마인드 맵 갤러리 기업금융 CFA
기업금융에 있어서 CFA에 대한 마인드맵입니다. 기업금융은 기업이 현명한 재무결정을 내려 가치를 극대화하고 장기적으로 지속가능한 발전을 이룰 수 있도록 돕는 중요한 영역입니다.
2023-12-25 10:56:34에 편집됨이것은 (III) 저산소증-유도 인자 프롤릴 하이드 록 실라 제 억제제에 대한 마인드 맵이며, 주요 함량은 다음을 포함한다 : 저산소증-유도 인자 프롤릴 하이드 록 실라 제 억제제 (HIF-PHI)는 신장 빈혈의 치료를위한 새로운 소형 분자 경구 약물이다. 1. HIF-PHI 복용량 선택 및 조정. Rosalasstat의 초기 용량, 2. HIF-PHI 사용 중 모니터링, 3. 부작용 및 예방 조치.
이것은 Kuka Industrial Robots의 개발 및 Kuka Industrial Robot의 모션 제어 지침에 대한 마인드 맵입니다. 주요 내용에는 쿠카 산업 로봇의 역사, 쿠카 산업 로봇의 특성, 쿠카 산업 로봇의 응용 분야, 2. 포장 프로세스에서 쿠카 로봇은 빠르고 일관된 포장 작업을 달성하고 포장 효율성을 높이며 인건비를 줄입니다. 2. 인건비 감소 : 자동화는 운영자에 대한 의존성을 줄입니다. 3. 조립 품질 향상 : 정확한 제어는 인간 오류를 줄입니다.
408 컴퓨터 네트워크가 너무 어렵습니까? 두려워하지 마세요! 나는 피를 구토하고 지식 맥락을 명확히하는 데 도움이되는 매우 실용적인 마인드 맵을 분류했습니다. 컨텐츠는 매우 완전합니다. 네트워크 아키텍처에서 응용 프로그램 계층, TCP/IP 프로토콜, 서브넷 디비전 및 기타 핵심 포인트에 이르기까지 원칙을 철저히 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 📈 명확한 논리 : Mindmas 보물, 당신은 드문 기회가 있습니다. 서둘러! 이 마인드 맵을 사용하여 408 컴퓨터 네트워크의 학습 경로에서 바람과 파도를 타고 성공적으로 해변을 얻으십시오! 도움이 필요한 친구들과 공유해야합니다!
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기업 금융
제2장 현금흐름, 자산잔액, 손익계산서
유동성: 자산을 얼마나 빠르고 쉽게 현금으로 전환할 수 있는지
자산 구조에서 채권자는 회사의 현금 흐름을 청구할 우선권을 갖고, 주주는 잔존 가치를 청구할 권리를 갖습니다.
자산으로부터의 현금흐름 = 채권자에게로의 현금흐름 주주로부터의 현금흐름
자산현금흐름 CFFA = OCF - NCS 순자본지출 - 순운전자본변화 △NWC
OCF=EBIT D-T
NWC=기간 종료 FC-기간 시작 FC D
△NCS=기말의 순운전자본-기초
채권자에 대한 현금흐름 = 이자비용 – 순 신규 차입
주주현금흐름 = 배당금지급 – 신주발행순액
제6장 연금계산
다기간 현금 흐름
최종값 계산: FV=PV(1R)∧n
하위 주제
현재 가치 공식 PV=C/(1 R)∧n
영속
현재 가치 공식: PV=C/r (1-1/(1 r)∧n)
(1-1/(1 r)∧n)/r 연금 현재 가치 이자율
최종 값 공식: FV=C/R((1 R)∧n-1)
영구성장연금
PV=C/(R-g)
EAR 및 4월
EAR=(1 APR/m)∧m-1 연이자율
4월=m((1EAR)∧(1/m)-1)
제7장 이자율과 채권평가
노예
채권가액=액면가액면가
금리는 시장이 채권 가격에 직접적인 영향을 미칩니다. 시장 금리가 상승하면 채권 가격은 하락하고, 시장 금리가 하락하면 채권 가격은 상승합니다.
