저금 빚을 빌리다 주식 발행 위기 관리 자산 교환 정보 활용(정보 동기 부여 트레이더)

화폐 수요와 공급의 균형 (균형점은 위험, 유동성, 성숙도에 따라 다름)

시장에 돈이 제한되어 있으므로 ppt5-7을 적절하게 구성해야 합니다.

고정 수입 대 지분 증권

집합투자기구(집합투자상품, 일반적으로 펀드라고 함)

공개 대 비공개

환율은 경제력을 나타냅니다.

기본 정보

유가증권 판매 방법

기본 정보

2차 시장에서 거래할 때

유가증권 판매 방법

레버리지 포지션(즉, 돈을 빌려 투자하는 것) 정의: 투자자는 다음과 같은 경우 레버리지 포지션을 취한다고 합니다. 자산을 구입하기 위해 빌린 자금. 마진에 따라 구매: 레버리지를 사용하여 증권을 구매하는 투자자 중개인으로부터 빌린 돈을 마진으로 구매한다고 합니다. 빌린 자금을 마진론이라 하며, 자금에 지급되는 이자율이 콜머니 금리입니다. 레버리지 비율: 마진 투자의 레버리지 비율은 자산의 가치입니다. (자금 2개를 주식 가격 10으로 구매하고 레버리지 비율은 10/2=5입니다.)

개시마진(IM)

유지마진(MM)

마진콜

레버리지 포지션에 대한 마진 콜 가격(얼마나 떨어지면 콜에 응답)

시장 만들기 : 지정가의 매매가는 현재 시장에서 가장 좋은 매매가로 유동성을 제공합니다.

새로운 시장 만들기: 지정가 구매자는 현재 시장의 최고 구매 가격보다 높지만 최고 판매 가격보다 낮아 유동성을 제공합니다.

시장 장악: 제한된 판매 가격은 시장에서 가장 좋은 구매 가격과 동일하며 거래가 즉시 완료되어 시장 유동성이 감소합니다.

시장 뒤 : 제한 매수 가격이 시장 최고 매수 가격보다 낮거나, 제한 판매자 가격이 시장 최고 매도 가격보다 높아 유동성을 제공합니다.

시장과는 거리가 멀다: 제한된 구매자 가격은 현재 시장의 최고 구매 가격보다 훨씬 낮거나, 제한된 판매 가격은 현재 시장의 최고 판매 가격보다 훨씬 높으므로 유동성을 제공합니다.

전부 아니면 전무 주문은 전체 주문이 체결될 수 있는 경우에만 실행됩니다.

숨겨진 주문은 트레이더만 볼 수 있으며, 시장은 표시되지 않습니다.

Iceberg 주문에는 주문의 일부만 표시됩니다.

가격 가중 지수는 현재 증권의 산술 평균입니다. 가격은 지수 움직임이 가격에 의해 영향을 받는다는 것을 의미합니다. 구성 요소의 차등 가격. 가격 가중 지수. 각 주식에 대해 동일한 수의 주식(1주)을 구매한다고 가정합니다. 지수로 표현

실제 계산

1. 동일한 수량의 주식을 구매하고, 간단하고 쉬운 조작 2. 고가주에 취약하다 3. 분할이 있는 경우 조정이 필요합니다(2:1, 1주를 2주로 분할, 분할 전 시장 가치는 동일해야 함). 자세한 내용은 Sprint Notes P24를 참조하세요.

동일한 금액을 구매하여 고가 주식 수령에 따른 영향 제거

기하 평균은 항상 산술 평균보다 작습니다.

실제 계산(먼저 RA, RB, RC를 계산한 후 평균 계산)

가격 변동성이 더 크기 때문에 소형주에 취약합니다.

각 구성요소의 가중치가 해당 시가총액을 지수에 포함된 모든 주식의 총 시가총액으로 나눈 값과 동일한 시가총액 가중 지수입니다.

실제 계산

지수에서 대형주가 시가총액에서 큰 비중을 차지하기 때문에 대형주의 영향을 받기 쉽고, 모멘텀 효과(모멘텀 효과)

유동주식수 조정 시가총액 가중치: 각 주식의 가중치는 전체 시장 가치 대비 발행 주식의 시장 가치에 따라 결정됩니다.

제한된 주식과 비유동성 주식의 영향을 제외하고, 주식은 거래가 가능한 경우에만 시장에 영향을 미칩니다.

구성종목의 비중은 가치지표에 따라 결정됩니다. 가치 지표는 일반적으로 배당금을 사용합니다.

더 많은 가치주를 매입함으로써 시가총액 가중법의 단점을 제거하게 됩니다.

