マインドマップギャラリー 公認会計士財務管理 第10章 配当、株式分割、自己株式取得
鄭暁波先生の講義ノートをもとに編纂。 この章では、各種配当理論の意味と特徴、配当政策の影響要因、4つの配当政策の意味と特徴、配当の種類、支払い手続きと分配計画、株式配当と株式分割の特徴とその意義について紹介します。自社株買いと自社株買いの方法について。 第 7 章は当期の配当、本章は次年度の配当です。 残留配当政策と、企業価値評価の割引キャッシュフローモデルに含まれる財務政策キャッシュフローの決定との間には、一定の相関関係がある。 配当性向固定政策の内容は、資本需要予測における業績予想の作成や利益留保の判断と一定の関連性を持っております。 固定配当性向政策の下での純利益の成長率は配当成長率と等しく、これは固定成長モデルにおける配当の成長率の決定と密接に関係しています。 勉強するときは、それぞれの知識ポイント間のつながりに注意してください。
2024-01-29 16:15:54 に編集されましたThis infographic, created using EdrawMax, outlines the pivotal moments in African American history from 1619 to the present. It highlights significant events such as emancipation, key civil rights legislation, and notable achievements that have shaped the social and political landscape. The timeline serves as a visual representation of the struggle for equality and justice, emphasizing the resilience and contributions of African Americans throughout history.
This infographic, designed with EdrawMax, presents a detailed timeline of the evolution of voting rights and citizenship in the U.S. from 1870 to the present. It highlights key legislative milestones, court decisions, and societal changes that have expanded or challenged voting access. The timeline underscores the ongoing struggle for equality and the continuous efforts to secure voting rights for all citizens, reflecting the dynamic nature of democracy in America.
This infographic, created using EdrawMax, highlights the rich cultural heritage and outstanding contributions of African Americans. It covers key areas such as STEM innovations, literature and thought, global influence of music and arts, and historical preservation. The document showcases influential figures and institutions that have played pivotal roles in shaping science, medicine, literature, and public memory, underscoring the integral role of African American contributions to society.
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第10章 配当、株式分割、自己株式取得
概要
株式取引
利益も損失もない
第1部 配当金の種類と分配手順
【1】配当金の分配形態
1. 4つの配当形態
現金、株式、不動産、負債の4種類しかありません。
累積剰余金≠当期利益
財産配当
B 社の株式は A 社に配当を分配します
借金配当
株主に対する責任を自ら負う
手形・社債
自社株買い
配当金の分配ではありません
株式分割
配当金の分配ではありません
株式の配当金と同じようなもの
資本準備金を株式資本に換算
配当金の分配ではありません
株式の配当金とよく似ています
2. さまざまな配当形態の実務への適用
支払い: 現金配当
0.6元/10株=0.06元/株
プレゼント: 株式配当
譲渡:資本準備金増加のための譲渡
【2】配当時期
財務管理上の懸念
株式登録日
配当落ち権利落ち日
以降
配信権の解放
【3】配当金の影響要因
1. 法的要因
2. 企業要因
発行コストが高い
低配当
安定した収益と潤沢なキャッシュ
低配当
3. 株主要因
コントロールを維持し、シェアの増加を回避する
低配当
4. その他の要因
インフレーション
減価償却費は低く、利益は人為的に高くなります
配当金の減少
5. 例
在庫は増え続けています
良いことではない
お金にしがみつく
低配当
高い限界税率
低配当
第 2 回 配当分配理論
【4】配当金の概要
1. 配当政策の本質
株式の期待収益率 = 配当利回りキャピタルゲイン率
2. 配当無関係説と配当関連説
MM理論とは無関係
株主や会社に影響なし
の上
税格差理論
顧客効果
手に鳥を
代理理論
シグナリング理論
【5】配当無関係説
1. 配当無関係理論=税金なし MM理論=完全な市場理論
5つの仮定
2 結論
2. 配当無関係説の仮定
シグナリング理論 リモートエコー優先融資金利
サブトピック
3. 配当無関係説の結論
結論 1: 株主は配当収入やキャピタルゲインを優先しない
結論 2: 会社の新株発行と利益剰余金には違いはありません。
株主が楽観視している機会 = 会社が楽観視している機会
サブトピック
【6】配当相関理論
1. 税格差理論
キャピタルゲインには取引コストがかかる
配当収入には取引手数料がかかりません
現金配当金の獲得
キャピタルゲインには取引コストがかかる
現金配当の取引手数料は無料です
配当金収入、税金の増加
2. 顧客効果理論(限界税率)
3. Bird-in-the-Hand (決定論的優先) 理論
【7】配当分配におけるエージェンシー理論
1. 株主、債権者、経営者間の利益相反
対立
株主
借金を発行する
正味現在価値が正であることを拒否する
調整
債権者: 配当が低い
株主:高配当
2. 中小株主と支配株主との利益相反
中小規模株主:高配当
3. 例
【8】シグナリング理論(優先融資)
1. シグナリング理論の仮定
2. 配当金が発信するシグナル
お金があっても使う場所がないほうが、まったくお金がないよりは良い
3. 例
【9】残留配当政策(理論)
1. 基本的なロジック
正味現在価値の最大化 ↓
資本コストの最小化 ↓
エクイティファイナンスニーズ ↓
内部または外部 ↓
2. 基本的な理由と影響要因
根本的な理由
理想的な資本構成を維持して加重平均資本コストを最小限に抑える
影響を与える要因
投資機会
資本コスト = 資本構成
複数の選択肢
CD
単一の選択
D
3. 二重優先
(1) 株式資金を調達する場合
内部留保を優先する
第二に、新株発行を検討する
(2) 利益分配を行う場合
エクイティファイナンスのニーズを満たすことを優先する
第二に、配当金の配分を検討する
4.