참고: 왜
만기수익률 = [연간 이자소득 액면가 - 매입가 - 만기까지 남은 연수] / 구매자
채권가치=C/r[1-1/(1 r)^t] FV/(1 r)^t
금리리스크
가격 위험
재투자 위험
소득
현재소득 = 연이자/가격
만기소득 = 현재수익률 자본이득수익률(자본이득)
국채
연방정부채/지방채
실질이자율 : 인플레이션 이후의 이자율 명목이자율 : 인플레이션이 없는 이자율
피셔의 공식 1 R=(1r)(1h) R은 명목 이자율입니다. r은 실질이자율 h는 기대인플레이션이다
용어 구조
제8장 주식평가
보통주 추정
현금 흐름
P0=[D P1]/1R
P0=D1/(1R) D2/(1R)^2 .... Pn/(1R)^n
주가는 특정 기간부터 무한대를 향해 움직이는 현재 가치로 표현될 수 있습니다. 주가는 미래 배당금의 현재 가치입니다.
여러 가지 특별한 경우
개발 억제 정책
P0=D/R
꾸준한 성장
P0=D1/R-g
요구수익률
R=D1/P0 g [R은 필요수익률]
R = 배당수익률 자본이득
승수 추정 방법
PE 비율 전년도 중학교 1학년 주당순이익입니다.
동적 P/E 비율: 1-b/R-g
정적 P/E 비율: (1-b)(1g)/R-g
제9장 순현재가치 및 기타 투자 추정
순현재가치(NPV) 투자의 시장 가치와 비용의 차이
추정 순현재가치
1. 현금흐름할인평가방법
NPV = 모든 미래 현금 흐름의 현재 가치 - 초기 투자 금액
NPV=PV-C0=∑Ct/(1r)^t-C0
회수 기간 규칙 초기 투자금을 회수하는 데 걸리는 시간
PB=[누적순현금흐름이 플러스인 연수]-1 [전년도 누적현금흐름의 절대값/금년도 현금흐름]
할인된 회수 기간 할인된 현금흐름의 합이 초기 투자금과 같을 때 투자기간은
∑Ct/(1r)^t=C0
평균회계수익률
회계평균수익률 : 평균순이익/평균장부가액
평균 장부가액 = [초기 투자 프로젝트 순 잔존 가치]/2
내부수익률(IRR)
NPV=0: ∑CFi/(1 IRR)ⁱ=CF0
IRR=i1 (i2-i1)|NPV|/(|NPV1| |NPV2|
제16장 자본비용과 장기재정정책
재무 레버리지: 회사의 부채 의존도
DEL(재무 레버리지 계수)=ΔEPS/EPS/ΔEBIT/EBIT=EBIT/EBIT-이자
중요한 EBIT에 주의를 기울이세요
재무 레버리지를 사용한 후 EPS는 EBIT 변화에 더 민감합니다.
회사의 재무 레버리지 효과는 회사의 EBIT에 따라 달라집니다.
운영 레버리지
영업 레버리지 측정 DOL=ΔOCF/OCF/ΔQ/Q=1 FC/OCF
DOL=ΔEBIT/EBIT/ΔQ/Q=Q(P-VC)/Q(P-VC)-FC=S-TVC/S-TVC-FC
1FC/EBITorOCF
총 재무 레버리지
DTL=DOL*DFL=%`EPS/%`판매=S-TVC/S-TVC-FC-1
자본 구조
MM 첫 번째 이론과 두 번째 이론
세금 없음
첫 번째 이론
Vl=Vu
두 번째 이론
Re=Ra(Ra-Rd)*(D/E)
Ra=Rwacc=【D/D E】Rd 【E/D E】Re
원형 차트 모델과 관련 없음 재무 레버리지와 관련 없음
하위 주제
세금이 있습니다
첫 번째 정리
이자세 면제=(Td*D*Rd)/Rd=Tc*D
Vl=VuTc*D
Vu=EBIT*(1-Tc)/Ru(자본비용)
두 번째 정리
WACC=(E/V)*Re(D/V)*Rd*(1-Tc)
Re=Ru(Ru-Rd)*(D/E)*(1-Tc)
V=EDD
파산 비용
간접, 직접, 대리인 비용
최적의 자본 구조
정적자본구조이론(자본과 영업이 고정되어 있음)
추가 부채 1달러로 인해 발생하는 세금 면제는 바로 재정적 어려움이 발생할 가능성이 높아진 데 따른 비용입니다.
원형 차트 모델
쪼아먹는 순서
내부 자금 조달을 선호합니다
제14장 자본비용
자본 비용
가중 평균 자본 비용: WACC=Wd[Kd(1-t)] Wps[Kps] WceKs
Wd는 부채 비중을 나타내고, Wps는 우선주 비중을 나타내며, Wce는 보통주 비중을 나타낸다.
