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Galeria de mapas mentais A análise fundamental mais forte
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A análise fundamental mais forte
Este é um mapa mental sobre análise fundamental de ações, incluindo localização de pistas, análise aprofundada, acompanhamento de decisões, uso inteligente de recursos para investimento, etc.
Editado em 2023-11-09 17:13:21
- Anévrisme intracrânien
Il s'agit d'une carte mentale sur les anévrismes intracrâniens, avec le contenu principal, notamment: le congé, l'évaluation d'admission, les mesures infirmières, les mesures de traitement, les examens auxiliaires, les manifestations cliniques et les définitions.
- Entretien de la comptabilité des coûts
Il s'agit d'une carte mentale sur l'entretien de comptabilité des coûts, le principal contenu comprend: 5. Liste des questions d'entrevue recommandées, 4. Compétences de base pour améliorer le taux de réussite, 3. Questions professionnelles, 2. Questions et réponses de simulation de scénarios, 1. Questions et réponses de capacité professionnelle.
- Méthode de recherche de littérature
Il s'agit d'une carte mentale sur les méthodes de recherche de la littérature, et son contenu principal comprend: 5. Méthode complète, 4. Méthode de traçabilité, 3. Méthode de vérification des points, 2. Méthode de recherche inversée, 1. Méthode de recherche durable.
A análise fundamental mais forte
- Anévrisme intracrânien
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- Entretien de la comptabilité des coûts
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- Méthode de recherche de littérature
Il s'agit d'une carte mentale sur les méthodes de recherche de la littérature, et son contenu principal comprend: 5. Méthode complète, 4. Méthode de traçabilité, 3. Méthode de vérification des points, 2. Méthode de recherche inversée, 1. Méthode de recherche durable.
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A pesquisa Yi de análise fundamental mais forte
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Indicadores Financeiros/Modelos de Seleção de Ações
notícias
experiência de trabalho e de vida
Relatório de pesquisa de corretagem
Recomendações de especialistas e amigos
Tudo isso são pistas! !
Análise aprofundada
Análise do espaço da indústria
O espaço da indústria é grande?
A indústria está crescendo?
Oferta e procura
Apoio político
Desenvolvimento tecnológico
Análise de competitividade da empresa
O fosso da empresa é profundo?
Marca e produto premium
ativos intangíveis
P&D de tecnologia
efeito de escala
rede de marketing
A equipe de gestão da empresa é excelente?
As perspectivas de desenvolvimento da empresa são seus maiores fundamentos Preço das ações = lucro por ação X relação preço / lucro Davis toca duas vezes
Determine o espaço e as tendências da indústria
Escolha de dois tipos de empresas
Espaço da indústria = capacidade atual do mercado e tendência futura de crescimento
Como entender o espaço setorial do setor da empresa
Pesquisa Baidu
prospecto
Negócios e Tecnologia: Compreender o setor em que a empresa atua e sua principal competitividade
dados financeiros: Analise o desempenho da empresa com base em dados financeiros
Investimento dos recursos arrecadados Determine a estratégia de desenvolvimento futuro da empresa (tenha cuidado ao desmantelar projetos)
resumo
inferido: Espaço da indústria? (escala) Em que fase se encontra a indústria?
Especialistas da indústria
Relatório de corretagem
Concentre-se no que vale mais a pena ler: análise aprofundada do setor
Site profissional (informações)
Confira
Bola de neve, Zhihu, Wall Street News
Site profissional de informações do setor
Analise a competitividade central da empresa A menos que a indústria seja completamente perturbada, as empresas do zero podem sobreviver
A principal competitividade da empresa (fosso)
Tenha cuidado com fossos erodidos
Mudanças tecnológicas: Kodak é substituída pela tecnologia digital, WeChat desafia operadoras de telecomunicações
Mudanças na indústria: JD.com e outras empresas de comércio eletrônico subvertem o modelo da Suning
Crescimento suicida: expansão cega, Lao Ganma
Análise comparativa horizontal da competitividade central da empresa: prospecto, relatório de corretagem, relatório do concorrente
Quota de mercado
Taxa de crescimento da receita do principal negócio
Margem de lucro bruto
margem de lucro líquido
Ovas
Identifique os fatores de risco
Riscos de substituição de novos modelos e novas tecnologias: Nokia, Suning Cloud Commerce
Existe uma grande inversão na relação de oferta e demanda na cadeia industrial: a gangorra entre a indústria do carvão e a indústria termelétrica
Ataques de redução de dimensionalidade de gigantes: BAT vs. Tecnologia Wangsu
Riscos de fraude financeira: LeTV, agricultura, silvicultura, pecuária e indústrias pesqueiras
Risco de governança corporativa: Suntech Power
Fatores de risco também afetam as avaliações
Verificação de análise financeira
O principal espaço de competitividade e desenvolvimento da empresa certamente se refletirá nos indicadores financeiros
Uma empresa que se vangloria e se vangloria para o céu com certeza ficará exposta após análise financeira.
