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MindMap Gallery SETTIMANA 1
- 32
SETTIMANA 1
This is a clear SETTIMANA 1 mind map, mainly displaying contents such as INTRO and STRUMENTO FINANZIARIO. Each content is further explained on several levels, including how to conduct effective financial planning, and how to use financial tools to achieve financial goals.
Edited at 2022-11-28 09:48:46
- Security Market
The Security Market represents the heartbeat of global finance, where investors and institutions converge to buy and sell financial instruments. This mind map serves as a roadmap through this bustling arena, offering insights into the market's purpose, the diverse range of instruments in play, and the dynamics that shape its fluctuations.
- "Premessa: Pluralità di Modelli Organizzativi di Società（前提：多种公司组织模式）
Questa mappa mentale, creata con EdrawMax, esplora la pluralità dei modelli organizzativi di società. Parte dalla definizione delle società come imprese collettive attraverso strumenti societari, per poi esaminare diversi tipi di società, tra cui società semplici, in nome collettivo, in accomandita semplice, per azioni, cooperative, mutualistiche e divise in veste organizzativa. Sono inclusi anche concetti come il contratto sociale, gli elementi essenziali, e la rilevanza esterna. Questa mappa offre una panoramica completa delle diverse strutture societarie.
- SETTIMANA 1
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SETTIMANA 1
- Security Market
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- "Premessa: Pluralità di Modelli Organizzativi di Società（前提：多种公司组织模式）
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- SETTIMANA 1
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- Outline
Understanding Financial Systems: Components, Functions, and Regulatory Bodies
- 146
SETTIMANA 1 (DE-SURY)
INTRO
SISTEMA ECONOMICO
REALE
FINANZIARIO
OPERATORI ECONOMICI
RISPARMIO + DELL'INVESTITO
SURPLUS / AVANZO
INVESTONO + DEL RISPARMIO
DISAVANZO / DEFICIT
STRUMENTO FINANZIARIO
INTERMEDIARI FINANZIARI
REGOLAMENTAZIONE
OPERATORI SISTEMA ECONOMICO
CATEGORIE ISTITUZIONALI
FAMIGLIE ( DELTA - NELLO STOCK FIN.)
IMPRESE ( DELTA + NELLO STOCK FIN.)
PUBBLICA AMMINISTRAZIONE
RESTO DEL MONDO
C.E.
LINEARE
Y-C=S
S.P.
ATTIVO
ATTIVITà
REALI
FINANZIARIE
PASSIVO
PASSIVITà FINANZIARIE
VALORE PATRIMONIO NETTO
A-P
TRASFERIMENTO FONDI
STRUMENTI FINANZIARI
VALENZA GIURIDICA
PRESTITO
HA SCADENZA
PARTECIPAZIONE A RISCHIO IMPRESA
ACQ. TITOLI AZIONARI
NO SCADENZA
NO PATTUAZIONE INTERESSI
SPERARE NEGLI UTILI E DIVIDENDI
CAPITAL GAIN
STRUMENTO FINANZIARIO
TRASFERIRE FONDI
CONDIZIONI TRASFERIMENTO
TITOLO DEBITO
TITOLO PARTECIPAZIONE RISCHIO IMPRESA
MOTIVAZIONI
PRINCIPALI
DIFFERENZA CONCEZIONE
RISCHIO
RENDIMENTO
LIQUIDITà
a e b relazione diretta
b e c relazione indiretta
ACCESSORIE
MOTIVAZIONI ETICHE
RISERVATEZZA
TRASFERIMENTO DIRETTO
ATTIVITà = UNITà AVANZO
PASSIVITà= UNITà DISAVANZO
CONTROPRESTAZIONE
SECURITIES/ VALORI MOBILIARI O TITOLO
FATTORI DI IMPERFEZIONE DEL SISTEMA FINANZIARIO
ASIMMMETRIE INFORMATIVE
HACKERLOFF
MERCATO MACCHINE USATE
NUOVA VARIABILE VENDITA
STATO INSICUREZZA ACQUIRENTE
ADVERSE SELECTION
MORAL HAZARD
COSTI TRANSIZIONE
ACCESSORI CONNESSI APERTURA CONTRATTO
NO COSTI LIQUIDI
RIDURRE VOLATILITà
DELEGATI = INTERMEDIARI
SETTIMANA 2 (DE-SURY)
COMPONENTI SISTEMA FINANZIARIO
TRASF. UNITà SURPLUS
DA UNITà IN AVANZO A QUELLE IN AVANZO
SONO
CLIENTI
STRUMENTI FINANZIARI
INTERMEDIARI FIN.
MERCATI FIN.
REGOLAMENTAZIONE
STORIA
UOMO CAVERNE
POLITICA AUTOSUFFICIENZA
DOPO
BARATTO
MONETA
PRATICA CONIO
MERCATI SCAMBI
CAMBIA VALUTE
OREFICI
SISTEMA SICUREZZA
DEPOSITO
RICEVUTA = NOTA DI BANCO O BANCONOTA
Subtopic
CAMBIAMENTO FATTORI
CHIESA CON PECCATO USURA
MONETA=FUNGIBILE
VINCOLO LIQUIDITà
PRESTITO
BANCA X INTERMED.
FUNZIONE MONETARIA
S.P. E C.E. ELEMENTARI
BANCAROTTA ( NO EQUILIBRIO PRESTITI E DEPOSITI)
NASCITA BANCHE CENTRALI
BANCA INGHILTERRA
FACEVA MONOPOLIO
GRARANTIRE CONVERTIBILITà TRA LORO E LE BANCONOTE
GOVERNI
PROCESSO DEFICIT SPENDING
TRA ANNO 20 E WW2
SISTEMA BANCA UNIVERSALE
RECESSIONE E CRISI IMPRESE
CRISI X2 A BANCHE
LIMITAZIONE NUMERO SERVIZI FIN.
