1. Sauvegarde

2·Emprunt

3·La levée de fonds propres La levée de fonds propres

4·Gestion des risques Gestion des risques

5·Échanger des actifsÉchanger des actifs

6·Trading motivé par l'information Trading motivé par l'information

Déterminé par l’offre et la demande du marché

Contrôler la fraude

Problèmes d’agence de contrôle Problèmes d’agence de contrôle

Promouvoir l’équité Promouvoir l’équité sociale

Établir des normes mutuellement avantageuses Établir des normes mutuellement avantageuses

Empêcher les sociétés financières sous-capitalisées d'exploiter leurs investisseurs en réalisant des investissements trop risqués Empêcher les sociétés financières sous-capitalisées d'exploiter leurs investisseurs en réalisant des investissements trop risqués

Veiller à ce que les passifs à long terme soient financés Veiller à ce que les passifs à long terme soient financés

Marchés complets Intégrité du marché

Efficacité opérationnelle

Efficace sur le plan informationnel Efficace sur le plan informationnel

Aseman Allocation efficace L'allocation des ressources est efficace

gagner une commission

Courtiers en blocs

Participez aux transactions du marché et gagnez la différence

Marchés au comptant vs marchés à terme Marchés au comptant vs marchés à terme

Marchés monétaires vs marchés de capitaux Marchés monétaires vs marchés de capitaux

Marchés traditionnels vs marchés alternatifs Marchés traditionnels vs marchés alternatifs

Arbitragistes Centre d'échange des Clearingnouses Gardiens Échanges Échanges Institutions de dépôt Compagnies d'assurance Institutions de dépôt Compagnies d'assurance

Marchés primaires vs marchés secondaires Marchés primaires et marchés secondaires

IPO (introduction en bourse) offre publique initiale

Offres chevronnées (émissions secondaires) émission supplémentaire

Pour les investisseurs qualifiés

Marché d'appel (marché d'enchères collectives)

Marché continu

Par rapport

Marchés pilotés par les cotations

Marchés négociés

Marchés axés sur les ordres

Titres Titres

Contrats dérivés Contrats dérivés

Titres publics

Titres privés

L'investisseur emprunte des actions et les vend. Les investisseurs empruntent des actions et les vendent.

Rachète le titre et le restitue au prêteur (couvre la position courte) Rachète le titre et le restitue au prêteur (couvre la position courte)

prêt sur marge/fonds emprunté : Un prêt emprunté est appelé prêt sur marge/fonds emprunté

Les capitaux propres de l'acheteur sont la partie du prix du titre qui appartient à l'acheteur.

Prix ​​d'achat du prix acheteur

Prix ​​vendeur/demandeur prix de vente

Instructions d'exécution Instructions d'exécution

Consignes de validité Consignes de validité

Instructions de compensation Instructions de compensation

Avantages : rapide

Inconvénients : le prix de la transaction est incertain

Avantages : Le prix de la transaction est déterminé

Inconvénients : peut ne pas être entièrement terminé

Ordres limités négociables

Faire le marché

Créer un nouveau marché

Derrière le marché

Loin du marché

Commandes tout ou rien

Commandes cachées

Expire s'il n'est pas rempli à la fin de la journée de bourse

Valable jusqu'à ce que la transaction soit complétée

La partie non transactionnée sera invalidée.

Faites correspondre le moment de clôture avec la situation de clôture du marché

Faites correspondre le moment d’ouverture avec la situation d’ouverture du marché

Il ne peut être rempli que lorsque la condition du prix stop est remplie.

arrêter l'ordre de vente

arrêter l'ordre d'achat

Les indices de marché larges représentent l’ensemble d’un marché d’actions Les indices de marché larges représentent l’ensemble d’un marché d’actions

Les indices multi-marchés comprennent des indices de différents pays

Les indices sectoriels représentent différents secteurs économiques Les indices sectoriels représentent des secteurs économiques qui ne sont pas

Les indices de style représentent des titres classés selon la capitalisation boursière, la valeur, la croissance, etc. Les indices de style représentent des titres classés selon la capitalisation boursière, la valeur, la croissance, etc.

Univers vaste : les titres à revenu fixe peuvent être classés selon de nombreuses dimensions Univers vaste : les titres à revenu fixe peuvent être classés selon de nombreuses dimensions

Rotation élevée due à l'échéance des titres En raison de l'échéance des titres, le taux de rotation est élevé

Marchés des concessionnaires et illiquidité Marchés des concessionnaires et illiquidité

Classés en indices d'évaluation, indices de ventes répétées et indices REITS. Les indices immobiliers sont divisés en indices d'évaluation, indices de ventes répétées et indices REITS.

la performance des indices de matières premières peut être très différente de celle de leurs matières premières sous-jacentes

Les fournisseurs d'indices s'appuient sur la coopération volontaire des hedge funds. Les fournisseurs d'indices s'appuient sur la coopération volontaire des hedge funds.

