貯蓄 借金 株式の発行 危機管理 資産を交換する 情報の活用（情報を活用したトレーダー）

お金の需要と供給のバランスをとる (バランスポイントはリスク、流動性、満期によって異なります)

市場の資金には限りがあるため、ppt5 ～ 7 は適切に設定する必要があります。

債券と株式の比較

共同投資ビークル（集合投資商品、一般にファンドと呼ばれる）

公立と私立

為替レートは経済力を表す

基本情報

有価証券の販売方法

基本情報

流通市場で取引する場合

有価証券の販売方法

レバレッジポジション（要するに、お金を借りて投資すること） 定義: 投資家は、次の場合にレバレッジを利かせたポジションを取ると言われます。 資産を購入するために借りた資金。 信用買い: レバレッジを利用して証券を購入する投資家。 ブローカーからの借入は証拠金で買うと言われており、 借り入れた資金はマージンローンと呼ばれます。資金に対して支払われる金利はコールマネーレートです。 レバレッジ比率: 証拠金投資のレバレッジ比率は資産の価値です 株式ポジションの価値で割ります（自己資金 2 が価格 10 の株式を購入し、レバレッジ比率は 10/2=5 になります。）

当初証拠金（IM）

維持証拠金(MM)

マージンコール

レバレッジポジションのマージンコール価格（いくらまで下がったらコールに応答する）

市場を作る: 指値の売買価格は、現在の市場における最良の売買価格であり、流動性を提供します。

新しい市場を作る: 指値購入者は現在の市場の最良購入価格よりも高いですが、最良販売価格よりも低く、流動性を提供します。

市場を利用する: 制限された販売価格は市場での最良の購入価格と同じであり、取引はすぐに完了できるため、市場の流動性が低下します。

市場の背後: 制限購入価格が市場の最良購入価格よりも低いか、制限販売価格が市場の最良販売価格よりも高く、流動性が提供されます。

市場から遠い: 限定購入者価格が現在の市場の最良購入価格よりもはるかに低い、または限定販売価格が現在の市場の最良販売価格よりもはるかに高いため、流動性が提供されます。

オール・オア・ナッシング注文は、注文全体を約定できる場合にのみ実行されます。

非表示の注文はトレーダーのみが見ることができ、市場は表示されません

Iceberg の注文には注文の一部のみが表示されます

価格加重指数は現在の証券の算術平均です。 これは、指数の動きが影響を受けることを意味します。 コンポーネントの価格差。価格加重指数。 各株式の同数（1 株）を購入すると仮定します。 インデックスで表現される

実際の計算

1. 同じ数の株を買う、シンプルで簡単な操作 2. 高値株に弱い 3. 分割の場合は調整が必要となります（2対1、1株を2株に分割、分割前の時価は同一となります） 詳細はSprint Notes P24をご参照ください。

同額購入で高値株受け取りの影響を排除

幾何平均は常に算術平均よりも小さくなります

実際の計算（まずRA、RB、RCを計算し、次に平均を計算します）

小型株は価格の変動が大きいため脆弱

時価総額加重指数。各構成要素の加重は、その時価総額を指数内のすべての銘柄の時価総額の合計で割ったものに等しくなります。

実際の計算

大型株は指数の時価総額に占める割合が大きいため、大型株の影響を受けやすく、モメンタム効果（モメンタム効果）が影響しやすい

浮動株調整時価総額加重: 各銘柄の加重は、市場価値全体に対する発行済株式の市場価値の割合によって決定されます。

制限付き株式や非流動性株式の影響を除くと、株式は取引可能な場合にのみ市場に影響を与えます。

構成銘柄のウェイトは価値指標に基づいて決定されます。バリューインジケーターは通常、配当を使用します

より多くのバリュー株を購入することで、時価総額加重法の欠点が解消されます。

バリューティルト: バリュー株への傾向が強い

逆張りスタイル: 逆張り選択。一般に過小評価されている株は下落すると考えられており、全員が売っ​​ているときに買う必要があるため、逆張りとなります。

1. 債券の範囲は株式の範囲よりもはるかに広い。 2. 債券は企業だけでなく政府も発行できる 3. 企業は株式は 1 種類のみ発行できますが、社債は複数種類発行できます。 4. 期限切れの債券の一部がインデックスから削除されるため、債券の回転率は比較的高くなります。

債券は主にマーケットメーカーによって取引されるため、指数の作成はマーケットメーカーが設定する価格に大きく依存します。たとえば、長期債は流動性が低く、価格設定が困難です。

効率的な市場では、証券の現在の価格は、証券に関する入手可能なすべての情報を完全、迅速、合理的に反映します。

1. 資産価格に情報が反映されるまでの時間枠は次のとおりです。 市場の効率性を測定するために使用されます。 価格調整の時間枠で多くのトレーダーが利益を得ることができる場合 リスクがほとんどなく利益が得られる場合、市場は比較的非効率になります。 2. 情報効率の高い資本市場で証券価格が調整される 新しい情報を迅速に注入します。 3. 価格は情報の要素にのみ反応すると予想されるべきである 投資家が完全に予想していないリリース（合理的に予測されていた情報、およびその情報が実際に起こったものは株価に影響を与えません。市場の期待と一致しないのは新たにリリースされた情報のみであり、財務上の影響は市場の期待に影響します。）