SEPARAZ. BANCHE E IPRESE
U.S.A. ( IN PRIMIS) + EU
1933 GLASS-STEAGAL ACT
ITALIA
LEGGE BANCARIA1936 - PRINCIPI
SEPARATEZZA
SPECIALIZZAZIONE X SCADENZE
CATEGORIE GIURIDICHE
ISTITUTI CREDITO SPECIALE
CASSE RISPARMIO
BANCHE POPOLARI
CASSE RURALI E ARTIGIANI, SEMPRE COOPERATIVA
AZIENDE ORDINARIE DI CREDITO
REGOLAMENTAZIONE DELLE BANCHE
1936-1993 SISTEMA BANCARIO
ORDINARIO
DIFETTI FONDAMENTALI
PRATICAMENTE DI NATURA PUBBLICA
ESTREMAMENTE FRAMMENTATO
INEFFICIENTE
SPECIALE
ISTITUTI DIVISI PERRAMI INDUSTRIA FINANZIATI
EMETTENDO OBBLIGAZIONI
MUTUI MEDIO-LUNGHI
FALLIMENTO DELLA COSA
AGGREGAZIONI E DIVERSIFICAZIONI
CONCETTI
ECONOMIE SCALA
DIFFICILE DA APPLICARE SU SISTEMA BANCARIO
ATTIVITà PIù IMPORT. X BANCHE
ATTIVITà DETTAGLIO
ECONOMIE RAGGIO AZIONE O SCOPO
PROBLEMA DI TIPO NORMATIVO
MODELLI
USA
BANCA CENTRALIZZATA
ACQ INDUSTRIE SPECIALIZZATRE
TEDESCO E GIAPPONESE
BANCA UNIVERSALE
NO OSTACOLO NORMATIVO
CONFLITTI DI INTERESSE
OFFRIRE SOLUZIONE + ADATTA
EU
PRINCIPIO LICENZA UNICA
RISCHIO DISCRIMINAZIONE AL CONTRARIO
OPTATO PER LA DEREGOLAMENTAZIONE
SETTIMANA 3 (DE-SURY)
BANCA ITALIA E SUE FUNZIONI
FUNZIONI VIGILANZA
PRUDENZIALE
STRUTTURALE
triangolo
STABILITà
EFFICIENZA
CONCORRENZA
SPINGI DI PIU
SISTEMA + EFFICIENTE - STABILE
SPINGI DI MENO
SISTEMA - EFFICIENTE + STABILE
+ SOGGETTI DA PARTE OFFERTA
tra a e b rapporto trade - off
PRIVILEGIATO STABILITà EFFICIENZA
AUTORIZZAZIONI
X NEW BANCHE
X NEW SPORTELLI
FUSIONI \ ACQUISIZIONI
SISTEMA BDI SEMPRE PIUTTOSTO STABILE
PROBLEM : RIPARMIATORI SI AFFIDARONO A BANCHE STRANIERE QUANDO VI FU IL FENOMENO DELLA GLOBALIZZAZIONE
SISTEMA BDI TRA PRIVATIZZAZIONI E FUSIONI
ANNI 80
CONTROLLO PUBBLICO
FRAMMENTATO
INEFFICIENTE
PRIVATIZZAZIONE BANCHE + FUSIONE
FUSIONE CON COLOSSI
PROBLEM: RAZIONALIZZAZIONE PERSONALE
PROBLEMA : TESTO UNICO BANCARIO AMMMETE SOLO
BANCHE COOPERATIVE
BANCHE POPOLARI
PROBLEM : NO SPIRITO COOPERATIVO
ASPETTO COOP. SOLO IN ASSETTO SOCIETARIO
BANCHE CREDITO COOPERATIVO
PROBLEM : DIECONOMIE SCALA
BANCHE ISTITUTE
SISTEMA FINANZIARIO INTERNAZIONALE
FINO 1WW
CONVERTIBILITà IN ORO
TRADOTTA IN SISTEMA CAMBIO FISSO ( TAX CAMBIO)
FISSO
GOLD STANDARD
FLESSIBILE
FINE 2WW
PAESI IN ECONOMIA MERCATO
1944 BRETTON WOODS ( USA)
JOHN KEYNES
VOLONTà APRIRE ECONOMIE \ INTERSCAMBIO
SISTEMA CSAMBIO FISSO
PEG = ORO E POI FU IL DOLLARO
PARITà VALUTA RISPETTO DOLLARO
COVERSIONE DOLLARO\ORO
FISSARE PARITà
BDI : COMANDADIVARIO TRA DOMANDA E OFFERTA
VARIAZIONE VALUTA TRA + 1% E -1%
X ASSORBIRE MOVIMENTI CONGIUNTURALI MERCATO
FONDO MONETARIO INTERNAZIONELE
ARBITRIO REGOLE
CONCESSIONE FINANZIAMENTI A BREVE TERMINE ( BANCA MONDIALE OFFRIVA A LUNGO TERMINE)
PAESI ECONOMIA PIANIFICATA
CRISI ACCORDI BRETTON WOODS
CONVERTIBILITà DOLLARO\ ORO
anni 50
TIPI PAGAMENTI
BILANCIA COMMERCIALE
SALDO TRA EXPORT E IMPORT
BILANCIA MOVIMENTI PURAMENTE FINANZIARI
VERIDICITà TASSI CAMBIO
PREZZO ORO IN MERCATO LIBERO
SOSPENSIONE CONVERTIBILITà DOLLARO\ORO
GOLD EXCHANGE STANDARD
STIMOLO COMMERCIO INTERNAZIONALE
1971 SITUA PRECIPITA
SOSPENSIONE CONVERTIBILITà DOLLARO\ ORO
PANICO MERCATO
PAESI EUROPEI CON SVALUTAZIONE DOLLARO
SISTEMA DOLLAR STANDARD (USA)
DOLLARO AL CENTRO
1974
CRISI PETROLIFERA
GAP TRA DOMANDA E OFFERTA CRESCONO
FINE ERA SCAMBI FISSI
FLUTTUAZIONE SPORCA ( TRA TAX FISSO E FLESSIBILE)
SISTEMA MONETARIO EUROPEO
OBIETTIVO : MERCATO COMUNE EUROPEO
CREAZIONE MONETA VIRTUALE ( ECI)
UNICA MONETA EURO
COMPORTAMENTO OPERATORI PRIVATI
COMPORTAMENTO OPERATORI PRIVATI
1944 VALUTA + IMPORTANTE = DOLLARO
NEW YORK
SERVIZI INTERNAZIONALI IN DOLLARI
SITUA ANNI 60 = CHANGE
SCOPPIA GUERRA IN COREA
ACCORDO COMECON
PIANIFICAZIONE COMMERCIO INTERNAZIONALE
PROVVEDIMENTO SEQUESTORSHIP
NO AFFARI COL NEMICO
PROVVEDIMENTO REGOLA Q\RISCHIO POLITICO
SERIE DI CARE RESTRIZIONI
CHIUSURA A NON RESIDENTI
SITUA FINE ANNI 50
NUOVO POSTO DI INCONTRO COMMERCIALE
LONDRA
MOTIVO STORICO
CLIMA STABILE
INFRASTRUTTURE
APPROCCIO UNICO ALLA REGOLAMENTAZIONE
NASCITA MERCATO DELL' EURODOLLARO
FINE ANNI 50
LONDRA
INIZIO ANNI 70
NY RIAPRE A NON RESIDENTI
'74 CRISI PETROLIFERA
COMPETIZIONE NY\LONDRA
PREIODO GROSSA CRISI ANNI 80
RINEGOZIAZIONE DEBITO NEI PAESI IN VIA DI SVILUPPO
ROMPE CARTELLO OPEC
+90 PAESI = INSOLVENZA
SERIE RINEGOZIAZIONI + DIIFICILI DA DIGERIRE
CASO POLONIA 1979
PRSTITI CONCESSI IN BASE A CAPACITà CREARE CASHFLOW
INSOLVENZA 90 BL MEXICO
PRESTITI
ANNI 80
PRESTITI INTERNAZIONALI
PRESTITI GRANDI
SUPERATISI I 20-30 ML EURO
DIVERSIFICARE RISCHIO PER EVITARE INSOLVENZA
ATTRAVERSO SINDACAZIONE
A SCADENZA MEDIO-LUNGA E EXCLUSIVAMENTE A TAX VARIABILE
ROLL OVER PERIOD
FREQ. RICALCOLO TASSO
6 MESI
TAX RIFERIMENTO
IDENTIFICAZIONE TAX DEFINITO DA MERCATO E INDISCUTIBILE
LIBOR
AL LIBOR VA AGGIUNTO UNO SPREAD
QUANTIFICA RISCHIO INCREMENTALE
RISCHIO VARIAZIONE TAX INTERESSE PASSA DALLA BANCA AL PRENDITORE
BANCHE QUANDO CONCEDONO PRESTITO RISCHIANO SEMPRE IL PAESE DI APPARTENENZA DEL PRENDITORE
CROSS-DEFAULT
COMPONENTI SISTEMA FINANZIARIO
DUE GRANDI CIRCUITI
DIRETTO
INDIRETTON
DISTINZIONE
MERCATO PRIMARIO
MERCATO SECONDARIO
INTERMEDIARIO PER ECCELLENZA = BANCA
COMPLIANCE COSTS
CARTA CREDITO
EU
ATTENZIONE MOVIMENTO PRODOTTI \SERVIZI NO FINANZIARI
DEFINIZIONE BANCA ( cosa facesse)
PRIMA DIRETTIVA ERA SCONTATA E IRRILEVANTE
istituzione che raccoglie il risparmio dal pubblico sotto forma di depositi e utilizza queste forme per concedere prestiti
CAMBIA SOLO DA "E" A "O" LA CONGIUNZIONE
METODO BANCA UNIVERSALE
SERVIZI BANCARI DELLA BANCA UNIVERSALE
NO
CREAZIONESERVIZI ASSICURATIVI
GESTIONI COLLETTIVE
ORGANO VIGILANZA
STUDIO
STATO PATRIMONIALE
PASSIVO = CAP PROPRIO E DI TERZI( DEBITI)
+ INDEBITAMENTO
ATTIVO = PRESTITI\\CREDITI + LIQUIDITà ETC
+ ATTIVITà FINAN.
componenti rappresentate da mercato interbancario
CONTO ECONOMICO
SETTIMANA 4 (DE-SURY)
MOTIVAZIONI MERCATO INTERBANCARIO
RICORRERE IN MODO CONGIURALE
PREVISIONE FLUX FINANZ.
