1、經濟中所有人的總收入

2、用於經濟中物品與服務產出的總支出

包括在經濟中生產並在市場上合法出售的所有東西。

不包括非法生產與銷售的東西，也不包括在家庭內生產和消費，而沒有進入市場的東西。

包括現期生產的物品與服務 。

不包括涉及過去生產的東西的交易，如二手車。

對美好生活做出貢獻的某些東西沒有包括在GDP中，如閒暇、環境品質。

幾乎未包括所有在市場之外進行的活動的價值。

沒有涉及收入分配。

1.固定籃子，決定哪些物價對一般消費者是最重要的。

2.找出價格，找出每個時點上籃子中每種物品與服務的價格。

3.用價格資料計算不同期間一籃子物品與服務的費用。

4.選擇基年併計算指數。指定一年為基年，即其他各年與之比較的基準（在以指數衡量生活費用變動時，基年的選擇是任意的）。

消費物價指數=（當年一籃子物品與服務價格÷基年一籃子價格）×100

5.用物價消費指數計算通貨膨脹率。

第二年通貨膨脹率=【（第二年CPI-第一年CPI）÷第一年CPI】×100％

1.替代偏向

2、新物品的引進

3.無法衡量的品質變動

1、人均物質資本 物質資本：用於生產物品和服務的設備和建築物存量。

2、人均人力資本 人力資本：工人透過教育、訓練和經驗而獲得的知識與技能。

3.人均自然資源 自然資源：由自然界提供的用於生產物品與服務的投入，如土地、河流和礦藏。

4、技術知識 技術知識：社會對生產物品與服務的最佳方法的了解。

提高未來生產力的一種方法是把更多的現期資源投資在資本的生產

鼓勵儲蓄和投資是政府促進成長的一種方法，在長期中也是提高一個經濟生活水平的一種方法。

收益遞減：隨著投入量的增加，每一單位額外投入所得到的收益減少的特性。

追趕效應：一開始貧窮的國家傾向於比一開始富裕的國家成長更快的特徵。

外國直接投資：由外國實體擁有並經營的資本投資。

外國有價證券投資：以外國貨幣籌資，但由國內居民經營的投資。

人力資本帶來正外部性。外部性：一個人的行為對旁觀者福利的影響。

在其他條件相同時，更健康的工人生產力更高。

市場價格是市場實現供需平衡的工具，價格製度發生作用的一個重要前提是經濟體中廣泛尊重產權。

產權是指人們對自己擁有的資源行使權力的能力。

對產權的一個威脅是政治的不穩定。經濟繁榮部分取決於政治繁榮。

物品與服務的國際貿易能改善一國公民的經濟福利。

一國與其他國家的貿易量不僅取決於政府決策，也取決於地理環境。

在很大程度上，知識是公共物品。

政府可以透過資助、減稅、專利制度的方式鼓勵研究和知識進步。

導致自然資源的緊張。但人類創造力的成長抵消了人口增加所產生的影響。

稀釋了資本存量。

促進了技術進步。

債券：規定借款人對債券持有人負有債務責任的證明，規定了到期日和利息比率。

股票：企業部分所有權的索取權。股票交易的價格是由供需狀況決定的，股票的需求（及價格）反映人們對公司未來獲利性的預期。股市關鍵數據：價格、紅利、價格-收益比。

銀行：從資金所有者吸收資金貸給資金需求者的機構。

共同基金：向公眾出售股份，並用收入購買股票與債券資產組合的機構。

國民儲蓄（儲蓄S）：在用於消費和政府購買後剩下的一個經濟中的總收入。

GDP（Y）=消費（C） 投資（I） 政府購買（G） 淨出口（NX）

封閉經濟：不與其他經濟相互交易的經濟。封閉經濟中進口與出口是零。 開放經濟：與世界上其他經濟相互交易的經濟。

封閉經濟中，GDP（Y）=消費（C） 投資（I） 政府購買（G） ⇒GDP（Y）-消費（C）-政府購買（G）=投資（I）=儲蓄（S） T表示政府以稅收形式從家庭得到的數量減去以轉移支付形式返還給家庭的數量 則：儲蓄（S）=GDP（Y）-消費（C）-政府購買（G） ⇒S=（Y-T-C） （T-G），私人儲蓄：（Y-T-C），公共儲蓄：（T-G）

私人儲蓄：家庭在支付了稅收和消費之後剩下的收入。 公共儲蓄：政府在支付其支出後剩下的稅收。 預算盈餘：稅收收入大於政府支出的餘額。 預算赤字：政府支出造成的稅收短缺。 預算平衡：政府支出剛好等於稅收。

用宏觀經濟學的語言來說，投資是指設備或建築物這類新資本的購買；家庭購買債券、股票、共同基金股份，或存入銀行屬於儲蓄。

恆等式S=I表示對整個經濟來說儲蓄與投資是相等的，但對每個單一家庭和企業而言，就不一定正確了。

擠出（效應）：政府借款所造成的投資減少。

當政府透過預算赤字減少了國民儲蓄時，利率就會上升且投資減少。由於投資對長期經濟成長很重要，所以政府預算赤字降低了經濟的成長率。

預算盈餘增加了可貸資金的供給，降低了利率，並刺激了投資。反過來，更高的投資又意味著更多的資本累積和更快的經濟成長。

債務-GDP比率是政府財政狀況的一個指標。

1.一些資產的價格大幅下跌

2、金融機構的破產

3.對金融機構信心下降

4.信貸不足

5.經濟下滑

6.惡性循環

1、保險。從整體經濟的角度來看，保險的角色並不是消除生活中的固有風險，而是更有效的分攤風險。保險市場受到兩類問題困擾：一是逆向選擇，高風險的人比低風險的人更可能申請保險；二是道德風險，人們在購買保險之後，謹慎從事以規避風險的激勵小了。