Kd = 만기수익률 및 부채 상환 방식을 사용한 부채 비용
Ks는 자기자본비용이다.
배당성장 모델 DDM 모델
P0=D1/(Ks-g) ;D1/(재-g); Re=D1/Pog
DDM 방식
Ks=채권수익률 위험프리미엄
CPAM 방식
Re=Rfβe(Rm-Rf)
Rf 무위험 금리
Rm-Rf는 시장 위험 프리미엄입니다.
β는 평균 자산에 대한 자산의 체계적 위험입니다.
부채 비용: 회사의 채권자가 새로운 차입에 대해 요구하는 수익률
βassert=βdWd βeWe; Wd=E/E (1-t)D β*a=βe[1/(1 (1-t)D/E)] βnewe=β*a[1 (1-t*)D*/E*] D*,E*는 새로운 부채와 자본을 나타냅니다.
CPAM 방법: CRP는 도시 위험 프리미엄입니다.
Kce=Rfβ[Rm-RfcRP]
CRP = 국채수익률 [신규국 주가지수 연평균 표준편차/선진국 국채시장 연평균 표준편차]
우선주 가격
Rp=D/P0
가중 평균 비용 및 비즈니스 가치 평가
부채 없음, CFFA/CFA에 적합*
CFA*=EBIT(1-Tc) NWC 자본 지출의 감가상각 변화
V0=CFA*/(WACC-g) VO 회사의 현재 가치
Vt=CFAt 1/(WACC-g) t 시점의 회사 가치
자본의 한계 비용
중단점
발행비용
기본 방법: fa=(E/V)fe(D/V)fd; 발행비용을 포함한 실비용 : 조달자금/(1-fa)
발행 비용 및 NPV
WACC=(E/V)Re(D/V)Rd(1-Tc) PV=C/WACC NPV=PV-C
제13장
위험 프리미엄
위험을 감수하면 보상을 받을 수 있습니다
체계적 위험(체계적 위험 원칙)
시장리스크(GDP, 금리)
자산의 기대수익률은 체계적 위험에 따라 달라집니다.
비체계적 위험
고유한 위험/특정 위험
예상 수익
E(R)=∑PiRi
위험 프리미엄 = E(R) - 무위험 수익률
무위험 수익률: 채무 불이행 위험 없음
변화
∑Pi(Ri-∑PiRi)^2
포트폴리오
E(Rp)=∑WiE(RJ)
포트폴리오의 위험-수익 균형은 포트폴리오의 표준편차에 대한 기대수익률과 관련되어 있습니다.
변화
ERp=w1R1…와이리
σ^2=∑Pi(Ri-∑ERiWi)
총 보상 = 기대 수익 예상치 못한 수익
예상치 못한 수익 = 체계적 위험 비체계적 위험
효율적인 시장
선언하다
분산화
시스템적 위험 측정
베타 계수 β
β가 클수록 시스템 위험이 커집니다.
위험-보상 비율 = [E(Ra)-Ra]/βa=위험 프리미엄/베타 계수(기울기)
자본 자산 가격 결정 모델
E(Ri)=Rf [E(Rm)-Rf]×βi
특정 자산의 기대 수익률
화폐의 순수시간가치
시스템적 위험을 감수함으로써 얻을 수 있는 보상
체계적 위험 규모
제11장 프로젝트 분석 및 추정
예측 분석
민감도 분석
시뮬레이션 분석
손익분기점 분석
고정 비용
가변 비용
한계비용
총 비용
TC=VCFC
회계 손익분기점 분석
프로젝트 순이익=0
NI=0=(매출액-VC-FC-D)(1-T)
Q=FC D/P-V
현금 흐름 균형점 OCF=0
Q=FC OCF/P-V
재정적 균형점
NPV=0
금융>회계>현금흐름
제10장 자본 투자 결정
매몰비용
이미 지불한 비용 또는 상환해야 할 부채가 발생한 경우
기회 비용
A를 포기하고 B에 관심을 가져라
부수적 효과
부정적인 부작용
순 운영 비용
자금 조달 비용
감가 상각
맥
자산의 과세 수명이 결정되면 자산에 고정 비율을 곱하여 매년 감가상각액을 계산합니다.
