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マインドマップギャラリー 効率的な学習者になるにはどうすればよいでしょうか
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効率的な学習者になるにはどうすればよいでしょうか
CEO を見つけるのにそれほど時間はかかりません。効率的に学習できるようになるには、次の 5 つの質問が役立ちます。 より良い学習リソースを見つけるにはどうすればよいでしょうか? より価値のある学習目標を設定するにはどうすればよいでしょうか? 他の人よりも早く、より良く学ぶにはどうすればよいでしょうか? 学んだことをどのように応用するか? 学習プロセスをより楽しくするにはどうすればよいでしょうか?
2022-09-13 20:58:45 に編集されました
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- アウトライン
gobierno corporativo0
introducción al gobierno corporativo y otras consideraciones ESG
gestión de los interesados
definición
teoría del accionista
teoría de las partes interesadas
grupos de partes interesadas
accionistas
Junta Directiva
Altos directivos
empleados
acreedores
proveedores
agente principal
contratado para obedecer el principio
mientras tenga conflicto de intereses
conflicto entre
accionistas y gerentes o directores
Los gerentes dependen del desempeño de la empresa.
Los accionistas mantienen la cartera para evitar riesgos.
asimetría de la información
grupos de accionistas
mayoría contra minoría
transacciones con partes relacionadas
Haga negocios con su propia empresa para obtener ganancias
acreedores y accionistas
los accionistas prefieren
más riesgos
mientras que los acreedores tienen ventajas limitadas gracias a un buen resultado
Emitir nueva deuda para aumentar el riesgo.
accionistas y otras partes interesadas
gestión de accionistas
comprensión de su interés
comunicaciones efectivas
sótano de infraestructura
infraestructura legal
infraestructura contractual
infraestructura organizacional
infraestructura gubernamental
prácticas estándar
requerido por las leyes corporativas
incluido
reunión general anual
después del final del ejercicio financiero
proporcionar estados financieros auditados a SH
resolución ordinaria
aprobación del auditor
elección de directores
mayoría de votos
asamblea general extraordinaria
resolución especial
fusión o adquisición
exigir la modificación de los estatutos sociales
supremacía del voto
2/3
3/4
llamado en cualquier momento
votación
voto por poder
votación por mayoría
Cada persona lanza uno
votación acumulativa
Una persona que invierte en múltiples inversiones es más beneficiosa para los pequeños accionistas
junta directiva y sus comités
estructura del tablero
una tabla de neumáticos
junta directiva única
directores internos
Altos directivos emocionados por la empresa.
Consejeros externos/Consejeros no ejecutivos
que no son directivos de la empresa
directores independientes
no tener otras relaciones
director independiente principal
capaz de convocar reuniones ind dir
tablero de dos neumáticos
Consejo de Supervisión
excluir a los directores ejecutivos
tablero administrado
Directores ejecutivos
liderado por el director ejecutivo
tablero escalonado
algunas elecciones para puestos en la junta se llevan a cabo cada año
defensa de la toma de control
responsabilidad de la junta directiva
actuar en interés de los accionistas
selección de la alta dirección
fuego estratégico
aprobar el cambio de estructura de capital
revisando el desempeño de la empresa
planificación para la continuidad de la gestión
control interno y gestión de riesgos
calidad del informe financiero auditado
comités de la junta directiva
Comité de Auditoría
comité de gobierno
comité de nominaciones
Nominar candidatos ejecutivos
compensación/remuneración
salario ejecutivo
comité de riesgos
comité de inversiones
factores que afectan el gobierno corporativo
Los factores afectan las relaciones con las partes interesadas.
factores de mercado
accionista activista
iniciar demandas de accionistas
buscando representación en la junta directiva
pelea por poderes
oferta pública
para hacerse cargo de la empresa
adquisición hostil
conflicto de intereses
accionista quiere hacerse cargo
directivos aprueba medidas anti-opa
factores ajenos al mercado
entorno legal
sistema de derecho consuetudinario
proteger mejor a los accionistas y acreedores
sistema de derecho civil
canales de comunicación
Antes era posible desviar la atención.