VOCI ANCHE IMPONDERABILI
AFFRONTO DI ECCEDENZE\CARENZE DI LIQUIDITà
RICORRERE IN MODO STRUTTURALE
>CAPACITà DI RACCOLTA DI QUELLA DI IMPIEGO
ES BANCHE CREDITO COOPERATIVO
FILIALI BANCHE ESTERE
LAVORO ALL'INGROSSO
NO DI RACCOLTA
OPERANO DAL LATO DELLADOMANDA
PROBLEMA CARENZA
GESTITO PRENSTANDOLA NON INVESTENDOLA COME IN PASSATO
PAST : TAX UFFICIALE DI SCONTO\RIFERIMETO ( DA PARTE BANCA CENTRALE)
BANCHE SCONTANO EFFETTI DELLA CLIENTELA
LEZIONE 22
SP RICLASSIFICAZIONE
TRA ATTIVITà E PASSIVITà
FRUTTANO\COSTANO INTERESSI
ATTIVO :PRESTITI GENERANO FLUX INTERESSI
PASSIVO :DEPOSITI\ OBBLIGAZIONI EMESSE COSTANO INTERESSI
CONTO EC
TOT RICAVI DA INTERESSI
SOMMA COSTI DA INTERESSI
MARGINE INTERESSI
DIFFERENZA PRESO IN VALORE ASSOLUTO
RAPPORTATO % AI FONDI = SPREAD
RICAVI DA COMMISSIONI
GROSSO GENERATO DA VENDITA TITOLI DA RISPARMIO GESTITO
MARGINE INTERMEDIAZIONE
SOMMA MARGINE DA INTERESSI E RICAVI DA COMMISSIONE AL NETTO EVENTUALI COMMISSIONI PAGATE
RISULTATO DI GETSIONE
DETRAI DA MARGINE INTERM. I COSTI OPERATIVI
PRINCIPALE VOCE= MONTE SALARI DIPENDENTI
RETTIFICATO DA
AMMORT.
ACCANT.
FONDI RISCHI SU CREDITI ( PASSIVO)
ATTIVO = PRESTITO CONCESSO
PROVENTI STRAORD +\-
ES. VENDITA PATECIPAZIONE IN AZIENDA ( +\- VALENZA9
UTILE
LORDO
RISULTATO GESTIONE MENO ACCANT. E PROVENTI STRAO.
NETTO
PAGATE IMPOSTE
CIRCOSTANZE IMPORTANTI
> MARGINE INTERESSE MA ORA è PARI A CONTRIBUTO DEI RICAVI DA SERVIZI
INCIDENZA COSTI OPERATIVI = RIDOTTA
DIMINUZIONE COSTI PERSONALE
INFORMATIZZAZIONE
ANNI 60
FAMIGLIE
QUOTA RISPARMIO X2
DEBITO PUBBLICO ITA ERA FRAMMENTATO
ANNI 70
ACCENTRAREATTIVITà INDEBITAMENTO A
TESORO
BOT
FENOMENO DISINTERMEDIAZIONE
CALARE FLUX NUOVO RISPARMIO
BANCHE CERCANO DI CONTRASTARE IL TESORO
LEZIONE 23
FENOMENO DISINTERMEZIAZIONE
PARADOX
USCIRE DA SEGMENTO - REDDI.MA + RISCHIOSO X SEGMENTO + REDDIT. E - RISCHIOSO
CALARE ATTIVITà TRADIZIONALE DEPOSITI E PRESTITI
CREARE ALTRE FORME
MERCATO BANCARIO SEGMENTI
CLIENTI
PICCOLE DIMENS. SU ASCISSE
GRANDI DIMENS. SU ASCISSE
PERSONE
FISICHE SU ORDINATE
GIURIDICHE SU ORDINATE
segmento piccole e persone fisiche = SEGMENTO DETTAGLIO
CAPACITà DISTRIBUIRE FONDI
CLIENTE NO CAPACITà VALUTARE RAPPORTO QUALITà\PREZZO SERVIZI
IRRAZIONALITà CLIENTE
persone fisiche e grandi dimensioni = PRIVATE BANKING
persone giuridiche e piccole\grosse dimensioni = SEGMENTO CORPORATE
CONDIZIONI FONDAMENTALI EQUILIBRIO
ECONOMICO PATRIMONIALE
VALORE ATTIVO > VALORE PASSIVO
ECONOMICO REDDITUALE
RICAVI > COSTI
FINANZIARIO
FLUX ENTRATA COPRIRE FLUX IN USCITA
RISCHIO INSOLVENZA
ATTIVO SCENDE E PASSIVO INVARIATO
CALO RICAVI
FLUX ENTRATA SPARISCE
LEZIONE 24
PASSIVITà DELLA BANCA
CLASSI INVESTITORI
CHI ACQ. OBBLIGAZIONI ( DIRITTO RIMBORSO FIX)
DEPOSITANTI
OBBLIGAZIONISTI
CHI PARTECIPA CON AZIONI
AZIONISTI
CLASSIFICAZIONE PASSIVO BANCARIO
PRIORITà RIMBORSO
CREDITORI PRIVILEGIATI
ERARIO
DIPENDENTI
OTHERS CREDITORI
COMMERCIALI
DEPOSITANTI
OBBLIGAZIONISTI
MEZZANINO
TRA DEBITO E CAPITALE PROPRIO ( + BASSA PRIORITà )
POI
AZIONISTI \ RESIDUAL CLAIMANTS
ORDINARI
PRIVILEGIATI
ADEGUATEZZA CAPITALE PROPRIO
CUSCINETTO X SCARICO CONSEG. DECISIONI NEGATIVE
CUSCINETTO X BENEFICIO VANTAGGI DA DECIS. +
RAPPORTO TRA CAP PROPRIO E TOT PASSIVITà
BANCHE CON RICHI >
COEFF. DI SOLVIBILITà >
GENERAZIONE UTILE
IL ROE
RITORNO SU MEZZI INVESTITI
INDICI
ROA
RENDIMENTO TOT ATTIVO
UTILE OR REDDITO OP. / TOT ATTIVO * TOT ATTIVO / MEZZI PROPI
LEVA ( + ALTO = + INDEBITATO)
ORGANO CONTROLLO NO D'ACCORDO
SOLLECITO A SALVAGUARDIA PATRIMONIIO
LEZIONE 25-26-27-28-29- 30
BANCA ITALIA
LEGGE DEL 1936
TUTTO VIETATO SALVO AUTORIZZAZIONE BANCA
AUTONOMIA BANCA CENTRALE
POTERE (-) ANCHE IN SEDE UE
BANCA REGOLAMENTI INTERNAZIONALI (BRI)
NORME
AMBITO INTERNAZIONALE
CONOSCIUTE A PRIORI
APPLICATE DA ORGANO VIGILANZA
SEDE A BASILEA
INCONTRO ORGANI VIGILANZA PAESI SVILUPPATI
ACCORDI BASILEA
1988
PRIMA SOLUZIONE CONDIVISA
DEFINIZIONE PATRIMONIO BANCARIO
PATRIMONIO BASE ( TIER 1)
CAP. VERSATO DA AZIONISTI
FONDO RISCHI BANCARI GENERALI
STRUMENTI INNOVATIVI CAPITALE
PATRIMONIO SUPPLEMENTARE (TIER 2)
RIISERVE VALUTAZIONE
STRUMENTI IBRIDI CAPITALIZZAZIONE
GRADO ADEGUATEZZA PATRIUMONIO BANCARIO
SUPPLM. NO DEVE SUPERARE QUELLO BASE
DEFININZIONE CONDIVISA PRINCIPI
LIMITI
CONCENTRAVA ESCLUSIVAMENTE SU RISCHIO INSOLVENZA
RISCHIO INSOLVENZA TRATTATO IN MANIERA BRUTALE\ACRITICO
PRESTITO AVEVA STESSO INDICE RISCHIO
