マインドマップギャラリー 自社投資プロジェクトの評価手法
企業投資プロジェクトの評価方法のマインドマップ。このマップには、動的および静的な指標、正味現在価値、内部収益率、利益指数、当座貸越の返済期間などが導入されています。
2021-06-24 21:06:13 に編集されました自社投資プロジェクトの評価手法
第1節 投資案件の評価方法
動的インジケーターと静的インジケーター
動的: お金の時間価値に基づいた均一な変換
静的: 投資プロジェクトによって生成されるキャッシュ フローに基づいて直接計算されます。
正味現在価値 (NPV) 法
意味
建設および生産の耐用年数中の投資プロジェクトの収益性を反映する動的な基準。
建設および生産の全耐用年数における各年のネットキャッシュフローの現在価値を一定の割引率で計算して合計したもの
意思決定の原則
NPV≧0 の場合、プロジェクトは実行可能です。
NPV<0の場合、プロジェクトは実行不可能
正味現在価値が大きいほど、優先順位も高くなります。
コードの特徴
正味現在価値は加算的です
正味現在価値基準は、プロジェクトが中間キャッシュ フローを生み出すことを前提としています。 最低許容収益率で再投資できる金額
NPV の計算では、予想される期間構造と金利の変化が考慮されます。
現在の意思決定は意思決定の柔軟性を否定する
内部収益率 (IRR) 法
意味: プロジェクトの正味現在価値がゼロの場合の割引率、またはキャッシュ流入の現在価値がキャッシュアウトの現在価値と等しい場合の割引率
計算する
内部収益率は資本コストとは異なります
IRR はプロジェクト自体のキャッシュ フローに基づいて計算され、プロジェクト投資の期待収益率を反映します。資本コストは、投資家がプロジェクトに投資するために必要な最低収益率です。
判断基準
IRR≧プロジェクト資本コストまたは実現可能な最低投資収益率
IRR<プロジェクト資本コストまたは最低投資収益率 実現不可能
利益指数(PI)
意味
現在価値指数とも呼ばれ、投資プロジェクトのキャッシュアウトフローの現在価値に対する将来のキャッシュフローの現在価値の比率を指します。
計算する
意思決定の原則
PI≧1の場合、プロジェクトは実現可能
PI<1の場合、プロジェクトは実行不可能
評価する
利点: 利益指数は相対的な数値として表現され、投資額の異なる独立したスキーム間で比較できます。
短所: 相互に排他的なプロジェクトの規模の違いを無視し、正味現在価値とは異なる結論を導き出す可能性があり、意思決定を誤解させる可能性があります。
回収期間 (PP)
意味: プロジェクトの純キャッシュフローを通じて初期投資を回収するのに必要な時間
計算する
意思決定の原則
PP <ベースライン回収期間 承諾
PP > ベースライン回収期間 ギブアップ
評価する
利点: シンプルな方法、直感的な反映、幅広い応用
欠点がある
① お金の時間的価値と投資のリスク価値を考慮しない。
②回収期間後のキャッシュフローは無視する
会計収益率 (ARR)
意味:投資プロジェクトの平均年間純利益とプロジェクトの平均年間投資額の比率
計算する
プロジェクト稼働後の各年度の総純利益の単純平均計算
固定資産投資の簿価の算術平均 (運転資本投資額も含めることができます): これ 減価償却政策の影響を受ける
意思決定の原則
ARR > ベースライン会計収益率の場合、計画は受け入れられる必要があります。
ARR <基本会計収益率の場合、計画は放棄される必要があります。
相互に排他的な複数のプランの選択肢の中で、会計収益率が最も高いプロジェクトを選択する必要があります。
評価する
利点: 簡潔、理解しやすい、計算が簡単
欠点がある
① お金の時間的価値と投資のリスク価値を考慮していない
② 投資プロジェクトの帳簿価額に基づいて計算されますが、投資プロジェクトに機会費用が存在する場合、その判断結果は正味現在価値などの基準とは大きく異なり、逆の結論に達する場合があります。
第4節 投資プロジェクトのリスク分析
リスクの種類
特有のリスク
企業リスク
市場リスク
相関性が高い
感度分析
意味
不確実性要因の変化が評価基準に及ぼす影響を測定する
分析目的
投資機会の収益性がどのファクターテーブルの影響を受けやすいかを調べます
意思決定者に重要な意思決定情報を提供する
基本的な考え方