Incluir
Análise de crescimento
Análise de lucro
Análise de eficiência operacional
Análise do índice de dívida
Desminagem financeira
Análise das Demonstrações Financeiras
O objetivo da análise das demonstrações financeiras: Use a análise das demonstrações financeiras (quantitativa) para verificar as perspectivas de desenvolvimento da empresa (qualitativa)
Avalie o desempenho do negócio
Verifique a competitividade central da empresa e as capacidades de desenvolvimento sustentável
Identifique fraudes financeiras e evite fraudes
O papel dos relatórios financeiros
Mapa do tesouro: Os relatórios financeiros são o “mapa do tesouro” para descobrir boas empresas
Espelho Demoníaco: Os relatórios financeiros são o “espelho demoníaco” para identificar fraudes financeiras
Três tabelas de relatórios financeiros e outros
Balanço patrimonial: fotos, um registro pontual de ativos e passivos, são a base
Estrutura básica do balanço
Onde são utilizados fundos corporativos: ativos circulantes, ativos de longo prazo (ativos não circulantes)
De onde vêm os fundos corporativos: passivo circulante, passivo de longo prazo (passivo não circulante), patrimônio líquido (ativo líquido)
Demonstração de resultados (demonstração de lucros e perdas): o vídeo, um registro fragmentário de receitas e despesas, é um rosto
A relação básica entre lucros: lucro ou prejuízo
renda
Estrutura de custos
Um grande custo: custos operacionais
Três despesas principais: vendas, gerenciamento e finanças
Impostos excessivos e impostos diversos: impostos comerciais e sobretaxas, imposto de renda
Demonstração do fluxo de caixa: vídeo, filmagem de dinheiro, dias
A essência da demonstração do fluxo de caixa é a classificação do fluxo de caixa líquido regime de caixa
fluxo de caixa das atividades operacionais
Fluxo de caixa das atividades de investimento
fluxo de caixa de atividades de financiamento
Discussão da situação de negócios (discussão de gestão)
Tendências de desenvolvimento da indústria
Estratégia e plano de negócios da empresa
Resuma o passado e olhe para o futuro
Notas às demonstrações financeiras: o diabo está nos detalhes Notas aos itens das demonstrações financeiras consolidadas
balanço patrimonial
Estrutura de antiguidade das contas a receber (tempo, dispersão)
A composição específica do inventário
O que exatamente são outros ativos circulantes?
declaração de renda
Estrutura principal de receitas do negócio
Principais clientes e fornecedores
A composição específica de cada despesa
Foco: Assuntos com grandes quantidades Assuntos que mudam muito Conta motriz (estoque de imóveis lucrativos)
Análise de indicadores financeiros (quatro dimensões) para avaliar a qualidade da empresa
Análise de crescimento
Taxa de crescimento da receita do principal negócio
taxa de crescimento do lucro operacional
Taxa de crescimento do lucro líquido (atribuível à controladora)
Crescimento médio das empresas com ações A <5%, baixo crescimento 5%~10%, crescimento médio >10%, alto crescimento
Preste atenção ao impacto das fusões e aquisições secretas e restaure-as
Distorção causada por ganhos e perdas não recorrentes, mantendo a consistência
Análise de lucro
Margem de lucro bruto
Margem de lucro bruto média das empresas com ações A <15%, baixa margem de lucro bruto 15%~30%, nível médio >30%, alta margem de lucro bruto
Margem de lucro operacional
Margem média de lucro operacional das empresas com ações A <5%, baixa margem de lucro 5%~15%, nível médio >10%, alta margem de lucro
Ovas
ROE médio de empresas com ações A <5%, ROE baixo 5%~10%, nível médio >10%, alto ROE
A Dongfanghong Asset Management concentra-se em: ROE e fluxo de caixa operacional líquido
O cerne é encontrar a razão por trás dos dados: modelo de negócios? Competitividade? Controle de custo?