가치주에 기울어진(value-tilted): 가치주에 더 많은 관심을 기울임

역선택 스타일: 역선택, 일반적으로 저평가된 주식은 하락할 것으로 생각되며, 모두가 매도할 때 매수해야 하므로 역선택입니다.

1. 채권의 범위는 주식에 비해 훨씬 넓습니다. 2. 채권은 기업이 발행할 뿐만 아니라 정부가 발행할 수도 있습니다. 3. 회사는 한 종류의 주식만 발행할 수 있지만, 여러 종류의 채권을 발행할 수 있습니다. 4. 만료된 채권 중 일부가 지수에서 제외되기 때문에 채권 회전율이 상대적으로 높습니다.

채권은 주로 시장조성자에 의해 거래되므로 지수 생성은 시장조성자가 정한 가격에 크게 의존합니다. 예를 들어, 장기 채권은 비유동적이며 가격을 책정하기 어렵습니다.

효율적인 시장에서 증권의 현재 가격은 해당 증권에 대해 이용 가능한 모든 정보를 완전하고 신속하며 합리적으로 반영합니다.

1. 자산 가격에 정보가 통합되는 기간은 다음과 같습니다. 시장의 효율성을 측정하는 데 사용됩니다. 가격 조정 기간으로 인해 많은 거래자가 수익을 얻을 수 있는 경우 위험이 거의 없이 이익을 얻는다면 시장은 상대적으로 비효율적입니다. 2. 정보 효율적 자본 시장은 증권 가격이 조정되는 곳입니다. 새로운 정보가 빠르게 유입됩니다. 3. 가격은 정보 요소에만 반응할 것으로 예상되어야 합니다. (합리적으로 예측한 정보와 실제로 발생한 정보는 주가에 영향을 미치지 않습니다. 새로 공개된 정보만이 시장의 기대에 미치지 못하며 재무적 영향은 시장의 기대에 영향을 미칩니다.)

달력 변칙

과잉반응 효과:

모멘텀 이상:

규모효과(Size Effect) : 규모효과(Scale Effect), 중소기업의 주식이 대기업의 주식보다 더 좋은 성과를 내는 경향이 있음

가치효과: 가치주 성과가 성장주 성과보다 좋다.

폐쇄형 투자 펀드: 폐쇄형 투자 펀드의 가치는 유동성이 낮기 때문에 일반적으로 펀드의 순자산 가치보다 낮습니다. 하지만 폐쇄형 펀드를 거래하는 데는 비용이 들기 때문에 할인을 받아도 초과수익을 얻을 수 없다. 이는 약한 효율적 시장가설과 일치한다.

수익공시: 기업의 이익현황이 주가에 즉시 반영되지 않을 수 있으며, 중간에 시차가 있을 수 있으며, 이는 취약한 효율적 시장의 가정과 일치하는 기본적 분석을 통해 초과수익률을 얻을 수 있습니다. .

기업공개(IPO) : 전반적으로 IPO 기업의 장기 실적은 평균 이하이며, 투자은행이 자신들의 이익을 고려하고 발행 당시 가격이 공정하지 않기 때문에 IPO 이후 실적이 상대적으로 좋지 않습니다.

경제 펀더멘털: 경제 펀더멘털, 주가 변동은 때때로 펀더멘털에서 벗어나며(단기적으로만), 배당수익률에 기반한 거래 전략은 지속적으로 비정상적인 수익을 창출하지 않습니다.

보통주가 가장 일반적입니다. 회사가 청산되는 경우 보통주주는 (채권자 및 우선주 다음으로) 자산에 대한 잔여 청구권을 가지며 회사를 운영할 의결권을 갖습니다.

투표

호출가능 보통주 상환가능 보통주

가산보통주 가산보통주

기초적인

형질

누적우선주

전환우선주

참여우선주

사모 펀드는 일반적으로 개인을 통해 기관 투자자에게 발행됩니다. 게재 위치.

주식에 대한 공개 시장이 존재하지 않기 때문에 유동성이 적습니다.

주가는 시장에서 결정되는 것이 아니라 회사와 투자자 사이에 협상됩니다.

정부나 거래소의 요구사항이 없기 때문에 더욱 제한적인 기업 재무 공개가 이루어집니다.

덜 번거로운 보고 요구 사항으로 인해 보고 비용이 절감됩니다.

감소로 인해 기업지배구조가 약화될 가능성이 있음 보고 요구 사항이 줄어들고 공개 조사가 줄어듭니다.

장기적인 전망에 집중할 수 있는 능력이 향상됩니다. 단기 결과에 대한 대중의 압력.

회사가 상장되면 투자자들에게 잠재적으로 더 큰 수익을 가져다 줄 수 있습니다.