BANCHE SPOSTANO PRESTITI DA CLIENTI + AFFIDABILI A QUELLI MENO
LIVELLO CAPITALIZZAZIONE PARAMETRATO
AGENZIE RATING
MOODY'S
STANDARD & POOR'S
ACCESSO A TUTTE INFO AZIENDE
ANALISI X % A PROBABILIà INSOLVENZA ( GRADO AFFIDABILITà)
è SULLE OBBLIGAZIONI ( SOLVIBILITà AZIENDA)
PREMIO AL RISCHIO
BENCHMARK = RENDIMENTOO ODDERTO DAL TESORO\RISK-FREE
PAESE DECLASSATO
MODIFICA RATING = INTERESSE + ALTO
CIRCOSTANZE
CONFLITTO INTERESSI
VENDITA AD EMITTENTI E NON PIù A INVESTITORI
RISCHIO SCONTENTO
JUNK BONDS
GORDON GEKKE
TEORIA MERCATO IMPERFETTO
SOVRAPPREZZO RISCHI
X AVVERTIRE INSOLVIBILITà AD INVESTITORI
RISCHIO INSOLVENZA + ALTO
TITOLI \OBBLIGAZIONI RISCHIOSE
FENOMENO MERGER MANIA
AZIENDE SI VOGLIONO COMPRARE TRA DI LORO
PCCOLE CHE VOGLIONO ACQ .GRANDI
< INDEBITAMENTO
NO REPONSABILITà SOCIETà RAITING
MIKE MILKEN
2007
RISCHIO ( ACCORDI )
SETTLEMENT
BANCA PUò SUBIRE PERDITA ANCHE IN OPERAZ. CHE NO COMPORTANO EROGAZIONE PRESTITO CASSA
MERCATO
PARTE DELL'ATTIVO E PASSIVO = SENSIBILI A CONDIZIONI DI MERCATO E SUE MODIFICHE
CAMBIO X BANCA
VERIFICARE PROFITTO\PERDITA CHE SI POSSONO AVERE IN FUTURO X EFFETTO MODIFICA DEL TAX CAMBIO
POSIZIONE CORTA
+ PASSIVITà IN VALUTA CHE IN ATTIVIà
SE ATTIVO SI RIVALUTA = PROFITTO
SE ATTIVO SI SVALUTA = PERDITA
SE PASSIVO SI SVALUTA = GUADAGNO
SE PASSIVO SI RIVALUTA = DANNO
VERIFICARE QUANTA PARTE DELL'ATTIVO\PASSIVO è IN VALUTA ESTERA\NON
IN POSIZIONE
CORTA
% P IN VALUTA ESTERA > % A IN VALUTA ESTERA
NEUTRALE
% A E P IN VALUTA ESTERA UGUALE
LUNGA
% A IN VALUTA ESTERA > % P IN VALUTA ESTERA
INTERESSE
POSTE SENSIBILI
DI A E P CHE MODIFICANO LORO VALORE IN CASO VARIAZIONE DEL LIVELLO TASSI INTERESSI
ATTIVO+VARIAZIONI TASSO
SENSIBILE
INSENSIBILE
TASSI CON > % A SENSIBILTà RISPETTO P
RIALZO = PROFITTO
ABBASSO = PERDITA
TASSI CON > % P SENSIBILITà RISP. A
AUMENTO = PERDITA
DIMINU. = PROFITTO
PREZZO
POSSIBILITà PRODUCA PERDITA\PROFITTO X VARIARE INDICI AZIONARI
POSSIBILITà PARTECIPAZIONE = LIMITATO
SINGOLA PARTEC. NO SUPER. 15% PATRIMONIO VIGILANZA
OPERATIVI
PIù RAZIONALE
SERIE EVENTI CHE POSSONO DETERMINARE PERDITE DA PARTE BANCA
RAITING INTERNI
PROCEDURE INTERNE CALCOLO FIDI
DELIBERA POSITIVA
DETERMINARE TAX INTERESSE
FORMALIZZAZIONE PROCESSO
ORGANO VIGILANZA
BANCA CENTRALE RICHIEDE MANUALE
OMOGENEITà
PROCICLICITà
ECONOMIA IN RECESSIONE
ITALIA
FENOMENO FIDI MULTIPLI
ECONOMIA BASATA SUI PMI
PENALIZZA PRENDITORI\PRESTATORI FONDI
ESTERO
HOUSE BANK
ISTITUTO CREDITO
CONTANO INFO DINAMICHE E PROSPETTICHE
CAPACITà PROSPETTICA GENERARE CASHFLOW
PONDERAZIONE ATTIVO BANCARIO
BANCHE BISOGNO DOTAZIONI PARTIMONIO + ALTE
PONDERARE ATTIVITà CON INDICE DI RISCHIO
SETTIMANA 5 (DE-SURY)
LEZIONE 31 32 33
SIF
MERCATO INDIRETTO
BANCA CENTRALE
POSTE
INTERMEDIARI COMPETONO CON BANCHE DA LATO IMPIEGHI
SOCIETà LEASING
FACTORING
CREDITO CONSUMO
INTERMEDIARI COMPETONO CON BANCHE DA LATORACCOLTA RIPARMIO
SOCIETà GESTIONE RISPARMIO
FONDI PENSIONE
ASSICURAZIONI VITA
ALTRI INCLASSIFICABILI
ASSICURAZIONI DANNI
SIM
BANCHE INVESTIMENTO
SONO CONCORRENTI AGGUERRITI BANCHE
RACCOLTA RISPARMIO
CESSIONE PRESTITI
COMPETONO
X PRODUZIONE
X DISTRIBUZIONE
ITA
MINISTERO LAVORO
ALTRI PAESI
PRIVATIZZATE
ESTREMAMENTE IN PERDITA
SOCIETà (compet. punto vista impieghi)
LEASING
OPERATIVO
PRESTITO MACCHINARIO A CANONE
MANUTENZIONE
RESTITUZIONE
NEW CONTRACT A CANONE RIDOTTO
RISCATTO BENE
FINANZIARIO
CLIENTE
SOCIETà LEASING
PRODUTTORE
alternativa a prestito bancario
IN CE
USCITE X CANONI
ANNI 80
PROBLEMI POLITICA MONETARIA
FACTORING
DILAZIONI PAGAMENTI
GESTIONE PORTAFOGLIO CREDITI COMMERCIALI
PROBLEM : TIPO AMMINISTRATIVO
GESTIONE ESTERNA PORTAFOGLIO CREDITI COMMERCIALI
PROBLEM : TIPO FINANZIARIO
BANCHE CON PRESTITI DI TIPO SCONTO BANCARIO SENZA ECCEDERE LIMITI SOCIETà FACTORING
CREDITO AL CONSUMO
EROGAZIONE PRESTITI A PERSONE FISICHE
CAPTIVES
SOCIETà PRESTANO SOLDI X ACQ . SPECIFICI PRODOTTI DI SPECIFICA MARCA
EMITTENTI CARTE CREDITO
INDEBITAMENTO ( FINE MESE)
CARTE CREDITO FIDELITY
PRESSO RETE DISTRIBUZIONE
CARTE CREDITO BANCARIE
MATRICE BANCARIA
TRAVEL & ENTERTAINEMENT
ES. AMERICAN EXPRESS
CREDITO QUASI GRATUITO
DETTAGIANTE
VERIFICA A PRIORI DISPONIBILITà SU CONTO
DI TIPOLOGIA INDIPENDENTE
RISCHIO INSOLVIBILITà
PRESTITO < E COSTO >
SISTEMI CREDIT SCORING
QUESTIONARIO
PROBLEMA TASSI DA USURA
LEZIONE 34
DELEGA SCELTE INVESTIMENTO
GESTIONE RISPARMIO