Análise de eficiência operacional
Taxa de despesas
taxa de despesas gerais
Taxa de despesas de vendas
Volume de negócios
Giro de estoque
Índice de rotatividade de contas a receber
Taxa de rotatividade de ativos fixos
índice de rotatividade total de ativos
Análise do nível de dívida
Ativos e passivos
Rácio da dívida remunerada
Passivos sem juros: salários a pagar, pagamento de mercadorias, recebimentos antecipados
Como examinar indicadores financeiros
Aparência dinâmica: compare com o histórico (método de análise de tendências)
Analise a lógica por trás das tendências
Preste atenção para eliminar os três principais fatores de influência
并购的影响
高估值公司流行“买利润”
并购带来的高增长要剔除
IPO新政下，并购带来成长的可能性大幅度降低
重大资产重组的影响
财务操纵的影响
Ano a ano (forte sazonalidade) e mês a mês (reflexão mais oportuna)
Olhando horizontalmente: comparando com pares (método de análise por analogia)
Analise os motivadores das diferenças
Precauções
可比公司的选择非常重要
可比公司的选择标准
行业：依据公司所处的行业、细分行业进行初选
产品结构：公司之间产品结构越接近，可比性越高
商业模式、所处区域、目标客户
Identifique as estratégias de negócios da empresa
resumo: Julgar a tendência de desenvolvimento da empresa a partir das tendências de mudança dos indicadores financeiros Determinar a competitividade da empresa com base na comparação de indicadores financeiros com pares Entenda a estratégia e as operações da empresa por meio de indicadores financeiros
Como evitar "cisnes negros"
A diferença entre gerenciamento de resultados e fraude financeira
manipular
Gerenciamento de resultados: uso racional de regras e sistemas
falso
Denunciar branqueamento
fraude de gestão
fraude contábil
além de regras e regulamentos
Motivos para manipulação financeira ou fraude
Pré-IPO: Para fazer com que os diversos dados financeiros da empresa atendam ao limite de listagem
Após cotação: cumprir as condições de financiamento e financiamento, obter empréstimos bancários; manter o preço das ações ou cooperar com a especulação;
Outros fins: elisão fiscal, estabilidade de lucros
Formas comuns de manipulação financeira e fraude
Lucro = receita - custo
Reconhecer a receita antecipadamente
Método razoável de reconhecimento de receitas: percentagem de conclusão ou reconhecimento final com base no princípio da prudência
Itens vendidos com devolução: com base na taxa de devolução
Renda inflacionada
Inflacionado através de partes relacionadas
“Consequências” e “Sinais” A margem de lucro bruto será muito alta Geralmente, levará a um aumento nas contas a receber do período atual. Fraco desempenho do fluxo de caixa operacional A concentração dos cinco principais clientes aumentou repentinamente
Reconhecimento tardio de custos
Projetos em construção têm demorado a ser transferidos para ativo imobilizado
Capitalização de despesas de P&D
Taxa de capitalização
Prolongue o período de amortização
Amortização linear de longo prazo VS amortização acelerada
Custos inflacionados
pagamento extracorpóreo
Fraude de inventário – agricultura, silvicultura, pecuária e pesca (os inventários são difíceis de inventariar e estão muito dispersos a montante e a jusante)
Preste muita atenção às contas de ativos virtuais no balanço (goodwill, ativos intangíveis, despesas de desenvolvimento, etc.) Preste atenção especial às anomalias em comparação com empresas similares: O projeto de construção de longo prazo é muito grande O estoque cresceu significativamente e é difícil de contar Vários “ativos virtuais” permanecem em níveis elevados
banho financeiro
Nova gestão toma posse
Perdas são inevitáveis
fraude de fluxo de caixa
Converter entradas de caixa de atividades de financiamento (investimento) em entradas de caixa de atividades operacionais
Converter saídas de caixa de atividades operacionais em investimentos ou saídas de caixa de atividades de investimento
Utilizar a aquisição ou alienação de empresas para exagerar o fluxo de caixa das atividades operacionais
Inflacionar o fluxo de caixa das atividades operacionais por meio de operações insustentáveis
Outros sinais de fraude: Os ativos de caixa são altos e os passivos que rendem juros são altos A receita de juros de ativos em dinheiro é extremamente baixa Fluxo de caixa e incompatibilidade de lucro
A análise de tendências e a análise de analogias são métodos importantes para descobrir fraudes financeiras
Outros sinais importantes: Diretor financeiro demite-se Mudar de empresa de contabilidade O escritório de contabilidade emitiu uma “opinião reservada” ou mesmo “se recusou a expressar uma opinião”
Análise de avaliação
compreensão da avaliação
Quanto mais especulativo for o mercado, mais importante será a avaliação
A avaliação é uma “ciência e arte”, mas é primeiro uma “ciência”
A avaliação é importante, mas não seja supersticioso em relação à avaliação
A avaliação é uma “arte de aprender a deixar ir”
Por que olhar para a avaliação
Boas ações = boas empresas com avaliações razoáveis
Retorno do investimento = (mudança no preço do dividendo) / preço de compra
Quanto mais razoável for a avaliação de compra, mais “acessível” ela será.
