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Galerie de cartes mentales 2. Análise de demonstrações financeiras e previsões financeiras
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2. Análise de demonstrações financeiras e previsões financeiras
Este é um mapa mental sobre 2. Análise de demonstrações financeiras e previsões financeiras, incluindo análise de índices financeiros, etapas e métodos de previsão financeira, cálculo da taxa de crescimento e requisitos de capital, etc.
Modifié à 2024-04-12 23:13:10
2. Análise de demonstrações financeiras e previsões financeiras
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2. Análise de demonstrações financeiras e previsões financeiras
O propósito e método de análise das demonstrações financeiras
análise comparativa
análise fatorial
K0 é geralmente o número do ano anterior da empresa, o número do orçamento (padrão, calculado) ou dados de pares. K1 é o valor real do indicador financeiro durante o período do relatório.
análise de índice financeiro
coeficiente de solvabilidade
Solvência de curto prazo
Meça a capacidade de uma empresa de pagar o passivo circulante
proporção de estoque
capital de giro
=Ativo circulante-Passivo circulante=Capital de longo prazo-Ativos de longo prazo
>0, parte do capital de longo prazo é utilizada em ativos circulantes, a situação financeira é estável e o risco de não conseguir pagar as dívidas é pequeno.
<0, alguns activos de longo prazo são fornecidos com fontes de capital por passivos correntes, a situação financeira é instável e o risco de não conseguir pagar as dívidas é maior.
O capital de giro é a “almofada” pela qual o passivo circulante “penetra” nos ativos circulantes. As empresas devem manter o capital de giro positivo.
O capital de giro é um número absoluto, o que é inconveniente para comparação entre diferentes períodos históricos e diferentes empresas - fraca comparabilidade
Índice de alocação de capital de giro = capital de giro/ativo circulante
relação atual
=Ativo circulante/Passivo circulante
Indica quantos ativos circulantes são usados como proteção para pagamento de dívidas para cada 1 yuan de passivo circulante.
O número relativo do índice atual é mais adequado para comparação com pares e comparações da empresa em diferentes períodos históricos - forte comparabilidade
Precauções
Não existe um valor de índice de liquidez unificado e padrão. Indústrias com ciclos operacionais mais curtos apresentam índices de liquidez razoáveis mais baixos.
Para examinar a liquidez dos ativos circulantes, às vezes é necessário analisar a sua taxa de rotatividade
limitação
As contas a pagar operacionais podem continuar a existir de forma contínua, sem a necessidade de usar dinheiro para liquidá-las todas
Há uma grande diferença entre o valor contábil de alguns ativos circulantes e o valor realizado, como produtos acabados, etc.
Índice atual = 1/(1 índice de alocação de capital de giro)
proporção rápida
= Ativos rápidos / Passivos circulantes
Indica quantos ativos rápidos são usados como proteção para pagamento de dívidas para cada 1 yuan de passivo circulante.
Ativos rápidos incluem: fundos monetários, ativos financeiros comerciais e diversas contas a receber (notas a receber, contas a receber, juros a receber, dividendos a receber, outras contas a receber, etc.)
Precauções
Os índices de liquidez imediata variam muito em diferentes setores: por exemplo, lojas com grandes vendas à vista < empresas com grandes contas a receber
Um fator importante que afeta a credibilidade do índice de liquidez imediata é a liquidez das contas a receber.
As contas a receber (valor líquido) contabilísticas podem não ser todas recuperadas e realizadas, e as dívidas incobráveis reais podem ser superiores às provisões constituídas.
Mudanças sazonais podem fazer com que o valor das contas a receber no extrato não reflita o nível médio.
proporção de caixa
= fundos monetários/passivo circulante
Indica quanto dinheiro está disponível como proteção para pagamento de dívidas para cada 1 yuan de passivo circulante.
taxa de tráfego
índice de fluxo de caixa
=Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais/passivo circulante
Use o número final em vez da média como denominador
Indica o grau de garantia de fluxo de caixa das atividades operacionais para cada 1 yuan do passivo circulante.
vantagem relativa
Superar o problema de não considerar mudanças futuras e liquidez de ativos reembolsáveis
O que é realmente usado para pagar dívidas é geralmente dinheiro, em vez de outros ativos para pagar dívidas.