カレンダーの異常

過剰反応の影響:

運動量の異常:

規模効果: 規模効果。中小企業の株は大企業の株よりもパフォーマンスが良い傾向があります。

バリュー効果: バリュー効果。バリュー株のパフォーマンスはグロース株のパフォーマンスよりも優れています。

クローズドエンド投資ファンド: クローズエンド投資ファンドの価値は、流動性が低いため、通常、ファンドの純資産価値よりも低くなります。しかし、クローズドエンドファンドの取引にはコストがかかるため、割り引いても超過収益は得られません。これは、弱い効率的な市場仮説と一致しています。

収益発表: 企業の利益状況が株価にすぐに反映されない場合があります。その場合、ファンダメンタルズ分析を通じて超過収益を得ることができます。これは、市場が弱いという前提と一致します。 。

新規株式公開: 全体として、IPO 企業の長期パフォーマンスは平均を下回っており、投資銀行は自社の利益を考慮し、発行時の価格は不公平であるため、IPO 後のパフォーマンスは比較的悪いです。

経済ファンダメンタルズ：経済ファンダメンタルズ、株価変動は（短期的にのみ）ファンダメンタルズから逸脱することがあります。配当利回りに基づいた取引戦略は、持続的な異常な利益を生み出しません。

会社が清算された場合、普通株主は（債権者と優先株を除いて）資産に対する残存請求権を持ち、会社を経営するための議決権を持ちます。

投票

請求可能普通株式 償還可能普通株式

発行可能普通株式 発行可能普通株式

基本的な

特徴

累積優先株式数

転換優先株式

参加優先株

プライベート・エクイティは通常、プライベート・エクイティを通じて機関投資家に発行されます。 配置。

株式の公開市場が存在しないため、流動性が低くなります。

株価は企業と投資家の間で交渉されるものであり、市場で決定されるものではありません。

政府や取引所に対する要求がないため、企業の財務情報開示はより限定的です。

面倒なレポート要件が軽減されるため、レポートコストが削減されます。

減少によりコーポレートガバナンスが弱まる可能性 報告義務があり、世間の監視が少ない。

がないため、長期的な見通しに集中する能力が向上します。 短期的な結果を求める世論の圧力。

企業が上場すれば、投資家にとってより大きな利益が得られる可能性があります。

ベンチャーキャピタル

レバレッジ・バイアウト（LBO）：リスクが小さいため、レバレッジを利用するのが一般的です。

公的株式への民間投資(PIPE)

外国市場で外国企業の証券を直接購入する場合、いくつかの障害があります。 1. 投資および収益は外貨建てで行われるため、為替変動リスクが伴います。 2. 一部の外国証券取引所では流動性が不足する可能性があります 3. 一部の地域では報告要件が厳しくないため、分析に影響を与える可能性があります。 4. 投資家は現地の規制と手順を熟知していなければなりません。

グローバル登録取引: 世界中のさまざまな取引所でさまざまな通貨で取引 メリット：為替リスクを考慮する必要がない。 デメリット：グローバルに登録・発行できる企業が少なすぎるため、投資対象が非常に限られます。

意味

分類

配当金および配当金の再投資による利益は、 株式投資家の長期的な利益にとって重要な部分です。

預託証券または外国株式を購入される投資家の皆様へ 外国為替差益（または損失）の直接的な影響も受けます

ROE 自己資本利益率、投資家は会社の経営陣が利益を生み出すために資本を効果的に使用しているかどうかを観察します

どの時点においても、他の条件が変わらなければ、株価が下がれば期待収益率は増加し、株価が上昇すれば期待収益率は減少します。

企業の資本コストは、投資家が引き受けるリスクを補償するために必要な最低収益率として解釈できます。

通常、CAPM モデルを使用して計算されます: RE=RF β (RM-RF)

業界分析は多くの場合、銘柄選択の初期段階で重要なステップとなります。 発行者の成長に関する洞察を提供するため、評価 機会、競争力学、ビジネスリスク。

業界の評価は、アクティブな経営戦略に使用できます。 ポートフォリオ内でどの業界を過大評価または過小評価するかを決定します。 一部の投資家は業界ローテーションに取り組んでいます。 ビジネスの現在の段階に基づいて業界を過小評価する サイクル。

パフォーマンスの帰属。ポートフォリオのソースに対処します。 通常、ポートフォリオのベンチマークに関連したリターンには、以下が含まれます。 業界またはセクターの選択に役割を果たします。 そのようなパフォーマンス帰属において。

