Phương pháp yết tỷ giá

Phương pháp yết tỷ giá

Forex là thị trường không gian. là thị trường không ngủ.

Trung tâm của Forex là thị trường liên NH.

Các thành viên thị trường duy trì quan hệ liên tục.

Chi phí giao dịch rất thấp, HĐ thị trường hiệu quả.

USD đóng vai trò là đồng tiền trung gian trao đổi trên Forex.

Thị trường lớn nhất, có doanh số giao dịch lớn nhất, là thị trường rất nhạy cảm.

Phục vụ các giao dịch thương mại quốc tế.

Phục vụ luân chuyển vốn quốc tế.

Xáv định sức mua của ngoại tệ.

Nơi NHTW can thiệp điều tiết nền kinh tế.

Nơi KD và phòng ngừa rủi ro tỷ giá.

Quy luật một giá: Nếu bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương mại, các rủi ro và thị trường là cạnh tranh hoàn hảo, thì các hàng hóa giống hệt nhau sẽ có giá là như nhau ở mọi nơi khi quy về một tiền chung.

Thuyết ngang giá sức mua (PPP): Áp dụng quy luật 1 giá vào mức giá cả HH-DV hai nước. Tỷ giá hối đoái giữa đồng tiền 2 nước bằng tỷ số mức giá của HH các nước này, Nếu giá cả HH-DV của 1 nước tăng lên bao nhiêu đơn vị thì giá trị đồng tiền của nước đó giảm đi bấy nhiêu đơn vị và ngược lại.

Thuyết ngang bằng lãi suất (IRP): Hoạt động đầu tư hay đi vay trên thị trường tiền tệ sẽ có mức lãi suất là như nhau khi quy về một đồng tiền chung cho dù đồng tiền đầu tư hay đi vay là đồng tiền nào.

Chế độ tỷ giá cố định

Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết

Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn

Ổn định giá cả

Cân bằng cán cân vãng lai

Thúc đẩy tặng trưởng kinh tế và tạo công ăn việc làm đầy đủ

Nhóm công cụ trực tiếp: Phá giá tiền tệ, nâng giá tiền tệ.

Nhóm công cụ gián tiếp: Lãi suất chiết khấu: Thuế và hạn ngạch: giá cả.

Là chi phí bỏ ra cho việc cho vay tiền

Là giá cả của quyền sử dụng tiền

Luôn gắn liền với thời gian và khoản vay tiền

Được thể hiện bằng tỷ lệ phần trăm

Được xác định dựa trên quan hệ cung cầu

Là một trong những đòn bẩy kinh tế quan trọng

Lãi suất thực tế (ir) là lãi suất có tính đến sự biến động của giá trị tiền tệ, cho biết giá trị sử dụng của tiền tệ thực sự thay đổi bao nhiêu.

Lãi suất danh nghĩa (In) là lãi suất không tính đến sự biến động của giá trị tiền tệ.

Phương trình Fisher: Ir = In - pi^e

Lợi suất đáo hạn của công cụ nợ cho thấy mối quan hệ giữa giá trị hôm nay với lãi suất của nó.

Khi lãi suất tăng thì giá trị trái phiếu giảm và ngược lại.

Lợi suất đáo hạn là phép đó lãi suất quan trọng và chính xác nhất.

Với LS DN C= F* LSDN ghi trên trái phiếu (lãi coupon)

TH đặc biệt: Trái phiếu vô hạn P = C* 1/i (Trái phiếu này không có thời gian đáo hạn, vì vậy không có mệnh giá)

Ic là lợi suất hiện hành

C là tiền lãi định kỳ hàng năm

Pb là giá trái phiếu

idb là lợi suất chiết khấu

Pd giá của trái phiếu chiết khấu

F mệnh giá của trái phiếu chiết khấu

N số ngày còn lại hco tới ngày đáo hạn của trái phiếu chiết khấu

TH đặc biệt, YTM của trái phiếu đáo hạn 1 năm i = (FV - PV)/PV