PROPRIO PORTAFOGLIO INVESTIMENTI
MERCATO DIRETTO
+ COMPLICATO
TRASFERIMENTO VS IMPRESE
SONO MOLTE
COSTI TRANSIZIONE
RISCHI DOVUTI A ASIMMRETRIA INFO
UNITà AVANZO DILEMMA
MI INFORMO E FORMO
MI RIVOLGO A ESPERTI
- SOGGETTO A ASIMMETRIE INFO
COSTA MENO
ASSET MANAGEMENT\GESTIONE RISPARMIO
DELEGA + SCELTE
ASSET ALLOCATION
NECESSITà INVESTIMENTO DIVERSO
PORTAFOGLIO PERFETTO X SPECIFICO INVESTITORE
GRANDI CLASSI ATTIVITà FINANZIARIE
TITOLO STATO
TITOLI AZIENDALI
TITOLI NAZIONALI
SCELTA VISTA PERIODICAMENTE
+90% DIFFERENZE RENDIMENTO DEI PORTAFOGLI
STOCK\BOND PICKING
SCEGLIERE SPECIFICAMENTE TITOLI DA METTERE NELLEVARIE GRANDI CLASSI
MARKET TIMING
QUANDO + OPPORTUNO ACQ\VENDERE TITOLI SCELTI
LEZIONE 35 36 37 38 39 40 ( 41 1\3)
ATTIVITà DECISIONE SU DELEGA
COMPLEX
COMMISSIONE GESTORE RISPARMIO
MEDIA = 1%VALORE PATRIMONIO
ATTIVITà = RILEVANTI ECONOMIE SCALA IN TERMINI DI DIMENSIONI MA NO NUMERO PATRIMONI GESTITI
PUò GESTIRE NUMERO LIMITATO PORTAFOGLI
GESTIONE MODI
SU BASE COLLETTTIVA\IN POOL
SCELTA UNICA INVESTIMENTO PER TUTTI
SU BASE INDIVIDUALE
MANIERA SEPARATA
qualità è identica
CLIENTELA AFFLUENT
CHI GESTISCE SERVIZI GESTIONE RISPARMIO
MODELLI
FONDI COMUNI INVESTIMENTO APERTI
INVESTIMENTI A ESTERO
FINO 1974
LIBERI
NEL 1974
LIMITATI
DEPOSITO INFRUTTIFERO STESSO VALORE PRESSO BANCA
INVESTIMENTI CLANDESTINI
VERSO FINE ANNI 80
LIBERALIZZATO
OBBLIGO CANALIZZAZIONE BANCARIA ( DARE ISTRUZIONI)
ITA
PRIMA 1983
DITRIBUITI QUOTE FONDI COMUNI INVESTIMENTO ESTERI
NEL 1983
INTRODOTTI
SOCIETà GESTIONE RISPARMIO
ENTITà GIURIDICA SEPARATA DA FONDO
SOCIETà PUò GESTIRE + FONDI
SGR ( SISTEMI GESTIONE RISPARMIO)
ANNI 90
OBBLIGHI INFO
CALCOLARE NAV ( NET ASSET VALUE\VALORE NETTO ATTIVI) MONTHLY + TRIMESTRALE PICTURE ASSET
PREZZO AZIONE * VALORE NUMERO AZIONI SPECIFICHE
SOMMA E POI : NUMERO QUOTE FONDO
COMUNICAZIONE DAILY A STAMPA QUOTA PREZZO ( FONDO APERTO)
CLIENTE SCEGLIE PROPRIO FONDO APPARTENENZA
DOPPIO REGIME AUTORIZZAZIONE
INTERMEDIATORE
PRODOTTO SPECIFICO
PRESENTARE PROSPETTO A CONSOB ( ORGANO VIGILANZA SISTEMA MOBILIARE)
CARATTERISTICHE MITTENTE E PRODOTTO
CONSOB = RIGIDA
ASSICURAZIONI VITA
lezione 42 sett.6
FONDI DI PERSONE
lezione 43 sett.6
BENCHMARK FONDI
DEFINITI SU CATEGORIE FONDI IN BASE ASSET ALLOCATION
COSTITUITO DA FTSE MIB
RAPPRESENTA 40 TITOLI SIGNIFICATIVI
INDICA ANDAMENTO BORSA
CANALE DISTRIBUZIONE FONDI COMUNI
CANALE TIPOCO ATTRAVERSO CUI SONO DISTRIBUITI TUTTI I SERVIZI FINANZIARI
SPORTELLO BANCARIO
PROMOTORI FINANZIARI
SOGG CHE VANNO DA INVESTITORI E PROPONGONO LORO DELLE QUOTE DI FONDI
MULTILEVEL MARKETING\PIRAMIDE
BERNIE CORNFELD
RETE COMMERCIO
COINVOLTI IN SCANDALI
ITA
PROMOTORI
ESAME PROFESSIONALE
SIM
EMERGE CONFLITTO INTERESSI
USA
PROMOTORI INDIPENDENTI
INDIPENDENT FINANTIAL ADVISOR
RIDURRE CONFLITTO INTERESSI
CANALE AFFAMATO E BEN PRESENTE SU MERCATO
INTERNET
ACQ. QUOTE FONDI COMUNI
ANNI 90
COMMISSIONI SU FONDI COMUNI
INVESTITORE PUò PAGARE FINO A 4 COMPONENTI COSTO
MANAGEMENT FEE
PAGATA SU BASE ANNUA
PARAMETRATA A COMPLESSITà FONDO
COMMISSIONI ENTRATA\USCITA
UNA TANTUM
REMUNERARE DISTRIBUTORE
ORDINE 1%
PREMI FEDELTà
COMMISSIONE DI PERFORMANCE
SOLO SE PREVISTA DA PROSPETTO
SU PRODOTTI + SOFISTICATI
SE FONDO PERFORMANCE > DEL BENCHMARK
APPLICATA COMMISSIONE
SOLITAMENTE PARI A 20%
NO QUANDO PERFORMANCE è NEGATIVA
ALTRI COSTI GETSIONE
COMPRA\VENDE UN TITOLO DEVE PAGARE COMMISS. A CHI EFFETTUATO OPERAZIONE
OPERAZ. SPALMATA SU TUTTE QUOTE FONDO
ASPETTI FONDI COMUNI INVESTIMENTO APERTI
ATTORI COINVOLTI
INVESTITORE
CANALE DISTRIBUZIONE
SOCIETà GESTIONE
INTERMEDIARI AUTORIZZATI ES. SIM
BANCA DEPOSITARIA
BANCA PRIMARIA
CONTO CORRENTE
NO DISPONIBILITà DIRETTA SU SOLDI
GARANTISCE QUALITà INFO ( ASSET ALLOCATION)
IN CASO DISCREPANZE
CAUSA A CONSOB
TIPO GESTIONE
PASSIVA
COMPIE L'ATTO POI PER 1 ANNO GUADRA E NON FA NULLA
ATTIVA
FASE DI PICKING PRATICAMENTE GIORNALIERA
battere il mercato
SETTIMANA 6 (DE-SURY)
LEZIONE 41
ITA
INDEX FUNDS\ETF
A GESTIONE PASSIVA
GESTORE PRENDE VALORE INDICE E LO USA X FARE BOND\STOCK PICKING
PERFORMANCE FONDO RIFLETTE ANDAMENTO INDICE A NETTO COMMISSIONI
COMMISSIONE GESTIONE = RIDOTTA ( 30\40 BASIS POINT)
GRANDE DIFFERENZIAZIONE
FONDI DI FONDI SI APPLICANO ANCHE SU FONDI COMUNI APERTI
VOLATILITà RENDIMENTO
+\- 1% OR +\- 10%
RIDUZIONE ATTRAVERSO DIVERSIFICAZIONE
X COMPAGNIA
X TIPOLOGIA TITOLI
X VALUTA
X SETTORI
ETC.....
