIF-PHI)는 신장 빈혈의 치료를위한 새로운 소형 분자 경구 약물이다. 1. HIF-PHI 복용량 선택 및 조정. Rosalasstat의 초기 용량, 2. HIF-PHI 사용 중 모니터링, 3. 부작용 및 예방 조치.
이것은 Kuka Industrial Robots의 개발 및 Kuka Industrial Robot의 모션 제어 지침에 대한 마인드 맵입니다. 주요 내용에는 쿠카 산업 로봇의 역사, 쿠카 산업 로봇의 특성, 쿠카 산업 로봇의 응용 분야, 2. 포장 프로세스에서 쿠카 로봇은 빠르고 일관된 포장 작업을 달성하고 포장 효율성을 높이며 인건비를 줄입니다. 2. 인건비 감소 : 자동화는 운영자에 대한 의존성을 줄입니다. 3. 조립 품질 향상 : 정확한 제어는 인간 오류를 줄입니다.
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자기자본
증권 시장
조직과 구조
재무 시스템
금융 시스템 기능
1. 금융시스템 이용에 있어서 기업의 목적 달성
1. 저장
2·대출
3·자기자본 확충 자기자본 확충
4·리스크 관리 리스크 관리
5·자산교환자산교환
6·정보에 기반한 거래 정보에 기반한 거래
2. 균형수익률 결정 균형수익률 결정
시장 수요와 공급에 따라 결정
3. 자본배분 효율성 자본배분 효율성(자산배분)
시장 평가 및 규제
시장 규제의 목적 시장 규제의 목적
사기 통제
통제대리인 문제 통제대리인 문제
공정성 증진 사회적 공정성 증진
상생의 기준을 정하라 상생의 기준을 정하라
자본력이 부족한 금융회사가 지나치게 위험한 투자를 하여 투자자를 이용하는 것을 방지 자본력이 부족한 금융회사가 지나치게 위험한 투자를 하여 투자자를 이용하는 것을 방지
장기부채에 자금이 조달되었는지 확인 장기부채에 자금이 조달되었는지 확인
잘 작동하는 금융 시스템의 특징
완전한 시장 시장 무결성
운영 효율성
시장 유동성이 충분하고 거래 비용이 충분히 낮습니다.
정보 효율성 정보 효율성
할당 효율적 aseman 자원 할당이 효율적입니다.
금융 중개자
브로커
커미션을 받으세요
블록 브로커
딜러 시장 조성자
시장 거래에 참여하고 차액을 얻으세요
브로커, 시장 조성자는 고객의 주문을 처리하는 방법에 대해 이해 상충을 겪습니다.
투자은행 투자은행
증권화
대체 거래 시스템(ATS) 대체 거래 시스템(거래소와 유사, 감독 감소)
시장 분류
각 차원의 분류
배송일 기준
현물 시장 vs 선물 시장 현물 시장 vs 선물 시장
만료시간 기준 시간만기 기준
머니마켓 vs 자본시장 머니시장 vs 자본시장
포지션 및 기초자산 기준 포지션 및 기초자산 기준
전통시장 VS 대안시장 전통시장 vs 대안시장
차익거래자 클리어링하우스 클리어링하우스 관리인 거래소 거래소 예금기관 보험회사 예금기관 보험회사
자본흐름 기준 자본흐름 기준
1차 시장 vs 2차 시장 1차 시장과 2차 시장
주요 시장
공모 공모
IPO(기업공개) 기업공개
인수된 제안 인수
브로커에 대한 더 큰 위험
최선을 다해 위탁 제공
상장기업 위험 커져
동일한 조건에서 중개수수료는 어떤 모델에서 높아질까요? 채권의 위험도가 높을수록 채권에 요구되는 수수료도 높아집니다. (인수발행비용 > 대리발행비용)
노련한 제물(2차) 추가 발행
사모 배치 (사모 배치/사모 배치)
자격을 갖춘 투자자를 대상으로
선반등록(사전등록/정지등록)
배당금 재투자 계획(DRP) 배당금 재투자
유상증자(지분매각)
2차 시장
거래 세션별로 분류 거래 세션별로 분류
콜시장(집합입찰시장)
지속적인 시장