2、企業特有風險的多元化。多元化：透過用大量不相關的小風險取代一種風險來降低風險。風險用統計學中的標準差衡量。多角化可以消除企業特有風險，但是不能消除市場風險。企業特有風險：只影響一家公司的風險。市場風險：影響股市上所有公司的風險。

3.風險與收益的權衡取捨。當決定如何配置儲蓄的時候，人們必須決定為了賺取高收益，願意承擔多大的風險。了解風險-利益權衡取捨本身並沒有告訴我們應該做什麼，對風險和收益某種組合的選擇取決於一個人的風險厭惡程度，這反映了他的偏好。

（美國）勞工統計局將受調查家庭中的每個成年人（16歲以上）分別劃入三個類別： 1.就業者：包括作為有報酬的員工而工作的人，在自己的企業工作且得到報酬的人，以及在家族企業工作但拿不到報酬的人。 2.失業者：包括能夠工作且在之前四周內努力找工作但沒有找到工作的人，還包括被解僱正在等待重新被招回工作崗位的人。 3.非勞動力：包括不屬於前兩個類別的人，如全職學生、家務勞動者和退休人員。

勞動力：既包括就業者又包括失業者的工人總數。勞動力=就業人數 失業人數

失業率：勞動力中失業者所佔的百分比。失業率=（失業人數/勞力）×100％

勞動力參工率：勞動力佔成年人口的百分比。勞動參與率=（勞動/成年人口）×100％

自然失業率：失業率圍繞它而波動的正常失業率。週期性失業率：失業率對自然失業率的背離。

區別全職工作的人與完全不工作的人很容易，然而區分失業者與非勞動力要困難得多。

喪失信心的工人：想工作但已放棄尋找工作的人。儘管他們實際上是沒有工作的工人，但在失業統計中並沒有表示出來。

最好把官方失業率看成有用但不完善的失業衡量指標。

大多數失業是短期的，而在任何一個既定時間段所觀察到的大多數失業又是長期的。

經濟中大部分的失業問題是由少數長期沒有工作的工人所造成的。

摩擦性失業：由於工人尋找最適合自己嗜好和技能的工作需要時間而引起的失業。通常認為這種失業可以解釋較短的失業持續時間。 結構性失業：由於某些勞動市場上可提供的工作數量不足以為每個想工作的人提供工作而引起的失業。通常認為這種失業可以解釋較長的失業持續時間。

當工資因為某些原因高於使供需均衡的水平時，就產生了結構性失業。高於均衡工資的三個可能原因：最低工資發、工會和效率工資。

摩擦性失業通常是不同企業間勞動需求變動的結果。

各行業或各地區之間的需求組成變動稱為部門轉移。由於工人在新部門找到工作需要時間，所以部門轉移暫時造成失業。

摩擦性失業是不可避免的，只因為經濟總是處於變動之中。

部門轉移過程的結果是達到了更高的生產力和生活水平，但處於衰落行業的工人發現他們失去了工作，並要尋找新的工作。

1.工人健康。對工人健康的關注並不適用於富裕國家的企業。

2、工人流動率。企業僱用並培新新工人是有成本的，工人流動率高的企業往往生產成本也高。

3、工人素質。高薪吸引更好的工人來申請這份工作。

4.工人努力程度。高薪給予工人付出最大努力的激勵。

1.交換媒介：買者在購買物品與服務時給予賣著的東西。

2、計價單位：人們用來表示價格和記錄債務的標準。

3.價值儲藏手段：人們可以用來把現在的購買力轉變為未來購買力的東西。

經濟學家用流動性來說明一種資產兌換為經濟中的交換媒介的容易程度。 流動性：一種資產兌換為經濟中交換媒介的容易程度。

1、商品貨幣：以有內在價值的商品為形式的貨幣，如黃金。

2、法定貨幣：沒有內在價值、由政府法令確定作為通貨使用的貨幣。

經濟體中流通的貨幣量稱為貨幣存量。

通貨：公眾手中持有的紙鈔鈔票和鑄幣。

活期存款：儲戶可以透過開立支票而隨時支取的銀行帳戶餘額。

美國經濟的貨幣存量不僅包括通貨，也包括銀行和其他金融機構的存款。

聯準會由其理事會管理，理事會有7名由總統任命並由參議院確認的理事，理事任期14年。

理事會7名成員中最重要的是主席，主席任命聯準會官員、主持理事會會議、定期在國會各委員會前為聯準會政策作證。總統有權任命任期4年的主席。

聯邦儲備體係由設在華盛頓特區的聯邦儲備理事會和位於美國一些主要城市的12各地區聯邦儲備銀行組成。

聯準會有兩項相互關聯的工作：第一項是管制銀行並確保銀行體係正常運行，是銀行的銀行、最後貸款者；第二項是控制經濟中可以得到的貨幣量，這種貨幣量稱為貨幣供給，決策者關於貨幣供給的決策構成貨幣政策。