意思決定に関連する要素が変更された場合、当初の計画の NPV と IRR はどのように影響を受けますか。
ステップ
感度分析対象の決定
不確実性要因の選択
キャッシュフローを調整する
アドバンテージ
さまざまな要因の変化が投資プロジェクトにもたらすリスクを考慮できる
投資プロジェクトに大きな影響を与える要因を見つけ出し、詳細な調査と管理を行うことが容易になります。
欠点がある
各因子の変化のみが考慮され、因子間の相互作用は考慮されません。
主観的に要因の変化を過大評価または過小評価する可能性がある
シナリオ分析
損益分岐点分析
損益分岐点会計
会計上の損益分岐点分析は、収益がコストをちょうどカバーし、製品または会社の純利益がゼロになる製品または会社の販売量を決定します。
純現在価値の損益分岐点
正味現在価値損益分岐点分析では、投資による将来のキャッシュ流入がキャッシュアウトフローを正確に補うときの売上高を見つける必要があります。つまり、プロジェクトの正味現在価値がゼロのときに必要な売上高を求める必要があります。
決定木分析
投資プロジェクトのキャッシュ フロー順序をグラフ化する方法
投資プロジェクトのキャッシュ フロー順序をグラフ化する方法
第3節 キャッシュフローの見積り
キャッシュフローCF
CF: 一定期間内に投資プロジェクトに対して実際に受け取った、または支払われた現金の金額
ネットキャッシュフロー = キャッシュ流入 – キャッシュアウト
ネットキャッシュフロー (NCF) - 一定期間内の現金流入と現金流出の差
現金の流出 – 投資による追加の現金支出
現金流入 - 投資により増加した現金収入または節約された現金支出の額
1. 実際のキャッシュフロー
投資プロジェクトの収益と費用を測定する場合、会計上の収益ではなくキャッシュ フローが使用されます。プロジェクトの将来のキャッシュ フローは、現在の価格やコストではなく、予想される将来の価格やコストを使用して計算する必要があります。
2. キャッシュフローの増加
資本予算分析では、 発生した(または発生しなかった)キャッシュ フローは分析に含める必要があります。
投資プロジェクトのキャッシュフローの分割
初期キャッシュフロー
営業キャッシュフロー
期末キャッシュフロー
問題に注意してください
キャッシュフロー見積り例
さまざまなライフサイクルにおける投資プロジェクトの意思決定
概算年平均コスト法: 各プロジェクトのコストの正味現在価値を年金式を使用して年間平均コストに変換します。
第 2 節 投資プロジェクトの評価に関するよくある質問
内部収益率 (IRR) と非従来型キャッシュ フロー
内部収益率プロジェクトの評価が複数ある場合は、内部収益率の見直しを検討することもできます。
修正内部収益率法は外部割引率の使用を必要とするため、内部収益率計算の本質を破壊します。
本質: 内部収益率は、プロジェクトの本質的価値によって決まります。
独立した相互排他的なプロジェクト投資評価
独立したプロジェクト
定義: このプロジェクトの投資または放棄は、他のプロジェクトの投資決定の影響を受けません。
独立プロジェクトを評価する場合は、融資か投資か、キャッシュフローが従来にないものであるかどうかに注意を払う必要があります。
相互に排他的なプロジェクト
定義: 相互に排他的な項目。つまり、項目 A が選択されると、項目 B を再度選択することはできません。
質問とオプション
規模の問題
解決策: 重要なポイント: 相互に排他的なプロジェクトを選択する場合、IRR メソッドを直接使用することはできません。
(1) 2 つのプロジェクトの NPV を比較します。
(2)増分プロジェクト(増分)のNPVを計算し、それが0より大きいかどうか。
(3) 増分プロジェクトの IRR を計算し、市場割引率と比較します。
増分プロジェクト: 時間 0 における大規模投資プロジェクトから小規模投資プロジェクトのキャッシュ フローを差し引いて、新しい投資プロジェクトを作成します。
時間の問題
解決策: 重要なポイント: 相互に排他的なプロジェクトを選択する場合、IRR メソッドを直接使用することはできません。
(1) 2 つのプロジェクトの NPV を比較し、NPV 値が大きいプロジェクトを選択します。
(2)増分プロジェクト(増分)のNPVを計算し、それが0より大きいかどうか。
(3) 増分プロジェクトの IRR を計算し、市場割引率と比較します。