비교됨
거래 메커니즘에 따른 분류 거래 메커니즘에 따른 분류
견적 중심 시장
중개시장
주문 중심 시장
순서 일치 규칙 두 세트의 규칙
1. 순서 매칭 규칙 순서 매칭 규칙
가격우선 가격우선
표시 우선순위 표시 우선순위
시간 우선 시간 우선 순위
2. 거래 가격 책정 규칙 거래 가격 책정 규칙
균일 가격 책정 규칙 단일 가격 책정 규칙
차별적 가격 책정 규칙 차별적 가격 책정 규칙
파생 가격 책정 규칙 파생 가격 책정 규칙
자산 분류
금융자산 금융자산
기본 특성을 기반으로
증권 증권
채권 : 채권, repos, CD 채권 : 채권, repos, 예금증서
자본: 보통주/우선주 자본: 보통주 및 우선주
풀링 투자 수단 폐쇄형/개방형 펀드, ETF 풀형 투자 수단 폐쇄형/개방형 펀드, ETF
파생 계약 파생 계약
공개거래 여부에 따라 공개거래 여부에 따라
공공 증권
사모증권
유형자산 유형자산
원자재: 산업용 금속, 농산물 원자재: 산업용 금속, 농산물
실물자산 : 부동산 항공기, 기계류 실물자산 : 부동산 항공기, 기계류
통화
위치
기본 사상
공매도
공매도
투자자는 주식을 빌려서 판다 투자자는 주식을 빌려서 판다
주식을 환매하여 대출 기관에 반환합니다(숏 포지션 커버) 주식을 환매하여 대출 기관에 반환합니다(숏 포지션 커버).
대신 지불
단기 리베이트율
레버리지 파이낸싱
마진으로 구매
마진대출/차입금: 차입금을 마진대출/차입금이라고 합니다.
마진론 구매자가 지불하는 이자율은 콜머니율(조달원가율) 마진론 구매자가 지불하는 이자율은 콜머니율
구매자의 자산은 구매자에게 속한 보안 가격의 일부입니다.
재무 레버리지 비율 재무 레버리지 비율
개시증거금 요건 개시증거금 요건
유지증거금 요건 유지증거금 요건
마진콜 마진콜
지침
인용
딜러(마켓 메이커)가 제시하는 가격 딜러(마켓 메이커)가 제시하는 가격
입찰 가격 구매 가격
매도/제안 가격 판매 가격
매수-매도 스프레드 매수-매도 스프레드
주문에 첨부된 지침 주문에 첨부된 지침
실행 지침 실행 지침
유효성 지침 유효성 지침
지우기 지침 지우기 지침
실행 명령
시장가 주문 시장가 주문: 브로커에게 현재 최고 가격으로 즉시 구매 또는 판매하도록 지시
장점: 빠르다
단점: 거래가격이 불확실함
지정가 주문 지정가 주문: 브로커에게 현재 최고 가격으로 즉시 구매 또는 판매하도록 지시
장점: 거래 가격이 결정됩니다.
단점: 완전히 완료되지 않을 수 있음
시장성 제한 주문
고유 명사
시장을 만들어라
마켓메이킹에 참여하세요
새로운 시장을 만들어라
새로운 시장을 만들어라
시장 뒤편
시장과는 거리가 멀다
전부 아니면 전무의 주문
모든 거래 또는 없음
숨겨진 주문
빙산 주문
유효성 지침
당일 주문 (당일 주문 가능)
거래일 종료까지 채워지지 않으면 만료됨
취소될 때까지 유효함
거래가 완료될 때까지 유효합니다.
즉시-또는-취소(Fill-or-kill)
미거래 부분은 무효 처리됩니다.
마감 주문
마감 시점을 시장 마감 상황과 일치시키세요.
오픈 주문
개장시점과 개장시장 상황을 일치시키세요
중지 주문
중지 가격 조건이 충족될 때까지 채워질 수 없습니다.
판매 주문 중지
보유자들은 주가가 하락할 것을 우려하고 있다.
구매 주문 중지
보유자들은 주가가 오를 것을 우려하고 있다.
시장 지수
인덱스의 기본 개념
인덱스 구성 단계 인덱스 구성 단계
1. 지수는 어떤 목표 시장을 대표해야 합니까?
하위 주제
2. 목표 시장에서 어떤 증권을 선택해야 합니까?
3. 지수의 각 증권에 얼마나 많은 가중치를 할당해야 합니까?