聯邦公開市場委員會由聯準會7位理事和12個地區銀行總裁中的5位組成。

透過聯邦公開市場委員會的決策，聯準會有權增加或減少經濟中美元的數量。

聯準會的主要工具是公開市場操作--買賣美國政府公債。

聯準會的政策決定在長期中對經濟的通貨膨脹率以及在短期中對經濟的就業與生產都有重要的影響。

聯準會改變經濟中的準備金量既可以透過在公開市場操作中購買和出售債券，也可以透過對銀行發放貸款。

公開市場操作：聯準會買賣美國政府公債。公開市場操作是聯準會最常用的貨幣政策工具。

貼現率：聯準會向銀行發放貸款的利率。聯準會可以透過改變貼現率來改變貨幣供給。

短期拍賣工具是由聯準會確定借款數量，並在參與投標競爭的銀行中進行競爭性拍賣。

聯準會影響準備金率既可以透過控制銀行必須持有的準備金量，也可以透過聯準會支付給銀行準備金的利率。

法定存款準備金：關於銀行必須根據其存款持有的最低準備金量的規定。法定存款準備金增加就提高了準備金率，降低了貨幣乘數，並減少了貨幣供給。

在2008年10月，聯準會開始支付準備金利息。準備金利率越高，銀行選擇持有的準備金越多，因此，準備金利率上升會提高準備金率，降低貨幣乘數，並減少貨幣供給。

聯準會對貨幣供給的控制並不精確，聯準會必須克服兩個問題，每個問題的產生都源自於我們的部門準備金銀行體系創造了大量的貨幣供給。

第一個問題是，聯準會不能控製家庭選擇以銀行存款方式持有的貨幣量。 第二個問題是，聯準會不能控制銀行選擇的貸款量。

在一個部分準備金銀行體系中，經濟體的貨幣量部分取決於儲戶和銀行家的行為。聯準會可以對變動產生反應，使貨幣供給接近它所選定的水準。

聯邦基金利率：銀行向另一家銀行進行隔夜貸款時的利率。貼現率與聯邦基金利率的變動總是密切相關的。

當聯邦基金利率上升或下降時，其他利率往往會同方向變動。

儘管實際的聯邦基金利率是由銀行間貸款市場上的供需決定的，但聯準會可以用公開市場操作來影響這個市場。

在其他條件相同時，聯邦基金利率目標的下降意味著貨幣供給的擴張。

關於通貨膨脹的第一種觀點是它是關於貨幣價值的，而不是關於物品價值的，這種觀點有助於推導出通貨膨脹理論。通貨膨脹是一種廣泛的經濟現象，它涉及的首要的並且最重要的是經濟中交換媒介的價值。

我們可以從兩個方面看待經濟中的物價總水準：一方面，到目前為止，我們一直把物價水準看作一籃子物品與服務的價格，另一方面，我們還可以把物價水準看作貨幣價值的一種衡量指標。當物價總水準上升時，貨幣的價值下降。

決定貨幣價值的因素：供給與需求。 貨幣供給：聯邦儲備與銀行體系共同決定貨幣的供給。 貨幣需求：貨幣需求反映了人們想以流動性形式持有的財富量。雖然許多變數都影響貨幣需求，但有一個變數最為重要--經濟中的平均物價水準。物價水準上升（貨幣價值下降）增加了貨幣需求量。

是什麼因素確保聯準會供給的貨幣量與人們需求的貨幣量平衡呢？答案取決於所考慮的時間長短。短期中，利率起著關鍵作用；在長期中，物價總水準會調整到使貨幣需求等於貨幣供給的水準。

當貨幣供給增加使美元更多時，物價水準上升，這使每一美元更不值錢。

貨幣數量論：一種認為可獲得的貨幣量決定物價水平，可得到的貨幣量的成長率決定通貨膨脹率的理論。根據貨幣數量論，經濟中可得到的貨幣量決定了貨幣的價值，而貨幣量成長是通貨膨脹的主要原因。

貨幣注入的直接影響是創造了超額貨幣供給。

貨幣的注入增加了人們對物品與服務的需求，然而經濟中生產物品與服務的能力並沒有改變。這種對物品與服務需求的增加就造成價格上升，而物價水準上升又增加了貨幣需求量。最後，經濟在貨幣需求量又等於貨幣供給量時實現了新均衡。

名目變數：以貨幣單位衡量的變數。 真實變數：以實物單位衡量的變數。

古典二分法：名目變數和真實變數的理論區分。二分法是指分為兩類，古典是指早期的經濟思想家。

根據古典分析，貨幣供給變動影響名目變數而不影響真實變量，這種貨幣供給變動對真實變數的無關性稱為貨幣中性。

貨幣中性不完全真實。大多數經濟學家現在相信，在短期中，貨幣變動對真實變數有影響，然而古典分析對長期經濟而言是正確的。

在經濟學中，貨幣流通速度指在經濟中普通一美元在不同人手中流動的速度。

為了計算貨幣流通速度，我們以產出的名目值（名目GDP）除以貨幣量。若P表示物價水準（GDP平減指數），Y表示產量（真實GDP），M表示貨幣量，那麼，貨幣流通速度為：V=（P×Y）/M。將方程式略加整理，可以改寫為：M×V=P×Y，此方程式說明，貨幣數量（M）乘以貨幣流通速度（V）等於產品的價格（P）乘以產量（Y）。

數量方程式：即方程式M×V=P×Y，它把貨幣量、貨幣流通速度和經濟中物品與服務產出的美元價值連結在一起。數量方程式說明，經濟體中貨幣量的增加必然反映在其他三個變數中的一個上：物價水準必然上升，產量必然上升，或貨幣流通速度必然下降。

在許多情況下，貨幣流通速度是較為穩定的。

解釋均衡物價水準和通貨膨脹率所需的所有因素： （1）貨幣流通速度一直是較為穩定的。 （2）由於貨幣流通速度穩定，所以當中央銀行改變貨幣量M時，就引起了名目產出價值P×Y的同比例變動。 （3）一個經濟的物品與服務產量Y主要是由要素供給（勞動、物質資本、人力資本和自然資源）及可以得到的生產技術決定的，特別是，由於貨幣是中性的，所以它並不影響產量。 （4）在產量Y由要素供給和技術決定的情況下，當中央銀行改變貨幣供給M並引起名目產出價值P×Y發生同比例變動時，這些變動反映在物價水準P的變動上。 （5）當中央銀行迅速增加貨幣供給時，結果就是高通貨膨脹率。 這五個步驟就是貨幣數量論的本質。

超速通貨膨脹一般被定義為每月通貨膨脹在50％以上，意味著物價水準在一年內要上升100倍以上。

通貨膨脹稅：政府透過創造貨幣而籌集的收入。

通貨膨脹稅是較為隱蔽的，就像是一種向每個持有貨幣的人徵收的稅。

利率是宏觀經濟學家要了解的重要變量，因為利率透過對儲蓄和投資的影響而把現在的經濟與未來的經濟聯繫在一起。

名目利率是銀行得知的利率，真實利率是根據通貨膨脹的影響校正的名目利率。

可貸資金的供給決定決定了真實利率，根據貨幣數量論，貨幣供給的成長決定通貨膨脹率。

貨幣在長期是中性的，貨幣成長的變動並不會影響真實利率。由於真實利率不受影響，所以名目利率必然會根據通貨膨脹的變動進行一對一的調整。因此，當聯準會提高貨幣成長率時，長期的結果是更高的通貨膨脹率和更高的名目利率。