벤처캐피탈

LBO(Leveraged Buyout): 위험이 적으므로 일반적으로 레버리지를 사용합니다.

공공 지분에 대한 민간 투자(PIPE)

외국 시장에서 외국 회사의 증권을 직접 구매하지만 몇 가지 장애물이 있습니다. 1. 투자 및 수입은 외화로 표시되므로 환율변동위험에 노출됩니다. 2. 일부 해외증권거래소는 유동성이 부족할 수 있습니다. 3. 일부 지역의 보고 요구 사항은 엄격하지 않아 분석에 영향을 미칠 수 있습니다. 4. 투자자는 현지 규정 및 절차를 숙지해야 합니다.

글로벌 등록 거래: 전 세계 다양한 거래소에서 다양한 통화로 거래하세요 장점: 환율 위험을 고려할 필요가 없습니다. 단점: 글로벌하게 등록하고 발행할 수 있는 기업이 너무 적고, 투자대상도 매우 제한적이다.

정의

분류

배당금 이익과 배당금 재투자가 이루어졌습니다. 주식 투자자의 장기 수익은 중요한 부분입니다.

예탁증서나 외국주식을 매입하는 투자자를 위한 직접적으로 외환차익(또는 손실)도 발생

ROE 자기자본수익률, 투자자는 회사 경영진이 이익을 창출하기 위해 자본을 효과적으로 사용하는지 관찰합니다.

어느 시점에서나 다른 조건은 변하지 않고, 주가가 하락하면 기대수익률은 높아지고, 주가가 상승하면 기대수익률은 감소합니다.

회사의 자기자본비용은 투자자가 감수하는 위험에 대해 보상하는 데 필요한 최소 수익률로 해석될 수 있습니다.

일반적으로 CAPM 모델을 사용하여 계산됩니다. RE=RF β(RM-RF)

산업 분석은 종종 주식 선택과 개발에 있어서 중요한 초기 단계입니다. 발행자의 성장에 대한 통찰력을 제공하기 때문에 가치 평가 기회, 경쟁 역학 및 비즈니스 위험.

산업 가치 평가는 적극적인 관리 전략에 사용될 수 있습니다. 포트폴리오에서 어떤 산업에 비중을 확대하거나 축소할지 결정합니다. 일부 투자자들은 산업 순환에 참여하는데, 이는 과대평가 또는 현재 사업 단계를 기준으로 산업에 대한 비중축소 주기.

포트폴리오의 소스를 다루는 성과 기여 일반적으로 포트폴리오 벤치마크와 관련된 수익률에는 다음이 포함됩니다. 산업 또는 부문 선택이 중요한 역할을 합니다. 그러한 성과 귀속에서.

제품

서비스

순환적 기업: 경기 순환 단계에 대한 의존도가 높습니다. (기본 제조업, 비경직적 요구)

비순환적 기업: 경기주기에 걸쳐 수요가 상대적으로 안정적입니다.

정의

한정

동료 그룹은 분석가가 가치 평가에 사용할 유사한 회사의 집합입니다. 비교.

상대적으로 동일한 규모의 많은 기업이 한 산업 내에서 경쟁할 때 경쟁은 증가합니다.

상당한 진입 장벽이 있는 산업에서는 프리미엄 가격을 유지하는 것이 더 쉬울 것입니다.

대체 제품은 산업의 수익 잠재력을 제한합니다.

더 낮은 가격이나 더 높은 품질을 위해 협상하는 구매자의 능력은 업계 수익성에 영향을 미칩니다.

가격을 인상하거나 공급을 제한하는 공급업체의 능력은 업계 수익성에 영향을 미칩니다.

1. 낮은 진입장벽 -> 낮은 가격결정력 2. 높은 진입 장벽이 반드시 높은 가격 결정력을 의미하는 것은 아닙니다. (용량 초과) 3. 퇴출 장벽이 낮을수록 가격 결정력이 높아질 수 있습니다. (퇴출 장벽이 너무 높으면 많은 사람들이 퇴출하는 것을 막아 업계 내 기업이 너무 많아지고 가격 결정력이 부족해집니다.)

산업집중도가 높다고 가격결정력이 보장되는 것은 아니다(불경기에는 집중도는 높지만 가격결정력은 크지 않기 때문).

용량 부족 -> 더 높은 가격 결정력 및 더 높은 자본 수익률 과잉생산 -> 낮은 가격결정력과 낮은 자본수익률

시장 점유율이 안정적일수록 경쟁이 덜 치열하다는 의미일 가능성이 높습니다. 시장 점유율이 안정적이면 경쟁이 덜 치열해지고 가격 결정력이 커질 것입니다.