Con el desarrollo de Internet, es más probable que los incidentes fermenten
riesgos y beneficios potenciales
riesgo de mala gobernanza y gestión de las partes interesadas
Beneficiar a una parte de las partes interesadas y perjudicar a otros.
fraude contable
mantenimiento de registros deficiente
elegir un riesgo inferior al óptimo
Beneficios de una gobernanza y una gestión de las partes interesadas eficaces
evitar riesgos legales
mejorar el rendimiento
factores
propiedad de la empresa y estructura de votación
estructura de clases dual
una clase de acciones puede tener derecho a varios votos por acción
accionistas fundadores
mantener el control de la amplia
composición del consejo de administración de una empresa
si responden a los intereses de los accionistas
incentivos y remuneración de la dirección
preocupación si
plan retributivo ofrece mayor
El pago de incentivos basado en el desempeño es estable.
significa metas fáciles
no alineado con la estrategia actual de la empresa
alto en relación con empresas comparables en la industria
composición de accionistas
Fuerza relativa del derecho de los accionistas.
si es débil
el objetivo es difícil de lograr
gestión del riesgo a largo plazo
consideración externa sobre la inversión (inversión ESG)
También conocido como
inversión sostenible
inversión responsable
inversión socialmente responsable
cómo utilizar
cribado negativo
No invertir en contaminación, violando los derechos humanos
cribado positivo
Invertir en protección del medio ambiente y proteger los derechos humanos
integración total
Agregar factores ESG al análisis fundamental tradicional
inversión temática
invertir en objetivos ESG
compromiso/propiedad activa
Utilice el poder de la empresa como plataforma para promover ESG
finanzas verdes
bonos verdes
superposición/inclinación de cartera
factor de riesgo/prima
Presupuesto de capital
proyecto Capital
proceso de presupuestación de capital
más de un año
razones
A menudo implica la compra de activos costosos a largo plazo.
aplicar a otras decisiones corporativas
Trabajando en la gestión de capitales
fusiones y adquisiciones estratégicas
maximizar el valor para los accionistas
cuatro pasos
1.generación de ideas
2.análisis de propuestas de proyectos
3.crear el presupuesto de capital para toda la empresa
4.seguimiento de las decisiones y realización de una auditoría posterior
seguir y resumir
categorias
proyecto de reemplazo para mantener el negocio
Proyectos de reemplazo para reducir costos.
proyectos de expansión
desarrollo de nuevos productos y mercados
proyectos obligatorios
otros proyectos
principio básico
Las decisiones se basan en flujos de efectivo, no en ingresos contables.
flujos de efectivo incrementales
Costo hundido
externalidades
puede afectar otros proyectos
canibalización
signo de flujo de caja
cambiar solo una vez
patrón de flujo de efectivo convencional
-
tiene más de un cambio
patrón de flujo de caja no convencional
- -
El flujo de efectivo se basa en el costo de oportunidad.
El costo opuesto debe incluirse en el costo del proyecto.
el momento del flujo de caja
Garantizar que la cadena de capital no se rompa
Los flujos de efectivo son después de impuestos.
Los costos de financiamiento se reflejan en la tasa de rendimiento requerida del proyecto.
afectado por
proyecto independiente versus mutuamente excluyente
proyecto independiente
cada proyecto no está relacionado
mutuamente excluyentes
Sólo se puede implementar uno en un conjunto de proyectos.
secuenciación del proyecto
Orden de ejecución
fondos ilimitados versus racionamiento de capital
ilimitado
Mucho dinero, el VPN positivo está bien
racionalización del capital
Poco dinero, necesito hacer una prueba.
métodos
VPN
tasa de descuento:
costo de capital
El VPN positivo puede aumentar la riqueza de los accionistas
decisión para proyecto independiente:
Mantén lo positivo, abandona lo negativo.
Perfil VPN
x: tasa de descuento
y: VPN correspondientes
tasa de cruce
Los VPN de 2 proyectos son iguales
La línea del proyecto se cruza debido a una diferencia en el momento del flujo de efectivo.
pros y contras
ventaja
Es una medida directa del incremento esperado en el valor de la empresa.
debilidad
no incluye ninguna consideración del tamaño del proyecto
TIR
es la tasa de descuento cuando
VPN=0
PV(entrada)=PV(salida)
regla de decisión:
1.determinar la tasa de rendimiento requerida
normalmente el costo de capital de la empresa
2.si TIR
>ROR, aceptar
<ROR,rechazar
tasa de rentabilidad
TIR mínima
pros y contras
ventaja
mide la rentabilidad como porcentaje
debilidad
la posibilidad de producir clasificaciones de mutuamente excluyentes proyectos diferentes a los del análisis VAN
puede tener múltiples TIR o ninguna TIR
Periodo de recuperación
años para reconsiderar el coste inicial de una inversión
Cuanto más pequeño mejor
pros contras
Pro
valor terminal o de rescate no considerado
estafa
buen método de liquidez del proyecto
período de recuperación con descuento
Calculadoras disponibles
índice de rentabilidad
la relación entre el valor presente de los flujos de efectivo futuros y el desembolso de efectivo inicial
siPI
>1,aceptar
el VPN debe ser positivo
la TIR debe ser mayor que la tasa de descuento
<1, rechazar
clasificaciones de proyectos contradictorias
El VPN gobierna, porque
Mide el aumento esperado de la riqueza.
