Galeria de mapas mentais FRM1-Fundamentos da Gestão de Riscos
FRM1 - Um mapa mental dos fundamentos da gestão de riscos. Ele compartilha conhecimentos básicos, gestão de portfólio, gestão avançada de riscos, casos de risco e ética.
Editado em 2023-09-13 20:00:12A segunda unidade do Curso Obrigatório de Biologia resumiu e organizou os pontos de conhecimento, abrangendo todos os conteúdos básicos, o que é muito conveniente para todos aprenderem. Adequado para revisão e visualização de exames para melhorar a eficiência do aprendizado. Apresse-se e colete-o para aprender juntos!
Este é um mapa mental sobre Extração e corrosão de mim. O conteúdo principal inclui: Corrosão de metais, Extração de metais e a série de reatividade.
Este é um mapa mental sobre Reatividade de metais. O conteúdo principal inclui: Reações de deslocamento de metais, A série de reatividade de metais.
A segunda unidade do Curso Obrigatório de Biologia resumiu e organizou os pontos de conhecimento, abrangendo todos os conteúdos básicos, o que é muito conveniente para todos aprenderem. Adequado para revisão e visualização de exames para melhorar a eficiência do aprendizado. Apresse-se e colete-o para aprender juntos!
Este é um mapa mental sobre Extração e corrosão de mim. O conteúdo principal inclui: Corrosão de metais, Extração de metais e a série de reatividade.
Este é um mapa mental sobre Reatividade de metais. O conteúdo principal inclui: Reações de deslocamento de metais, A série de reatividade de metais.
Noções básicas de gerenciamento de risco
tema
Risco de liquidez exógeno exógeno, investidores de varejo, spread
liquidez endógena endógena, instituições, preço
conhecimento básico
medir o risco
Métodos Quantitativos
análise sensitiva
VaR
Métodos qualitativos
Análise de cenário
teste de pressão
Eventos de risco de cauda, teoria de valor extremo EVT
crise sistêmica
Gerenciar riscos
processo
identificaridentidade
tipo, compreensão
analisar
Quantificar
avaliar
Impacto, impacto indireto indireto, repercussão impacto adverso contínuo
gerenciar
Evitar: evitar, encerrar o negócio ou mudar estratégias ou proibir a terceirização
manter/reter reter parte do risco sob apetite ao risco
Reduzir mitigar: Reduzir a exposição, reduzir a frequência de ocorrência
Transferência de transferência: derivativos, produtos estruturados, seguros
três linhas de defesa
Linhas de negócios que enfrentam vários riscos nos negócios
Departamento de risco dedicado
Auditoria interna
Pesar riscos e benefícios
capital econômico
Com base no risco econômico
capital regulatório
Os reguladores estipulam que mais do que o capital económico
Retorno sobre capital ajustado ao risco RAROC = recompensa/risco
gerenciamento de riscos corporativos
Apetite de risco, disposto a aceitar
O conselho de administração se comunica com a alta administração para determinar o apetite ao risco da empresa
cobertura de risco
Vantagens (estável, controlável)
Reduza a volatilidade do fluxo de caixa da receita
O preço das ações está estável e atrai investidores
Controle o desempenho financeiro
Efeito de sinergia para garantir a operação
Derivativos podem ser mais baratos que seguros
Desvantagens (bugs, desvios, altas demandas)
Erro de identificação do tipo de risco
Medição de erros
Dificuldade em reconhecer mudanças na estrutura do mercado
comerciante do diabo
A atenção da administração se desvia do negócio principal, resultando em perdas
Requer habilidades e conhecimentos profissionais
Custos de conformidade
Conselho Administrativo
Responsabilidades
Representar os interesses dos acionistas
independente da administração
Moldar e supervisionar o papel central da Gestão de Riscos de Supervisão
comitê de gerenciamento de risco
Responsabilidades
Definir o apetite ao risco da empresa
Revise anualmente a governança de todos os riscos significativos
Aprovação de infraestrutura de risco
Supervisionar as carteiras de empréstimos e investimentos dos bancos no ambiente atual
Rever as diretrizes políticas e a infraestrutura de gestão de riscos
CRO
Estabelecer um método abrangente de gestão de riscos ERM para implementar especificamente decisões de negócios relacionadas a riscos
Sistema de relatório de linha sólida com linha pontilhada
diretor consultivo de riscodiretor consultivo de risco
Diretores independentes, especialistas em risco, prestam consultoria
O Comitê de Auditoria
Os membros são independentes e objetivos
Garanta a precisão dos relatórios financeiros e regulatórios
Garanta que a conformidade legal atenda aos padrões de melhores práticas
Comitê de Remuneração
independente da administração
Devem estar alinhados com os interesses de longo prazo dos acionistas e stakeholders, com base no RAROC
Gerenciamento de portfólio
conceito básico