4. 지수는 언제 재조정되어야 합니까?
5. 증권선정 및 가중치 결정은 언제 재검토되어야 합니까?
지수 가치 및 수익률 계산
가격 수익률 지수 및 총 수익률 지수
인덱스는 어떤 용도로 사용되나요?
1. 시장심리 측정 시장심리 측정 2. 수익, 체계적 위험, 위험 조정 성과를 측정하고 모델링하기 위한 프록시 수익, 체계적 위험, 위험 조정 성과 측정 및 모델링을 위한 프록시 3. 자산 배분 모델의 자산 클래스에 대한 프록시 자산 배분 모델의 자산 클래스에 대한 프록시 4. 적극적으로 관리되는 포트폴리오에 대한 벤치마크 적극적으로 관리되는 포트폴리오에 대한 벤치마크 5. 인덱스 펀드, ETFS(상장지수펀드) 등 투자상품에 대한 모델 포트폴리오 인덱스 펀드, ETF 등 투자 상품에 대한 포트폴리오 모델 구축
다양한 시장 지수
주가지수
광범위한 시장 지수는 전체 주식 시장을 나타냅니다. 광범위한 시장 지수는 전체 주식 시장을 나타냅니다.
다중 시장 지수는 여러 국가의 지수로 구성됩니다.
부문 지수는 다양한 경제 부문을 나타냅니다. 업종 지수는 그렇지 않은 경제 부문을 나타냅니다.
스타일 지수는 시가총액, 가치, 성장 등에 따라 분류된 증권을 나타냅니다. 스타일 지수는 시가총액, 가치, 성장 등에 따라 분류된 증권을 나타냅니다.
채권지수
넓은 세계: 채권은 다양한 차원에 따라 분류될 수 있습니다. 넓은 세계: 채권은 다양한 차원에 따라 분류될 수 있습니다.
유가증권 만기로 인한 회전율이 높음 유가증권의 만기로 인해 회전율이 높음
주식은 만기일이 없고 회전율이 낮습니다.
딜러 시장과 비유동성 딜러 시장과 비유동성
부동산 지수
감정지수, 반복매매지수, REITS지수로 분류 부동산지수는 감정평가지수, 반복매매지수, REITS지수로 구분됩니다.
상품지수
원자재 지수의 성과는 기초 원자재 지수와 상당히 다를 수 있습니다.
헤지펀드 지수 헤지펀드 지수
인덱스 제공자는 헤지펀드의 자발적인 협력에 의존합니다. 인덱스 제공자는 헤지펀드의 자발적인 협력에 의존합니다.
생존 편향이 있을 수 있음
인덱스 구성 방법
가격 가중치 가격 가중치
연산
지수 값은 증권 가격의 산술 평균입니다. 지수 가치는 증권 가격의 산술 평균입니다.
이는 단순히 지수에 있는 각 증권의 동일한 수의 주식을 구매함으로써 이루어집니다. 각 주식에 대해 동일한 수의 주식을 구매하세요.
장점: 단순함 장점: 단순함
불리: ·고가 증권일수록 지수 가치에 더 큰 영향을 미칩니다. 고가의 증권은 지수 가치에 더 큰 영향을 미칩니다 ·주식분할이 발생하면 지수값이 변하지 않도록 제수를 조정합니다. 주식분할이 발생하면 지수값이 동일하게 유지되도록 제수가 조정됩니다.
시가총액 가중치 시가총액 가중치
시가총액 가중치
가중치는 주식 시가총액을 해당 지수의 전체 시가총액으로 나누어 결정됩니다. 가중치는 주식 시가총액을 해당 지수의 전체 시가총액으로 나누어 결정됩니다.
이점:
구성종목의 가중치는 실제 시장 비율과 동일합니다.
주식분할은 시가총액 가중치에 영향을 미치지 않습니다.
단점: 시가총액이 더 큰 기업은 지수 가치에 더 큰 영향을 미치므로 모멘텀 기울기가 발생합니다. 시가총액이 더 큰 기업은 지수 가치에 더 큰 영향을 미치므로 모멘텀 기울기가 발생합니다.
유동주식수 조정 시가총액 가중치 유동주식수 조정 시가총액 가중치
제한주식을 제외한 지배주주가 보유한 주식
가중치는 투자 공개 주식 수에 사용 가능한 주식 수인 시가총액을 조정하여 결정됩니다.