Peut avoir un biais de survie

Le poids est déterminé en divisant la capitalisation boursière d'une action par la capitalisation boursière totale de l'indice. Le poids est déterminé en divisant la capitalisation boursière d'une action par la capitalisation boursière totale de l'indice.

Avantage:

Inconvénient : les entreprises avec une plus grande capitalisation boursière ont une plus grande influence sur la valeur de l'indice, ce qui conduit à une inclinaison du momentum. Les entreprises avec une plus grande capitalisation boursière ont une plus grande influence sur la valeur de l'indice, ce qui conduit à une inclinaison du momentum.

Hors actions restreintes, actions détenues par les actionnaires de contrôle

La pondération est déterminée en ajustant sa capitalisation boursière en fonction de son flottant boursier, qui est le nombre d'actions disponibles pour le public investisseur.

Supprimez ensuite les actions qui ne sont pas accessibles aux investisseurs étrangers.

Réduire davantage le nombre d'actions en excluant les actions non disponibles pour les investisseurs étrangers Réduire davantage le nombre d'actions en excluant les actions non disponibles pour les investisseurs étrangers

simplicité

1. Biais des petites capitalisations : les actions de petites capitalisations sont surprésentées, car elles sont surpondérées et présentent une plus grande volatilité, de sorte que l'indice fluctuera en fonction du sexe.

2. Nécessitant un rééquilibrage fréquent à mesure que les prix changent.

3. En théorie, il peut être compilé, mais en réalité, il est impossible de l'acheter.

Ces mesures comprennent la valeur comptable, les flux de trésorerie, les revenus, les bénéfices, les dividendes et le nombre d'employés.

Ils sont uniquement ajustés pour refléter les fusions, acquisitions, liquidations, etc.

La stratégie d’investissement passive est préférée à la stratégie active en raison de coûts moindres Les stratégies d'investissement passif sont meilleures que les stratégies d'investissement actives en raison de leurs coûts inférieurs

Les prix réagissent uniquement aux informations "inattendues" Les prix ne réagissent qu'aux informations "inattendues"

dans un marché efficace, les prix du marché reflètent fidèlement les valeurs intrinsèques Dans un marché efficace, les prix du marché reflètent fidèlement les valeurs intrinsèques

Nombre d'acteurs du marché Nombre d'acteurs du marché

Disponibilité des informations Disponibilité des informations

Les limites aux échanges entraveront l’efficacité du marché. Les limites aux échanges entraveront l’efficacité du marché.

Coûts de transaction et coûts d’acquisition d’informations Coûts de transaction et coûts d’acquisition d’informations

Établir les objectifs de risque/rendement du portefeuille Établir les objectifs de risque/rendement du portefeuille

Mettre en œuvre une allocation d’actifs basée sur des objectifs risque/rendement

Diversification du portefeuille

Minimisation des impôts Minimisation de la charge fiscale

Des rendements supplémentaires peuvent être obtenus grâce à l'analyse fondamentale et aux délits d'initiés

L'analyse technique est invalide

Les prix des titres reflètent tous les prix historiques et les volumes de transactions. Les prix des titres reflètent tous les prix historiques et les volumes de transactions.

Les investisseurs ne peuvent pas systématiquement réaliser des bénéfices anormaux en utilisant l'analyse technique. Les investisseurs ne peuvent pas systématiquement réaliser des bénéfices anormaux en utilisant l'analyse technique.

L'analyse fondamentale n'est pas valide

Utiliser des informations privilégiées pour obtenir des rendements excédentaires

Les prix des titres reflètent avec précision et rapidité toutes les informations publiques Les prix des titres reflètent avec précision et rapidité toutes les informations publiques

Les investisseurs ne peuvent pas systématiquement réaliser des bénéfices anormaux en utilisant l'analyse fondamentale. Les investisseurs ne peuvent pas systématiquement réaliser des bénéfices anormaux en utilisant l'analyse fondamentale.

La forme semi-forte englobe la forme faible

Les informations privilégiées ne sont pas valides

Les prix des titres reflètent pleinement les informations publiques et privées Les prix des titres reflètent pleinement les informations publiques et privées

Les initiés ne peuvent pas systématiquement gagner des rendements anormaux en négociant sur des informations privées. Les initiés ne peuvent pas systématiquement gagner des rendements anormaux en négociant sur des informations privées.

La forme forte englobe la forme semi-forte et faible La forme forte englobe la forme semi-forte et faible

Effet de calendrier d'anomalie de calendrier

Anomalies d’élan et de réaction excessive

Effet de taille

Effet de valeur Effet de valeur

Rabais sur les fonds fermés Rabais sur les fonds fermés

Bénéfices surprises Bénéfices surprises

Offres publiques initiales (IPO) Offre publique initiale (IPO)

Cela peut être rationnel, mais s'il est développé à l'extrême, cela deviendra un effet de troupeau et un comportement irrationnel.