reinvertir en la TIR no es realista
relaciones entre VAN, valor de la empresa y precio de las acciones
en teoría: el VPN aumentará el precio de las acciones
en realidad: más complejo porque el precio de las acciones está relacionado con las expectativas
Costo de capital
Costo de capital promedio ponderado (WACC)
definiciones basicas
alias
costo marginal de capital (MCC)
costo de capital componente
costo de capital de cada componente
costo de la deuda
kd
Tasa a la que la empresa puede obtener nueva deuda.
rendimiento al vencimiento de la deuda existente
antes de impuestos
kd(1t)
costo de la deuda después de impuestos
explicar
tasa de interés de mercado (YTM) sobre deuda nueva (marginal)
no la tasa de cupón de la deuda existente de la empresa
kps
costo de las acciones preferentes
kce
costo del capital común
puede verse como un costo de oportunidad
cálculos
WACC=Wd(Kd(1-t)) Wps*Kps Wce*Kce
costo del capital de deuda
2.YTM no disponible: precio matricial
enfoque de rendimiento al vencimiento
enfoque de calificación de deuda
añadirlos a la vez
Costo de las acciones preferentes no rescatables ni convertibles.
Kps=Dps/P
Dps=dividendos preferentes
P=precio de mercado del preferido
costo del capital social
1.CAPM
Kce=Rf beta(E(Rmkt)-Rf)
El enfoque del modelo de descuento de dividendos.
P0=D1/Kce-g
D1 = dividendo del próximo año
Kce = tasa de rendimiento requerida sobre el capital común
g = tasa de crecimiento constante esperada de la empresa
Kce=D1/P0 g
calcular g
tasa de crecimiento
g=(tasa de retención)(rendimiento sobre el capital)=(tasa de pago 1)(ROE)
Método de rendimiento de bonos más prima de riesgo
Kce=prima de riesgo de rendimiento de los bonos
estructura de capital objetivo
basado en la estructura de capital objetivo de la empresa
o la estructura de capital promedio de la industria
WACC y el cronograma de oportunidades de inversión
el punto de intersección es el presupuesto de capital óptimo
cuando ios>wacc, aceptar
costo de capital del proyecto
proyecto beta
método puro
basado en la beta de acciones de una empresa que cotiza en bolsa que tiene un proyecto similar
mayor apalancamiento, mayor beta
activo beta = capital beta *
proyecto beta=activo beta *
cuestiones desafiantes
estimado utilizando datos de rendimientos históricos
La estimación se ve afectada por el índice elegido para representar el rendimiento del mercado.
la estimación puede necesitar un ajuste ya que se cree que las betas revierten hacia 1
La beta estimada de las pequeñas empresas puede ajustarse hacia arriba para reflejar el riesgo inherente a las pequeñas empresas que no se captura con los métodos de estimación habituales.
costo de capital
prima de riesgo país
diferencial de rendimiento soberano
rendimiento de los bonos gubernamentales de los países en desarrollo-
bonos del tesoro de vencimientos similares
Kce=Rf beta[E(Rmkt)-Rf PCR]
costo marginal de capital (MCC)
el costo de recaudar un dólar adicional de capital
El horario de MCC tiene una pendiente ascendente
punto de interrupción
Ocurre cuando el costo de cualquier componente cambia.
costo de flotacion
Honorarios cobrados por los banqueros de inversión cuando una empresa obtiene capital social externo.
tratamiento incorrecto
añadir la tasa para calcular
tratamiento correcto
una salida de efectivo en CF0
Medidas de apalancamiento
definiciones
aprovechar
la cantidad de costos fijos que tiene una empresa
costo fijo de operación
arriendo enfitéutico
arrendamiento de equipos
costo de financiamiento fijo
pago de intereses sobre la deuda
riesgo del negocio
riesgo asociado con el ingreso operativo
riesgo de ventas
riesgo operativo
riesgo financiero
deuda
cuando el apalancamiento aumenta, el efecto sobre
disminución de ingresos netos
El rendimiento sobre el capital podría aumentar o disminuir.
la tasa de cambio en el ROE aumentaría
grados de apalancamiento
grado de apalancamiento operativo
Q=cantidad de unidades vendidas
P=precio por unidad
V=costo variable por unidad
F=costo fijo
S=ventas
TVC=costos variables totales
notas
el denominador en este formulario son las ganancias operativas (EBIT)
El grado de apalancamiento operativo de una empresa depende del nivel de ventas.