유동주식수 조정 시가총액 가중치 가중평균에 대한 자유유통
그런 다음 외국인 투자자가 이용할 수 없는 주식을 제거하십시오.
외국인 투자 불가 주식을 제외하여 주식수를 추가 축소 외국인 투자 불가 주식을 제외하여 주식수를 추가 축소
동일 가중치 동일 가중치
각 구성종목의 가중치는 동일하며, 지수수익률은 지수종목 HPR의 산술평균이다.
지수는 각 주식에 동일한 달러 금액을 투자하여 일치됩니다.
연산
이점
간단
불리
1. 소형주 편향: 소형주는 과대평가되고 변동성이 크기 때문에 과대표시되어 지수가 성별에 따라 변동합니다.
2. 가격 변화에 따라 빈번한 재조정이 필요합니다.
3. 이론상으로는 컴파일이 가능하지만 실제로는 구매가 불가능합니다.
기본 가중치 기본 가중치
이 방법은 증권 가격과 무관한 회사 규모 측정을 사용하여 각 구성 증권에 대한 가중치를 결정합니다.
이러한 측정에는 장부가치, 현금 흐름, 수익, 수익, 배당금 및 직원 수가 포함됩니다.
"가치" 기울기가 있는 인덱스로 이어집니다.
역효과를 낳는 지수로 이어진다.
가치 기울기, 일반적으로 우리는 가격이나 시장 가치에 따라 가중치를 부여하는 지수를 구성합니다. 시장 투기가 우세할 때 가격은 종종 기본 가치에서 크게 벗어나며, 시장 가치는 더 많이 증가하고 지수에서 차지하는 비중도 커집니다. 지수가 클수록, 해당 지수를 포트폴리오 구축의 참고자료로 활용한다면 더 과대평가된 주식을 매수하게 될 것입니다. 따라서 이러한 단점을 보완하기 위해 기본재무지표를 바탕으로 구성한 지수가 있는데, 이때 이 지수를 활용하여 포트폴리오를 구성할 때 상대적 가치가 하락한 종목, 즉 저평가된 종목을 선택하는 경우가 많다. 상대적으로 높은 가치를 지닌 주식에 더 작은 가중치를 부여하는 것은 상식에 어긋나기 때문에 '역효과'라고도 하며, '가치 기울기'라고도 합니다.
요약
인덱스 재조정 및 재구축
재조정
가격 가중 지수는 재조정되지 않습니다. 가격 가중 지수는 재조정될 필요가 없습니다.
시가총액 가중 지수의 경우 지수가 대체로 스스로 균형을 재조정하기 때문에 재조정은 문제가 되지 않습니다.
합병, 인수, 청산 등을 반영하도록 조정됩니다.
동일 가중 인덱스는 가장 빈번한 재조정이 필요합니다. 동일 가중 인덱스는 가장 빈번한 재조정이 필요합니다.
재구성
더 이상 기준을 충족하지 않는 구성종목은 기준을 충족하는 증권으로 대체됩니다. 더 이상 기준을 충족하지 않는 구성종목은 기준을 충족하는 증권으로 대체됩니다.
재구성은 리밸런싱 주기의 일부입니다. 재구성은 리밸런싱 주기의 일부입니다.
시장 효율성
효율적 시장 이론
시장 효율성 관련 개념
정보 효율적 시장: 자산 가격이 새로운 정보를 신속하고 합리적으로 반영하는 시장 정보 효율적 시장: 자산 가격이 새로운 정보를 신속하고 합리적으로 반영하는 시장
비용이 저렴하기 때문에 패시브 투자 전략이 액티브 전략보다 선호됩니다. 패시브 투자 전략은 비용이 저렴하므로 액티브 투자 전략보다 낫습니다.
패시브 투자를 따르세요
가격은 "예상치 못한" 정보에만 반응합니다. 가격은 "예상치 못한" 정보에만 반응합니다.
효율적인 시장에서는 시장 가격이 내재 가치를 정확하게 반영합니다. 효율적인 시장에서는 시장 가격이 내재 가치를 정확하게 반영합니다.