Perspectiva de Avaliação
método de custo original
avaliação de custo de reposição
avaliação razoável
Quanto mais razoável for o preço de compra, maior será o retorno do investimento futuro.
Quanto mais razoável for o preço de compra, maior será a capacidade de resistir aos riscos.
Incluir
Avaliação absoluta: DCF (fluxo de caixa descontado)
Qual deveria ser uma taxa de desconto razoável? O rendimento dos títulos do governo de cinco anos é de 3%, e a relação preço-lucro razoável correspondente é
avaliação relativa
Selecione empresas comparáveis
Seja comparável
Seja suficientemente representativo
Selecione e calcule métricas de comparação
Relação PE-preço/lucro (capitalização de mercado/lucro líquido): indicadores comuns
PS-Relação Preço/Vendas (Valor de Mercado/Receita Operacional): Plataforma de E-commerce
PB-Relação Preço/Contato (Capitalização de Mercado/Ativos Líquidos): Ações Bancárias
Defina pesos individuais com base nas faixas de avaliação do setor
Múltiplo médio da indústria única
Pegue a mediana
Método holístico: capitalização de mercado total/lucro líquido total
PE*EPS da empresa*60% PB*BPS da empresa*20% PS*SPS da empresa*20%
Ajuste as diferenças com base na qualidade da empresa
Bom potencial de crescimento: a avaliação pode ser aumentada adequadamente
Boa estabilidade de lucros: a avaliação pode ser aumentada adequadamente
Avaliação absoluta e avaliação relativa
Avaliação Absoluta: Determinando a “Margem de Segurança”
Avaliação Relativa: Resolvendo “Seleção Individual de Ações”
Diferentes ambientes de mercado, diferentes métodos de avaliação
Mercado em alta: todo mundo gosta de histórias e todo mundo olha para avaliações relativas
Mercado baixista: todo mundo gosta de determinado desempenho e todo mundo olha para uma avaliação absoluta
Fatores que afetam a avaliação
O crescimento da empresa
Alto crescimento da empresa não significa alto retorno do investimento
Depois de o mercado reconhecer uma empresa como uma empresa de elevado crescimento, manterá o preço de negociação da empresa num nível de avaliação mais elevado, tornando a empresa não tão barata.
A maioria das empresas em crescimento não paga dividendos Se for considerado o reinvestimento dos dividendos e o ciclo de investimento for suficientemente longo, o retorno do investimento das empresas orientadas para o valor não é mau.
Estabilidade de rentabilidade
Lógica interna: lucros estáveis → taxa de retorno exigida pelos investidores (baixa taxa de desconto) → alta valorização
nível de taxa de juros de mercado
O aumento das taxas de juros reduz as avaliações: taxas de juros ↑ → custos de financiamento corporativo e custos de oportunidade de ações (taxa de desconto exigida pelos investidores) ↑ → avaliação geral ↓
Prática de avaliação
Avaliação de empresa madura
Empresas maduras: por que o barato costuma ser mais barato
Métodos de avaliação para empresas maduras
Operação estável Produtos e tecnologias estão maduros Participação de mercado estável O fluxo de caixa é previsível
Financeiramente sólido Seja cauteloso com o investimento estrangeiro Dividendos distribuídos principalmente em dinheiro Taxa de pagamento de dividendos estável
Gestão madura Um modelo de governança dominado por gestores profissionais Gestão madura e estável
É mais adequado utilizar a avaliação PE e a avaliação DCF
Avaliação de empresas em crescimento
As ações de crescimento são um conceito relativamente vago: com base na classificação da indústria? Classificação baseada na taxa de crescimento? (5%/10%)
A maior confusão no investimento em ações de crescimento: a avaliação estática é muito cara
Apresentando a avaliação PEG
Método de cálculo: PE/G (G: taxa composta de crescimento de lucros e perdas recorrentes nos próximos três anos)
De modo geral: quanto menor o PE/G, mais atrativa é a avaliação
O critério de seleção de ações para investidores profissionais em ações de crescimento é que PE/G esteja próximo de 1
Como prever as taxas de crescimento futuras?