製品

サービス

循環型企業: 景気循環の段階に大きく依存します (基本的な製造業、非固定的なニーズ)。

非景気循環型企業: 需要は景気循環全体にわたって比較的安定している

意味

制限

ピアグループは、アナリストが評価に使用する類似企業のセットです。 比較。

比較的同じ規模の多くの企業が業界内で競争すると、競争が激化します。

大きな参入障壁がある業界では、プレミアム価格を維持することが容易になるでしょう。

代替製品は業界の潜在的な利益を制限します。

より低い価格やより高い品質を求めて交渉する買い手の能力は、業界の収益性に影響を与えます。

サプライヤーが価格を引き上げたり、供給を制限したりできるかどうかは、業界の収益性に影響します。

1. 参入障壁が低い -> 価格決定力がほとんどない 2.参入障壁が高いからといって、必ずしも価格決定力が高いことを意味するわけではない （過剰生産能力） 3. 撤退障壁が低いと、価格決定力が高くなる可能性があります（撤退障壁が高すぎると、多くの人が撤退できなくなり、その結果、業界内に企業が多すぎて価格決定力が不足します）

産業の集中度が高いからといって、価格決定力が保証されるわけではありません（不況時には集中度が高くなりますが、価格決定力は大きくないため）

生産能力不足 -> より高い価格決定力とより高い資本利益率 過剰生産能力 -> 価格決定力の低下と資本利益率の低下

市場シェアが安定しているということは、競争がそれほど激しくないことを示していると考えられます。市場シェアが安定している場合、競争はそれほど激しくなく、価格決定力はより大きくなります。

循環的または構造的な（長期的な）トレンドである可能性があり、最も顕著なのは GDPまたはその他の尺度で測定される経済生産高、 金利、インフレ、教育レベルなど。

新しい技術の導入により業界を劇的に変える または改良された製品。

人口動態には人口増加だけでなく、 年齢分布だけでなく、地理的分布も 人々、社会における民族構成の変化、そして社会の変化 収入の分配。

今日の社会的傾向は、明日の法律、規制、税金となる可能性があります

人々がどのように働き、遊び、お金を使い、生活を営むのか。

特定のブランド、製品、サービスに対する消費者の認識

政府による規制と保護の強化

自然災害の増加や水やエネルギーの資源不足など、サプライチェーンや運営能力に混乱が生じる可能性

運営、ガバナンス、強みと弱みに関する情報を含む会社概要。

業界の特徴。

製品の需要。

製品にはコストがかかります。

価格環境。

他の企業との比較および長期的な財務比率。

予想財務諸表と企業評価。

コストリーダーシップ

差別化

集中

市場価格と推定価格との差の割合。

評価モデルの適切性への信頼。

評価モデルで使用される入力の信頼度。

在庫の価格が間違っている理由。

市場価格が実際に推定される本源的価値に向かって動き、投資期間内にかなりの程度まで動くと仮定します。

配当割引モデル

フリーキャッシュフローから株式モデルへ

ファンダメンタルズに対する株価の比率

ファンダメンタルズに対する企業価値の比率

配当金とは、株主の数に応じて支払われる配当金のことです。 現金配当は所有する株式の数に応じて行われる現金の分配です。 会社の株主。

配当金を支払わない会社が支払う配当金 定期的な配当または定期的な現金配当を補う配当 追加料金で。

株式配当とは、企業が分配する配当金の一種です。 現金の代わりに普通株式の追加株式を株主に提供します。

自社株買いとは、企業が現金を使って株式を購入する取引です 自社株を買い戻す。 買い戻された株式は、配当、議決権および一株当たり利益の計算には考慮されません。

自社株が過小評価されているという信念を示す。

株主への現金配布の金額とタイミングの柔軟性。

配当に対する税率がキャピタルゲインに対する税率を上回る市場における税効率（租税回避：キャピタルゲイン税は配当税より低い）。

従業員ストックオプションの行使による発行済株式の増加を吸収する能力（希薄化防止）。

申告日

配当落ち日 配当落ち日（取引所が定める日）その前日が株を購入して配当金を受け取ることができる最終日）

基準所有者日 株式登録日

支払日配当金支払日

方程式

その他の可変パラメータ（その他のパラメータの取得方法）

予測

制限事項

重要な結論

成長率は比較的短期間で高いレベルで始まります。 時間が経つと、長期的な永続的なレベルに戻ります。

原則: キャッシュフローを左右に分割する 1. 割引キャッシュフロー法に従って、第 1 段階の現在価値式を計算します: PV1=D1/(1 r ) D2/(1 r )² 2. GGM モデルに従って持続的成長の現在価値を計算します。これはターミナルバリューと呼ばれます。その後、ターミナルバリューを時間 0 まで割り引いて、第 2 段階の現在価値とします。 3. 最後に、第 1 段階と第 2 段階の現在価値を加算して、株式の価値を取得します。

3段階のPVを合計したものが株式の評価額となります。

1.FCFEによる評価額は将来予想を割り引いた額となります FCFE は企業の必要な資本利益率を反映します。 配当を支払う能力。 2. FCFEは配当金を支払わない企業や配当金を支払う企業に有用です しかし支払われる配当金は会社の能力とは大きく異なる 配当を支払うため。

基本情報

方程式

価格を使用してある企業と別の企業間の相対価値を比較する 市場価格との倍数。