시장 효율성에 영향을 미치는 요소 시장 효율성에 영향을 미치는 요소
시장 참가자 수 시장 참가자 수
정보 가용성 정보 가용성
거래 제한은 시장 효율성을 저해합니다. 거래 제한은 시장 효율성을 저해합니다.
거래비용 및 정보취득비용 거래비용 및 정보취득비용
효율적 시장에서 포트폴리오 관리자의 역할 효율적 시장에서 포트폴리오 관리자의 역할
포트폴리오 위험/수익 목표 수립 포트폴리오 위험/수익 목표 수립
위험/수익 목표에 따라 자산 배분을 구현합니다.
포트폴리오 다각화 다각화
조세최소화 조세부담 최소화
효율적 시장 가설
약한 형태의 효율적 시장 가설 약한 효율적 시장
기본적 분석과 내부자 거래를 통해 추가 수익을 얻을 수 있습니다.
기술적 분석이 유효하지 않습니다.
증권 가격은 모든 과거 가격과 거래량 정보를 반영합니다. 증권 가격은 모든 과거 가격과 거래량을 반영합니다.
투자자는 기술적 분석을 사용하여 지속적으로 비정상적인 이익을 얻을 수 없습니다. 투자자는 기술적 분석을 사용하여 지속적으로 비정상적인 이익을 얻을 수 없습니다.
준강형 효율적 시장 준강형 효율적 시장
기본적 분석이 유효하지 않음
초과 수익을 얻기 위해 내부 정보를 사용하십시오.
증권가격은 모든 공시정보를 정확하고 신속하게 반영합니다. 증권가격은 모든 공시정보를 정확하고 신속하게 반영합니다.
투자자는 기본적 분석을 통해 지속적으로 비정상적인 이익을 얻을 수 없습니다. 투자자는 기본적 분석을 통해 지속적으로 비정상적인 이익을 얻을 수 없습니다.
준강형(semi-strong form)은 약형(weak form)을 포함한다.
강력한 형태의 효율적 시장 가설 강력한 형태의 효율적 시장
내부자 정보가 유효하지 않습니다.
증권 가격은 공개 정보와 비공개 정보를 모두 반영합니다. 증권 가격은 공개 정보와 비공개 정보를 모두 반영합니다.
내부자는 개인 정보 거래를 통해 지속적으로 비정상적인 수익을 얻을 수 없습니다. 내부자는 개인 정보 거래를 통해 지속적으로 비정상적인 수익을 얻을 수 없습니다.
강한 형태는 준강한 형태와 약한 형태를 포함합니다. 강한 형태는 준강한 형태와 약한 형태를 포함합니다.
시장 이상 시장 이상
수익성 있는 이상 현상을 발견하기 위한 광범위한 검색에서 많은 발견 사항은 단순히 데이터 마이닝(데이터 스누핑) 프로세스라는 프로세스의 산물일 수 있습니다.
1. 시계열 이상
달력 변칙 달력 효과
1월효과 / 연말효과 1월효과
창 드레싱 창 드레싱
세금 손실 판매 세금 손실 판매
월말 효과 월말 효과
요일 효과
주말 효과
휴일 효과
추진력 및 과잉 반응 이상
운동량 관성 효과
상승을 쫓아 하락을 죽이는 것 (시장 효율성과 반대)
과잉반응 효과 과잉반응 효과
2. 단면적 이상
크기 효과
가치효과 가치효과
3. 기타 이상현상
폐쇄형 펀드 할인 폐쇄형 펀드 할인
어닝 서프라이즈 어닝 서프라이즈
기업공개(IPO) 기업공개(IPO)
행동금융
개인의 행동, 특히 행동 편향은 많은 가격 이상 현상에 대한 가능한 설명으로 간주됩니다.
시장 효율성과 자산 가격 책정 모델은 모든 개인이 합리적일 것을 요구하지 않으며 오히려 시장이 합리적일 것을 요구합니다.
손실 회피 손실 회피
대표편향 선택편향
과신 과신
정신적 회계 정신적 회계
보수주의
좁은 프레이밍 표현 편향
군집효과 군집효과
정보 폭포 정보 폭포
합리적일 수도 있지만, 극단적으로 발전하면 무리효과가 되어 비합리적인 행동이 된다.