Relatórios de pesquisa de corretagem são uma ferramenta útil
A maioria das boas empresas tem relatórios de pesquisa dentro de 6 meses (os relatórios não podem ser muito poucos ou muito longos) e previsões de lucro (você pode consultá-los)
Davis Double Click e Double Kill: Lucro por ação ↑ [Rentabilidade]
Avaliação Especial de Empresa
Avaliação diversificada de empresas
Diferentes empresas devem ser avaliadas separadamente e diferentes empresas não devem ser misturadas para avaliação.
avaliação de empresa financeira
Índice preço/valor contábil (PB) = capitalização de mercado / ativos líquidos
Avaliação cíclica da empresa
Procure dados normalizados – rentabilidade média ao longo de todo o ciclo: receita normalizada X margem de lucro líquido normalizada X nível de avaliação razoável (múltiplo) do setor
Avaliação de empresa imobiliária
RNAV (valor patrimonial líquido reavaliado - quanto valem os ativos existentes da empresa quando vendidos ao preço de mercado mais recente), múltiplo de avaliação razoável do RNAV: 0,8-1,2
Avaliação de empresas deficitárias
De acordo com o valor de liquidação (valor de venda)
Integração de diferentes métodos de avaliação
Rastreie decisões
Estratégia de obtenção de lucro e stop loss
Rastreamento e tomada de decisão
Participação de longo prazo ≠ Manter ações até a morte
Acompanhe de perto ≠ observe o mercado todos os dias
O que rastrear
Anúncios, informações, relatórios de pesquisa
Fatores que impulsionam as flutuações do preço das ações
fundos?
Longo prazo: a competitividade central da empresa e o crescimento rentável
Curto e médio prazo: Desvios esperados dos principais impulsionadores
Principais impulsionadores (sinais): Impacto significativo e sustentado nos fundamentos das ações (desempenho superior/desempenho inferior ao do mercado)
Quaisquer fatores diretos ou indiretos que tenham um impacto importante nas receitas, custos, avaliação (relação preço/lucro)
Diferentes indústrias, diferentes preocupações
Internet ou start-up
E-commerce: número de clientes ativos, GMV
APP: número de usuários cadastrados, número de usuários ativos
Setor de redes: número de lojas, metragem quadrada de uma única loja
Roupas: em estoque
Licor: pagamento antecipado
Foco em clientes importantes e fornecedores importantes De modo geral: quanto maior a concentração, maior o risco.
Preste atenção à dinâmica dos concorrentes: ataques de redução de dimensionalidade por concorrentes diretos e gigantes
Preste atenção às políticas governamentais: elas têm um impacto enorme e podem até determinar o destino de uma empresa
Empresas transformadas (ou empresas diversificadas): além de prestar atenção ao progresso dos produtos maduros, devem também prestar atenção ao desenvolvimento de novas indústrias (determinando o espaço de desenvolvimento e o nível de avaliação)
Agarre o grande e deixe de lado o pequeno, pegue o novo e deixe de lado o velho
Preste atenção ao volume de vendas e ao preço dos principais produtos
Preste atenção à expansão da capacidade de produção das empresas
Preste atenção às mudanças de preços dos principais custos
Preste atenção à dinâmica dos grandes clientes e dos principais fornecedores
Preste atenção ao que seus principais concorrentes estão fazendo
Preste atenção às mudanças nas políticas governamentais
Preste atenção às novas tendências de desenvolvimento de negócios
Drivers não críticos (ruído): têm apenas um impacto leve ou de curta duração nos fundamentos das ações X
Dentro das expectativas (foi totalmente esperado pelo mercado, e foi total ou até exagerado pelo preço das ações) VS Inesperado
Pensamento de segundo nível “A coisa mais importante em investir”
Como entender as expectativas de consenso?
Veja bancos de dados especializados
Leia relatórios de pesquisa de corretoras
Comunique-se com empresas listadas
Comunique-se com colegas
Ver informações da Internet
Observe o desempenho do preço das ações
O julgamento de expectativas consistentes é um processo de “ciência e arte”
O que decidir
Posicione, obtenha lucro e pare a perda, cisne negro
Estratégia de posição
Não existe uma estratégia de controle de posição que “cura tudo”: suposições e estratégias lógicas e adaptabilidade ao mercado
Estratégia de obtenção de lucro e stop loss
Semelhante à estratégia de posição, não existe uma resposta perfeita que “pode curar todas as doenças”
Lembre-se sempre de que o takeprofit ou o stop loss não têm nada a ver com o seu custo! O núcleo reside em saber se os fundamentos mudaram? & A avaliação é adequada?
