Galleria mappe mentale CFA Livello 1-Sessione di studio Emittenti societari
CFA Livello 1 - Finanza aziendale, risolve i seguenti problemi, da dove provengono i soldi? Come vengono spesi i soldi? Come dividere i soldi guadagnati? L'azienda organizza sconti sui prezzi? Gli amici interessati possono dare un'occhiata~
Modificato alle 2023-03-12 11:48:18Sessione di studio 10-11 Finanza aziendale
• R27: Introduzione alla Corporate Governance e ai criteri ESG
Governo d'impresa
sistemi di governo societario
Teoria degli azionisti
Teoria delle parti interessate
Conflitti di interessi
Azionisti e manager
Azionisti di controllo e di minoranza
Voto diretto VS voto cumulativo
Struttura a classi multiple
Azionista e creditore
Gestione delle parti interessate
Meccanismi di gestione degli stakeholder
Consiglio di Amministrazione
Composizione del consiglio di amministrazione
Funzioni e responsabilità del consiglio
Comitati
Comitato di revisione
Comitato per la remunerazione/compensazione
Comitato per le nomine
Comitato di governance
Comitato rischi
comitato per gli investimenti
Fattori che influenzano le relazioni con le parti interessate
Fattori di mercato
Considerazioni ESG
Definizione ESG
Ambiente
Dovere sociale
Governo
Modalità di implementazione ESG
• R28 Utilizzi del capitale
1. Processo di allocazione del capitale
Processo di bilancio del capitale
2. Tipologie di progetti di capitale
Categorie di progetti di capital budgeting
3. Cinque principi fondamentali per l'allocazione del capitale
Cinque principi fondamentali
Flussi di cassa incrementali
Tempistica dei flussi di cassa
Al netto della base imponibile
I flussi di cassa dovrebbero essere ignorati
Costi sommersi
Costi di finanziamento/costi per interessi
I flussi di cassa dovrebbero essere inclusi
Esternalità
Costi opportunità
4.Metodi di valutazione del progetto
Valore attuale netto (VAN)
Vantaggio svantaggio
Impatto della regola del VAN e del prezzo delle azioni
Tasso di rendimento interno (IRR)
Vantaggio svantaggio
Ritorno sul capitale investito (ROIC)
Profili VAN e IRR
CF convenzionale
CF non convenzionale
Tasso di crossover
Calcolo
IRR rispetto al VAN
5. Opzioni reali
1
2
3
• R29 Fonti di capitale
1. Fonti di finanziamento aziendale
Fonti di finanziamento interne
Flussi di cassa operativi al netto delle imposte (ATCFO)
È possibile pagare per questi account
Crediti
Inventario e titoli negoziabili
Fonti di finanziamento esterne
Intermediari finanziari
Banca
Linee di credito
Linea di credito non impegnata
Linea di credito impegnata
Una linea di credito rotativa
Impegnare i beni come garanzia
Accettazioni bancarie
Factoring
Non bancario
Mercati capitali
Altri finanziamenti: obblighi di leasing.
Considerazioni sul finanziamento
2.Misure e gestione della liquidità
Misure di liquidità
Fonti primarie di liquidità
Fonti secondarie di liquidità
Difficoltà di liquidità
Gestione della liquidità
Coefficiente di liquidità
Rapporto di attività
Fatturato di vendita/rivendita
Invecchiamento dei crediti
Fatturato punto vendita
Ciclo operativo
Gestione della contabilità clienti
Costo del credito commerciale
• R30 Costo del capitale-Temi fondamentali
1.Costo medio ponderato del capitale (WACC)
Gravità
MVE&FV
Costo delle diverse fonti di capitale
Costo del debito
YTM
Approccio basato sul rating del debito
Costo delle azioni privilegiate
Costo del capitale proprio
Approccio CAPM
Stima della beta
Società quotata (β)
Dati storici
Beta corretta
Analisi dei dati dei fornitori
Azienda privata (β)
Metodo Pure-Play
Rischio aziendale e rischio finanziario
Effetti delle leve finanziarie
Premio per il rischio paese (CRP)
Spread di rendimento sovrano (SYS)
Approccio del rendimento obbligazionario più premio per il rischio
Approccio del modello di sconto dei dividendi (DDM)
Modello di crescita di Gordon (GGM)
Tasso di crescita sostenibile (g)
Rendimento da dividendi
3. Costo di fluttuazione
Metodo 1 (quantitativo)
Metodo 2 (qualitativo)
• R31 Struttura del capitale
1. Struttura del capitale
Fattori che possono influenzare la struttura del capitale
Ciclo di vita aziendale
Costo del capitale
Considerazioni sul finanziamento
Interessi delle parti interessate in competizione
Situazioni uniche
2. Proposizioni MM
Con tasse
Presupposti di base per la teoria MM
MM Proposizione 1
MM Proposizione 2
Senza tasse
MM Proposizione 1
MM Proposizione 2
3. Struttura del capitale ottimale e target
Teoria del trade-off statico
difficoltà finanziarie
Struttura del capitale
Struttura del capitale ottimale
Struttura del capitale target
Struttura del capitale reale
4. Fattori che influenzano la struttura del capitale
Politiche e obiettivi della struttura del capitale
Finanziamento di investimenti di capitale
Condizioni di mercato
Informazione asimmetrica
Teoria dell'ordine gerarchico
Il management tenta di massimizzare il valore del patrimonio netto.