Outros fatores que afetam a solvência de curto prazo (fatores extrapatrimoniais)
Fatores de reforço
Linha de crédito bancário disponível
Ativos não circulantes que podem ser rapidamente convertidos em dinheiro
terra reservada
Direitos de mineração inexplorados
Imóveis atualmente alugados
reputação de pagar dívidas
fator de redução
Passivos contingentes relacionados a garantias
solvência a longo prazo
proporção de estoque
Ativos e passivos
=Total de passivos/Total de ativos
Reflete a proporção do activo total obtido através de passivos, que pode medir o grau de protecção dos interesses dos credores quando a empresa é liquidada, reflecte também a capacidade de endividamento da empresa;
índice de patrimônio
=Passivo total/Patrimônio líquido
Indica o valor do passivo total correspondente por dólar do patrimônio líquido
Multiplicador de patrimônio
=Ativo total/Patrimônio líquido
Indica o valor total dos ativos ativados para cada 1 yuan de patrimônio líquido.
Dois índices de alavancagem financeira comuns
Indica a proporção da dívida, relacionada à capacidade de pagamento da dívida
Afeta a relação entre a taxa de juros líquida sobre o ativo total e a taxa de juros líquida sobre o patrimônio líquido, e também mostra que o risco da taxa de juros líquida sobre o patrimônio líquido está relacionado à lucratividade
Conversão
Multiplicador de patrimônio líquido = 1/(1 índice de ativo-passivo) = 1 índice de patrimônio líquido
rácio da dívida de longo prazo
=Passivo não circulante/(Passivo não circulante Patrimônio líquido)
Representa a relação entre o passivo não circulante e o capital de longo prazo, que é uma forma de refletir a estrutura de capital da empresa.
Como o valor do passivo circulante muda frequentemente, enquanto o passivo não circulante é mais estável, a gestão da estrutura de capital geralmente utiliza a estrutura de capital de longo prazo para medir
taxa de tráfego
Índice de cobertura de juros
= Lucro antes de juros e impostos/Despesas de juros = (Lucro líquido, despesas de imposto de renda, despesas de juros)/Despesas de juros
Despesa de juros no numerador: refere-se à despesa de juros incluída nas despesas financeiras na demonstração do resultado do período corrente.
“Despesas com juros” no denominador: refere-se a todas as despesas com juros do período corrente, incluindo não apenas os juros gastos incluídos nas despesas financeiras na demonstração do resultado, mas também os juros capitalizados incluídos no custo do ativo imobilizado e outros custos em a planilha de balanço
Indica quantas vezes o lucro antes de juros e impostos é usado como garantia de reembolso para cada 1 yuan de despesa com juros.
deveria>1
<1, indicando que os benefícios económicos gerados por si só não podem suportar a actual escala da dívida
=1, o que também é muito perigoso porque o EBIT é afetado por riscos operacionais e é muito instável, enquanto os pagamentos de juros são fixos.
Por que o EBIT é usado como base para calcular o índice de cobertura de juros: Os credores têm prioridade no recebimento do reembolso dos lucros operacionais antes de impostos da empresa
Índice de cobertura de juros de fluxo de caixa
=Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais/Despesas de juros
Indica quantas vezes o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais é usado como garantia de pagamento para cada 1 yuan de despesa com juros.
Mais confiável do que a cobertura de juros baseada em lucros porque é o dinheiro, e não os lucros, que é realmente usado para pagar juros
relação entre fluxo de caixa e dívida
=Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais/Passivo total
O passivo total adota o número não médio no final do período.
Indica a capacidade da empresa de pagar todas as dívidas com fluxo de caixa operacional
Outros fatores que afetam a solvência a longo prazo (fatores extrapatrimoniais)
garantia de dívida
litígio pendente
relação de capacidade operacional
Índices financeiros que medem a eficiência da gestão de ativos de uma empresa, ou seja, a sua capacidade de utilizar vários ativos para obter rendimentos.
XX tempos de giro de ativos (taxa de giro) = lucro operacional/XX ativos
Indique o número de giros de XX ativos em um ano ou o lucro operacional suportado por cada yuan de investimento em ativos XX.
XX dias de giro de ativos = número de dias em 1 ano/XX tempos de giro de ativos = número de dias em 1 ano*XX ativos/receita operacional
Indica o número médio de dias desde o momento em que XX ativos são investidos até serem convertidos em dinheiro.