Cuanto más vendes, menos apalancamiento tienes
grado de apalancamiento financiero
relación entre el cambio porcentual en el ingreso neto (o EPS) y el cambio porcentual en el EBIT
cuando no hay apalancamiento,DFL=DOL=1
grado de apalancamiento total
DTL=DOL*DFL
cantidad de equilibrio de ventas
definición
cantidad de equilibrio
Nivel de ventas para cubrir todos los costos fijos y variables.
cantidad de ventas que los ingresos igualan al costo total
donde el ingreso neto es 0
margen de contribución
precio-costo variable por unidad
punto de equilibrio operativo de ventas
Trabajando en la gestión de capitales
Fuente de liquidez
fuente primaria de liquidez
utilizado en operaciones normales del día a día
incluido
créditos comerciales de proveedores
lineas de credito del banco
gestión eficaz del flujo de caja
fuentes secundarias de liquidez
puede cambiar la estructura financiera
incluido
activos de corta o larga vida
negociar acuerdos de deuda
declararse en quiebra y reorganizar la empresa
factores que influyen en la posición de liquidez
lastra la liquidez
retrasar o reducir las entradas de efectivo
aumentar los costos de endeudamiento
tira de liquidez
acelerar las salidas de efectivo
comparación de liquidez entre empresas pares
proporciones
radio actual
activos corrientes/pasivos corrientes
cuanto más alto, mayor capacidad para pagar facturas a corto plazo
si es menos de 1
capital de trabajo negativo (activos corrientes-pasivos corrientes)
probablemente enfrentando una crisis de liquidez
razón rápida
sin inventario
rotación de cuentas por cobrar
ventas a crédito/cuentas por cobrar promedio
bueno si está cerca de la norma de la industria
número de días por cobrar
bueno si está cerca de la norma de la industria
si es alto, el cliente paga la factura demasiado lento
si es bajo, la empresa es demasiado estricta para tener clientes
Volumen de ventas de inventario
COGS/inventario promedio
número de días de inventario
ratio de facturación a pagar
compra/cuentas por pagar comerciales promedio
número de días de cuentas por pagar
efectividad del capital de trabajo
ciclo operativo
el número promedio de días que se necesitan para cumplir materia prima en efectivo producto de la venta
= días de inventario días de cuentas por cobrar
ciclo de conversión de efectivo
también conocido como ciclo operativo neto
convertir la inversión en efectivo de la empresa en inventario en efectivo
Demasiado alto no es bueno, significa que la inversión supera con creces el capital de trabajo
posición de caja diaria
saldo de efectivo disponible no invertido que podría
hacer compra de rutina
pagar los gastos a su vencimiento
afectado por
entrada de efectivo típica
efectivo por ventas y cobros de cuentas por cobrar
efectivo recibido de subsidiarias
devolución de impuestos
préstamo
flujo de salida de efectivo típico
pagos a empleados y proveedores
efectivo transferido a subsidiarias
pagos de intereses y principal de la deuda
inversión en valores
impuestos pagados
dividido pagado
valores a corto plazo
incluir
Letras del Tesoro de EE.UU.
valores de agencias federales a corto plazo
certificados de deposito bancario
aceptación bancaria
depósito a plazo fijo
acuerdos de recompra
papel comercial
fondos mutuos del mercado monetario
acciones preferentes de tasa ajustable
cálculo de rendimiento
%descuento
rendimiento de la base de descuento (rendimiento de descuento bancario)
rendimiento del mercado monetario
rendimiento equivalente del bono
gerencias
política de inversión de gestión de efectivo
declaración de política de inversión
gestión de cuentas por cobrar
calendario de envejecimiento
la gestión del inventario
Nivel del inventario
bajo
venta perdida por falta de existencias
alto
costo de transporte
dirigido por
aumentar el inventario diario promedio, o
disminución de la rotación de inventario
engañoso si en toda la industria
Por ejemplo, tienda de comestibles y galería de arte.
gestión de cuentas por pagar
pagar demasiado pronto
afectar la facturación
pagar demasiado tarde
relación de daño
descuento
"2/10 neto60"
obtenga un 2% de descuento si paga en 10 días, vence en 60 días
costo de no tomar descuento
Si no paga el total durante el período de descuento, cuanto más tarde, mejor.
fuente de financiación a corto plazo
de los bancos
líneas de crédito
utilizado por grandes empresas
línea de crédito no comprometida
línea de crédito comprometida (regular)
más confiable
tarifa de cargo bancario
Menos de un año
tasa de interés en términos de tasa de referencia como LIBOR
linea de credito rotativa
aceptación bancaria
utilizado por empresas exportadoras
factorización
venta real de cuentas por cobrar con un descuento de su valor nominal
no bancario
pequeña empresa
compañías financieras para financiación a corto plazo
mayor costo
gran empresa
emitir deuda a corto plazo llamada papel comercial
vende a inversores (colocación directa)
vende a través de un distribuidor (papel colocado por un distribuidor)
El costo de los intereses es menor que el del banco.