X INCREMENTARE STABILITà ESISTONO FONDI DI FONDI
FONDI CHE NON COMPRANO TITOLI MA COMPRANO QUOTE DI ALTRI FONDI
SVANTAGGIO
CARICO COMMISSIONI DA PAGARE
COMPAGNIE DI ASSICURAZIONE
ASSICURAZIONI VITA
INTERMEDIARI FINANZIARI
X PREVENIRE CONEGU. REDDITUALI E PATRIMONIALI AVVENIRE EVENTO NEGATIVO
ASSSICURATI
PAGANO PREMIO
ANNUALE
COMPAGNIA -> CASHFLOW ENTRATA
10% CIRCA SUBIRà DANNO
> VALORE PREMIO
QUINDI COMPAGNIA LIQUIDA CERTA SOMMA
CASHFLOW USCITA (< DI ENTRATA)
INVESTE IN PREMI
POSSONO ESSERE
RAMO DANNI
COLLEGAMENTO DIRETTO TRA BENEFICIARIO E TITOLARE POLIZZA
RAMO VITA
PAGARE UN CERTO NUMERO ANNI UN CERTO PREMIO
INVESTITO IN UN PORTAFOGLIO TITOLI
PREMIO CONFLUISCE IN UN CONTENITORE CON GLI ALTRI E POI INVESTITI
LOGICA ALLOCATION E PICKING
INVESTIMENTO FISSO
CAPITALE MATURATO
LIQUIDATO\A EREDI
AUMENTA RENDIMENTO
FONDI PENSIONE
TIPOLOGIE
NATURA PUBBLICA
BASE OBBLIGATORIA
QUOTA PRESA DA STIPENDIO LORDO
+ CONTRIBUZIONE NO VOLONTARIA X INPS DA AZIENDA
ANCHE X LAVORATORI AUTONOMI IN SEDE DICHIARAZIONE REDDITI
IN EU SONO AL COLLASSO
FORTE CRESCITA POPOLAZIONE
- LAVORATORI + PENSIONATI
COSTRUIRE SERVIZI PREVIDENZA COMPLEMENTARE
NATURA PRIVATA
ES USA
STIPENDIO NETTO + IMPOSTE
PARTECIPARE A FONDO VOLONTARIO
A RETRIBUZIONE DEFINITA
DIRITTO AL TRATTAMENTO INDIPENDENTEMENTE DA QUANTO VERSATO
A CONTRIBUZIONE DEFINITA
PERCEPITO IL PARAMETRO RISPETTO A QUANTO VERSATO
RENDITA
IN ITA
COMPLESSO A CAUSA TFR
NORMA AMATO
NORMA FORNERO
NORME CHE HANNO ELIMINATO AUTOMATISMI
LEZIONE 44 45 46 47
INVESTITORI SOFISTICATI
> COMPETENZE X PRENDERE LORO DECISIONI
SOGLIA ACCESSO INVESTIMENTO
ACCEDERE A QUOTA MINIMA ES . 500K EURO
FONDI
IMMOBILIARI
COMPRARE IMMOBILI DIVERSI
DIVERSIFICARE
RENDIMENTO DATO DA AFFITTI
PROBLEM : POCA LIQUIDITà
CHI VUOL EXIT PUò SOLO ASCADENZE PREDEFINITE + PREAVVISO
RENDIMENTO + BASSO
COMMODITIES
BASATO SU MERCATO MERCI
COMUNI DI INVESTIMENTO CHIUSI
QUOTE ACQUISTABILI SOLO IN CERTO MOMENTO
TENUTO FINO A SCADENZA
RIMBORSO POSSIBILE
10-15 ANNI
GESTORE INIZIA A TALE SCAD. A LIQUIDARE LE QUOTE
MERCATO SECONDARIO
QUOTE POSSONO ESSERE PASSATE AD ALTRI INVESTITORI
TOT QUOTE è COSTANTE
GESTORE NO RIMBORSA NULLA
MOLTO POCO LIQUIDO
DURATA INVESTIMENTO + LUNGA
APPARTENGONO A 2 GRANDI FAMILY
PRIVATE QUITY ( NO QUOTATO + AZIONARIO)
IN AZIENDE MEDIE DIMENSIONI
LE CUI AZIONI NO QUOTATE SU MERCATO AZIONARIO
CON ALTO POTENZIALE CRESCITA
GESTORE
NO TOGLIE PROPRIETà A IMPRENDITORE
NO INTERFERISCE SU GESTIONE
METTE UNA PERSONA NEL CDA
LAVORO SCOUTING E ANALISI
RACCOLTA QUOTE POI INVESTE IN TITOLO STATO
PROCESSO DOPO 2\3 ANNI DI DISINVESTIMNENTO
ITA
BANCHE NO POSIZIONE RILEVANTE
DANNO REDDITI ALTI
NON SONO STRUTTURA ATTREZZATE X RACCOLTA AL DETTAGLIO
VENDITA QUOTE FONDO A INVESTITORI ISTITUZIONALI
COMMISSIONE MANAGEMENT 2% MA ANCHE DI PERFORMANCE MOLTO ALTA
VENTURE CAPITAL
SU AZIENDE NUOVA CREAZIONE
HITECH
BIOTECNOLOGIE
SETTORE ALTO RISCHIO
HEDGE ( PROTEZIONE)
GESTIONE BARATTA
MAGGIORE LIBERTà X IMPEGNI
> RESTRIZIONE X DISTRIBUZIONE
> LIBERTà INVESTIMENTI
STRUMENTI DERIVATI
TIPI
FUTURES
SWAP
OPTIONS
USATI LOGICHE DIFFERENTI
X ACQ. PROTEZIONE DETERMINATI RISCHI MERCATO
X APRIRE POSIZIONI
SPECULAZIONE
NO LIMITS
POSIZIONI
LONG ONLY
SOLO POSIZIONI LUNGHE
IDENTIFICARE TITOLI PROFITTO IN LUNGO TERMINE
ANCHE CORTE
PAIN BROKER
PRESTITI TITOLI
FINE MESE SE HO RAGIONE HO OTTENUTO RIMBORSO + PROFITTO
COMMISSIONE BROKER
INTERMEDIARIO FINANZIARIO
GUADAGNO ANCHE DA RIBASSO
DIREZIONALE
DIREZIONE MERCATO
LEVA\LEVERAGE
INDEBITARSI
AMPLIFICAZIONE RISULTATI POSITIVI\NEGATIVI
ITA
REGOLAMENTAZIONE \RESTRIZIONI
PRIMA IN EU
SOGLIA MINIMA 500K
VIETATA LA SUA PROMOZIONE\PUBBLICITà
USA
SOGLIA MINIMA PER ENTRARE 1ML
VIETATI I COLONI
CATTIVA FAMA MERCATO
FAMOSI CASI DISASTRI
QUANTUM DI SOROS
LONG TEAM CAPITAL MARKET
FONDI SPECULATIVI
LEZIONE 48 49 50
GPM - GESTIONE PATRIMONI MOBILIARI ( BASE INDIVIDUALI)
A CLIENTELA AFFLUENT
SOGLIA ACCESSO
VARIABILE
MOLTO ALTA
DELEGA DA INVESTITORE
STRUTTURA DISTRIBUZIONE RISERVATA
SERVIZIO SU MISURA
PRIVATE BANKING
PRIVATE BANKER
GESTIONE PATRIMONIO + ALTRI SERVIZI
APERTURA CONTI CORRENTI
PRODOTTI ASSICURATIVI
CONSULENZA
FISCALE
LEGALE
IN MATERIA SUCCESSIONI
COLLECTIBLES
ETC...