순환적 또는 구조적(장기적) 추세일 수 있습니다. 특히 GDP 또는 기타 척도로 측정된 경제적 생산량, 금리, 물가상승률, 교육수준 등이다.

새로운 기술 도입으로 업계를 획기적으로 변화시키다 또는 개선된 제품.

인구통계에는 인구 증가뿐만 아니라 연령 분포뿐만 아니라 지리적 분포도 사람들, 사회의 변화하는 인종 구성, 그리고 소득 분배.

오늘의 사회적 추세는 내일의 법률, 규정, 세금이 될 수 있습니다.

사람들이 일하고, 놀고, 돈을 쓰고, 삶을 살아가는 방식.

특정 브랜드, 제품, 서비스에 대한 소비자 인식

정부 규제 및 보호 강화

자연재해 증가, 물이나 에너지 자원 부족 등 공급망 및 운영 능력에 잠재적인 혼란이 발생할 수 있습니다.

운영, 거버넌스, 강점과 약점에 대한 정보를 포함한 회사 개요입니다.

산업 특성.

제품 수요.

제품 비용.

가격 환경.

다른 회사와 시간 경과에 따른 재무 비율 비교.

예상 재무제표 및 기업 가치 평가.

원가 경쟁력

분화

집중하다

시장 가격과 추정 가치 사이의 백분율 차이입니다.

가치평가 모델의 적절성에 대한 신뢰도.

평가 모델에 사용된 입력값의 신뢰도입니다.

주식 가격이 잘못 책정되는 이유.

시장 가격이 실제로 추정된 내재 가치를 향해 움직일 것이며 투자 기간 내에 상당한 정도로 움직일 것이라고 가정하십시오.

배당 할인 모델

주식 모델로의 잉여현금흐름

주가와 펀더멘털의 비율

기업가치와 펀더멘털의 비율

배당금은 주주 수에 따라 주주에게 지급되는 분배입니다. 보유 주식에 대한 현금배당은 현금배당이다. 회사의 주주.

배당금을 지급하지 않는 회사가 지급하는 배당금 정기적인 일정이나 정기적인 현금배당을 보충하는 배당금 추가 지불로.

주식배당은 회사가 배당하는 배당금의 일종이다. 현금 대신 주주들에게 보통주 추가 주식을 제공합니다.

자사주 매입은 회사가 현금을 사용하여 자사주를 매입하는 거래입니다. 자신의 주식을 돌려받습니다. 자사주 매입은 배당금, 의결권, 주당순이익 계산에 반영되지 않습니다.

자신의 주식이 저평가되어 있다는 믿음을 나타냅니다.

주주들에게 현금을 분배하는 금액과 시기의 유연성

배당 세율이 자본 이득 세율을 초과하는 시장의 세금 효율성(조세 회피: 자본 이득세가 배당세보다 낮음)

우리사주매수선택권 행사에 따른 발행주식수 증가분을 흡수할 수 있는 능력(희석방지)

선언일

배당락일 배당락일(거래소가 정하는 날) 그 전날이 주식매수 및 배당금을 받을 수 있는 마지막 날임)

보유일 지분등록일

지급일배당지급일

방정식

기타 변수 매개변수(다른 매개변수를 얻는 방법)

추정

제한사항

중요한 결론

성장률은 상대적으로 짧은 기간 동안 높은 수준에서 시작됩니다. 그 후 장기적 영구 수준으로 되돌아갑니다.

원칙: 현금 흐름을 왼쪽 부분과 오른쪽 부분으로 나눕니다. 1. 현금 흐름 할인법에 따라 첫 번째 단계의 현재 가치 공식을 계산합니다. PV1=D1/(1 r ) D2/(1 r )² 2. GGM 모델에 따라 지속 가능한 성장의 현재 가치를 계산합니다. 이를 최종 가치라고 합니다. 그런 다음 최종 가치를 2단계 현재 가치인 0으로 할인합니다. 3. 마지막으로 1단계와 2단계의 현재가치를 더해 주식가치를 구한다.

3단계 PV를 합산한 것이 주가평가이다.

1. FCFE를 사용하여 얻은 가치에는 예상 미래 할인이 포함됩니다. FCFE는 회사의 요구 자기자본수익률을 반영합니다. 배당금을 지불할 수 있는 능력. 2. FCFE는 배당금을 지급하지 않거나 배당금을 지급하는 기업에 유용합니다. 그러나 지급되는 배당금은 회사의 능력에 따라 크게 다릅니다. 배당금을 지불하기 위해;

기본 정보

방정식

가격을 사용하여 한 회사와 다른 회사 간의 상대 가치를 비교합니다. 시장 가격의 배수.