費雪效應：名目利率對通貨膨脹率所進行的一對一的調整。費雪效應的分析在長期中是正確的，但在短期中是不成立的，因為通貨膨脹是不可預期的。確切的說，費雪效應顯示名目利率是根據預期的通貨膨脹進行調整的。

古典二分法是把變數分為真實變數（衡量數量或相對價格的變數）和名義變數（以貨幣衡量的變數）。

根據古典宏觀經濟理論，貨幣供給的變動影響名目變量，而不影響真實變量，即貨幣中性。

大多數經濟學家認為，古典理論描述了長期世界，但並沒有描述短期世界。

在研究逐年的經濟變動時，貨幣中性的假設就不再適用了。在短期中，真實變數與名目變數是高度相關的，而且貨幣供給的變動可以暫時地使真實GDP背離其長期趨勢。

短期經濟波動模型將注意力集中在兩個變數的行為上：第一個變數是用真實GDP衡量的經濟中物品與服務的產出；第二個變數是，用CPI或GDP平減指數衡量的物價總水平。

總需求與總供給模型：大多數經濟學家用來解釋經濟活動圍繞其長期趨勢的短期波動的模型。

總需求曲線：表示在每一種物價水準時，家庭、企業、政府和外國客戶想要購買的物品與服務數量的曲線。

總供給曲線：表示在每一種物價水準時，企業選擇生產並銷售的物品與服務數量的曲線。

總需求與總供給模型與微觀經濟學中的市場需求與市場供給的模型是完全不同的。從一個市場轉向另一個市場的微觀經濟替代對整個經濟來說是不可能的。

1、物價水準與消費：財富效應。物價水準下降提高了貨幣的真實價值，並使消費者更富有，這又鼓勵他們更多地支出，消費者支出增加意味著物品與服務的需求量更大。相反，物價水準上升降低了貨幣的真實價值，並使消費者變窮，這又減少了消費者支出以及物品與服務的需求量。

2、物價水準與投資：利率效應。物價水準是貨幣需求量的決定因素。物價水準下降降低了利率，鼓勵更多的用於投資品的支出，從而增加了物品與服務的需求量。相反，物價水準上升提高了利率，抑制了投資支出，並降低了物品與服務的需求量。

3、物價水準與淨出口：匯率效應。當美國物價水準下降引起美國利率下降時，美​​元在外匯市場上的真實價值下降了。這種貶值刺激了美國的淨出口，從而增加了物品與服務的需求量。相反，當美國物價水準上升並引起美國利率上升時，美元的真實價值就會上升，而且這種升值減少了美國的淨出口以及物品與服務的需求量。

重要的是，總需求曲線是在假設「其他條件相同」的情況下畫出來的，特別是對向右下方傾斜的總需求曲線的三個解釋都假定貨幣供給是固定的。貨幣量的變動會使總需求曲線移動。

1.消費變動所造成的移動：在物價水準既定時，使消費者支出增加的事件（減稅、股市高漲）使總需求曲線向右移動；在物價水準既定時，使消費者支出減少的事件（增稅、股市低迷）使總需求曲線向左移動。

2.投資變動所引起的移動：在物價水準既定時，使企業投資增加的事件(對未來的樂觀，由於貨幣供給增加引起的利率下降）使總需求曲線向右移動；在物價水準既定時，使企業投資減少的事件（對未來的悲觀，由於貨幣供給減少引起的利率上升）使總需求曲線向左移動。

3.政府購買變動所引起的移動：政府對物品與服務購買的增加（增加對國防或高速公路建設的支出）使總需求曲線向右移動；政府對物品與服務購買的減少（削減對國防或高速公路建設的支出）使總需求曲線向左移動。

4.淨出口變動所造成的移動：在物價水準既定時，增加淨出口支出的事件（國外經濟繁榮，引起匯率下降的投機）使總需求曲線向右移動；在物價水準既定時，減少淨出口支出的事件（國外經濟衰退，造成匯率上升的投機）使總需求曲線向左移動。

在長期中，一個經濟的物品與服務生產（它的真實GDP）取決於它的勞動、資本和自然資源的供給，以及可得到的用於將這些生產要素變為物品與服務的技術。

物價水準並不會影響這些真實GDP的長期決定因素，所以長期總供給曲線是垂直的。

只有在長期中總供給曲線才是垂直的。

自然產出水準：一個經濟體在長期中當失業處於其正常率時所達到的物品與服務的生產水準。

經濟體中任何改變自然產出水準的變動都會使長期總供給曲線移動。

1.勞動變動引起的移動。工人數量的變動、自然失業率的任何一種變動都會使長期總供給曲線移動。

2、資本變動引起的移動。經濟體中資本存量的增加提高了生產力，從而增加了物品與服務的供給量，結果長期總供給曲線將向右移動。反之則向左移動。

3.自然資源變動引起移動。

4.技術知識變動引起的移動。

儘管在長期中有許多因素決定經濟，而且在理論上這些因素都可以引起這種移動，但是現實世界中最重要的兩個因素是技術和貨幣政策。

長期趨勢是短期波動疊加的結果。應該把產量與物價水準的短期波動視為對持續的產量成長和通貨膨脹長期趨勢的背離。

長期總供給曲線是垂直的，因為在長期中物價總水準並不影響經濟生產物品與服務的能力。與此相反，在短期中物價水準確實影響經濟的產量。短期總供給曲線向右上方傾斜。

當經濟中的實際物價水準背離了人們預期的物價水準時，供給量就背離了其長期水準或自然水準。

1、黏性工資理論。根據粘性工資理論，短期總供給曲線向右上方傾斜是因為名義工資是基於預期的物價確定的，並且當實際物價水平結果不同於預期水平時，名義工資並不會立即對此做出反應。