지분 투자
주식증권 개요
지분자산의 종류
보통주 보통주
회사 순자산에 대한 청산 잔여 청구권이 있음 회사 순자산에 대한 청산 잔여 청구권이 있음
배당금 지급은 계약상 의무가 아닙니다. 배당금 지급은 계약상 의무가 아닙니다.
발행 여부를 선택할 수 있으며, 결정은 상장회사에 있습니다.
의결권을 통해 거버넌스 프로세스에 참여 의결권을 통해 거버넌스 프로세스에 참여
법정 투표 법정 투표권
단점 : 지배주주가 주식수에 우위를 갖고 최종선거 결과를 통제하는 반면, 소액주주는 불리하다.
누적투표 누적투표
보유주식수×선정의석수, 중소주주들이 힘을 모아 큰일을 해낸다
대리투표 대리투표
회사는 다양한 종류의 보통주를 발행할 수 있으며 각 종류는 서로 다른 소유권을 제공합니다. 회사는 다양한 종류의 보통주를 발행할 수 있으며 각 종류는 서로 다른 소유권을 제공합니다.
같은 주식이라도 서로 다른 권리를 갖고 있어 소수의 손에 권력이 집중됩니다.
호출가능 보통주 및 풋가능 보통주 호출가능 보통주 및 풋가능 보통주
우선주
우선주 우선주
채무증권과 유사 채무증권과 유사
배당금은 고정되어 있습니다 배당금은 고정되어 있습니다
의결권이 없습니다 의결권이 없습니다
회사의 영업실적을 공유하지 않습니다. 회사의 운영실적을 공유하지 않습니다.
보통주와 유사 보통주와 유사
우선주는 영구적일 수 있다
배당금은 계약상 의무가 아닙니다. 배당금은 계약상 의무가 아닙니다.
호출 가능하거나 입력 가능함
누적우선주 누적우선주
올해는 배당금을 지급하지 않고, 내년에 누적 지급할 예정이다.
참여우선주 경영참여우선주
우선주 배당금은 이미 지급되었으며, 보통주 배당 차례가 되면 우선주도 배당금의 일부를 받게 됩니다.
전환우선주 전환우선주
사모펀드 증권
사모증권투자의 종류 사모증권투자의 종류
벤처캐피털 투자 벤처캐피탈
차입매수(LBO) 차입매수
공공 지분에 대한 민간 투자(PIPE) 사모 지분 투자
사모증권의 특징 사모증권의 특징
활성 2차 시장 없음 활성 2차 시장 없음
잠재적으로 더 큰 수익 잠재적으로 더 큰 수익
공공 증권보다 투명성이 낮음 공공 증권보다 투명성이 낮음
보고 비용 절감 보고 비용 절감
단기 결과에 대한 대중의 압력이 없기 때문에 장기 전망에 집중할 수 있는 능력이 향상됩니다. 단기 결과에 대한 대중의 압력이 없기 때문에 장기 전망에 집중할 수 있는 능력이 뛰어납니다.
예탁증서
후원 DR 참여 예탁증서
투자자 : 의결권, 배당권
비후원 DR 비참여 예탁증서
투자자는 배당을 받을 권리만 갖는다
은행: 투표권
미국 예탁증서(ADR)
USD 표시
글로벌예탁증서(GDR)
미국 달러 이외의 통화로 표시됨
환율위험이 있습니다
지분증권의 위험과 수익 특성
지분증권의 위험 지분증권의 위험
우선주는 보통주보다 위험도가 낮습니다. 우선주는 보통주보다 위험도가 낮습니다.
Putable 주식은 Callable 또는 Non Callable 주식보다 위험성이 낮습니다. Putable 주식은 Callable 또는 Non Callable 주식보다 위험성이 낮습니다.
투자자의 경우: 추정 가능한 위험 < 호출할 수 없는 위험/ 추정할 수 있는 위험 < 호출할 수 있는 위험
对于发行者:Putable risk > non callable/Putable risk> callable risk
站在发行公司的角度, 可卖回优先股(puttable)的风险是最高的,因为投资者可以以约定好的价格把股票卖回给发行公司。 可赎回优先股(callable preference shares)的风险最低,因为公司可以以一个约定好的价格买回投资人持股。 Non-callable优先股风险介于puttable和callable之间。
누적/참여 우선주는 비누적/비참여 우선주보다 위험성이 낮습니다. 누적/참여 우선주는 비누적/비참여 우선주보다 위험성이 낮습니다.