Medir os benefícios
retorno médio
medir o risco
desvio padrão, variância
teoria moderna do portfólio
teoria da utilidade
A>0
aversão a risco
UMA=0
risco neutro
UMA<0
aversão a risco
curva de indiferença
retorno do portfólio
Risco de portfólio
fronteira eficiente
O ponto tangente entre a curva de utilidade e a fronteira eficiente é a carteira ótima do investidor
Linha de Alocação de Capital CAL
Ativos livres de risco Ativos arriscados
CML: CAL especial
Todos os investidores esperavam
Modelo CAPM
hipótese
investidor
Aversão ao risco, utilidade máxima, investidor racional
Mesmo período de detenção único
Expectativas homogêneas
Empréstimo com taxas de juros sem risco
tomador de preços
ativos e mercados
As informações são totalmente divulgadas
Sem impostos
O investimento é ilimitado
Todos os ativos são negociáveis
incluindo mão de obra
β mede o risco sistêmico
Ativo livre de risco β=0
Carteira de mercado β=1
Linha de Mercado de Valores Mobiliários SML
abaixo do sml: superestimar
acima do sml: subestimar
LME versus LMC
medição de desempenho
Proporção de Sharpe
A inclinação do CAL, adequada para avaliar o desempenho de carteiras subdiversificadas, risco total
Proporção de Treynor
Inclinação da linha SML, sistematicidade do grau de combinação Retornos baseados em risco, adequados para carteiras totalmente diversificadas
Jensen Alfa
Retornos excedentes excedendo as expectativas do CAPM
Sortino Ratio Sortino SR
erro de rastreamento erro de rastreamento TE
O desvio padrão do retorno da carteira gerida ativamente menos a carteira subjacente
índice de informação IR
Também conhecido como índice de avaliação de desempenho
Excesso de retorno do excesso de risco (gestão ativa)
teoria de preços de arbitragem
CAPM fortalecido
modelo multifatorial
Modelo de três fatores Fama-French
Pequena capitalização de mercado para pequenas e médias empresas - grande capitalização de mercado Renda do portfólio,
HML tem alto índice book-to-market menos baixo índice book-to-market Renda do portfólio
Ações de crescimento: baixo índice book-to-market
Ações de valor: alta relação book-to-market
Gerenciamento avançado de riscos
em princípio
Princípios de integração de dados de risco
geral
governançagovernança
Fortes acordos de governança, análise de risco e estrutura geral de gestão de risco
Arquitetura de dados e infraestrutura de TI
Mesmos dados, mesmo modelo, mesmo preço
habilidade
Preciso e verdadeiro
Quase automatizado
todo
Todos os dados de risco importantes
pontualidade
Adaptabilidade
adaptativo ad hoc
Princípios de relato de risco
preciso
Abrangente, abrangente
certa frequência
liberar
Confidencial, partes interessadas
princípios reguladores
revisão regular
Correção e supervisão oportunas
Cooperar com os departamentos relevantes para supervisionar e revisar
ERM abrangente de gerenciamento de risco
Abrangente, integrado
Abordagem integrada de gestão de risco
Estratégia integrada de transferência de risco
Integrar a gestão de riscos nas operações da empresa
Evite cobertura excessiva, que pode compensar setores
risco de concentração
Concentração geográfica da indústria
concentração do produto
concentração de fornecedores
Dimensões do ERM
Alvo: apetite ao risco, etc.
Estrutura: Conselho de Administração, Comitê de Gestão de Riscos, CRO, Sistema
métricas de medição de risco
Estratégias de ERM, transferências e muito mais
Cultura de risco corporativo
Cultura interna: sistema de processo
Cultura externa: ciclo económico, regulação da indústria, factores políticos
Vantagens do ERM
Desvantagens: caro
maior eficácia organizacional, alta eficiência organizacional, top-down
melhor relatório de risco
melhor desempenho empresarialmelhor desempenho
Composição do programa de gestão de ERM
Governança corporativa
Gerenciamento de linha de negócios
Gerenciamento de portfólio
transferência de risco
Análise de risco
Dados e recursos técnicos
gerenciamento de partes interessadas
Ferramentas ERM
análise sensitiva
teste de pressão
Análise de cenário
Testes de estresse da Lei Dodd-Frank, DFAST, bancos acima de US$ 10 bilhões
Análise e análises abrangentes de capital, CCAR, bancos acima de US$ 50 bilhões
responsabilidade
O ERM é administrado pelo CRO
Mecanismo de relatório de linha pontilhada, geralmente o CRO se reporta ao CEO e ao CFO
Em casos extremos, reporte ao Conselho de Administração
caso de risco
08Análise da Crise Financeira
Antecedentes históricos
Bolha de preços imobiliários e ambiente de baixas taxas de juros
empréstimos subprime
Altas inadimplências, altas taxas de juros
Taxa teaser de taxa de juros preferencial: A taxa de juros é baixa nos primeiros anos e depois a taxa de juros aumenta
mecanismo de transferência de crédito
Métodos tradicionais: seguro, depósito, hipoteca, etc.