XX relação ativos/renda = XX ativos/receita operacional
Indica a quantidade de investimento em ativos XX necessária para cada 1 yuan de receita operacional
Preste atenção ao calcular
Índice de rotatividade de contas a receber
Índice de vendas a crédito da receita operacional
As contas a receber são originadas por vendas a prazo, que correspondem à parte das vendas a prazo do resultado operacional, e não à totalidade. Se todas as receitas operacionais forem utilizadas para calcular o índice de rotatividade de contas a receber, o número de rotatividades será superestimado.
Confiabilidade do saldo de contas a receber no final do ano
O período de cálculo utiliza a média do contas a receber superior a dez pontos para eliminar a influência de sazonalidade, contingência ou outros fatores.
Provisão para devedores duvidosos para contas a receber
Se o montante das provisões para devedores duvidosos for grande, devem ser feitos ajustes e os cálculos devem ser feitos usando contas a receber sem provisão para devedores duvidosos.
Impacto das notas a receber
A maior parte das contas a receber é gerada a partir de vendas a prazo e devem ser incluídas no cálculo da taxa de rotatividade de contas a receber.
Quanto mais curtos forem os dias de giro das contas a receber, melhor?
Se vender a crédito for mais benéfico do que vender à vista, quanto mais curtos os dias de giro, melhor.
O tempo de recebimento do dinheiro está relacionado à política de crédito da empresa. A avaliação da política de crédito envolve muitos fatores e não pode considerar apenas o número de dias de giro.
Giro de estoque
Escolha do valor do faturamento
lucro operacional
Analisar a solvência de curto prazo: Para avaliar a liquidez dos ativos, é necessário mensurar o valor e o tempo de conversão do estoque em dinheiro.
Decomponha o total de dias de giro dos ativos: analise o giro de cada ativo e identifique os principais fatores de influência para o sistema
Custo operacional
Para avaliar o desempenho da gestão de estoque
outros problemas
Quanto mais curtos forem os dias de giro de estoque, melhor.
Deve-se prestar atenção à relação entre contas a pagar, estoque e contas a receber (ou receita operacional)
Preste atenção à relação proporcional entre matérias-primas, produtos em andamento, produtos semiacabados, produtos acabados e consumíveis de baixo valor que constituem o estoque
Tempos de giro de estoque (custo) = Tempos de giro de estoque (receita) * Taxa de custo de vendas = Tempos de giro de estoque (receita) * (1 - Margem de lucro bruto de vendas)
A diferença entre as duas taxas de rotatividade é causada pelo lucro bruto
índice de rotatividade total de ativos
Total de dias de giro de ativos = soma dos dias de giro de ativos
índice de rentabilidade
Margem de lucro líquido operacional (vendas)
Mostra o lucro líquido que pode ser extraído entre cada 1 yuan de receita operacional e suas despesas de custo, refletindo a lucratividade final do produto.
Taxa de juros líquida sobre ativos totais
Indica o lucro líquido criado por 1 yuan do total de ativos e mede a rentabilidade dos ativos corporativos.
taxa de juros líquida sobre capital próprio
Indica o lucro líquido obtido por 1 yuan do patrimônio líquido, que pode medir a lucratividade geral da empresa.
relação preço de mercado
Relação preço/lucro
= preço de mercado por ação/lucro por ação
Lucro por ação = lucro líquido para acionistas ordinários/número médio ponderado de ações ordinárias em circulação
número médio ponderado de ações
O número de ações que causam alterações no patrimônio líquido total (aumento da emissão de ações, recompra de ações, etc.) precisa ser calculado como uma média ponderada com base no mês real de aumento ou diminuição.
As alterações na quantidade de ações que não acarretem alterações no patrimônio líquido total (emissão de bonificações, desdobramentos, etc.) não precisam ser ponderadas de acordo com o aumento real nos meses.
Lucro líquido para acionistas ordinários = Lucro líquido - Dividendos em ações preferenciais declarados ou acumulados durante o ano
Indica o preço que os acionistas ordinários estão dispostos a pagar por cada 1 yuan de lucro líquido.
relação preço/livro
= Preço de mercado por ação/Ativos líquidos por ação
Ativo líquido por ação = patrimônio líquido/número de ações ordinárias em circulação
O número de ações é baseado no número final.