추가 감가상각
장부가치 vs. 시장가치
장부금액=초기비용-감가상각누계액 세후 잔존가액=salvage-T*(판매 당시 잔고장 가치)
Maker value-t(Marker Value-Book value)=세후잔고
직접상각비와 감가상각누계액
현금 흐름 해석
총현금흐름 =OCF △NWC-자본지출
OCF=EBIT-T D
INOCF=SaIT NWCInV-T(SaiT-BT)BT(고정자본 장부가액)
자본 지출 = 순고정자본 감가상각비
OCF 방법 찾기
상향식 접근방식 상향식 접근방식
순이익=EBIT-세금
OCF=순이익 D
하향식 접근 방식
OCF=판매비용-세금
세금 보호 접근법
OCF=(판매 비용)*(1-Tc) D*T
OCF=EBIT D-T
할인현금흐름 분석
교체 프로젝트
구 자산의 세후 순잔존가치에 대한 초기 outiay=FclnV NWClnV-[salo-(salo-B0)T]
증분 영업현금흐름: △CF= (ΔS-ΔC) (1-T) △D*T (신규 장비 감가상각비 - 기존 장비 감가상각비)
입찰가 설정
수명이 다른 대체 장비를 평가합니다.
EAC 등가 연간 비용: 미래 현금 흐름을 현재 가치로 할인합니다.
M&A 평가
기업 금융
제2장 현금흐름, 자산잔액, 손익계산서
유동성: 자산을 얼마나 빠르고 쉽게 현금으로 전환할 수 있는지
자산 구조에서 채권자는 회사의 현금 흐름을 청구할 우선권을 갖고, 주주는 잔존 가치를 청구할 권리를 갖습니다.
자산으로부터의 현금흐름 = 채권자에게로의 현금흐름 주주로부터의 현금흐름
자산현금흐름 CFFA = OCF - NCS 순자본지출 - 순운전자본변화 △NWC
OCF=EBIT D-T
NWC=기간 종료 FC-기간 시작 FC D
△NCS=기말의 순운전자본-기초
채권자에 대한 현금흐름 = 이자비용 – 순 신규 차입
주주현금흐름 = 배당금지급 – 신주발행순액
제6장 연금계산
다기간 현금 흐름
최종값 계산: FV=PV(1R)∧n
하위 주제
현재 가치 공식 PV=C/(1 R)∧n
영속
현재 가치 공식: PV=C/r (1-1/(1 r)∧n)
(1-1/(1 r)∧n)/r 연금 현재 가치 이자율
최종 값 공식: FV=C/R((1 R)∧n-1)
영구성장연금
PV=C/(R-g)
EAR 및 4월
EAR=(1 APR/m)∧m-1 연이자율
4월=m((1EAR)∧(1/m)-1)
제7장 이자율과 채권평가
노예
채권가액=액면가액면가
금리는 시장이 채권 가격에 직접적인 영향을 미칩니다. 시장 금리가 상승하면 채권 가격은 하락하고, 시장 금리가 하락하면 채권 가격은 상승합니다.
참고: 왜
만기수익률 = [연간 이자소득 액면가 - 매입가 - 만기까지 남은 연수] / 구매자
채권가치=C/r[1-1/(1 r)^t] FV/(1 r)^t
금리리스크
가격 위험
재투자 위험
소득
현재소득 = 연이자/가격
만기소득 = 현재수익률 자본이득수익률(자본이득)
국채
연방정부채/지방채
실질이자율 : 인플레이션 이후의 이자율 명목이자율 : 인플레이션이 없는 이자율
피셔의 공식 1 R=(1r)(1h) R은 명목 이자율입니다. r은 실질이자율 h는 기대인플레이션이다
용어 구조
제8장 주식평가
보통주 추정
현금 흐름
P0=[D P1]/1R
P0=D1/(1R) D2/(1R)^2 .... Pn/(1R)^n
주가는 특정 기간부터 무한대를 향해 움직이는 현재 가치로 표현될 수 있습니다. 주가는 미래 배당금의 현재 가치입니다.
여러 가지 특별한 경우
개발 억제 정책
P0=D/R
꾸준한 성장
P0=D1/R-g
요구수익률
R=D1/P0 g [R은 필요수익률]
R = 배당수익률 자본이득
승수 추정 방법
PE 비율 전년도 중학교 1학년 주당순이익입니다.