securitização
Comprar e segurar
originar para distribuir, OTD
Transferência de riscos bancários para investidores
Banco cria SIV para investir em produtos estruturados
A contribuição do modelo OTD para a crise financeira
produtos estruturados
Swap de inadimplência de CDS
Seguro padrão
mercado de dívida por atacado de curto prazo
acordo de recompra
Hipoteca de baixo preço, recompra de alto preço
corte de cabelo, parte com desconto
papel comercial garantido por ativos, ABCP
Contas a receber, parcelas como garantia de financiamento rotativo
A crise de liquidez atinge
Descasamento de prazos entre ativos e passivos
Depreciação de MBS
Os participantes do mercado estão preocupados
Congelamento do financiamento do mercado de varejo de títulos de curto prazo
rollover,repo,ABCP
Incerteza e opacidade de avaliação
Problemas com agências de classificação
Problemas de dados
Use dados históricos
Os dados vêm do emissor
Não há dados de longo prazo sobre empréstimos subprime disponíveis para classificação
classificação compras classificação de compra
Viés de classificação
desastre financeiro
Risco da taxa de juros
Caso: Indústria S&L
Associação Americana de Poupança e Empréstimo a crise de poupança e empréstimo, poupança e empréstimo
Descrição: Ganhe dinheiro percorrendo a curva de rendimento e, em seguida, perca dinheiro quando a curva da taxa de juros se inverter, economize a hipoteca e continue a perder dinheiro
Aviso: para gerenciar o risco da taxa de juros, use ferramentas de gerenciamento de ativos e passivos e correspondência de duração
Risco de liquidez
Caso: Lehman Brothers
Durante a recessão do sector imobiliário, o financiamento de curto prazo e a elevada alavancagem ainda são utilizados para desenvolver produtos de titularização de empréstimos hipotecários à habitação, o que exige um retorno de capital extremamente rápido e uma liquidez restrita.
O modelo de negócio é demasiado radical, a proporção de empresas de alto risco é elevada e concentrada, os derivados são demasiado inovadores e o controlo do risco é fraco.
A informação do mercado entra em colapso, são necessárias mais garantias e, em última análise, a falência
Caso: Continental Illinois
Banco Continental de Illinois
O negócio está altamente concentrado em negócios corporativos, que sofrem com a crise da dívida dos países em desenvolvimento, enormes perdas, incapacidade de contrair empréstimos internos, empréstimos com juros elevados no exterior, exposição a dificuldades operacionais e corridas bancárias.
O negócio está demasiado concentrado no petróleo bruto e no gás natural e o financiamento depende demasiado do mercado de lotes.
Caso: Northern Rock
Banco de Rock do Norte
Baseando-se no financiamento interbancário de curto prazo para desenvolver vigorosamente os empréstimos hipotecários à habitação e a titularização, enfrentou uma crise das hipotecas subprime e prosseguiu.
aviso
Gestão de ativos e passivos
O trade-off entre liquidez de financiamento e risco de taxa de juros
O período de responsabilidade é mais curto do que o período de detenção de activos - o risco de liquidez do financiamento é elevado, por outro lado, o risco de taxa de juro é elevado
Trade-off entre redução de custos e riscos
Abrangente e completo
Teste de estresse de liquidez
Almofada de liquidez de emergência
Cobertura
Metallgesellschaft
metais preciosos alemães
Ao mesmo tempo, manter uma posição curta a prazo em petróleo - curta, e uma posição longa em futuros de petróleo - longa, é teoricamente infalível.
No entanto, o preço do petróleo caiu rapidamente, e as posições longas perderam dinheiro e as posições curtas obtiveram lucros. US$ 1,3 bilhão.
Estratégias de hedge dinâmicas levam a
Os preços do petróleo caíram acentuadamente
retrocesso para contango
Risco de base: incompatibilidade de preços de longo e curto prazo, perda na abertura de uma posição
A posição é demasiado grande e a liquidez está esgotada.