2、粘性價格理論。黏性價格理論強調一些物品與服務的價格對經濟狀況變動的調整也是緩慢的。

3、錯覺理論。根據錯覺理論，物價總水準的變動會暫時誤導供給者對自己出售產品的個別市場所發生的事情的看法。由於這些短期的錯覺，供給者對物價水平的變動做出了反應，並且這種反應引起了總供給曲線向右上方傾斜。

產量的供給量=自然產出水準 α（實際物價水準-預期的物價水準） 其中，α是決定產量對未預期到的物價水平變動做出多大反應的數字

無論短期總供給曲線向右上方傾斜是因為黏性工資、黏性價格或錯覺，這些情況都不會持久存在下去。

當考慮是什麼造成短期總供給曲線移動時，我們必須考慮使長期總供給曲線移動的所有變量以及一個新變量——預期的物價水平，它影響粘性工資、粘性價格和對相對價格的錯覺。

長期總供給曲線的移動通常是由於勞動、資本、自然資源和技術知識的變動所引起的，這些相同的變數也會使短期總供給曲線移動。

當人們改變他們對物價水準的預期時，短期總供給曲線也會移動。

一般性結論：預期物價水準上升減少了物品與服務的供給量，並使短期總供給曲線向左移動；預期物價水準下降增加了物品與服務的供給量，並使短期總供給曲線向右移動。

1.確定某個事件是使總需求曲線移動，還是使總供給曲線移動（或兩條曲線都移動）。

2、確定曲線移動的方向。

3.用總需求和總供給圖說明這種移動如何影響短期的產量和物價水準。

4.以總需求和總供給圖分析經濟如何從其新的短期均衡變動到其長期均衡。

1.短期中，總需求移動會造成經濟體中物品與服務產量的波動。

2.長期中，總需求移動影響物價總水平，但不影響產量。

3.影響總需求的決策者可以潛在地減緩經濟波動的嚴重性。

1.總供給移動會造成滯脹-衰退（產量減少）與通貨膨脹（物價上升）的結合。

2.那些能影響總需求的決策者可以潛在地減緩對產量的不利影響，但是只能以加劇通貨膨脹問題為代價。

流動性偏好理論：凱因斯的理論，認為利率的調整使貨幣供給與貨幣需求平衡。這種利率決定理論將有助於解釋為什麼總需求曲線向右下方傾斜，以及貨幣政策和財政政策如何使這條曲線移動。

這種理論在本質上只是供給與需求的應用。根據凱因斯的觀點，利率的調整使貨幣供給與貨幣需求平衡。

貨幣供給：流動性偏好理論的第一部分是貨幣供給。美國經濟中的貨幣供給由聯準會控制，聯準會主要透過在公開市場操作中買賣政府債券的方式改變銀行體系的準備金數量，從而改變貨幣供給。由於貨幣供給量由聯準會的政策所固定，所以它不取決於其他經濟變量，特別是它不取決於利率。

貨幣需求：流動性偏好理論的第二部分是貨幣需求。流動性是指該資產可以轉換為經濟中交換媒介的難易度。雖然許多因素決定貨幣需求量，但流動性偏好理論強調的一個因素是利率。利率上升增加了持有貨幣的成本，因此貨幣需求量就減少了；利率下降減少了持有貨幣的成本，並增加了貨幣需求量。

貨幣市場的均衡：根據流動性偏好理論，利率的調整使貨幣的供需平衡。

可貸資金理論和流動性偏好理論用於不同的目的。當考慮利率的長期決定因素時，最好記住可貸資金理論，該理論強調了經濟中儲蓄傾向和投資機會的重要性。當考慮利率的短期決定因素時，最好記住流動性偏好理論，該理論強調了貨幣政策的重要性。

物價水準是貨幣需求量的決定因素。較高的物價水準增加了利率既定時的貨幣需求量。

可以把利率效應的分析概括為三個步驟：（1）較高的物價水準增加了貨幣需求；（2）較高的貨幣需求引起了較高的利率；（3）較高的利率減少了物品與服務的需求量。同樣的邏輯也在反方向發生作用。

正如向右下方傾斜的總需求曲線所說明的那樣，物價水準和物品與服務的需求量之間存在負相關關係。

只要在一個既定的物價水準時物品與服務的需求量變動，總需求曲線就會移動。

當聯準會增加貨幣供給時，它降低了利率，增加了既定物價水準時的物品與服務需求量，使總需求曲線向右移動。當聯準會緊縮貨幣供給時，它提高了利率，減少了既定物價水準時的物品與服務需求量，使總需求曲線向左移動。

近年來，聯邦儲備一直透過為聯邦基金利率-銀行相互之間對短期貸款收取的利率-設定一個目標來運用政策。

流動性偏好理論說明了一個重要原則：既可以根據貨幣供給，也可以根據利率來描述貨幣政策。

結論：旨在擴大總需求的貨幣政策變動既可以被描述為貨幣供給增加，也可以被描述為利率降低；旨在緊縮總需求的貨幣政策變動既可以被描述為貨幣供給減少，又可以被描述為利率提高。

流動性陷阱：根據流動性偏好理論，擴張性貨幣政策透過降低利率和刺激投資支出發生作用，但是，如果利率已經下降到接近零，那麼貨幣政策也許就不再有效。名目利率不會降到零以下。在這種情況下，擴張性貨幣政策增加了貨幣供給，並使公眾的資產組合更有流動性，但由於利率不能再下降，額外的流動性不會再有任何效果。總需求、生產和就業會「陷於」低水準。