USA
SONO FORTUNE DI PRIMA GENERAZIONE
EU
FORTUNE SONO EREDITATE
FAMILY OFFICE
SOGLIE ALTE
BURST EARNERS
SVIZZERA
IN PASSATO
SEGRETO BANCARIO
PALETTI
FEBBRAIO 2015
ROGATORIA INTERNAZIONALE
DIPENDENTI INFEDELI
ORA
ACCORDO OCSE
VOLUNTARY DISCLOSURE
PIù DIFFICILE APRIRE CONTI IN SVIZZERA
ITA
NO VERO E PROPRIO MERCATO PRIVATE BANKING
SCUDI FISCALI
PAGAMENTO 2.5% SU IMPORTO SPOSTATO IN SVIZZERA
ASSET MANAGEMENT
X RICCHI
X CLIENTI A DETTAGLIO
SETTIMANA 7 (DE-SURY)
LEZIONE 51 52
ISTITUZIONI
CAMPO ITA
SIM
MONOPOLIO OFFERTA 6 SERVIZI INTERMED. MOBILIARE
TITOLI CONTO PROPRIO + CONTO TERZI
GESTIONE SU BASE INDIVIDUALE PATRIMONI
RACCOLTA E TRASMISSIONE ORDINI
SOTTOSCIZIONE + COLLEGAMENTO
CONSULENZA
(BROKER = DEALER)
O CREASRE SIM
GESTIONE PROMOTORI FREELANCE
CON AUTORIZZAZIONE
SGR
GESTIONE RISPARMIO
BASE INDIVIDUALE
BASE COLLETTIVA
PASSATO
BROKER = PUBBLICI UFFICIALI --> AGENTI CAMBIO
NEGOZIARE \ ORDINI DA CLIENTELA
ORDINI AL MEGLIO ( MIGLIOR PREZZO POSSIBILE)
PIù FACILI DA REALIZZARE
ORDINI CON LIMITE DI PREZZO
BORSA VALORI
SEDE FISICA
PRIMO TITOLO IN ORD. ALFABETICO = BANDITORE AL PREZZO APERTURA
BORSINI DELLE BANCHE
X RISPARMIO SU COMMISSIONI COMPENSAVA AL SUO INTERNO
CAMPO INTERNAZIONALE
BROKER
X CONTO DI TERZI
METTONO IN CONTATTO DOMANDA E OFFERTA
DEALER
IN CONTO DI SE STESSO
PREZZO ACQ. E VENDITA DA SE
MARKET MARKER
OPERA COME DEALER
VINCOLI MERCATO \ LEGGE
UNICO PREZZO X VENDITA\ACQ.
LEZIONE 53 54
MERCHANT BANKING
UK
= INVESTMENT BANKING
USA
DISTINZIONE PER LEGGE
1933
SEPARAZIONE
BANCA COMMERCIALE
INTERMED. A BREVE TERMINE
GESTIONE PAGAMENTI\COMPENSAZIONI
BANCA INVESTIMENTO
ASSISTENZA SU OPERAZIONI MERCATO MOBILIARE
DISTINZIONE CON QUELLE COMMERCIALI PER TRADIZIONE
CLEARING BANKS
MECCANISMO COMPENSAZIONE PAGAMENTI
SONO MERCANTI
+ ATTIVITà TIPO FINANZIARIA
ES.
METTERE SU MERCATO AZIONARIO OBBLIGAZIONI E AZIONI IN TITOLI
PRIVATE PLACEMENT
VANTAGGI
RAPIDO
NO AUTORIZZAZIONI
BASSI COSTI MARKETING
SVANTAGGI
FORZA CONTRATTUALE FORTE
OFFERTA PUBBLICA
SERVIZI
ORIGINATION
CREAZIONE EMISSIONE
ROADSHOW
PLACEMENT
DISTRIBUZIONE AL DETTAGLIO
UNDERWRITING
FUNZIONE GARANZIA VENDITA INTEGRALEDI TUTTA L'EMISSIONE
BEST EFFORT
A VENDERE TITOLI
FAIR COMMITTENT
IMPEGNO A FERMO
cronologia emissione titoli
BEAUTY CONTEST
LEAD BANK
ORIGINATION
BANCA STUDIA TITOLO
CAMPAGNA MARKETING
TOMBSTONE
ANNUNCIO GIORNALE
6 MESI PRIMA
ROAD SHOW
EVENTI MARKETING
INDICAZIONI INTERESSE NO VINCOLANTI
BANCA LEADER FA PREZZO IL GIORNO PRIMA CHE APRINO IL PRIMARIO
EMISSIONE ALLA PARI
SCONTO
PREMIO
FAIR COMMITTENT
LEZIONE 55
IPO ( INITIAL PUBBLIC OFFERING)
TITOLI EMESSI PRIMA VOLTA
SOGG. DI QUOTAZIONE
NO STORIA PREZZI
BALZI VALORE INCREDIBILI
SFRUTTARE POSSIBILE CAPITAL GAIN
SEASONED OFFERING
TITOLI GIà QUOTATI
QUOTAZIONE IN BORSA X AZIENDE
UTILIZZARE IL PREZZO
VALORE STRUMENTO FINANZIARIO
COSTITUITO DA VALORE ATTUALE CASHFLOW FUTURO
STEPS
ARCO TEMPO
CASHFLOW NEL PERIODO TEMPO
TASSO DA ATTUALIZZARE
RISKFREE
+ FACILE X SOCIETà IMMOBILIARE
SE AZIENDA GIà QUOTATA VUOLE FARE AUMENTO CAPITALE OFFRIRà NUOVE AZIONI A PREZZO DIPEND. SUA STORIA QUOTAZ.
LEZIONE 56
ATTIVITA M&A ( MERGE & ACQUISITIONS)
PRIMA = MERCHANT & INVESTMENT
ANNI 80
USA
FIDUCIA CIECA EFFICIENZA MERCATO
DIVERSIFICAZIONE
FUSIONI\ACQUISIZIONI
AMICHEVOLI
OSTILI
TIPICO SERVIZIO IVESTMENT BANKING
ACQ. OSTEGGIATA\DIFESA
LEZIONE 57 58
PRINCIPALI PRODOTTI BANCARI
PASSIVO
MEZZI PROPRI E TERZI ( PRODOTTI DEBITO)
OBBLIGAZIONI BANCARIE
UGUALI A QUELLI SOCIETARIE
DEPOSITI
A VISTA
NO PATTUIZIONE SCADENZA
CONTO CORRENTE CORRISPONDENZA
ESTRATTO CONTO
DATA EFFETTIVA
VALUTA
ASSEGNO
STAFFA
ORDINA X OPERAZIONI X DATA DI VALUTA
MOVIMENTATO
VERSAMENTI E PRELIEVI DI CONTANTI
VERSANDO\SPICCANDO ASSEGNI
ADDEBITARE\ACCREDITARE CONTROVALORE DETERMINATE OPERAZIONI
A TEMPO
DEFINITO LIMITE
LIBRETTO RISPARMIO
BANCHE
PERDITA DI VALUTA
CERTIFICATI DI DEPOSITO
SCADENZA
NO ESTINGUERSI MA POSSIBILE RINEGOZ. SU MERCATO SECOND.