Costi dell'agenzia
Monitoraggio dei costi
Costi di incollaggio
Perdite residue
• R32: Misure di leva finanziaria
1. Concetto base di leva finanziaria
2.Leva finanziaria
Grado di leva operativa (DOL)
Definizione
Calcolo
Caratteristiche
Grado di leva finanziaria (DFL)
Definizione
Calcolo
Caratteristiche
Grado di leva finanziaria totale (DTL)
Definizione
Calcolo
Caratteristiche
3. Quantità di pareggio
• Quantità di vendite in pareggio
• Quantità di vendite in pareggio operativo
Analisi del pareggio
QBE
Contributo marginale
QOBE
Vecchia versione
R32: Bilancio del capitale
Processo di bilancio del capitale
Categorie di progetti di capital budgeting
Cinque principi fondamentali
Flussi di cassa incrementali
Tempistica dei flussi di cassa
Al netto della base imponibile
I flussi di cassa dovrebbero essere ignorati
Costi sommersi
Costi di finanziamento/costi per interessi
I flussi di cassa dovrebbero essere inclusi
Esternalità
Costi opportunità
Progetto reciprocamente esclusivo e indipendente
Metodi di valutazione del progetto
Valore attuale netto (VAN)
Vantaggio svantaggio
Impatto della regola del VAN e del prezzo delle azioni
Tasso di rendimento interno (IRR)
Vantaggio svantaggio
Profili VAN e IRR
CF convenzionale
CF non convenzionale
Tasso di crossover
Calcolo
IRR rispetto al VAN
Periodo di rimborso (PBP)
Vantaggio svantaggio
Periodo di rimborso dello sconto (DPBP)
Indice di redditività (PI)
Vantaggio svantaggio
R33: Costo del capitale
Costo medio ponderato del capitale (WACC)
Gravità
MVE&FV
Costo delle diverse fonti di capitale
Costo del debito
YTM
Approccio basato sul rating del debito
Costo delle azioni privilegiate
Costo del capitale proprio
Approccio CAPM
Compagnie elencate
Azienda privata (β)
Metodo Pure-Play
Rischio aziendale e rischio finanziario
Effetti delle leve finanziarie
Premio per il rischio paese (CRP) (Rm)
Spread di rendimento sovrano (SYS)
Approccio del modello di sconto dei dividendi (DDM)
Modello di crescita di Gordon (GGM)
Tasso di crescita sostenibile (g)
Rendimento da dividendi
Approccio del rendimento obbligazionario più premio per il rischio
Budget di capitale ottimale
Tasso di sconto adeguato
Punto di rottura
Costo marginale del capitale (MCC)
Costo di galleggiamento
Metodo 1 (quantitativo)
Metodo 2 (qualitativo)
R35: Gestione del capitale circolante
Misure di liquidità
Fonti primarie di liquidità
Fonti secondarie di liquidità
Difficoltà di liquidità
Gestione della liquidità
Coefficiente di liquidità
Rapporto di attività
Fatturato di vendita/rivendita
Invecchiamento dei crediti
Fatturato punto vendita
Gestione della contabilità clienti
Costo del credito commerciale
Gestione della cassa
Rmm
BEY
RBD
Finanziamenti a breve termine
Banca
Linee di credito
Linea di credito non impegnata
Linea di credito impegnata
Una linea di credito rotativa
Impegnare i beni come garanzia
Accettazioni bancarie
Factoring
Non bancario
Cari soldi
Carta commerciale
Costo del prestito
Applicazione