Patrimônio líquido ordinário = patrimônio líquido total – (valor de liquidação dividendos em atraso)
O preço que os acionistas ordinários estão dispostos a pagar por cada 1 yuan de ativos líquidos
relação preço/vendas
= preço de mercado por ação/lucro operacional por ação
Lucro operacional por ação = lucro operacional / número médio ponderado de ações ordinárias em circulação
Não há necessidade de considerar ações preferenciais
O preço que os acionistas ordinários estão dispostos a pagar por cada dólar de lucro operacional
Conversão
Relação preço/valor contábil = relação preço/lucro * ROE
Relação preço/vendas = Relação preço/lucro * Margem de lucro operacional líquido
Sistema de Análise DuPont
proporção principal
Taxa de juros líquida sobre o patrimônio = taxa de juros operacional líquida * tempos totais de giro de ativos * multiplicador de patrimônio
Rentabilidade, capacidade operacional, solvência
Taxa de juros líquida sobre o patrimônio líquido = taxa de juros líquida sobre o ativo total * multiplicador do patrimônio líquido
estrutura básica
estratégia de negócio
Margem de lucro líquido operacional, tempos totais de giro de ativos
Alto lucro, baixo giro; baixo lucro, alto giro: correspondência reversa
A abordagem estratégica a adoptar é uma escolha estratégica feita por uma empresa com base no ambiente externo e nos seus próprios recursos.
A taxa de juro líquida sobre o activo total pode reflectir a actividade dos gestores que utilizam activos para obter lucros. É a chave para a rentabilidade da empresa e a força motriz básica para melhorar a taxa de juro líquida sobre o capital próprio.
Política financeira
Multiplicador de patrimônio (alavancagem financeira)
Baixo risco operacional, alta alavancagem financeira; alto risco operacional, baixa alavancagem financeira: correspondência reversa
A taxa de juros líquida sobre o ativo total está negativamente relacionada à alavancagem financeira (multiplicador de patrimônio), que juntas determinam a taxa de juros líquida sobre o patrimônio da empresa. Uma empresa deve combinar sua estratégia de negócios e políticas financeiras
A alavancagem financeira não pode ser usada como força motriz básica para melhorar o ROE.
O aumento da alavancagem financeira aumentará simultaneamente o risco empresarial e muitas vezes não aumenta o valor empresarial. Além disso, existem muitas restrições ao aumento da alavancagem financeira e as empresas encontram-se muitas vezes num estado crítico em que é impossível aumentar a alavancagem financeira.
limitação
O numerador e o denominador da taxa de juros líquida do ativo total não coincidem
Nenhuma distinção é feita entre atividades operacionais e atividades financeiras
Sistema de relatórios gerenciais
balanço para gestão
Demonstração de resultados para gestão
Antes de impostos - taxa de imposto - depois de impostos
Lucro operacional líquido após impostos = Lucro líquido após despesas com juros de impostos
Taxa média de imposto de renda T = despesa de imposto de renda/lucro total
demonstrativo de fluxo de caixa para gestão
Fluxo de caixa operacional bruto = lucro operacional líquido após impostos, depreciação e amortização
Fluxo de caixa operacional líquido = Fluxo de caixa operacional bruto - Aumento do capital de giro operacional
Fluxo de caixa/fluxo de caixa operacional da entidade = fluxo de caixa operacional líquido - despesas de capital = fluxo de caixa operacional líquido - (aumento nos ativos operacionais líquidos de longo prazo, depreciação e amortização)
relação
Fluxo de caixa de ações = distribuição de dividendos - aumento líquido no capital social = distribuição de dividendos - (emissão de ações - recompra de ações)
Sistema analítico DuPont modificado
Taxa de juros líquida sobre o patrimônio = Taxa de juros líquida sobre ativos operacionais líquidos (Taxa de juros líquida sobre ativos operacionais líquidos - Taxa de juros após impostos) * Alavancagem financeira líquida
Taxa de juros líquida sobre o patrimônio líquido = Taxa de juros líquida sobre ativos operacionais líquidos Taxa de contribuição de alavancagem
Taxa de juros líquida sobre patrimônio líquido = Taxa de juros líquida sobre ativos operacionais líquidos Taxa de variação operacional * Alavancagem financeira líquida
Taxa de lucro líquido sobre ativos operacionais líquidos = lucro operacional líquido após impostos * número de giros de ativos operacionais líquidos
explicar
taxa de variação operacional
Representa a parcela restante do lucro líquido gerado pelo investimento de 1 yuan de capital de dívida em ativos operacionais líquidos após o reembolso dos juros após impostos. A parcela restante pertence aos acionistas.