누적 위험 < 비누적 위험
참여 위험 < 비참가 위험
자기자본이익률(ROE)
평등의 비용
업계 분석
범주
유사 기업을 식별하는 접근 방식
1. 제공되는 제품 또는 서비스
2. 경기변동 민감도 경기변동 민감도
테스트 포인트
순환기업
비순환적 기업 비순환적 기업
방어회사 방어회사
성장하는 회사 성장하는 회사
제한사항
• 심각한 경기 침체는 모든 회사에 영향을 미칠 수 있습니다. 심각한 경기 침체는 모든 기업에 영향을 미칠 수 있습니다
• 지역마다 단계가 다를 수 있습니다. 지역마다 다른 단계를 거칠 수 있습니다.
3. 통계적 유사성.
제한사항
종종 직관적이지 않은 기업 그룹이 발생합니다(경제적 실질이 고려되지 않고 결과에 논리적 이유가 없음).
구성은 시간과 지역에 따라 다를 수 있습니다. 구성은 시간과 지역에 따라 다를 수 있습니다(통계 패턴은 수시로 변경되고 변경될 수 있음).
과거의 상관관계가 미래에도 계속될 것이라는 보장은 없습니다
모든 통계 방법의 고유한 위험을 가지고 있습니다. 모든 통계 방법의 고유한 위험을 가지고 있습니다. (통계의 결함이 발생하게 됩니다.)
피어 그룹
전략적 분석
포터의 5가지 힘 분석
포터스 파이브 포스 모델
업계 경쟁의 강도는 다음에 따라 달라집니다.
1. 기존 경쟁사 간의 경쟁 기존 경쟁사 간의 경쟁
2. 신규 진입자의 위협 신규 진입자의 위협
3. 대체상품 위협 대체상품 위협
4. 구매자의 교섭력 구매자의 교섭력
다운스트림 전력
5. 공급자의 교섭력 공급자의 교섭력
업스트림 전력
가격 결정력에 영향을 미치는 요소
진입 장벽 진입 장벽
시장점유율 안정성 안정적인 시장점유율
불안정한 시장점유율 불안정한 시장점유율, 제한된 가격결정력, 낮은 가격결정력
안정적인 시장에서는 선두 기업이 더 큰 시장 점유율을 차지하게 됩니다.
진입장벽이 높고 경쟁이 낮은 안정적인 시장
안정적인 시장에서는 하위 상품에 대한 고객의 전환 비용이 더 높은 경향이 있습니다.
산업집중 산업집중
상대적 시장 점유율이 더 큰 영향을 미침
산업역량 산업역량
산업 수명주기 산업 수명주기
기업 경쟁 전략 분석
1. 원가우위(저비용) 원가우위(저비용)
최저 생산 비용, 최저 가격 최저 생산 비용, 최저 가격
충분한 양을 판매하여 우수한 수익을 얻습니다. 충분한 양을 판매하여 우수한 수익을 얻습니다
2. 제품 또는 서비스 차별화 제품 또는 서비스 차별화
유형, 기능, 품질 또는 배송 측면에서 탁월함 유형, 기능, 품질 또는 배송 측면에서 탁월함
가격 프리미엄 달성 가격 프리미엄 달성
3. 집중
자기자본 추정
할인된 현금 흐름 모델
배당 관련 개념
현금배당
정기현금배당
특별/추가배당 특별/추가배당
주식배당
총 주주의 부는 변하지 않습니다.
주식분할 및 역주식분할
자사주 매입 자사주 매입
현금지급 배당 연대표
배당 할인 모델
고든 성장 모델
가정
배당성장률은 영원하고 절대 변하지 않습니다.
요구수익률은 초과근무시간 동안 일정하다 요구수익률은 장기적으로 일정하다
배당성장률이 요구수익률보다 낮습니다. 배당성장률이 요구수익률보다 낮습니다.
2단계 DDM 모델 2단계 모델
회사가 초기에 고성장의 제한된 기간을 거친 후 무한한 지속 성장 기간을 거친다고 가정해 보겠습니다.
성장단계를 거쳐 현재 전환단계에 있으며 성숙단계로 전환을 앞두고 있는 기업에 적용 가능
3단계 배당할인 모델 3단계 모델
3단계 배당금 할인 모델은 일반적으로 젊은 성장 단계 기업의 가치 평가에 적합합니다.