Vous pouvez choisir d'émettre ou de ne pas émettre, la décision appartient à la société cotée.

Vote statutaire Droits de vote statutaires

vote cumulatif vote cumulatif

Les mêmes actions ont des droits différents, concentrant le pouvoir entre les mains de quelques personnes

Semblable aux titres de créance Semblable aux titres de créance

Semblable aux actions ordinaires Semblable aux actions ordinaires

Aucun dividende ne sera versé cette année, mais sera versé cumulativement l'année prochaine

Les dividendes des actions privilégiées ont été distribués, et lorsque viendra le tour des actions ordinaires d'être distribuées, les actions privilégiées recevront également une part des dividendes.

Investissements en capital-risque Capital-risque

LBO (LBO)

Investissement privé en capital-investissement (PIPE) investissement en capital-investissement

Pas de marchés secondaires actifs Pas de marchés secondaires actifs

Rendement potentiellement supérieur Rendement potentiellement supérieur

Moins transparent que les titres publics Moins transparent que les titres publics

Réduction des coûts de reporting Réduction des coûts de reporting

Une plus grande capacité à se concentrer sur les perspectives à long terme car il n'y a pas de pression publique pour des résultats à court terme Une plus grande capacité à se concentrer sur des perspectives à long terme parce qu'il n'y a pas de pression publique pour des résultats à court terme

Investisseurs : droits de vote, droits aux dividendes

Les investisseurs n'ont droit qu'aux dividendes

Banque : droits de vote

Libellé en USD

Libellé dans une monnaie autre que le dollar américain

Il existe un risque de change

Pour les investisseurs : risque putable < risque non callable/risque putable < risque callable

Risque cumulé < risque non cumulatif

risque avec participation < risque sans participation

Points de test

Entreprise cyclique

Entreprise non cyclique Entreprise non cyclique

Limites

Limites

L'intensité de la concurrence dans l'industrie dépend de

parts de marché instables part de marché instable, pouvoir de fixation des prix limité, plus le pouvoir de fixation des prix est faible

Dans un marché stable, les entreprises leaders occuperont une part de marché plus importante.

Marché stable avec des barrières à l’entrée élevées et une faible concurrence

Dans un marché stable, les coûts de changement de clients vers des sous-produits ont tendance à être plus élevés.

La part de marché relative a un plus grand impact

Coûts de production les plus bas, prix les plus bas Coûts de production les plus bas, prix les plus bas

Vendez suffisamment de volume pour obtenir un rendement supérieur Vendez suffisamment de volume pour obtenir un rendement supérieur

Distinctif en termes de type, de caractéristiques, de qualité ou de livraison Distinctif en termes de type, de caractéristiques, de qualité ou de livraison

Obtenir une prime de prix Obtenir une prime de prix

dividende en espèces régulier

Dividendes spéciaux / supplémentaires Dividendes spéciaux / supplémentaires

Ne change pas la richesse totale des actionnaires

Hypothèses

Supposons que l’entreprise traverse une période initiale limitée de forte croissance, suivie d’une période illimitée de croissance soutenue.

Applicable aux entreprises qui ont traversé la phase de croissance et sont actuellement en phase de transition et sont sur le point de passer à la phase de maturité

Le modèle d’actualisation des dividendes en trois étapes convient généralement à la valorisation de jeunes entreprises en phase de croissance.

La relation entre le P/E et le ratio de distribution est ambiguë, car un ratio de distribution plus élevé peut impliquer un taux de croissance plus faible. La relation entre le P/E et le ratio de distribution est ambiguë, car un ratio de distribution plus élevé peut impliquer un taux de croissance plus faible.

Autoriser les comparaisons relatives, à la fois transversales et dans les séries chronologiques. Autoriser les comparaisons relatives, y compris les comparaisons horizontales et les comparaisons de séries chronologiques.

Les multiples de prix sont populaires parmi les investisseurs Les multiples de prix sont populaires parmi les investisseurs

Peut générer une conclusion contradictoire avec celles des méthodes d’actualisation des flux de trésorerie. Peut générer une conclusion contradictoire avec celles des méthodes des flux de trésorerie actualisés.

Les différences de normes et/ou méthodes comptables peuvent donner lieu à des multiples difficilement comparables Les différences de normes/ou méthodes comptables peuvent donner lieu à des multiples difficilement comparables

Les multiples des sociétés cycliques peuvent être fortement influencés par les conditions économiques actuelles. Les multiples des sociétés cycliques peuvent être fortement influencés par les conditions économiques actuelles.