>0, o empréstimo aumentará o retorno dos acionistas
<0, o empréstimo reduzirá o retorno dos acionistas
Na perspectiva do aumento dos retornos para os accionistas, a taxa de juro operacional líquida sobre os activos líquidos é o limite superior da taxa de juro após impostos sobre empréstimos que uma empresa pode suportar.
Alavancagem da taxa de contribuição
Há limites para confiar na melhoria da segurança económica e financeira para aumentar o rácio de contribuição de alavancagem.
Usar substituição serial
Etapas e métodos de previsão financeira
porcentagem do método de vendas
Fundamental
Suponha que exista uma relação percentual estável entre activos operacionais relacionados, passivos operacionais e receitas de vendas e, em seguida, estime os activos e passivos relacionados com base nas receitas operacionais esperadas e na percentagem desejada e, finalmente, determine as necessidades de financiamento.
As premissas do método da porcentagem de vendas podem ser expressas como a "taxa líquida de rotatividade de ativos operacionais" permanece inalterada durante o exame.
Passivos operacionais não são fonte de recursos
A diferença entre o aumento dos ativos operacionais e o aumento dos passivos operacionais torna-se “necessidades totais de financiamento” – um aumento nos ativos operacionais líquidos
método de previsão
Calcular os requisitos totais de financiamento
Aumento dos ativos operacionais líquidos = aumento do lucro operacional * percentual de vendas dos ativos operacionais líquidos
Aumento dos ativos operacionais líquidos = ativos operacionais líquidos no período base * taxa de crescimento das vendas
Calcular fontes de financiamento internas
ativos financeiros disponíveis
=Ativos financeiros no período base - Ativos financeiros que se espera que sejam mantidos
Ativos financeiros a serem alienados
Aumento esperado nos lucros retidos
=Lucro operacional estimado*Margem de lucro líquido operacional estimada*Taxa de retenção de lucros estimada
Taxa de pagamento de dividendos Taxa de retenção de lucro = 1
Calcule o valor do financiamento externo
= Necessidades totais de financiamento – ativos financeiros disponíveis – aumento nos lucros retidos
= Aumento dos ativos operacionais líquidos - Ativos financeiros disponíveis - Lucro operacional estimado * Lucro operacional líquido estimado * Taxa de retenção de lucros estimada
Avalie
simples, áspero
Este método pressupõe que os ativos e passivos operacionais mantêm um percentual estável em relação ao resultado operacional, o que pode não ser consistente com os fatos.
Este método pressupõe que a taxa de juro líquida operacional esperada pode cobrir o aumento dos juros dos empréstimos, o que pode não ser razoável.
Cálculo da taxa de crescimento e requisitos de capital
requisitos de capital externo
Taxa de crescimento das vendas de financiamento externo
Assumindo que os activos financeiros disponíveis são 0, o montante do financiamento externo representa a percentagem de crescimento das vendas, ou seja, o montante do financiamento externo adicional que não aumenta o rendimento operacional em 1 yuan.
Taxa de crescimento de vendas de financiamento externo = porcentagem líquida de vendas de ativos operacionais - (1 taxa de crescimento de vendas) / taxa de crescimento de vendas * taxa de lucro líquido operacional esperado * taxa de retenção de lucro esperada
A taxa de crescimento das vendas refere-se à taxa de crescimento do lucro operacional, não à taxa de crescimento do volume de vendas
Contém taxa de crescimento de vendas por meio da inflação = (1 taxa de crescimento de vendas) * (1 taxa de inflação)-1
Análise sensitiva
afetar a demanda agregada
porcentagem de vendas de ativos operacionais
Dívida operacional como porcentagem das vendas
Influenciar fontes internas
margem de lucro líquido operacional
taxa de retenção de lucros
taxa de crescimento incorporada
significado
Supondo que os ativos financeiros disponíveis sejam 0 e o montante do financiamento externo seja 0, a taxa de crescimento das vendas
A empresa não emite novas ações nem aumenta passivos financeiros. A única fonte de recursos são os lucros retidos.