동적 P/E 비율: 1-b/R-g
정적 P/E 비율: (1-b)(1g)/R-g
제9장 순현재가치 및 기타 투자 추정
순현재가치(NPV) 투자의 시장 가치와 비용의 차이
추정 순현재가치
1. 현금흐름할인평가방법
NPV = 모든 미래 현금 흐름의 현재 가치 - 초기 투자 금액
NPV=PV-C0=∑Ct/(1r)^t-C0
회수 기간 규칙 초기 투자금을 회수하는 데 걸리는 시간
PB=[누적순현금흐름이 플러스인 연수]-1 [전년도 누적현금흐름의 절대값/금년도 현금흐름]
할인된 회수 기간 할인된 현금흐름의 합이 초기 투자금과 같을 때 투자기간은
∑Ct/(1r)^t=C0
평균회계수익률
회계평균수익률 : 평균순이익/평균장부가액
평균 장부가액 = [초기 투자 프로젝트 순 잔존 가치]/2
내부수익률(IRR)
NPV=0: ∑CFi/(1 IRR)ⁱ=CF0
IRR=i1 (i2-i1)|NPV|/(|NPV1| |NPV2|
제16장 자본비용과 장기재정정책
재무 레버리지: 회사의 부채 의존도
DEL(재무 레버리지 계수)=ΔEPS/EPS/ΔEBIT/EBIT=EBIT/EBIT-이자
중요한 EBIT에 주의를 기울이세요
재무 레버리지를 사용한 후 EPS는 EBIT 변화에 더 민감합니다.
회사의 재무 레버리지 효과는 회사의 EBIT에 따라 달라집니다.
운영 레버리지
영업 레버리지 측정 DOL=ΔOCF/OCF/ΔQ/Q=1 FC/OCF
DOL=ΔEBIT/EBIT/ΔQ/Q=Q(P-VC)/Q(P-VC)-FC=S-TVC/S-TVC-FC
1FC/EBITorOCF
총 재무 레버리지
DTL=DOL*DFL=%`EPS/%`판매=S-TVC/S-TVC-FC-1
자본 구조
MM 첫 번째 이론과 두 번째 이론
세금 없음
첫 번째 이론
Vl=Vu
두 번째 이론
Re=Ra(Ra-Rd)*(D/E)
Ra=Rwacc=【D/D E】Rd 【E/D E】Re
원형 차트 모델과 관련 없음 재무 레버리지와 관련 없음
하위 주제
세금이 있습니다
첫 번째 정리
이자세 면제=(Td*D*Rd)/Rd=Tc*D
Vl=VuTc*D
Vu=EBIT*(1-Tc)/Ru(자본비용)
두 번째 정리
WACC=(E/V)*Re(D/V)*Rd*(1-Tc)
Re=Ru(Ru-Rd)*(D/E)*(1-Tc)
V=EDD
파산 비용
간접, 직접, 대리인 비용
최적의 자본 구조
정적자본구조이론(자본과 영업이 고정되어 있음)
추가 부채 1달러로 인해 발생하는 세금 면제는 바로 재정적 어려움이 발생할 가능성이 높아진 데 따른 비용입니다.
원형 차트 모델
쪼아먹는 순서
내부 자금 조달을 선호합니다
제14장 자본비용
자본 비용
가중 평균 자본 비용: WACC=Wd[Kd(1-t)] Wps[Kps] WceKs
Wd는 부채 비중을 나타내고, Wps는 우선주 비중을 나타내며, Wce는 보통주 비중을 나타낸다.
Kd = 만기수익률 및 부채 상환 방식을 사용한 부채 비용
Ks는 자기자본비용이다.
배당성장 모델 DDM 모델
P0=D1/(Ks-g) ;D1/(재-g); Re=D1/Pog
DDM 방식
Ks=채권수익률 위험프리미엄
CPAM 방식
Re=Rfβe(Rm-Rf)
Rf 무위험 금리
Rm-Rf는 시장 위험 프리미엄입니다.
β는 평균 자산에 대한 자산의 체계적 위험입니다.
부채 비용: 회사의 채권자가 새로운 차입에 대해 요구하는 수익률
βassert=βdWd βeWe; Wd=E/E (1-t)D β*a=βe[1/(1 (1-t)D/E)] βnewe=β*a[1 (1-t*)D*/E*] D*,E*는 새로운 부채와 자본을 나타냅니다.
CPAM 방법: CRP는 도시 위험 프리미엄입니다.
