prêmio de risco

Custo de capital COE

Retorno sobre o patrimônio líquido ROE = lucro/capital próprio

Criação de valor = valor de mercado de ações – investimento em ações

Retorno sobre o patrimônio líquido > Custo do patrimônio líquido (taxa de desconto) = Taxa de juros sem risco Prêmio de risco

Retorno sobre os ativos médios EOA = (receita de taxas de juros - provisão para devedores duvidosos) / ativo total

Custo médio da dívida COD = despesa com juros / dívida total

Taxa média de despesas operacionais OE=despesas operacionais/ativo total

Taxa média de imposto corporativo t = imposto/lucro antes de impostos

Alavancagem = Dívida/Capital Próprio

ROE=(EOA-OE)*(1-t) (EOA-COD-OE)*(Dívida/Patrimônio Líquido)*(1-t)

Cinco fatores que afetam o ROE

Retorno sobre o capital ajustado ao risco RAROC = lucros distribuídos/capital distribuído

RAROC é maior que o custo de capital próprio

Lucro econômico ou valor econômico adicionado EVA = lucro distribuído após impostos - custo de capital distribuído = lucro distribuído após impostos - (capital distribuído * custo de capital)

Taxa de juros interbancária – taxa de juros de mercado

Valor Marginal dos Fundos MMMVF

Preço de conversão = taxa interbancária oferecida com correspondência de prazo = MMMVF

O rendimento dos depósitos é igual à taxa de juros interbancária - taxa de juros dos depósitos no mesmo período

O pagamento do empréstimo é igual à taxa de juros do empréstimo - a taxa de juros interbancária para o mesmo período

Diferença líquida de juros = diferença de juros de depósito diferença de juros de empréstimo