우선주 평가
D=액면가×고정금리
승수 모델
가격 승수 모델
가격 배수
펀더멘털에 기반한 가격 배수: 주식 가치는 펀더멘털 또는 할인 현금 흐름 모델에 의해 정당화됩니다.
배당률이 높을수록 성장률이 낮다는 것을 의미할 수 있기 때문에 P/E와 배당성향의 관계가 모호합니다. 배당성향이 높을수록 성장률이 낮다는 것을 의미할 수 있으므로 P/E와 배당성향의 관계가 모호합니다.
이점
단면적 및 시계열 모두에서 상대 비교 허용 수평 비교 및 시계열 비교를 포함한 상대 비교 허용
가격 배수는 투자자들 사이에서 인기가 있습니다. 가격 배수는 투자자들 사이에서 인기가 있습니다.
결점
현금흐름할인법과 모순되는 결론이 나올 수 있음 현금흐름할인법과 모순되는 결론이 나올 수 있음
회계 기준 및/또는 방법의 차이로 인해 배수를 쉽게 비교할 수 없음 회계 기준/또는 방법의 차이로 인해 배수를 쉽게 비교할 수 없음
경기 순환 기업의 배수는 현재 경제 상황에 큰 영향을 받을 수 있습니다. 순환 기업의 배수는 현재 경제 상황에 큰 영향을 받을 수 있습니다.
기업 가치 승수 모델
기업 가치는 종종 인수 비용으로 간주됩니다.
기업 가치는 자본 구조에 상당한 차이가 있는 기업을 비교할 때 가장 유용합니다. 기업 가치는 자본 구조에 상당한 차이가 있는 기업을 비교할 때 가장 유용합니다.
자산 기반 평가 모델
자기자본의 시장가치=
자산의 시장 가치 - 부채의 시장 가치
적절하다 적절하다
주로 유형 단기 자산 주로 유형 단기 자산
준비된 시장 가치가 있는 자산 준비된 시장 가치가 있는 자산
회사가 비공개로 운영됨 회사가 비공개로 운영됨
회사가 운영을 중단하고 청산 중입니다. 회사가 운영을 중단하고 청산되고 있습니다.
부적절
시장가치가 쉽게 결정되지 않는 자산 시장가치가 쉽게 결정되지 않는 자산
자산과 부채의 공정 가치는 장부 가액과 매우 다를 수 있습니다. 자산과 부채의 공정 가치는 장부 가액과 매우 다를 수 있습니다.
하한가치로 기업가치를 과소평가할 수 있음
하이퍼인플레이션 환경 하이퍼인플레이션 발생 여부를 예측하기 어렵습니다.
유상증자 유상증자: 사모, 기존 주주에게만 제공 가격 배정 사모: 사모, 신규 투자자에게
IPO: 1. 기업공개 2. 대중에게 공개(누구나 이용 가능)
채권 지수 제공업체는 딜러에게 가격을 의존합니다. 대부분의 채권에는 공개 시장 가격이 없기 때문에 지수 빌더는 종종 시장 조성자의 견적에 의존하여 채권을 평가합니다.
약한 효율적 시장: 기술적 분석은 일시적으로 이익을 얻을 수 있습니다 근본적인 분석은 지속적인 초과수익으로 이어질 수 있습니다 기술적 분석을 통해 정상/평균 수익률을 얻을 수 있습니다.
자기자본 가치, 수익 및 비용
Puttable Bond: Puttable Bond: 채권 보유자에게 특정 날짜에 미리 정해진 가격으로 발행자에게 채권을 다시 판매할 수 있는 권리를 부여합니다.
호출 가능 채권(callable bond): 호출 가능 채권은 발행자에게 지정된 만기일 이전에 채권의 전부 또는 일부를 상환할 수 있는 권리를 부여합니다.
숨겨진 주문의 가격이 표시된 주문의 가격보다 높을 경우, 이때 숨겨진 주문이 직접 실행됩니다(가격 우선순위 > 표시 우선순위).
P/E 비율은 요구 수익률과 반비례하고 성장률과 양의 관계를 갖습니다. P/E 비율은 요구 수익률과 반비례하고 성장률과 양의 관계를 갖습니다.