VERSAMENTO + INTERESSI
EMESSI A RUBINETTO
NO QUANTITà FINITA
ATTIVO
PRODOTTI BANCHE OFFRONO A UNITà DISAVANZO ( PRODOTTI PRESTITO)
PRESTITI FIRMA
AVALLO
SI GRANATISCE OBBLIGAZIONI SUO CLIENTE NEI CONFRONTI TERZO
FIDEJUSSIONE
COME AVALLO
ACCETTAZIONE BANCARIA
CLIENTE ORDINA A SUA BANK PAGARE CERTA SOMMAIN UN CERTO MOMENTO A TERZO
OBBLIGO TRATTA DOPO CONFERMA
CLIENTE TRATTA A INVESTITORE
CLIENTE DEVE VERSARE X ESECUZIONE
SE NO VERSO BANCA PAGA A PORTATORE
COMMISSIONE DI CASSA
FORMA DI CAMBIALE FINANZIARIA
CREDIBILITà EMITTENTE
CREDIBILITà BANCA
PRESTITI X CASSA
APERTURA CREDITO IN CONTO CORRENTE
POSSIBILE CON BANCA NEGOZIARE POSSIBILITà DI ANDARE IN ROSSO
SE HO FIDO POSSO ANDARE SOTTO 0
VANTAGGIO X CLIENTE
FLEX + FACILITà USO
ALTERNO
SALDI A CREDITO
SALDI A DEBITO
NO SUPERI FIDO
SCONTO
FORMA + ANTICA BANCARIO
TASSO SCONTO
AVVIENE SU UN CATELLETTO
SCONTA EFFETTI FINO A CERTO LIMITE
ANTICIPAZIONE
PRESTITO GARANTITO DA PEGNO
IN VALORI MOBILIARI \ BENI REALI
GARANZIA
+ SCARTO A GARANZIA
MUTUO
A MEDIO-LUNGO TERMINE
+ NOTO = MUTUO IPOTECARIO
A TASSO FISSO
A TASSO VARIABILE
CON TAX RIFERIMENTO E SPREAD
PIANO AMMORTAMENTO
RIMBORSO PROGRESSIVO
RATE
COSTANTI
DECRESCENTI
FORMULA POSTICIPAZIONE RATE
ALLUNGARE DURATA MUTUO
RIPORTO
LEZIONE 59 60
METRCATO DEI CAMBI
PREZZI
IMPOSTO DA ORGANISMO CENTRALE
CREATO MERCATO SECONDO LE LEGGI DI DOMANDE E OFFERTA
NEGOZIAZIONI
OPERAZIONI A PRONTI\SPOT
CONSEGNA IMMEDIATA
SOGGETTI CONTRATTANO PREZZO VALUTA
ESECUZIONE AVVIENE IMMEDIATAMENTE
OPERZIONI A TERMINE \FORWARD
CONSEGNA IN UNA DATA FUTURA
FISSANO CONDIZIONI DELLA CONDIZIONE
SCAMBIO VALUTE NEL FUTURO
BANCHE
QUOTANO
DENARO
PREZZO ACQ. VALUTA ESTERA
IMPORTATORI
LETTERA
PREZZO A CUI VENDONO
ESPORTATORI
POSIZIONI ( APERTE E CHIUSE CONTINUAMENTE)
1
VENDO ZERO E COMPRO ZERO
LUNGA
COMPRANO + DEL VENDUTO
HOPE = PREZZO AUMENTI
POSIZIONE RIALZISTA
POSIZIONE TORO
CORTA
VENDO + DI QUELLO COMPRATO
HOPE = PREZZO DIMINUISCA
POSIZIONE ORSO
PAREGGIATA
FATTO NELLA SALA CAMBI
CAMBISTI
MERCATO A
PRONTI
ACCORDO VERBALE TRA CAMBISTI
TERMINE
CASO VENDITA
BANCA
TASSO A TERMINE
FROMULA = TAX A PRONTI * 1 + TAX INTERESSE SU VALUTA NAZIONALE ( ID*T: 1)+ TAX INT. VALUTA ESTERA ( IF*T)
TERMINE SINTETICO
SOMMA SUCCESSIVAMENTE VA INVESTITA
CASO ACQ.
COMPRARE OGGIX POI RITIRARLA A TERMINE
PREZZO GIà FISSATO
TASSO CAMBIO
TASO CAMBIO A TERMINE EQUILIBRIO
REPLICABILE CON
AZIONE INDEBITAMENTO
AZIONE INVESTIMENTO
CATEGORIE OPERATORI
SPECULATORI
RSCHIO APRENDO POSIZIONI CORTE \ LUNGHE SPERANDO IN RIALZO\RIBASSOJ
ARBITRAGGISTI
ANALISI FONDAMENTALE
PREVIZIONE = ANALISI TECNICA
TEORIA DELLE ASPETTATIVE
LEZIONE 61
MUTUI SUBPRIME ( ALTI REDDITI )
CRISI
ANNI 20 + 2005
BANCHE AMERICANE
PERSONE FINANZIATE HANNO REDDITO BASSISSIMO
SECURITIZATION/CARTOLARIZZAZIONE
EROGARE PRESTITO E RIVENDONO
SPV = SPECIAL PURPOSE VEHICLE
FINANZIATA DA ALTRE BANCHE
SFRUTTARE CURVA RISCHIO RENDIMENTO
CMO = COLLATERALIZED MORTGAGE OBLIGATION
LEZIONE 62
PRINCIPIO RAZIONALITà ASSOLUTA
IMPRENDITORE CHE MASSIMIZZA I RICAVI
IMPRENDITORE
CONOSCE COSTI
FISSA MARKUP
DETERMINA PREZZO
RAZIONALITà LIMITATA/RELATIVA
IMP. HA SOLO SET INFO SCONTATE X RAZ. ASSOLUTA
MILTON FRIEDMAN
TEORIA PRESENZA COMPORTAMENTI SECONDO INTUIZIONE
COLPO BILIARDO PERFETTO
CALCOLO COMPLICATISSIMO
CALCOLO VELOCITà E TRAIETTORIA
SORPASSO PERFETTO
X DETRATTORI
NO EXIST SCELTA FINALE
LEZIONE 63
FINANZA COMPORTAMENTALE
CASO BULBOMANIA
BOLLA SPECULATIVA
EUFORIA IRRAZIONALE
MERCATO = CICLICO
ATTEGGIAMENTI RAZIONALI / IRRAZIONALI
LEZIONE 64
INTERNAZIONALIZZAZIONE SISTEMA BANCARIO ITA
IN ENTRATA
RACCOLTA INTERBANCARIA
IN USCITA
MERCATO DETTAGLIO
MERCATO INGRESSO
SETTIMANA 8 (ROVERA)
Main Topic
Main Topic
Main Topic
SETTIMANA 9 (ROVERA)
Main Topic
Main Topic
Main Topic
SETTIMANA 10 (ROVERA)
Main Topic
Main Topic
Main Topic
PICCOLI DETTAGLI
Main Topic
Main Topic
Main Topic