Kce=Rfβ[Rm-RfcRP]
CRP = 국채수익률 [신규국 주가지수 연평균 표준편차/선진국 국채시장 연평균 표준편차]
우선주 가격
Rp=D/P0
가중 평균 비용 및 비즈니스 가치 평가
부채 없음, CFFA/CFA에 적합*
CFA*=EBIT(1-Tc) NWC 자본 지출의 감가상각 변화
V0=CFA*/(WACC-g) VO 회사의 현재 가치
Vt=CFAt 1/(WACC-g) t 시점의 회사 가치
자본의 한계 비용
중단점
발행비용
기본 방법: fa=(E/V)fe(D/V)fd; 발행비용을 포함한 실비용 : 조달자금/(1-fa)
발행 비용 및 NPV
WACC=(E/V)Re(D/V)Rd(1-Tc) PV=C/WACC NPV=PV-C
제13장
위험 프리미엄
위험을 감수하면 보상을 받을 수 있습니다
체계적 위험(체계적 위험 원칙)
시장리스크(GDP, 금리)
자산의 기대수익률은 체계적 위험에 따라 달라집니다.
비체계적 위험
고유한 위험/특정 위험
예상 수익
E(R)=∑PiRi
위험 프리미엄 = E(R) - 무위험 수익률
무위험 수익률: 채무 불이행 위험 없음
변화
∑Pi(Ri-∑PiRi)^2
포트폴리오
E(Rp)=∑WiE(RJ)
포트폴리오의 위험-수익 균형은 포트폴리오의 표준편차에 대한 기대수익률과 관련되어 있습니다.
변화
ERp=w1R1…와이리
σ^2=∑Pi(Ri-∑ERiWi)
총 보상 = 기대 수익 예상치 못한 수익
예상치 못한 수익 = 체계적 위험 비체계적 위험
효율적인 시장
선언하다
분산화
시스템적 위험 측정
베타 계수 β
β가 클수록 시스템 위험이 커집니다.
위험-보상 비율 = [E(Ra)-Ra]/βa=위험 프리미엄/베타 계수(기울기)
자본 자산 가격 결정 모델
E(Ri)=Rf [E(Rm)-Rf]×βi
특정 자산의 기대 수익률
화폐의 순수시간가치
시스템적 위험을 감수함으로써 얻을 수 있는 보상
체계적 위험 규모
제11장 프로젝트 분석 및 추정
예측 분석
민감도 분석
시뮬레이션 분석
손익분기점 분석
고정 비용
가변 비용
한계비용
총 비용
TC=VCFC
회계 손익분기점 분석
프로젝트 순이익=0
NI=0=(매출액-VC-FC-D)(1-T)
Q=FC D/P-V
현금 흐름 균형점 OCF=0
Q=FC OCF/P-V
재정적 균형점
NPV=0
금융>회계>현금흐름
제10장 자본 투자 결정
매몰비용
이미 지불한 비용 또는 상환해야 할 부채가 발생한 경우
기회 비용
A를 포기하고 B에 관심을 가져라
부수적 효과
부정적인 부작용
순 운영 비용
자금 조달 비용
감가 상각
맥
자산의 과세 수명이 결정되면 자산에 고정 비율을 곱하여 매년 감가상각액을 계산합니다.
추가 감가상각
장부가치 vs. 시장가치
장부금액=초기비용-감가상각누계액 세후 잔존가액=salvage-T*(판매 당시 잔고장 가치)
Maker value-t(Marker Value-Book value)=세후잔고
직접상각비와 감가상각누계액
현금 흐름 해석
총현금흐름 =OCF △NWC-자본지출
OCF=EBIT-T D
INOCF=SaIT NWCInV-T(SaiT-BT)BT(고정자본 장부가액)
자본 지출 = 순고정자본 감가상각비
OCF 방법 찾기
상향식 접근방식 상향식 접근방식
순이익=EBIT-세금
OCF=순이익 D
하향식 접근 방식
OCF=판매비용-세금
세금 보호 접근법
OCF=(판매 비용)*(1-Tc) D*T
OCF=EBIT D-T
할인현금흐름 분석
교체 프로젝트
구 자산의 세후 순잔존가치에 대한 초기 outiay=FclnV NWClnV-[salo-(salo-B0)T]
증분 영업현금흐름: △CF= (ΔS-ΔC) (1-T) △D*T (신규 장비 감가상각비 - 기존 장비 감가상각비)
입찰가 설정
수명이 다른 대체 장비를 평가합니다.
EAC 등가 연간 비용: 미래 현금 흐름을 현재 가치로 할인합니다.
M&A 평가