當決策者改變貨幣供給或稅收水準時，它就透過影響企業或家庭的支出決策間接地使總需求曲線移動。與此相比，當政府改變其物品與服務的購買時，它就直接使總需求曲線移動。

有兩種宏觀經濟效應使得總需求移動的幅度不同於政府購買的變動：第一種為乘數效應；第二種為擠出效應。

乘數效應：當擴張性財政政策增加了收入，從而增加了消費支出時引起的總需求的額外變動。

乘數效應的產生是因為總收入的增加刺激了消費者的額外支出。

來自投資需求的正的回饋有時被稱為投資加速數。

邊際消費傾向（MPC）：家庭額外收入中用於消費而不用於儲蓄的比例。

乘數=1/（1-MPC）這個乘數公式說明了一個重要結論：乘數的大小取決於邊際消費傾向，MPC越大，代表乘數越大。

乘數效應的邏輯並不限於政府購買的變動，它適用於改變GDP任何一個組成部分-消費、投資、政府購買或淨出口-支出的任何一個事件。

在宏觀經濟學中，乘數是一個重要的概念，因為它說明了經濟可以把支出變動的影響擴大多少。

擠出效應：當擴張性財政政策引起利率上升，從而減少了投資支出時所造成的總需求減少。

擠出效應部分抵銷了政府購買對總需求的影響。

當政府增加一定數量的購買時，物品與服務總需求的增加可以大於或小於該數量，這取決於乘數效應與擠出效應的大小。

財政政策的另一個重要工具是稅收水準。稅收變動所造成的總需求變動的幅度也要受乘數效應和擠出效應的影響。

除了乘數效應和擠出效應之外，還有一個重要因素決定稅收變動所造成的總需求變動的幅度：家庭對稅收變動是持久變動還是暫時變動的感覺。

如果貨幣政策反應適當，貨幣政策與財政政策的共同變動可以使物品與服務的總需求不受影響。

主要論點是，這些政策對經濟影響有相當長的時滯。穩定政策的批評者聲稱，聯準會通常對變動的經濟狀況反應太遲，結果是引起了經濟波動，而不是抑制了經濟波動。這些批評者支持消極的貨幣政策，例如低且穩定的貨幣供給成長。

財政政策發生作用也有時滯，但財政政策的時滯主要是政治過程。

自動穩定器：當經濟進入衰退時，決策者不必採取任何有意的行動就可以刺激總需求的財政政策變動。

所有經濟學家一致認為，政策實施的時滯使政策作為短期穩定工具的作用不大。

最重要的自動穩定器是稅制。政府支出也作為自動穩定器發揮作用。

1958年，菲利普斯在《經濟學》雜誌上發表了《1861-1957年英國失業和貨幣工資變動率之間的關係》，這篇文章中，菲利普斯說明了失業率與通貨膨脹率之間的負相關關係。 1960年，薩繆爾森和索洛在《美國經濟評論》上發表了《反通貨膨脹政策的分析》，以美國的數據顯示通貨膨脹和失業之間的負相關關係。他們的推理是，這種相關性的產生是因為低失業與高總需求有關，而很高的總需求會給整個經濟帶來工資與物價上升的壓力。薩繆爾森和索洛把失業與通貨膨脹之間的負相關關係變成菲利普曲線。

透過改變貨幣政策與財政政策來影響總需求，決策者可以選擇這條曲線上的任意一點。

菲利普曲線說明，短期中出現的通貨膨脹與失業的組合是由於總需求曲線的移動使經濟沿著短期總供給曲線變動。

總需求變動在短期中使通貨膨脹和失業反方向變動，這正是菲利普曲線所說明的關係。

因為貨幣政策和財政政策可以使總需求曲線移動，所以它們可以使經濟沿著菲利普曲線移動。菲利普曲線向決策者提供了一個通貨膨脹與失業的組合的菜單。

佛里曼和費爾普斯的結論（以古典宏觀經濟學原理為依據）是：沒有理由認為在長期中通貨膨脹率與失業率是相關的。

貨幣供給的成長決定通貨膨脹率，無論通貨膨脹率如何，失業率都趨向於自然失業率，因此，長期菲利普曲線是垂直的。

垂直的長期菲利普曲線說明，在長期中，失業並不取決於貨幣量成長和通貨膨脹。

垂直的長期菲利普曲線和垂直的長期總供給曲線是同一枚硬幣的兩面，二者都意味著貨幣政策只影響名目變數（物價水準和通貨膨脹率），但並不影響真實變數（產量與失業）。無論採取什麼樣的貨幣政策，在長期中產量和失業均處於各自的自然水平。

自然失業率不一定是社會合意的失業率，也不是一成不變的。

更迅速的貨幣成長並沒有削弱工會的市場勢力，也沒有降低失業水平，它只會引起更高的通貨膨脹。

雖然貨幣政策不能影響自然失業率，但其他政策可以。降低自然失業率的政策變動會使長期菲利普曲線向左移動，長期總供給曲線將向右移動，這樣， 經濟就可以在任何一種既定的貨幣增長率和通貨膨脹率時享有較低的失業和較高的產量。

佛里曼與費爾普斯把一個新變數引入通貨膨脹和失業的權衡取捨分析中：預期的通貨膨脹。預期的通貨膨脹衡量人們預期物價總水準的變動幅度。由於預期的物價水準會影響名目工資，預期的通貨膨脹是決定短期總供給曲線位置的一個因素。