Como lidar com o "cisne negro"
Um cisne negro é uma diferença esperada negativa
cisne negro aparece
Lidando com "Cisnes Negros"
(Uso inteligente de recursos para investimento)
O recurso mais importante: Pesquisa de corretagem (Pesquisa do lado do vendedor)
Feito para clientes institucionais: investidores institucionais como fundos públicos, fundos de private equity, seguradoras, etc.
Fornecer referência para a tomada de decisões de investimento: fornecer aos clientes lógica, informações, dados e fazer com que os clientes tomem decisões de investimento
Pesquisa de investimento que cobra taxas altas: a maioria dos laboratórios de pesquisa do lado vendedor cobra taxas na forma de comissões de negociação
Para investidores individuais, o mais importante são os relatórios de pesquisa
Compreensão profunda do setor
Principais impulsionadores
previsão financeira
Avaliar a gestão de forma mais precisa e objetiva
O valor da pesquisa do lado do vendedor
1. Compreender o espaço da indústria e a competitividade das empresas: Os relatórios aprofundados e os primeiros relatórios dos analistas geralmente fornecem análises detalhadas do espaço industrial das empresas listadas, dos modelos de negócios das empresas, da competitividade das empresas, etc.
2. Compreender os principais fatores que afetam os preços das ações Existem milhares de fatores que afetam os preços das ações. Qual deles é o mais importante? Ler relatórios de pesquisa do lado do vendedor é a maneira mais rápida de descobrir os principais fatores determinantes (sinal ou ruído)
3. Identifique expectativas consistentes por meio de relatórios A diferença nas expectativas determina a tendência do preço das ações. O que é uma expectativa de consenso (já refletida no preço das ações, se um certo ponto de vista e lógica for mencionado em vários relatórios). a opinião do mercado é..." deve ser dada atenção.
4. Ajudar (não substituir) você na avaliação Você pode consultar a previsão de lucro, mas você mesmo deve fazer a avaliação! Previsão financeira: É difícil para você fazer uma previsão mais detalhada e profissional do que um pesquisador de uma corretora, mas você deve prestar atenção à razoabilidade de suas suposições. Avaliação: Os analistas de corretagem muitas vezes não são objetivos o suficiente e devem ter seu próprio sistema de avaliação
Identifique o “subtexto” dos relatórios de pesquisa
A objetividade e a racionalidade na pesquisa do sell-side são um desafio: O impacto do sentimento do mercado e dos acordos de juros (corretores vs. empresas)
Aumentar o preço-alvo à medida que o preço das ações sobe
O preço das ações atingiu o preço-alvo, mas ainda tem uma classificação de “compra”
Ao ajustar o EPS, precisamos analisar se a lógica é suficiente.
Outrora uma ação popular, os relatórios de pesquisa desapareceram
Ou é muito caro ou os fundamentos foram revertidos
Relatórios dignos de atenção
Primeiro Relatório de Cobertura/Relatório Aprofundado
Relatórios que alteram previsões de lucros e classificações
Relatórios de pesquisa aprofundados sobre ações impopulares
Preste atenção ao “aviso de risco” no relatório de pesquisa
Sobre drivers principais
Seja um investidor inteligente
Arma mágica para investidores inteligentes
Conheça o seu círculo de competência
Sabe o que sabe e não sabe o que sabe Total 1%
Tenha bom senso e habilidade lógica
senso comum
Lógica: Determinar a viabilidade do modelo de negócios da empresa e as perspectivas de desenvolvimento da empresa por meio de inferência lógica
Evite mal-entendidos sobre investimentos
O comportamento de investimento do “alho-poró”
Superar as fraquezas humanas
Ganância versus medo: o ciclo de exploração do investidor
Construa sua própria estrutura de investimento
Círculo de competências e ambiente de mercado e ambiente regulatório
Compreender as tendências de desenvolvimento do mercado e esforçar-se para combinar o seu “círculo de competência” com as tendências do mercado
algumas revelações simples
Investimento é a busca de um caminho replicável para o sucesso com alta probabilidade, e o mesmo se aplica à vida.
O espaço da indústria e a competitividade da empresa determinam a avaliação
Os riscos potenciais são elevados e a avaliação precisa de ser descontada; O risco potencial é baixo, a avaliação pode ser melhorada