考慮すべき事項: 投資コスト、資本コスト、当期利益
【10】剰余金の配当方針(計算式)
1. 計算式
2. 考慮すべき要素
前年に分配されるべきだったものはすべて分配されており、今年の純利益のみが考慮されます。
前年:分割すべきものは分割する必要があり、残ったものは分割できません。
3. 考慮すべきではない要素
お金を持っているかどうかに関係なく、誰もが配当金を受け取ります。お金を借りて配当金を株で受け取る。
金銭的資本ストック、考慮されていない
期首の未分配利益は考慮されません
期間の初めに関係なく
未収剰余金の合計
プロジェクトのエクイティファイナンスのニーズを満たし、法的要件も満たします
利益剰余金は両肩を背負う
利益剰余金も剰余金に属します
4. ヒント
留保所得
とんとん
10%の法定規定
5. 例
年初の未分配利益を無視
正の数
前年度は配分なし
負の数
その年の利益は損失を補うために留保される
剰余金の10%を積み立てることは考慮しない
法定公的準備金と損失補償の要件を満たすために700万ドル。
【11】その他の配当政策
1. 固定または安定成長配当政策
安定成長:安定成長期にある企業
安定した株価
シグナリング理論: 良い画像
鳥を手に: 不確実性を排除する
2. 固定配当性向方針
配当性向(数年平均)
前年度の剰余金は配当として分配することもでき、その額は 100% を超える場合があります。
3. 低普通配当特別配当政策(C政策)
サブトピック
例
利益は 3,200 で留保され、法定積立金の要件を満たします。
第4ユニット 株式配当、株式分割、自社株買い
概要
企業株式の分配行動
現金配当 VS 自社株買い、企業からの現金流出
自社株買いと株式発行の比較
それどころか
企業への流入
株式分割 VS 株式配当
類似性
量の拡大、一株当たりの希薄化
所有権は中国のチュニックスーツです
利益剰余金、稼得金
資本準備金は資本金に転換され、未分配利益は使用されないため、配当には該当しません。
【12】株式の配当及び資本準備金の譲渡
1. 株式配当と資本準備金の株式資本への換算の比較
額面は市場価値ではありません
内部留保 資本シフト
2. 株式配当と資本準備金の株式資本への転換による影響
一株当たり額面金額、変更なし
価格対市場比率は変化なし
時価総額は変わらず
各株主が保有する株式の価値は変わりません
資本機関と資本構成への影響
1株あたりの指標と株価対株価比率(PER)への影響
3. 株式配当の役割
企業の流動性を維持する
市場は良いニュースを伝えます
【13】配当落ち・権利落ち価格の計算
1. 配当落ち権利はいつ必要ですか?
追加発行および定期募集には配当落ちおよび権利落ちは伴いません
2. 配当落ちおよび権利落ちの計算方法
現金配当:1株当たりの配当金
現金配当:税引前ベース
基準は株式登録日です
3. 記入して貼り付ける権利
4. 例
参考価格は株式登録日を基準としています。
一般: D0 は前のプレイヤーによって収集されました
特徴:株式登録日に購入すると配当金がもらえます。
【14】株式分割
1. 株式分割とはどういう意味ですか?
高額紙幣を複数の額面株に分割する
閾値を下げて流動性を高める
2. 株式配当と株式分割の違い
在庫分割: 100 個のポケット 1 個を 50 個のポケット 2 個と交換します。
株式分割、変更なし
株主資本の詳細な勘定科目と内部構造
株式分割、変更なし
分配可能能力・配当能力
3. 株式分割の役割
一株当たりの価格の引き下げ(権利落ち)
より多くの投資家を惹きつける
株価を上げる(右側に記入)
権利落ち価格に基づく↑
4. 例
主な目的である一株当たりの価格を引き下げる
【15】株式併合
株式併合は「株式併合」とも呼ばれます。
【16】自社株買い
1. 自社株買いと配当金の関係
現金配当と同じ効果がありますが、意味が異なります。
株主への企業キャッシュフロー
資本合計が減少
自社株買い=株主が株を売る
例
2. 自社株買いの役割
配当変動による悪影響を回避するために多額の配当を発行することに相当します。
自社株買い:株価の安定化と上昇
資本構成の調整(レバレッジの増加)
所有権構造を調整する
各種類の株主がどのような割合を占めていますか?
構造
3. 例
資産負債比率を高めるための自社株買い
株式の発行は、株式が過大評価されているというニュースを伝えます。
付録
付録 1 章間のトピックのまとめ
1. 株式取引は株主の富を変えない
2. シグナリング理論
3. エージェンシー理論におけるフリーキャッシュフロー
別紙2 自己株式の取得方法
オランダのオークション、企業の柔軟性が向上
柔軟性のトピック