calcular
Taxa de crescimento incorporada = (Número de tempos de giro de ativos operacionais líquidos * Taxa de lucro líquido operacional estimada * Taxa de retenção de lucros estimada) / (1- Número de tempos de giro de ativos operacionais líquidos * Taxa de juros líquida operacional estimada * Taxa de retenção de lucros estimada)
= (Lucro líquido estimado/Ativos operacionais líquidos estimados*Taxa de retenção de lucros estimada)/(1-Lucro líquido estimado/Ativos operacionais estimados*Taxa de retenção de lucros estimada)
Tempos de rotatividade de ativos operacionais líquidos = 1/porcentagem líquida de vendas de ativos operacionais
taxa de crescimento sustentável
conceito
Refere-se à taxa de crescimento de uma empresa em estado de crescimento sustentável
premissa principal
Nenhuma nova ação é emitida ou ações são recompradas
4 índices financeiros permanecem inalterados
margem de lucro líquido operacional
índice de rotatividade total de ativos
Eficiência operacional
Estrutura Capital
taxa de retenção de lucros
Política financeira
A taxa de crescimento sustentável refere-se à taxa de crescimento que as suas vendas podem atingir no próximo período sem emitir novas ações ou recomprar ações e sem alterar a eficiência operacional e as políticas financeiras.
Sob o crescimento sustentável, os ativos, passivos e patrimônio líquido da empresa aumentam ano após ano.
calcular
Taxa de crescimento sustentável = taxa de crescimento do ativo total = taxa de crescimento do patrimônio líquido
Taxa de crescimento do patrimônio líquido = Aumento dos lucros acumulados do exercício/Patrimônio inicial
Sem a emissão de novas ações ou ações, a taxa de crescimento sustentável para este ano = a taxa de crescimento do patrimônio líquido para este ano
Calculado com base no patrimônio líquido inicial
g Sustentável = Patrimônio inicial Taxa de juros líquida do período * Taxa de retenção de lucros = Taxa de juros líquida operacional * Número de giros do ativo total no final do período * Ativo total no final do período Multiplicador de patrimônio inicial * Taxa de retenção de lucros
A fórmula de capital de abertura só pode ser usada se o título indicar claramente que nenhuma nova ação será emitida ou que as ações serão recompradas este ano.
Calculado com base no patrimônio líquido final
g Sustentável = Aumento dos lucros acumulados do período/(Patrimônio líquido no final do período – Aumento dos lucros acumulados do período)
=Taxa de juros líquida sobre capital próprio no final do período*Taxa de retenção de lucros/(1-Taxa de juros líquida sobre capital próprio no final do período*Taxa de retenção de lucros)
= Margem de lucro líquido operacional * Taxa final de giro total de ativos * Multiplicador final de patrimônio * Taxa de retenção de lucro / (1-Margem de lucro líquido operacional * Taxa final de giro total de ativos * Multiplicador final de patrimônio * Taxa de retenção de lucro)
A relação entre a taxa de crescimento sustentável e a taxa de crescimento real
A eficiência operacional e as políticas financeiras permanecem inalteradas
Se a eficiência operacional e as políticas financeiras de um determinado ano forem iguais às do ano anterior, no caso de reemissão de novas ações ou recompra de ações, os seguintes indicadores = g real para este ano = g sustentável para o ano anterior = g sustentável para este ano
Taxa de crescimento do patrimônio líquido no ano = Taxa de crescimento do ativo total no ano = Taxa de crescimento do passivo total no ano
Taxa de crescimento do lucro operacional do ano = taxa de crescimento do lucro líquido do ano
Taxa de retenção de lucros do ano = taxa de crescimento dos dividendos do ano
Taxa de crescimento do fluxo de caixa da entidade = Taxa de crescimento do fluxo de caixa do patrimônio
Num contexto de crescimento sustentável, a taxa de juro líquida sobre o capital próprio permanece inalterada.
Mudanças na eficiência operacional e nas políticas financeiras
um aumento de taxa
gactual este ano>gsustentável no ano passado
g sustentável este ano > g sustentável no ano passado
uma diminuição da proporção
G real deste ano <g sustentável do ano passado
g sustentável este ano < g sustentável no ano passado
Respostas ao rápido crescimento
O crescimento rápido refere-se a um estado de crescimento em que se espera que a taxa de crescimento anual real seja superior à taxa de crescimento sustentável no período base.
Num determinado ano, os quatro rácios financeiros da fórmula atingiram o limite da empresa. Só aumentando os fundos através da emissão de novas ações é que a taxa de crescimento das vendas pode ser aumentada.
Aumento do patrimônio líquido = patrimônio líquido no período base * taxa de crescimento das vendas
Aumento nos lucros retidos = Lucro operacional estimado * Margem de lucro líquido operacional estimada * Taxa de retenção de lucro estimada
Emissão de novas ações = aumento do patrimônio líquido – aumento dos lucros acumulados
Crescimento sustentável baseado em demonstrações financeiras para gestão