Mudanças nas normas contábeis transformam perdas contábeis em perdas reais
aviso
Mudanças no ambiente de mercado
mudanças na política tributária
Mudanças nos padrões contábeis
Tempo de cobertura, produtos de investimento, desempenho do mercado
risco do modelo
Niederhoffer
Victor Niederhoff
Lucrativo com a venda de opções fora do dinheiro no S&P 500 sem cobertura. Se o S&P despencar, a margem não poderá ser reposta a tempo e o investidor morrerá.
Uma empresa com lucros baixos pode sofrer enormes perdas. A especulação excessiva não deveria ser permitida.
LTCM
empresa de gestão de capital de longo prazo.
Estratégia
Estratégia de valor relativo: arbitragem de reversão à média das diferenças de preços entre títulos semelhantes
Estratégia de spread de crédito Estratégia de spread de crédito: spread de crédito de títulos reversão média
Estratégia de volatilidade de ações: volatilidade de opções de ações significa reversão
Você pensou que haveria um retorno, mas o calote da dívida soberana da Rússia lhe diz que há um porão abaixo do chão
Alta alavancagem, margem insuficiente, enormes perdas
aviso
A história não representa o futuro
Falta de diversificação de risco
Relatórios regulatórios inadequados de posições de derivativos e estratégias de negociação
Resposta inadequada ao risco de liquidez e ao risco de crédito, devem ser realizados testes de esforço
A baleia de Londres
incidente com baleia em Londres
JP Morgan Chase conduz negociações massivas de derivativos de crédito complexos
A exposição ao risco é demasiado grande e excede a capacidade do mercado para digeri-la.
Risco operacional: O departamento de negociação pode manipular os preços dos derivativos, os relatórios mostram menos perdas e há diferenças nos preços dos derivativos entre os diferentes departamentos.
Não existe cultura de gestão de riscos: não existe supervisão interna
Crie um novo modelo para subestimar riscos
A negociação por conta própria deve ser gerida de forma rigorosa, as exposições ao risco devem ser monitorizadas em tempo real e o impacto da escala das transações no mercado deve ser avaliado.
Engenharia financeira
Confiança dos banqueiros
Confiança dos banqueiros
Ajudando a P&G e a Gibson a reduzir custos de financiamento
Projetaram derivativos complexos, enganaram clientes, os EUA aumentaram as taxas de juros, os clientes sofreram perdas, foram processados, perderam e morreram.
Comunique-se de forma rigorosa e completa com os clientes
Não recuperado de risco reputacional, adquirido
Condado de Orange
Alta alavancagem, tomar empréstimos a descoberto e investir a longo prazo, investir em derivativos complexos, as taxas de juros do mercado são contrárias às expectativas, enormes perdas, falência
Compre títulos complexos de taxa flutuante inversa
Vem com alavancagem
Os fundos fiscais não são regulamentados e a exposição ao risco dos investimentos não é clara.
Landesbank da Saxônia
Investiu uma enorme quantidade de títulos garantidos por hipotecas nos EUA e morreu diante da crise das hipotecas subprime.
A escala de experiência deve corresponder aos ativos e passivos
Esteja familiarizado com os riscos dos produtos em que você investe
comerciante desonesto
Barings
Barings e Nick Collison
Nick Leeson envolveu-se em especulação excessiva não autorizada em futuros e opções de taxas de juros no mercado de ações japonês, criou contas falsas para encobrir sua conduta, sofreu enormes perdas e levou o banco à falência
Posições compradas, despencando, grandes perdas
Opções straddle, lucro durante flutuações do índice horário, grandes flutuações do mercado, enormes perdas
As posições de negociação e de liquidação devem ser separadas, a supervisão deve ser melhorada, os lucros e perdas excedentes devem receber mais atenção e o fluxo de caixa que não corresponde às expectativas deve ser investigado.
Risco de reputação
Volkswagen
Escândalo de emissões da Volkswagen
Os gases de escape só são compatíveis durante o teste, mas falham na condução real.
O preço das ações cai um terço, bilhões de dólares em multas
Governança corporativa
Enron
Enron, fraude financeira e a má auditoria da Anxinda
Nem a governança corporativa nem a auditoria são boas.
Apresentar a Lei Sarbanes-Oxley SOX
risco cibernético
RÁPIDO
Sociedade para Telecomunicações Financeiras Interbancárias Internacionais
ataque de hackers
Reforçar a supervisão e reforçar a intervenção manual para grandes transações
Moralidade
Divulgue o que deve ser divulgado e o resto depende dos seus próprios padrões morais.