在短期中，貨幣量變動引起產量、物價、失業和通貨膨脹發生未預期的波動。

聯準會透過增加貨幣供給引起未預期到的通貨膨脹的能力只能在短期中存在。

弗里德曼和費爾普斯的分析可以概括為下式： 失業率=自然失業率-α（實質通貨膨脹-預期通貨膨脹） 變數α是衡量失業對未預期的通貨膨脹反應有多大的參數。

這個方程式意味著，並不存在穩定的短期菲利普曲線，每條短期菲利普曲線都反應了某個特定的預期通貨膨脹率。

佛里曼和費爾普斯得出結論：決策者只面臨通貨膨脹和失業之間的短期權衡取捨。在長期中，更快地擴大總需求將引起更高的通貨膨脹，而失業沒有任何減少。

自然率假說：認為無論通貨膨脹率如何，失業最終都要回到其正常率或自然率的觀點。

犧牲率：在通貨膨脹減少一個百分點的過程中每年產量損失的百分點。犧牲率一般估算為5，也就是說，通貨膨脹率每減少一個百分點，在這種轉變中每年必須犧牲的產量是5％。

如果一個國家想要降低通貨膨脹，它必然要忍受一個高失業低產量的時期。這種代價的大小取決於菲利普曲線的斜率，以及通貨膨脹預期基於新貨幣政策做出調整的速度。

理性預期：當人們預測未來時，可以充分運用他們所擁有的全部信息，包括有關政府政策的資訊的理論。

理性預期的支持者基於弗里德曼-費爾普斯的分析指出，當經濟政策改變時，人們就會相應地調整他們的通貨膨脹預期，試圖估算犧牲率的通貨膨脹與失業研究沒有考慮到政策制度對預期的直接影響。因此，根據理性預期理論者的觀點，犧牲率的估算對政策是一種不可靠的指導。

根據薩金特的看法，犧牲率可能比以前所估算的要小得多。實際上，在最極端的情況下，犧牲率可以是零：如果政府做出了低通貨膨脹政策的可信承諾，人們的理性就足以使他們立即降低其通貨膨脹預期。短期菲利普曲線將向下移動，而且經濟將很快達到低通貨膨脹，而無須付出暫時高失業和低產量的代價。

1979年-1987年失業率與通貨膨脹率（以GDP平減指數衡量）的年度數據圖顯示，沃克的反通貨膨脹確實是以高失業為代價的。

出口：在國內生產而在國外銷售的物品與服務。

進口：在國外生產而在國內銷售的物品與服務。

淨出口：一國的出口價值減去進口值，又稱貿易餘額。 淨出口（NX）=一國的出口值-一國的進口值

貿易盈餘：出口大於進口的部分。

貿易赤字：進口大於出口的部分。

貿易平衡：出口等於進口的狀況。

影響一國出口、進口及淨出口的因素包括：1、消費者對國內與國外 物品的嗜好；2、國內與國外物品的價格；3、人們可以用國內通貨 購買國外通貨的匯率；4、國內與國外消費者的收入；5、從一國向另 一國運送物品的成本；6、政府對國際貿易的政策。隨著這些變數的 變動，國際貿易量也在變動。

資本淨流出（NCO）：本國居民購買的外國資產減去外國人購買的本 國資產。資本流動有兩種形式：外國直接投資和外國有價證券投資。

資本淨流出既可以是正的，也可以是負的。

影響資本淨流出的重要因素：1、國外資產得到的真實利率；2、國內 資產得到的真實利率；3、持有國外資產可以覺察的經濟與政治風 險；4、影響國外對國內資產所有權的政府政策。

一個開放經濟以兩種方式與世界其他經濟相互交易：在世界上物品與服務 市場上和世界金融市場上。

淨出口和資本淨流出分別衡量了在這兩個市場上的不平衡類型。淨出口衡 量一國出口與其進口之間的不平衡；資本淨流出衡量本國居民購買的外國 資產量與外國人購買的本國資產量之間的不平衡。

對整個經濟而言，資本淨流出必然總是等於淨出口。 NCO=NX

整個經濟概括如下結論：1、當一國有貿易盈餘時（NX＞0），它賣給 外國人的物品與服務多於外國人購買的。它從國外的物品與服務的淨銷售 中所得的外國通貨，必定用來購買外國資產，因此，資本從一國流出（NCO ＞0）。 2.當一國有貿易赤字時（NX＜0），它從外國人購買的物品與 服務多於向外國人出售的，在世界市場上它如何為這些物品與服務的淨購買 籌資呢？它必定在國外出售資產，因此，資本流入國內（NCO＜0）。

國際物品與服務的流動和國際資本流動是同一個問題的兩個面向。

一國的儲蓄和投資是其長期經濟成長的關鍵，在一個封閉的經濟中儲蓄 與投資是相等的，但在開放經濟中，事情並不這麼簡單。

由於Y=C I G NX，國民儲蓄是在支付了限期消費和政府購買之後剩下 的國民所得，即國民儲蓄S=Y-C-G，可得：Y-C-G=I NX，即S=I NX。 因為淨出口NX=資本淨流出NCO，可得，S=I NCO，即儲蓄=國內投資 資本淨流出。

在一個封閉經濟中，NCO=0，故S=I。在一個開放經濟中，儲蓄有兩種用 途：國內投資與資本淨流出。

名目匯率是指一個人可以用一國通貨交換另一國通貨的比率。一種匯率總是可以 用兩種方法來表示。

升值：以所能購買的外國通貨量衡量的一國通貨的價值增加。

貶值：以所能購買的外國通貨量衡量的一國通貨的價值減少。

匯率指數：把許多匯率變成國際通貨價值的單一衡量指標。

真實匯率是指一個人可以用一國的物品與服務交換另一國的物品與服務的比率。

真實匯率（E）=名目匯率（e）×國內價（P）/國外價格（P※）

真實匯率取決於名目匯率和以本國通貨衡量的兩國物品的價格。

真實匯率是一國出口與進口多少的關鍵因素。

一國的真實匯率是其物品與服務淨出口的關鍵決定因素。

一價定律：一種物品在所有地方都應該以同樣的價格出售，否則就有未被利用的 可以獲得利潤的機會。

套利：利用不同市場上同一種東西的價格差的過程。

根據購買力平價理論，一種通貨必然在所有國家具有相同的購買力。

購買力平價理論對匯率的意義是兩國通貨之間的名目匯率取決於這兩個國家的物價水準。

假設P是美國一籃子物品的價格（以美元衡量），P※是日本一籃子物品的價格（以日元衡量），而e是名義匯率（1美元可以購買的日元數量），則1/ P=e/P※，整理可得：1=eP/P※。式子的左邊是一個常量，右邊是真實匯率，因此，如果1美元的購買力在國內和國外總是相同的，那麼真實匯率-國內物品和國外物品的相對價格-就不會改變。

