metodo del valore attuale netto

metodo del tasso di rendimento interno

metodo del periodo di rimborso

metodo del tasso di rendimento contabile

Ragioni del conflitto tra VAN e IRR

I progetti hanno la stessa durata di vita ma scale diverse

I progetti hanno durate di vita diverse e scale diverse

L’importo totale del capitale è illimitato

L'importo totale del capitale è limitato

Flusso di cassa durante il periodo di costruzione

Flusso di cassa del periodo operativo

flusso di cassa terminale

Confronta i costi annuali di utilizzo e aggiornamenti delle licenze

La premessa dell'utilizzo del costo medio annuo: quando l'attrezzatura viene sostituita, è possibile trovare l'attrezzatura sostitutiva in base al costo medio annuo originale.

Vita economica delle immobilizzazioni: i costi operativi aumentano di anno in anno e i costi di mantenimento, come gli interessi maturati sui fondi occupati dalle attività, diminuiscono di anno in anno.

Reddito e costo d'uso al netto delle imposte (S-C)*(1-t)

Detrazione fiscale sull'ammortamento tD

Calcolare il flusso di cassa al netto delle imposte

premessa:

premessa:

metodo massimo

metodo della sensibilità

Confronta l'EPS

Confronta WACC

V=S D P

Qe=FC/(P-VC)

Costo del prezzo di vendita della domanda del prodotto; potere contrattuale; percentuale delle spese fisse

DOL=δEBIT/EBIT÷δS/S L'esistenza di costi fissi porta a variazioni del volume delle vendite che causano variazioni dell'EBIT.

DFL=δEPS/EPS÷δEBIT/EBIT L’esistenza di costi di finanziamento fissi porta a variazioni negli utili prima degli interessi e delle tasse.

DTL=DOL*DFL=δEPS/EPS÷δS/S

ipotesi

teoria del tax gap

teoria dell’effetto cliente

Teoria dell'uccello in mano

teoria dell'agenzia

teoria della segnalazione

Vantaggi: mantenere una struttura di capitale ideale e ridurre al minimo il costo ponderato del capitale

Adatto ad aziende mature e redditizie

I dividendi sono strettamente allineati agli utili aziendali, il che non favorisce la stabilizzazione dei prezzi delle azioni.

Contanti/Azioni/Proprietà/Passività

Data di dichiarazione del dividendo/data di registrazione del capitale/data ex dividendo/data di pagamento del dividendo

Prezzo di riferimento delle azioni ex diritto = (prezzo di chiusura alla data di registrazione del capitale - dividendo in contanti per azione)/(1 tasso di bonus azionario, tasso di conversione)