整理上式可以解出名目匯率：e=P※/P。這就是說，名目匯率等於外國物價水準（以外國通貨單位衡量）與國內物價水準（以國內通貨單位衡量）的比率。根據購買力平價理論，兩國通貨之間的名目匯率必然反映這兩個國家的物價水準。

當中央銀行印發了大量貨幣時，無論根據它能買到的物品與服務，還是根據它能買到的其他通貨，這種貨幣的價值都減少了。

購買力平價理論並不是完全正確的，匯率的變動並不總是保證美元在所有 國家始終都具有同樣的真實價值。

購買力平價理論在實務上並不總是能成立有以下兩個原因：一、許多物品是不 容易進行貿易的；二、即使是可貿易物品，當它們在不同國家生產時，也並 不總是能完全替代。由於這些原因，真實匯率事實上一直在波動。

但購買力平價理論的基本邏輯是可信的：當真實匯率背離了購買力平價理論 所預期的水準時，人們就會有在各國之間買賣物品的誘因。大幅度且持久的 名目匯率的變動反映了國內外物價水準的變動。

儲蓄（S）=國內投資（I） 資本淨流出（NCO），這個恆等式的兩邊代表可貸資金市場的雙方，可貸資金的供給來自國民儲蓄（S），可貸資金的需求來自國內投資（ I）和資本淨流出（NCO）。

可貸資金應該解釋為國內產生的可用於資本累積的資源流量。無論是購買國內資本資產（I）或購買國外資本資產（NCO),這種購買都增加了可貸資金的需求。由於資本淨流出既可以是正的，也可以是負的，所以它既可以增加也可以減少由國內投資引起的可貸資金的需求。當NCO>0時，一國有資本淨流出，此時對海外資本的淨購買增加了對國內產生的可貸資金的需求；當NCO<0時，一國有資本淨流入，此時來自國外的資本資源減少了對國內產生的可貸資金的需求。

可貸資金的供給量和需求量取決於真實利率。除了影響國民儲蓄和國內投資之外，一國的真實利率也影響該國的資本淨流出。

利率調整使可貸資金的供給與需求平衡。在均衡利率時，人們想儲蓄的量正好與合意的國內投資和資本淨流出量平衡。

資本淨流出（NCO）=淨出口（NX），這個恆等式表明，國外資本資產的購買與出售之間的不平衡（NCO）等於物品與服務的出口和進口之間的不平衡（NX）。恆等式的兩邊代表外匯市場上的雙方，資本淨流出代表為購買國外資產而供給的美元量，淨出口代表為了購買美國物品與服務的淨出口而需要的美元量。

真實匯率是使外匯市場供需平衡的價格。真實匯率是國內物品與國外物品的相對價格，從而也是淨出口的關鍵決定因素。真實匯率上升減少了外匯市場上美元的需求量。

匯率變動既影響購買外國資產的成本，也影響擁有這些資產的收益，而且這兩種影響相互抵銷。

在均衡的真實匯率下，由美國物品與服務淨出口所引起的外國人對美元的需求正好與由美國資本淨流出所引起的來自美國人的美元供給相平衡。

兩個恆等式：S=I NCO,NCO=NX。

在可貸資金市場上，供給來自國民儲蓄（S），需求來自國內投資（I）和資本淨流出（NCO），真實利率使供需平衡。 在外匯市場上，供給來自資本淨流出（NCO），需求來自淨出口（NX），真實匯率使供需平衡。

資本淨流出是聯繫這兩個市場的變數。資本淨流出的關鍵決定因素是真實利率，資本淨流出曲線把可貸資金市場和外匯市場連結起來 。

可貸資金的供給和需求決定了真實利率，真實利率決定了資本淨流出，資本淨流出提供了外匯市場上美元供給。外匯市場上美元的供給與需求決定了真實匯率。

兩個市場決定了兩個相對價格：真實利率和真實匯率。這兩個相對價格同時調整使這兩個市場的供給與需求達到平衡。

當政府支出大於政府收入時，赤字就出現了。由於政府預算赤字代表負的公共儲蓄，所以它減少了國民儲蓄（公共儲蓄與私人儲蓄之和），因此政府預算赤字減少了可貸資金的供給，使利率上升，並擠出了投資。

在一個開放經濟中，政府預算赤字提高了真實利率，擠出了國內投資，造成美元升值，並使貿易餘額轉向赤字。

貿易政策是直接影響一國進口或出口物品與服務數量的政府政策，通常其目的是支持國內某個特定行業，常見的貿易政策是關稅（即對進口物品徵收的稅）和進口配額（即對在國外生產而在國內銷售的物品數量的限制）。

進口配額既減少了進口，也減少了出口，但淨出口（出口減進口）並沒有改變。因此，貿易政策並不影響貿易餘額。這就是說，直接影響出口或進口的政策並沒有改變淨出口。

由於NX=NCO=S-I，淨出口等於資本淨流出，資本淨流出又等於國民儲蓄減去國內投資。貿易政策並沒有改變貿易餘額，因為這些政策並沒有改變國民儲蓄和國內投資。在國民儲蓄和國內投資水準既定時，無論政府實行什麼貿易政策，真實匯率的調整都使貿易餘額不變。

雖然貿易政策並不影響一國的整體貿易餘額，但這些政策確實影響某些企業、產業和國家。

貿易政策的微觀經濟影響大於宏觀經濟影響。

資本外逃：一國資產需求大量且突然的減少。

一國的資本外逃提高了該國的真實利率，並降低了外匯市場上該國通貨的價值。通貨貶值使出口更廉價而進口更昂貴，這使貿易餘額向盈餘方向變動，同時，利率上升減少了國內投資，這放慢了資本積累和經濟增長的速度。